«Трудное лето» быков на фондовом рынке: нефть по $100, откат ИИ и возобновление пошлин
Автор: Гао Чжимоу, Wall Street News
Глобальные фондовые рынки переживают трудное лето, столкнувшись с серьёзным стресс-тестом. Рост цен на нефть, резко увеличивающиеся капитальные затраты на ИИ и возобновление тарифной политики одновременно подрывают ключевые опоры текущего бычьего рынка.
Цена на нефть марки Brent на этой неделе превысила 100 долларов за баррель из-за серьёзных сбоев в судоходстве на Ближнем Востоке и в Красном море, что в сочетании с предложением Трампа о повышении тарифов усилило инфляционные ожидания и подтолкнуло доходность 10-летних казначейских облигаций США к 4,66%.
Сектор технологий пострадал: пересмотр в сторону увеличения прогноза капитальных затрат Google вызвал опасения по поводу окупаемости инвестиций в ИИ, что привело к падению рыночной капитализации «великолепной семёрки» почти на 6% за неделю. Индекс S&P 500 продолжил снижение.
Логика бычьего рынка, основанная на устойчивой прибыли, контролируемой инфляции и расширении расходов на ИИ, даёт сбои. Угрозы цепочке поставок нефти, вероятно, будут оказывать продолжительное давление, переоценивая риски инфляции и повышая порог доходности для масштабных инвестиций в ИИ.
Растущие расходы на ИИ, которые, по некоторым оценкам, могут достичь 1 трлн долларов к 2027 году, столкнулись с вопросами об окупаемости на фоне роста ставок. Тревогу на рынке усиливают поддержка открытых моделей ИИ и концентрация стресса на кредитном рынке в этом секторе.
На следующей неделе решения ключевых центробанков и отчёты крупных технологических компаний, включая Microsoft, Meta, Apple и Amazon, станут решающим испытанием для настроений рынка. Технические индикаторы ухудшаются, потоки капитала смещены в сторону продаж, а цены на защитные активы растут, отражая растущую неуверенность. Аналитики предупреждают, что рынки оценивают идеальный сценарий и могут иметь пространство для дальнейшей коррекции.
链捕手2 дня назад 10:36
