Рынки предсказаний снова в центре споров: вы торгуете фактами или правилами?

Odaily星球日报Опубликовано 2026-04-08Обновлено 2026-04-08

Введение

Прогнозирующие рынки, такие как Polymarket и Predict.fun, столкнулись с серьёзными спорами из-за расхождений между фактическими событиями и правилами расчёта. В первом случае операция США по спасению сбитого пилота на территории Ирана была признана «вторжением» согласно правилам Polymarket, хотя многие участники оспаривали это, считая действие гуманитарной миссией. Во втором случае выпуск стейблкоина Polymarket USD был расценен как «запуск токена» на платформе Predict.fun, хотя сообщество argued, что это не соответствует духу предсказания о запуске governance-токена. Ключевой вопрос: участники ставят на реальные события или на формальные правила? Важно тщательно изучать условия контрактов, чтобы избежать неожиданных потерь из-за технических деталей.

Автор | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Автор | Asher (@Asher_ 0210)

Рынки предсказаний, несомненно, являются одним из самых обсуждаемых направлений в Web3 на данный момент.

Торговля прогнозами, касающимися макроэкономических событий, криптоиндустрии и даже развлекательных тем, продолжает набирать обороты, а количество обсуждений и участников постоянно растет. Однако, по мере быстрого развития рынка, постепенно стали появляться и диссонирующие голоса — некоторые события при расчетах расходятся с ожиданиями пользователей, основанными на здравом смысле или «понимании реальности», что вызывает споры о дизайне правил, справедливости и даже доверии к платформам.

В последнее время на рынках предсказаний произошло два высококонфликтных события. Ниже Odaily Planet Daily проведет их обзор и анализ.

Polymarket: Спасение США пилота ВВС на территории Ирана было признано вторжением США в Иран

3 апреля истребитель ВВС США F-15E Strike Eagle был сбит иранской системой ПВО на юго-западе Ирана. Два члена экипажа (пилот и офицер по вооружениям) катапультировались, один был быстро спасен, другой пропал без вести на несколько дней, скрываясь в иранских горах.

  • ВВС США随后展开搜索与救援(SAR)行动,涉及武装飞机、直升机等,最终成功救出第二名伤势严重的机组人员(特朗普亲自宣布“WE GOT HIM”).
  • Спасательная операция предусматривала вход войск США на территорию Ирана (поиск в горах, возможные наземные или низковысотные операции), что привлекло внимание на фоне нынешней чувствительной геополитической обстановки.

Поскольку вход войск США на территорию Ирана в некоторой степени также является вторжением США в Иран, это напрямую повлияло на событие прогнозирования на платформе Polymarket о том, когда США вторгнутся в Иран (US forces enter Iran by?).

Согласно правилам расчета, вход действующих военнослужащих США (включая силы специальных операций) на сухопутную территорию Ирана до указанной даты считается вторжением, сбитые пилоты не считаются вторжением, но отправленные США силы специальных операций действительно вошли на территорию Ирана для спасения пилота. Таким образом, вход сил специальных операций в Иран для спасения пилота соответствует критерию判定为 Yes для вторжения США в Иран.

Событие «спасение пилота» Polymarket уже признал вторжением США в Иран, что вызвало серьезные споры в сообществе.

Сторонники «засчитать вход» (сторона Yes) считают, что эта операция соответствует определению «входа» в правилах. Силы специальных операций США намеренно (deliberately) вошли на территорию Ирана для выполнения задачи, и в правилах четко указано, что «special operation forces will qualify», а также охватывается «for operational purposes (including humanitarian)». С объективной точки зрения, это первое подтвержденное проникновение американских войск на землю на фоне текущего конфликта, военнослужащие США действительно ступили на иранскую землю, поэтому это следует рассматривать как «вход».

