Оригинал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор | Ethan(@ethanzhang_web3)
Рыночные показатели сектора RWA
Согласно данным панели rwa.xyz, по состоянию на 27 января 2026 года общая стоимость RWA в сети (Distributed Asset Value) продолжала стабильно расти, увеличившись с 216,6 млрд долларов 20 января до 232,3 млрд долларов, прирост за неделю составил 7,6 млрд долларов, рост на 3,51%. Объем рынка RWA в широком смысле также значительно восстановился, выросши с 3500,8 млрд долларов до 3550,8 млрд долларов, увеличившись на 50 млрд долларов, рост на 1,43%. Общее количество держателей активов увеличилось с 637 807 человек до 656 444 человек, чистый прирост за неделю составил 18 637 человек, рост на 2,92%. В то же время рынок стейблкоинов сохранил относительно стабильный рост: количество держателей выросло с 223,34 млн человек до 223,87 млн человек, рост на 0,23%; рыночная капитализация стейблкоинов незначительно выросла с 2996,4 млрд долларов до 2999,64 млрд долларов, рост на 0,1%.
С точки зрения структуры активов, доминирующая на рынке стоимость казначейских облигаций США в сети осталась неизменной на уровне 91 млрд долларов. Товарные активы продолжали демонстрировать сильные результаты, выросши с 40 млрд долларов до 42 млрд долларов, рост на 5%. Сектор государственного долга неамериканских стран также продолжал рост, увеличившись с 8,319 млрд долларов до 8,491 млрд долларов, рост на 2,07%. Публичный акционерный капитал также показал сильные результаты, выросши с 8,631 млрд долларов до 8,754 млрд долларов, рост на 1,43%. Частный акционерный капитал незначительно вырос с 425,5 млн долларов до 429,3 млн долларов, продолжая сохранять рост. Сектор частного кредитования также оставался стабильным, незначительно выросши с 2,5 млрд долларов до 2,55 млрд долларов. Институциональные альтернативные фонды немного снизились с 2,3 млрд долларов до 2,2 млрд долларов.
Анализ тенденций (в сравнении с прошлой неделей)
На этой неделе рынок RWA продолжил демонстрировать здоровую экспансию, темпы роста общей стоимости активов в сети стабильны, а структура рынка показывает сбалансированную тенденцию распределения. Потоки капитала постепенно смещаются в сторону активов со средним и высоким риском, особенно в товарных активах, долгах неамериканских правительств и акционерных активах, что демонстрирует предпочтение рынка к активам со средним риском. Незначительный рост частного кредитования и частного акционерного капитала показывает, что инвесторы продолжают关注 на стабильность этих активов. Стабильный рост рыночной капитализации стейблкоинов и базы пользователей также заложил основу для последующих потоков капитала, further способствуя эффекту накопления средств на рынке, что в основном совпадает с ситуацией на прошлой неделе.
Ключевые слова рынка: расширение рынка, предпочтения к риску капитала, распределение капитала
Обзор ключевых событий
Рыночная капитализация секторов токенизированного золота и токенизированного серебра достигла рекордных уровней
Согласно данным Coingecko, по мере роста цен на золото рыночная капитализация сектора токенизированного золота превысила 5,27 млрд долларов, достигнув на данный момент $5,275,490,349, с суточным ростом на 1%; рыночная капитализация сектора токенизированного серебра превысила 400 млн долларов, достигнув на данный момент $439,598,206, с суточным ростом на 4,5%, оба показателя являются рекордными.
США вступают в период ясности регулирования криптоактивов, принятие закона о структуре рынка может повысить предсказуемость отрасли и благоприятно скажется на розничных инвесторах
Регулирование криптоактивов в США ускоряется, предлагаемый закон о структуре крипторынка, если он будет окончательно принят, четко определит полномочия федеральных регуляторов в отношении цифровых активов, сделает криптовалюты более управляемыми, отслеживаемыми и торгуемыми, потенциально привлекая больше инвесторов и повышая стоимость токенов. Сообщается, что криптоплатформы, такие как Coinbase и Kraken, планируют следовать системе регистрации, в то время как эмитенты стейблкоинов, такие как Circle и Tether, должны соответствовать требованиям банковского регулирования для обеспечения безопасности активов розничных инвесторов. Последующие процедуры включают: одобрение двумя комитетами Сената, голосование всего Сената, возвращение в Палату представителей для окончательного подписания и, наконец, подписание Трампом. В целом, большинство криптоинвесторов не пострадают в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе закон может обеспечить более безопасную и предсказуемую торговую среду, одновременно сделав合规ные операции криптоплатформ более прозрачными.
