4 истины о стимулировании маркет-мейкинга на Polymarket и ловушка комиссий
Polymarket, платформа прогнозных рынков, недавно ввела новые стимулы для поставщиков ликвидности (LP) и сборы для тейкеров, чтобы решить проблему ликвидности. Сборы взимаются только с исполняемых ордеров на определенных рынках (криптовалюты, NCAA баскетбол, Серия А), по формуле, где максимальная комиссия — при вероятности 50%. Часть этих сборов (20-25%) распределяется среди LP в качестве вознаграждения.
Существует две основные программы поощрения: одна вознаграждает исполненные лимитные ордеры, а другая — простое размещение ордеров в стакане для поддержания ликвидности, даже если они не исполняются. Также любой пользователь может спонсировать пул вознаграждений для привлечения LP в конкретный рынок.
Анализ показывает, что выплаченные комиссии и полученные вознаграждения за ликвидность могут стать ключевым показателем для потенциального аирдропа токена POLY, так как их сложнее симулировать, чем объем торгов, и они напрямую способствуют улучшению платформы.
Однако существует и противоположная точка зрения: некоторые трейдеры считают, что быть LP убыточно из-за незаметных потерь (impermanent loss), когда ордера исполняются только с одной стороны. Награды маскируют эти реальные убытки, превращая участие в азартную игру на будущий аирдроп. Профессиональные маркет-мейкеры избегают платформы из-за риска инсайдерской торговли. Критики утверждают, что текущая модель субсидируемой ликвидности неустойчива, и введение комиссий может сделать традиционные букмекерские платформы более выгодными для пользователей. В качестве решений предлагается взимать комиссии только с прибыли, использовать токен POLY для создания пулов ликвидности или вводить плату за расширенные продукты, а не за核心овые функции.
Odaily星球日报03/22 04:11