Противники «засчитать вход» (сторона No) считают, что такое определение является чрезмерным расширением. По своей сути эта операция была краткосрочной, ограниченной по масштабам гуманитарной спасательной операцией (humanitarian rescue), а не боевым вторжением (invasion), и не имела intent оккупации, что не соответствует общепринятому пониманию «входа войск США в Иран». Кроме того, в правилах четко исключено, что «pilots who are shot down... will not qualify», а данная операция как раз была围绕 сбитого пилота, имея характер «вынужденного входа», и по логике должна относиться к аналогичным исключительным случаям. Ссылаясь на прецеденты (например, подобные действия в регионе не рассматривались как вторжение), спасательные операции не должны приравниваться к военному входу; если判定为 Yes, это может поощрить маргинальные интерпретации правил, подрывая серьезность и последовательность рынка. Китайское сообщество также普遍 считает, что «вход в Иран»更应该 относиться к крупномасштабным наземным или amphibious операциям, а не к краткосрочным акциям по принципу «спасли и ушли».

Predict.fun: Выпуск стейблкоина Polymarket был признан выпуском токена

Вечером 6 апреля Polymarket официально announced в X о进行全面 обновления биржи:

  • Перестроить торговый движок, обновить смарт-контракты;
  • Выпустить новый нативный залоговый токен Polymarket USD (привязанный 1:1 к USDC, для замены USDC.e, снижения рисков бриджинга).

Второй пункт提及 о выпуске нативного залогового токена Polymarket USD напрямую повлиял на вероятность двух связанных событий прогнозирования на платформе Predict.fun:一是 выпуск токена;二是 рыночная капитализация после выпуска:

1、Когда Polymarket выпустит токен (Will Polymarket launch a token by ___ ?)

2、FDV Polymarket через день после запуска (Polymarket FDV above ___ one day after launch?);

Если смотреть согласно документации правил расчета, там четко указано, что «Любой выпускаемый Polymarket взаимозаменяемый токен (fungible token) считается 'выпуском токена' в данном событии», стейблкоин, конечно, не исключение. Поэтому стейблкоин Polymarket соответствует критерию判定为 Yes.

Пояснения, связанные с правилами расчета

Сообщество развернуло вокруг этого дебаты.

Сторонники считают, что согласно букве правил, «выпуск токена» не ограничивается только « governance токеном» (governance token), а является общим обозначением для всех токенов. При этом Polymarket USD как выпускаемый Polymarket взаимозаменяемый токен ERC20/SPL по своей сути соответствует определению «выпуска токена». Кроме того, последующие дополнительные разъяснения официальных лиц являются скорее重申原有规则, а не临时修改规则, поэтому具有一定的 обоснованностью с точки зрения compliance.

Однако скептики не принимают это объяснение. С одной стороны, они считают, что включение стейблкоина в категорию «выпуска токена» является чрезмерной интерпретацией правил, типичной игрой слов; с другой стороны, даже если признать, что стейблкоин也算 «выпуск токена», ядром данного рынка прогнозов является «Polymarket FDV», а не «Polymarket USD FDV». Стейблкоин скорее является инструментом залога (collateral) или расчетов, его структура рыночной капитализации fundamentally отличается от структуры основного токена проекта (например, governance токена POLY), поэтому не должен напрямую приравниваться или заменять логику общей оценки проекта.

Вы на чьей стороне?

В целом, все спорные события на рынках предсказаний сводятся к核心问题: вы ставите на «реальность» или на «правила». Часто эти два понятия не полностью совпадают.

Для нас, участников рынков предсказаний, понимание самих правил, возможно, важнее, чем предсказание исхода события. Как определяются источники информации, есть ли исключительные条款, есть ли пространство для интерпретации — эти детали в关键时刻 напрямую определяют победу или поражение.

Именно поэтому некоторые события с высокой вероятностью, кажущиеся «инвестиционными сделками»,未必 не несут рисков, а反而 могут быть потенциальными «сделками с потерей всего». Многие развороты происходят как раз в этих упущенных из виду деталях. Вместо слепых ставок, лишний взгляд на правила полезнее, чем жалобы после потери денег.

Связанные с этим вопросы

QВ чём заключаются основные противоречия в предсказательных рынках, упомянутые в статье?

AОсновные противоречия связаны с расхождением между фактическими событиями и правилами платформ. Например, спасение американского пилота в Иране было расценено как вторжение США согласно правилам Polymarket, а выпуск стейблкоина Polymarket USD был признан выпуском токена на Predict.fun, что вызвало споры о справедливости и интерпретации правил.