Чань Маопо: Гонконг планирует выдать лицензии на стейблкоины позднее в этом году
Министр финансов Чань Маопо на ежегодном собрании Всемирного экономического форума заявил, что Гонконг采取积极且稳慎的态度发展数字资产,并以相同活动、相同风险、相同监管的原则促进市场发展。 С 2023 года Гонконг выдал лицензии 11 платформам виртуальных активов и планирует выдать лицензии на стейблкоины позднее в этом году. Кроме того, специальный административный район уже выпустил три транша токенизированных зеленых облигаций на общую сумму около 21 млрд долларов и推出了 regulatory sandbox для поощрения应用创新.
Южная Корея рассматривает возможность разрешения внутренним учреждениям выпускать виртуальные активы, стейблкоины все еще вызывают споры
Ли Чан Ён на Азиатском финансовом форуме в Гонконге заявил, что ввиду рыночного давления корейские власти разрешили своим резидентам инвестировать в виртуальные активы, выпущенные за рубежом, финансовые регуляторы рассматривают возможность создания новой системы регистрации, позволяющей внутренним учреждениям выпускать виртуальные активы.
Ли Чан Ён указал, что если будет выпущен стейблкоин, номинированный в вонах, его основное использование, вероятно, будет сосредоточено на трансграничных сделках, в то время как токенизированные депозиты больше подходят для внутренних платежных сценариев. Однако он подчеркнул, что вокруг стейблкоинов все еще существуют большие споры. Его основное беспокойство заключается в том, может ли воновый стейблкоин использоваться для обхода управления движением капитала, особенно в сочетании с долларовым стейблкоином.
Он further заявил, что долларовый стейблкоин имеет широкий спектр применения и низкий порог входа, связанные с ним交易成本 значительно ниже, чем при прямом использовании долларов. При изменении рыночных ожиданий из-за колебаний обменного курса средства могут быстро хлынуть в долларовые стейблкоины, вызывая大规模转移资金; в то же время участие многочисленных небанковских учреждений в выпуске стейблкоинов также значительно повышает сложность регулирования.
Кроме того, Ли Чан Ён отметил, что сама Южная Корея обладает высокоразвитой системой быстрых платежей, поэтому розничная CBDC имеет ограниченные преимущества. В настоящее время центральный банк параллельно продвигает несколько пилотных проектов по токенизированным депозитам и оптовой CBDC для维持现有的双层金融体系.
Комиссия по ценным бумагам Таиланда (SEC) опубликовала трехлетний стратегический план,推出框架 регулирования крипто-ETF
Комиссия по ценным бумагам Таиланда (SEC) опубликовала трехлетний стратегический план на 2026-2028 годы, основное внимание уделяется разработке框架 регулирования крипто-ETF и продвижению токенизации активов. Генеральный секретарь SEC Порнанонг Будсаратрагун заявила, что план направлен на развитие цифровых активов как正式投资类别, повышение конкурентоспособности местного рынка.
Согласно плану, тайская SEC预计在今年初出台 руководящие принципы регулирования крипто-ETF и исследует выпуск в форме трастов. В то же время Тайская биржа фьючерсов (TFEX) изучает возможность запуска торгов криптофьючерсами. В области安全监管 тайская SEC в 2025 году заблокировала 47 692 криптосчета, используемых для мошенничества, и обработала более 12 000 запросов инвесторов. В настоящее время стоимость рынка цифровых активов Таиланда составляет около 3,19 млрд долларов, среднедневной объем торгов достигает 95 млн долларов. Кроме того, правительство Таиланда одобрило освобождение от налога на прирост капитала с криптовалют для сделок, осуществляемых через уполномоченных поставщиков услуг, в период с 2025 по 2029 год.
Американская банковская ассоциация планирует лоббировать запрет процентных стейблкоинов
Американская банковская ассоциация поставила «阻止稳定币产生收益» в качестве главной цели лоббирования на 2026 год. Ассоциация считает, что процентные стейблкоины станут替代ой банковским депозитам, что может привести к оттоку средств в размере до триллионов долларов из традиционной банковской системы, thereby ослабив кредитные способности банков и поставив под угрозу их ключевую роль в финансовой системе.
