Маркет-мейкеры в основном ожидают бычьего ралли после того, как золото и серебро достигнут пика.
С технической точки зрения, это мнение не слишком надумано. Например, движение серебра к рекордным 79 долларам за унцию загнало его RSI глубоко в зону перекупленности, приблизившись к уровню 90, что отражается экстремально зелёной дельтой.
Примечательно, что похожие структуры формируются и на других традиционных активах, сигнализируя о широком перегреве. В результате, аргументы в пользу возврата капитала в Биткоин [BTC] становятся убедительными, что дополнительно подтверждается его боковым движением.
Тем не менее, Илон Маск уже опередил события с весомым контраргументом.
В своем последнем твите он сделал акцент на полезности серебра, указав, что это не просто спекулятивный актив, но и ключевой промышленный металл, используемый в различных отраслях. Эта динамика делает рекордное ралли серебра реальной точкой риска.
В совокупности, прорыв на традиционных активах выглядит далеко не случайным. Вместо этого, он указывает на растущий макростресс. В этом контексте, и учитывая чувствительность BTC к макросдвигам, готовится ли Биткоин к очередному "флеш-крэшу"?
Точки макростресса нарастают по мере приближения Биткоина к заседанию FOMC
Текущая ситуация давит на одну из самых чувствительных болевых точек.
С начала года макросреда в США уже прочно перевела рынки в режим избегания рисков. В таких условиях повышение процентной ставки, вероятно, было бы последним, чего хотели бы инвесторы в Биткоин.
Тем временем, последнее ралли серебра бьёт точно в цель — Инфляцию.
С экономической точки зрения, при текущих ценах на серебро около 79 долларов за унцию, затраты на вводимые ресурсы в ключевых отраслях промышленности будут расти, увеличивая риск более широкой инфляции, которая в конечном итоге скажется на повседневных потребительских расходах.
И время couldn’t быть хуже.
Технически, в четвертом квартале наблюдалось некоторое ослабление инфляции. Тем не менее, инфляция в ноябре составила 2,7%, что значительно выше целевого показателя ФРС в 2%. Теперь, на фоне продолжающегося ралли на рынке металлов, новое снижение ставки выглядит все менее вероятным.
Для Биткоина одного этого может быть достаточно, чтобы спровоцировать очередной отток в режиме избегания рисков.
В этом контексте, текущее расхождение на рынках — не просто спекулятивный ход. Вместо этого, оно указывает на более глубокий макростресс, ставя Биткоин на перепутье перед потенциальным флеш-крэшем по мере приближения заседания FOMC.
Заключительные мысли
- Перегрев традиционных активов подчеркивает растущий макростресс, переводя рынки в режим избегания рисков.
- Боковое движение Биткоина в сочетании с потенциальным перетоком капитала из перегретых активов делает бычий сценарий правдоподобным, но инфляционное давление сохраняет downside-риски повышенными.
