На этой неделе индекс S&P 500 взлетел до рекордного уровня в истории, продолжив многомесячный ралли, который поднял американские акции на новые высоты.
Однако, в резком контрасте, крипторынок продолжает отставать, и его общая рыночная капитализация не может вернуться в зону $3 трлн, несмотря на неоднократные попытки в течение декабря.
Графики TradingView показывают растущий разрыв. В то время как акции ускоряются, криптоактивы остаются в условиях низкого импульса, характеризующихся слабой ликвидностью и осторожным участием.
Акции продолжают историческое ралли
Рост S&P 500 был remarkably consistent со второго квартала. Индекс стабильно поднимался к новым максимумам в $6900.
Подъем поддерживается устойчивой прибылью, улучшающимися макроданными и ротацией в рисковые активы, поскольку инвесторы закладывают в цены дальнейшую стабильность политики по мере приближения к 2026 году.
Импульс остается полностью сохраненным. RSI находится near 59, указывая на здоровую силу без признаков перегрева. Тренды объемов также подтверждают continued buy-side interest, без major structural weakness в более широком восходящем тренде.
На рынке акций трейдеры, кажется, уверены — и все более готовы брать на себя риск.
Крипторынок демонстрирует слабую уверенность
Траектория криптовалют почти противоположна.
Глобальная рыночная капитализация криптовалют неделями движется в боковом тренде, колеблясь около уровня $2.9 трлн без meaningful upside pressure.
RSI находится near 43, отражая охлаждение импульса и ограниченный спрос даже после подъема в начале декабря.
Рыночная структура остается хрупкой. Попытки пробиться выше $3 трлн неоднократно проваливались, и условия ликвидности более тонкие, чем ранее в этом году.
Эта слабость совпадает с continued outflows across major spot ETFs и снижающимся участием институциональных аллокаторов — тренд, который несколько аналитических фирм highlighted в этом месяце.
Расхождение suggests, что крипторынки все еще адаптируются к более жесткому режиму ликвидности, в то время как акции выигрывают от более сильной макроподдержки и поддержки нарратива.
Редкое расхождение между TradFi и крипто
В течение 2023–2025 годов акции и криптовалюты часто двигались синхронно, поскольку условия макроликвидности улучшались, и капитал тек на оба рынка.
Однако current split примечательно: традиционные рынки прорываются, в то время как цифровые активы консолидируются.
Этот разрыв может со временем закрыться, но пока нерешительность крипторынка выделяется. Без сдвига в потоках ETF, возврата рыночной ликвидности или более широкой ротации в сторону риска, крипто может продолжать отставать от своих аналогов в TradFi.
Заключительные мысли
- Прорыв S&P 500 сигнализирует о сильном аппетите к риску на традиционных рынках, но застопорившаяся капитализация крипторынка показывает, что сектор пока не разделяет этот импульс.
- Пока не вернется ликвидность и не развернутся потоки ETF, крипто может продолжать отставать, даже несмотря на то, что акции продвигаются все глубже на рекордную территорию.