В ответ генеральный директор Circle Джереми Аллер на Давосском форуме反驳称,担忧稳定币收益会影响银行存款«完全荒谬»,并指出收益能增强用户粘性,且未来稳定币将成为 AI 代理进行大规模交易的必要支付系统。Противники则认为,此举旨在保护银行利益,限制了金融科技创新,并使美元在与中国数字人民币的竞争中处于劣势。 Мнение: План токенизации ценных бумаг NYSE больше похож на «концептуальную упаковку»,缺乏关键细节支撑
Аналитик журнала Fortune Омид Малекан发文表示,计划 токенизации Нью-Йоркской фондовой биржи является не более чем空头支票, прикрытой инновациями, подчеркиваемые NYSE 24/7 交易 и 即时结算 не являются эксклюзивными для блокчейна, существующие централизованные системы также могут achieve this технически, реальное сопротивление исходит от структуры интересов существующих посредников и деловых партнеров, также не раскрывается, какие блокчейны и стейблкоины поддерживаются планом, а также языки программирования, виртуальные машины и стандарты токенов, учитывая, что грандиозный план NYSE «подлежит утверждению регулирующими органами»,这种细节的缺失令人费解, основное преимущество публичного блокчейна заключается не в эффективности базы данных, а в глобальном доступе без разрешения и финансовой архитектуре, подобной активам на предъявителя, что в корне конфликтует со структурой рынка «только для квалифицированных брокеров», которую NYSE明确保留.
Американские сенаторы внесли множество поправок к закону о структуре крипторынка, включая запрет на交易数字资产 для президента и других лиц
До слушаний, дебатов и голосования по закону о структуре крипторынка в комитете по сельскому хозяйству Сената на следующей неделе сенаторы-демократы внесли ряд поправок к закону.
Одна из поправок направлена на добавление к закону «Закона об этике цифровых активов». Эта поправка запретит президенту, вице-президенту и сенаторам, и другим «регулируемым лицам» осуществлять определенные финансовые операции с цифровыми активами. По оценкам Bloomberg, Трамп уже получил прибыль в размере около 14 млрд долларов от своих инвестиций в криптовалюту, включая инвестиции в DeFi и стейблкоин-проект World Liberty Financial. Семья Трампа также владеет 20% акций майнинговой компании American Bitcoin.
Другие поправки включают旨在防止 «терминалы самообслуживания цифровых активов» от проведения фиктивных交易;以及 требование отложить вступление в силу будущих законов о криптовалютах до назначения как минимум четырех комиссаров Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Поскольку в CFTC只有一名委员, а максимальное количество комиссаров составляет пять, этот вопрос一直是 предмет споров среди некоторых законодателей.
В прошлом году стейблкоины转移了 более 35 трлн долларов, но только 1% пришлось на платежи в реальном мире
Согласно новому отчету консалтинговой компании McKinsey и компании blockchain-данных Artemis Analytics, в прошлом году стейблкоины转移了 более 35 трлн долларов в блокчейне, но только около 1% из них пришлось на платежи в реальном мире. По оценкам анализа, только 380 млрд долларов активности отражали фактические платежи, такие как оплата поставщикам, денежные переводы или выплата заработной платы. Это составляет около 0,02% от общего全球支付总额, а по оценкам McKinsey,全球支付总额每年 превышает 2000 трлн долларов.
Tether Gold занимает более половины рынка золотых стейблкоинов, золотые резервы в четвертом квартале прошлого года составили 520 089,350 унций
Tether официально объявила, что Tether Gold занимает более половины всего рынка золотых стейблкоинов, ключевые показатели компании на конец четвертого квартала 2025 года:
Общий объем физических золотых резервов: 520 089,350 унций (тройских унций чистого золота)
Общее количество обращающихся токенов XAU₮: 520 089,300000 XAUT
Золотые резервы: 1:1, каждый токен XAUT обеспечен одной тройской унцией физического чистого золота.
Общая рыночная капитализация: 2 246 458 120 долларов
Проданные токены: 409 217,640000 XAUT
Количество токенов, доступных для продажи: 110 871,660000 XAUT
Capital One планирует приобрести финтех-компанию Brex за 5,15 млрд долларов,后者曾计划推出功能 мгновенной оплаты стейблкоинами
Финтех-сервисная компания Capital One согласилась приобрести финтех-компанию Brex за наличные + акции (50/50%), оценка сделки составляет 5,15 млрд долларов, она будет并入 бизнеса коммерческого банкинга и платежей. Сделка ожидается к завершению в середине 2026 года, Франчески продолжит руководить бизнесом Brex,并入商业银行与支付业务 Capital One.
Brex ранее анонсировала планы по запуску функции мгновенной оплаты нативных стейблкоинов.
