В среду акции Strategy (MSTR) выросли на 6% после того, как Morgan Stanley Capital International (MSCI) объявила, что сохранит включение компаний цифрового казначейства активов (DATCO) в свои индексы.
Strategy сохраняет индексное обозначение
Спекуляции вокруг возможного исключения Strategy — ведущего игрока в сфере биткоин-казначейства под руководством CEO Майкла Сейлора — подпитывали неопределенность на рынке.
Эти опасения способствовали значительному падению цен на криптовалюты, включая Биткоин, 10 октября, поскольку инвесторы оценивали последствия потери ключевого индексного обозначения.
В своем заявлении от 6 января MSCI подтвердила, что не будет продвигать предложение об исключении DATCO из Глобальных инвестируемых рыночных индексов MSCI в рамках предстоящего пересмотра индексов в феврале 2026 года.
Следовательно, компании, соответствующие критерию хранения 50% или более своих активов в цифровых валютах, останутся в своей текущей категории.
Однако MSCI внесла crucialное изменение в свои руководящие принципы, что имеет значительные последствия для компаний, ориентированных на казначейство, таких как Strategy.
Предстоящие challenges по привлечению капитала
Аналитики Bull Theory отметили, что ранее, когда Strategy выпускала новые акции для привлечения капитала, MSCI включала эти акции в свой индекс, создавая тем самым автоматический спрос со стороны индексных фондов — обычно требующий от них приобретения 10% новых акций. Это вынужденное покупки могло существенно принести пользу MicroStrategy.
Например, если акции оценивались в $300 каждая, а компания выпускала 20 миллионов новых акций, индексные фонды были бы вынуждены приобрести акций на сумму примерно $600 миллионов, усиливая способность Strategy привлекать капитал и, как следствие, увеличивать свои запасы Биткоина.
Согласно новому правилу MSCI, однако, хотя Strategy все еще может выпускать акции, MSCI не будет увеличивать количество акций в своем индексе. В результате индексные фонды не обязаны покупать какие-либо новые акции, что устраняет этот прежний спрос.
Это изменение требует от Strategy искать частных покупателей для своих новых акций, что может привести к снижению объема привлеченного капитала и невозможности приобрести столько же Биткоина, сколько раньше.
Планы Morgan Stanley по ETF
Эксперт рынка Crypto Rover подчеркнул ключевой вопрос: почему MSCI внесла это изменение? Учитывая происхождение MSCI от Morgan Stanley, связь с банковским учреждением является значительной.
Bitcoinist сообщил во вторник, что Morgan Stanley подала заявку на спотовый биткоин-ETF и ETF на Solana (SOL), что позиционирует MSTR как прямого конкурента в пространстве крипто-инвестиций.
Rover отмечает, что многие инвесторы выбирают Strategy как средство получения пассивного доступа к Биткоину, что способствовало стабильному росту акций MSTR и сделало компанию крупнейшим корпоративным держателем Биткоина.
С новой директивой MSCI, Rover утверждает, что Strategy может столкнуться с challenges в накоплении большего количества Биткоина. Любые попытки размытия акций могут привести к значительному снижению акций MSTR из-за отсутствия пассивного спроса.
Эксперт также утверждает, что эта ситуация может побудить крупных инвесторов перераспределить свои средства из Strategy и подобных казначейских компаний в Bitcoin ETF, особенно учитывая вероятность того, что ETF от Morgan Stanley привлечет значительные инвестиции.
На момент написания статьи MSTR торгуется на уровне $166, немного восстановившись с 16-месячного минимума в $150, достигнутого в прошлую пятницу.
Featured image от DALL-E, chart от TradingView.com
