BTC Pulse Рынка: Неделя 25
Биткоин демонстрирует осторожный отскок от сильно перепроданных уровней, но структурные данные указывают скорее на стабилизацию, чем на разворот тренда. Ключевое изменение недели — резкий сдвиг в агрессии "тейкеров": Perpetual CVD вырос с -$770 млн до +$182 млн, а Spot CVD приблизился к нулю. RSI вырос на 94,8%, но остаётся низким на уровне 29,1.
Восстановление происходит на слабых объёмах. Объём спот-торгов упал на 40,4% до $5,8 млрд, а открытый интерес на фьючерсах снизился на 3% до $30,6 млрд, что говорит о движении за счёт закрытия позиций, а не нового притока. Чистый отток из ETF сократился на 65,5% до -$465 млн.
Страх на рынке ослабевает: спред волатильности сжался на 85%, а показатель 25-Delta Skew снизился, что указывает на снижение спроса на хеджирование рисков падения. Показатели капитуляции, такие как NUPL, улучшились, но остаются в зоне убытков.
Базовые ончейн-данные подтверждают затишье: количество активных адресов и скорректированный объём переводов снизились. Realized Cap Change углубился до -1,3%, сигнализируя об оттоке капитала. Положительным сигналом является структура предложения: доля "горячих" монет и соотношение STH к LTH упали ниже нижних границ, что говорит о снижении продажного давления со стороны недавних инвесторов.
Только 50,8% циркулирующего предложения находится в прибыли, что ниже нижней границы в 55,1%, сдерживая давление продаж, но продлевая стресс для инвесторов.
Интенсивность капитуляции снижается, а поведение "тейкеров" улучшилось. Однако отсутствие объёмов, снижение активности на деривативах и продолжающийся отток капитала означают, что формируется база для консолидации, а не подтверждённый разворот. Для устойчивого восстановления не хватает убеждённости и реинвестирования со стороны институциональных игроков.
insights.glassnode06/15 23:12
