Strategy, крупнейшая компания с биткоин-казначейством, направила в среду индексной компании MSCI отзыв о предлагаемом изменении политики, которое исключит компании с цифровыми активами в казначействе, хранящие 50% или более криптовалюты на своих балансах, из включения в фондовые индексы.
Согласно письму, компании с цифровыми активами в казначействе являются операционными компаниями, которые могут активно корректировать свой бизнес, в качестве примера приводились кредитные инструменты Strategy, обеспеченные биткоином.
В письме говорится, что предлагаемое изменение политики создаст предвзятость MSCI против криптовалют как класса активов, вместо того чтобы индексная компания выступала в качестве нейтрального арбитра.
Согласно Strategy, MSCI не исключает другие типы бизнеса, которые инвестируют в один класс активов, включая трасты недвижимости (REIT), нефтяные компании и медиа-портфели. В письме говорится:
«Многие финансовые учреждения в основном держат определенные типы активов, а затем упаковывают и продают деривативы, обеспеченные этими активами, например, ценные бумаги, обеспеченные ипотекой».
В письме также говорится, что реализация этого изменения «подрывает» цель президента США Дональда Трампа сделать Соединенные Штаты мировым лидером в области криптовалют. Однако критики утверждают, что включение крипто-казначейских компаний в глобальные индексы создает несколько рисков.
По теме: Strive призывает MSCI пересмотреть свой «нерабочий» черный список биткоина
Крипто-казначейские компании могут создавать системные риски и эффекты перелива
Согласно MSCI, крипто-казначейские компании демонстрируют характеристики инвестиционных фондов, а не операционных компаний, производящих товары и услуги.
MSCI отметила, что у компаний, капитализированных на криптовалютах, отсутствуют четкие и единообразные методы оценки, что делает надлежащий учет сложной задачей и потенциально искажает значения индексов.
На момент написания статьи Strategy хранила на своем балансе 660 624 BTC. Согласно данным Yahoo Finance, акции компании потеряли более 50% своей стоимости за последний год.
Биткоин (BTC) также на 15% ниже своей стоимости на начало 2025 года, когда он торговался по цене свыше 109 000 долларов, что означает, что базовый актив показал лучшие результаты, чем акции компании.
Согласно документу Федеральной резервной системы, высокая волатильность криптовалют может увеличить волатильность индексов, отслеживающих эти компании, или создать риски корреляции, когда производительность индекса будет mirror отображать производительность криптовалютного рынка.
«Широкое использование» кредитного плеча крипто-трейдерами усиливает волатильность и способствует хрупкости криптовалют как класса активов, написал Федеральный резерв.
Предлагаемое изменение политики MSCI, которое вступит в силу в январе, также может побудить казначейские компании избавиться от своих крипто-активов, чтобы соответствовать новым критериям приемлемости для включения в индекс, создавая дополнительное давление продаж на рынках цифровых активов.
Журнал: То общее, что есть у всех этих 6 глобальных крипто-хабов...
