Федеральный регулятор по ценным бумагам проводит разграничение между написанием кода блокчейна и ответственностью за то, как этот код используется — и это различие может изменить подход правительства к разработчикам программного обеспечения в сфере децентрализованных финансов.
Более широкий регуляторный сдвиг, стоящий за заявлениями
Эстер Пирс, комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США, заявила во вторник на IC3 Blockchain Camp в Принстонском университете, что публикация программного обеспечения блокчейна с открытым исходным кодом является защищённой деятельностью в соответствии с Первой поправкой.
Она утверждала, что разработчики, выпускающие код DeFi, не должны автоматически классифицироваться как посредники по ценным бумагам только потому, что другие люди используют то, что они создали.
ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ: 🇺🇸 Комиссар SEC Эстер Пирс заявляет, что правила по ценным бумагам не должны применяться к самим блокчейнам, отмечая, что «блокчейны используются для многих других вещей, помимо сделок с ценными бумагами». pic.twitter.com/hztB7r72ap
— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) 4 июня 2026 г.
Юридическая ответственность, по её словам, должна ложиться на тех, кто фактически занимается противоправной деятельностью, а не на людей, создавших базовые инструменты.
Заявления Пирс вписываются в более широкое переосмысление, происходящее в SEC с тех пор, как председателем стал Пол Аткинс.
Источник: SEC
Агентство отходит от того, что Аткинс называл «регулированием через правоприменение», и его Целевая группа по криптовалютам сейчас рассматривает, как действующее законодательство о ценных бумагах применяется к цифровым активам и децентрализованным системам.
Пирс, давний сторонник более чётких правил в криптопространстве, находится в центре этих усилий.
Правила, созданные для другого мира
Она указала на свод правил SEC как на свидетельство проблемы. Регламенты агентства были разработаны вокруг посредников — брокеров, дилеров, бирж, клиринговых палат, трансфер-агентов, инвестиционных консультантов и инвестиционных компаний.
Пирс поставила под сомнение, имеют ли те же правила смысл при применении к распределённым блокчейн-сетям, которые существуют для целей, далеко выходящих за рамки сделок с ценными бумагами.
Её комментарии прозвучали через несколько недель после того, как сотрудники SEC выпустили отдельные разъяснения, касающиеся требований к регистрации брокеров-дилеров для определённых пользовательских интерфейсов.
BTCUSD сейчас торгуется на уровне $62,332. График: TradingView
Эти разъяснения указывали на то, что некоторые интерфейсные веб-сайты и программные платформы, предоставляющие доступ к децентрализованным протоколам, могут не подпадать под традиционное юридическое определение брокеров — сигнал о том, что агентство пересматривает, насколько далеко могут простираться его существующие категории.
Цифровые активы как долгосрочный приоритет
SEC также дала понять, что криптовалюты и технология блокчейна останутся в центре внимания на ближайшие годы. В своём проекте стратегического плана до 2030 финансового года агентство описало блокчейн и криптоактивы как технологии, способные изменить финансовую инфраструктуру Америки.
Взятые вместе, разъяснения сотрудников, стратегический план и выступление Пирс в Принстоне рисуют картину агентства, пытающегося перечертить границы, которые никогда не были чётко определены.
Изображение: Pixabay, график: TradingView