Управляющий активами Тайпин в Гонконге совместно учредил фонд токенизации RWA на 500 млн долларов
China Taiping Investment Management (Hong Kong) Co., Ltd. (CPIC IMHK) объявила о создании с Hivemind Capital фонда токенизации реальных мировых активов (RWA), первоначальная цель фонда составляет 500 млн долларов, конкретная сумма будет зависеть от рыночных условий, спроса со стороны институциональных и других неквалифицированных розничных инвесторов, а также одобрения相关监管部门, обе компании совместно стремятся объединить инфраструктуру инвестиций в链上 с устоявшейся практикой управления активами, чтобы предложить прозрачные,合规ные и институционализированные токенизированные инвестиционные продукты. Инфраструктурная блокчейн-компания Zerohash ведет переговоры о привлечении 250 млн долларов при оценке в 1,5 млрд долларов
Инфраструктурная блокчейн-компания Zerohash ведет переговоры о привлечении 250 млн долларов при оценке в 1,5 млрд долларов, однако Zerohash еще не ответила на запрос о комментариях, поскольку обсуждения сделки все еще продолжаются, сумма может измениться. Zerohash в октябре прошлого года привлекла 104 млн долларов в раунде D-2 под руководством Interactive Brokers, оценка компании достигла 1 млрд долларов, компания была основана в 2017 году, предоставляет API и встраиваемые инструменты для разработчиков, позволяющие финансовым учреждениям и финтех-компаниям предоставлять криптовалюты, стейблкоины и токенизированные продукты.
Дебаты о «токенизации» в Давосе: технические дивиденды ожидаемы, суверенитет и регулирование сложнее
В то время как ИИ几乎 «захватил» весь Всемирный экономический форум 2026 года, виртуальные валюты, которые были в центре внимания в Давосе, также вернулись в spotlight. Представители традиционных банков, регуляторов и крипто-лидеров展开了 острую дискуссию о том, находится ли токенизация накануне взрыва, как цифровые валюты重塑ят границы суверенитета и основы доверия финансовой системы:
1. Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг отметил, что токенизация решает проблему эффективности финансовой системы, позволяя осуществлять расчеты в реальном времени и снижать комиссии, но ее основная сила заключается в «демократизации доступа к инвестициям».
2. Генеральный директор Euroclear Валери Урбэн рассматривает токенизацию как «эволюцию финансовых рынков и ценных бумаг», которая может позволить эмитентам缩短发行周期、降低发行成本, а также помочь рынку «охватить更广的投资者范围», сыграв роль в «финансовой инклюзивности».
3. Губернатор Банка Франции Франсуа Вильруа де Гальо считает, что увеличение инвестиционных возможностей должно идти рука об руку с повышением финансовой грамотности (Financial Literacy), иначе токенизация может превратиться в катастрофу.
4. Групповой генеральный директор Standard Chartered Билл Винтерс直言,虽然到2028年实现绝大多数交易代币化可能略显乐观,但 «绝大多数资产最终将以数字形式结算»的方向已不可逆转.
5. Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус则引用前主席 ФРС Бена Бернанке, заявив, что政府不会放弃对货币供应的控制. Текущая стратегия Ripple更倾向于 строительства мостов между传统金融与去中心化金融,而非挑战主权本身.
Агент «1011内部巨鲸»: Токенизация американских акций может стать единственным现实ным путем рефинансирования долга США и благоприятна для ETH и RWA
Агент «1011内部巨鲸» Гарретт Джин на платформе X发文表示,在去美元化背景下,延长债务周期以帮助美国解决债务问题似乎不切实际,将美股代币化以推动稳定币需求,是美国为其日益增长的债务进行再融资的主要可行路径,举措 BlackRock по продвижению RWA说明了这一点,背景是美国债务持续累积. С 2025 года на рынке ходят слухи о так называемом «соглашении в Маро-Лаго»,但该协议从未正式签署或实施,其核心思想是减轻 36 трлн долларов федерального долга США,现实情况是美国债务持续上升,去美元化并未放缓,瑞典、丹麦和印度等国均在减持美国国债,如果美国想以新债还旧债,唯一现实的路径是发行更多稳定币,将新的全球资本引入美国国债. Для大规模操作,解决方案是 RWA,即将美国股票上链. Токенизация американских акций стоимостью 68 трлн долларов大幅提升 спрос на стейблкоины,间接吸收债务压力,这就是为什么与美国权力中心紧密相连的贝莱德正积极推动 RWA 和链上股票交易.在此背景下, ETH会因现实需要而成为全球资本市场的结算层,2026年将是«год RWA».
CZ: В будущем看好三个方向: токенизация, платежи и ИИ
CZ на小组讨论ке «Новая эра финансов» Всемирного экономического форума в Давосе заявил: «Общий规模交易平台 также выше, чем в прошлом году. В настоящее время в криптоиндустрии уже есть две зрелые отрасли:交易平台和稳定币, в будущем看好三个新方向:
Первый - токенизация (Tokenization) является очень важным направлением. Путем токенизации部分资产政府实际上可以更高效地解决金融问题,提升金融体系运转效率,并以此推动相关产业、交易市场的发展.
