Платформа для запуска мемкоинов на базе Solana Pump.fun представила новую систему вознаграждений, ориентированную на трейдеров, которая меняет её модель комиссий. Теперь платформа позволяет создателям токенов выбирать между традиционными комиссиями создателя (Creator Fees) или новой структурой кэшбэка для трейдеров (Trader Cashback) перед запуском монеты. После выбора создатели не могут отменить своё решение.
Изначально Pump.fun вознаграждала создателей токенов 0.3% от всех комиссий, сгенерированных их монетами. Эта модель стимулировала быстрый рост и помогла платформе генерировать более 15 миллионов долларов ежедневных комиссий на пике. Однако критики утверждали, что система была выгодна создателям, в то время как большинство розничных трейдеров несли убытки.
Модель кэшбэка для трейдеров выходит на первый план
В рамках новой системы создатели должны решить, будет ли их токен приносить комиссии создателя или будет работать как «монета с кэшбэком» (Cashback Coin). Если создатели выбирают опцию кэшбэка для трейдеров, то трейдеры получают вознаграждение за каждую сделку, совершённую через Terminal, встроенный торговый интерфейс Pump.fun.
Terminal автоматически генерирует кэшбэк и делает его доступным внутри платформы. По словам Pump.fun, это изменение приводит к более сбалансированному распределению стимулов, особенно для успешных токенов, у которых нет организованных команд или планов по развитию.
Компания отметила, что многие вирусные мемкоины набирают популярность органически. В этом свете комиссии создателя могут в итоге favoreровать создателей, которые не вносят большого вклада в процесс. Новая система пытается перенести стимулы на людей, которые активно участвуют на рынке.
Доходы платформы резко снижаются
Новая система вводится в то время, когда доходы платформы переживают резкое падение. Pump.fun зафиксировала падение комиссий на 75.6% до 31.8 миллиона долларов в январе по сравнению с 148.1 миллионами долларов в январе 2025 года, который стал её лучшим месяцем на сегодняшний день. По состоянию на февраль было привлечено 15.6 миллиона долларов, что ставит платформу в положение, когда она может показать результат хуже январского.
Данные on-chain показывают другую проблему. Dune Analytics показывает, что из 58.7 миллионов кошельков, взаимодействовавших с Pump.fun, только 4.76 миллиона кошельков заработали от 1000 до 10 000 долларов. Менее 13 700 кошельков достигли статуса миллионера. Эта информация указывает на дисбаланс между вирусными запусками токенов и прибыльностью трейдеров.
Аналитики Santiment недавно указали, что мемкоины могут быть близки к возможному дну рынка. Вы можете отслеживать тенденции рынка мемкоинов и on-chain данные с помощью таких инструментов, как CoinMarketCap, а также следить за данными экосистемы Solana с помощью Solscan.
Реакция сообщества и контекст индустрии
Сообщество отреагировало на новость положительно, хотя некоторые пользователи усомнились в долгосрочных последствиях изменений. Некоторые критики полагают, что снижение комиссий создателя может привести к уменьшению числа разработчиков, которые продвигают токены после запуска. Это связано с тем, что разработчики в настоящее время используют ранний торговый объём в качестве вознаграждения, и это изменение может на это повлиять.
Однако другие платформы приняли иные решения. Base от Coinbase решила завершить свою программу вознаграждений для создателей (Creator Rewards) в пользу торгуемых активов. Программа вознаграждала около 17 000 создателей на общую сумму 450 000 долларов в течение семи месяцев.
Корректировка, обозначенная Pump.fun, указывает на более широкий тренд в экономике мемкоинов. Платформы теперь тестируют различные модели стимулирования, поскольку торговые объёмы становятся волатильными, а участие розничных инвесторов замедляется. Ставя трейдеров в центр схемы стимулирования, Pump.fun стремится вернуть доверие и повысить участие.
Рынок мемкоинов движется спекуляциями и социальным импульсом. Для здорового роста необходимо балансировать стимулы. Кэшбэк-система Pump.fun проверяет гипотезу о том, может ли перераспределение вознаграждений помочь стабилизировать участие.
Главные новости криптоиндустрии:
World Liberty Financial (WLFI) демонстрирует рост на 18%: Покупатели берут управление в свои руки?