Второе - платежи (Payments). В прошлом мы также尝试过加密支付,但坦率地说,真正使用的人并不多.但现在正在出现一个趋势:传统支付方式正在与加密技术融合. Например,用户使用 Visa、Mastercard 等卡片完成支付,资金从账户中扣除,商户收到的是法币,而背后通过稳定币和区块链进行结算和桥接.这种模式正在逐步落地,并且未来一定会发展起来.
Третье направление - искусственный интеллект (AI). Он считает, что «原生ная валюта» AI Agent天然应当是加密货币, блокчейн是目前最适合 AI Agent使用的原生技术接口.今天的 AI 还不是真正的 Agent,它们不会替你买机票、订餐厅或直接完成支付;但一旦 AI 真正具备行动和交易能力,加密货币将成为其最自然、最原生的支付与结算方式.
Динамика热点项目
Ondo Finance (ONDO)
Краткое описание:
Ondo Finance - это децентрализованный финансовый протокол,专注于结构化金融产品和现实世界资产的代币化. Его цель - предоставить пользователям через блокчейн-технологию продукты с фиксированным доходом, такие как токенизированные казначейские облигации США或其他金融工具. Ondo Finance позволяет пользователям инвестировать в низкорисковые, высоколиквидные активы,同时保持去中心化的透明性和安全性. Его токен ONDO используется для управления протоколом и стимулирования, платформа также поддерживает межсетевые операции для расширения своего применения в экосистеме DeFi.
Последние события:
21 января Ondo Finance объявила, что более 200 токенизированных американских акций и ETF теперь доступны в основной сети Solana, представляя完整的传统金融(TradFi)投资组合 в加密领域. Более 200 активов доступны для交易 пользователям Solana, включая: акции различных отраслей, ETF, рыночные индексы и отраслевые фонды, золото, серебро, нефть и стратегические металлы, казначейские и корпоративные облигации,杠杆及反向 ETF等.
24 января, согласно официальным данным, общая заблокированная стоимость (TVL) Ondo Finance превысила 2,5 млрд долларов, что сделало ее ведущей全球平台ой токенизации американских облигаций и акций, TVL Ondo в области токенизации американских казначейских облигаций составляет около 2 млрд долларов, продукт USDY превысил TVL в 1 млрд долларов, поддерживая全球投资者 в 9 сетях; флагманский институциональный фонд OUSG TVL превысил 770 млн долларов, охватывая фонды ведущих управляющих компаний, таких как Fidelity, BlackRock, Franklin Templeton; TVL токенизированных акций превысил 500 млн долларов, занимая около 50% рыночной доли, с累计交易量超过 7 млрд долларов с момента запуска в сентябре 2025 года, охватывая 200+ акций.
MSX(STONKS)
Краткое описание:
MSX - это управляемое сообществом DeFi-平台,专注于将美国股票等 RWA 代币化并上链交易. Платформа通过与 Fidelity合作,实现 1:1 实物托管与代币发行. Пользователи могут использовать USDC、USDT、USD1等稳定币铸造 AAPL.M、MSFT.M等股票代币,并在 блокчейне Base上进行全天候交易. Все交易、铸币与赎回流程 выполняются смарт-контрактами, обеспечивая прозрачность, безопасность и возможность аудита. MyStonks стремится打通 TradFi 与 DeFi 边界, предоставляя пользователям высоколиквидный,低门槛的链上投资入口 в американские акции,构建«加密世界的纳斯达克».
Предыдущие события:
13 января MSX发布公告,即日起更改模式 взимания комиссий за спотовые交易 RWA. После корректировки,该板块由原有的«двустороннее взимание»变更为«одностороннее взимание». Конкретный стандарт исполнения: комиссия за направление покупки сохраняется на уровне 0,3%, комиссия за направление продажи снижена до 0. Это означает, что при завершении полного交易ого цикла «покупка + продажа»综合交易成本将实质性降低 50%. В настоящее время данная политика комиссий вступила в силу на всей платформе MSX, покрывая все上市ные пары спотовой торговли RWA.
Ранее MSX опубликовала статью с подведением итогов за 2025 год «锚定时代窗口,共筑链上美股新生态»,回顾本年度阶段性成果.
Связанные ссылки
《Серия еженедельных обзоров RWA》
《Что такое ESE? Почему это ключ к треку RWA?》
《Публичная компания U Power выпустила RWA на платформе PicWe,推动动态能源资产步入链上时代》