QПочему операция по спасению пилота в Иране вызвала споры на Polymarket?

AОперация по спасению пилота вызвала споры, потому что, согласно правилам Polymarket, вход американских спецподразделений на территорию Ирана для спасения пилота был квалифицирован как вторжение (Yes). Однако многие участники считали, что это гуманитарная операция, а не военное вторжение, что противоречило их ожиданиям и здравому смыслу.

QКакое событие связано с выпуском токена на Predict.fun и почему оно стало спорным?

AВыпуск стейблкоина Polymarket USD был признан выпуском токена на Predict.fun, так как правила платформы определяют любой выпуск однородного токена как «выпуск токена». Однако сообщество оспаривало это, утверждая, что стейблкоин не является токеном управления или основным активом проекта, а его выпуск не должен влиять на прогнозы о рыночной капитализации Polymarket.

QКак участники предсказательных рынков могут избежать подобных споров в будущем?

AУчастники должны тщательно изучать правила платформ перед ставками, обращая внимание на определения, исключения и интерпретации событий. Понимание правил часто важнее, чем прогнозирование самих событий, так как именно правила определяют итоговый результат.

QЧто общего между двумя упомянутыми спорными случаями на Polymarket и Predict.fun?

AОба случая демонстрируют конфликт между буквальным толкованием правил платформ и ожиданиями участников, основанными на реальных событиях и здравом смысле. В обоих случаях решения платформ вызвали споры о прозрачности, справедливости и consistency правил, подчеркнув важность чётких и однозначных условий для предсказательных рынков.

Похожее

Когда Кубок мира встречается с Agent: от Web2 к Web3, как кошельки идут к Agentic Wallet?

Чемпионат мира по футболу — это подходящий контекст для наблюдения за эволюцией кошельков Web3. Такие события, как выход команд в плей-офф или изменение коэффициентов, на платформах прогнозных рынков, подобных Polymarket, превращаются в торгуемые активы. Интеграция подобных активностей в основные кошельки Web3 может служить облегчённым входом для пользователей в ончейн-взаимодействие. Более значимым и ранним изменением становится внедрение AI Agent в сценарии использования кошельков, что меняет способ взаимодействия пользователей с блокчейном. Например, imToken в рамках активности, связанной с ЧМ, начал экспериментировать с AI Agent, позволяя пользователям через веб-интерфейс или Discord в естественной форме выражать намерение (например, «какие ставки на матч Португалии?»), после чего Agent помогает выстроить путь выполнения и незаметно вернуть пользователя в цепочку для завершения транзакции. Это можно рассматривать как раннюю форму «Agentic Wallet» — будущий Web3-кошелёк может не ограничиваться приложением, а становиться повсеместной «AI-формой кошелька». Ключевое изменение заключается в переходе от кошелька как «меню функций» к «интерпретатору намерений». Пользователь выражает цель на естественном языке, а Agent разбивает её на последовательность шагов, которую кошелёк затем превращает в ончейн-действия. Это отличается от простого добавления чат-бота. Тенденция выходит за рамки Web3. Такие игроки, как Mastercard с их решением Agent Pay for Machines, работают над инфраструктурой для авторизованных и контролируемых платежей через AI Agent, что подчёркивает растущую коммерческую значимость этого направления. В Web3-контексте вопросы доверия, разрешений и безопасности становятся ещё более критичными, поскольку транзакции необратимы. Таким образом, главный вызов для Agentic Wallet — не автоматизация как таковая, а определение границ и сохранение контроля пользователя. Кошелёк должен обеспечивать прозрачность: какой Agent что может делать, какие разрешения выданы, на какой срок, и позволять пользователю легко приостанавливать или отменять действия. Чем мощнее Agent, упрощающий сложные процессы, тем важнее роль кошелька как последнего защитного барьера, переводящего технические детали в понятные для пользователя условия и предупреждения. Эксперименты на таких событиях, как Чемпионат мира, являются отправной точкой для этой эволюции.

marsbit1 ч. назад

Когда Кубок мира встречается с Agent: от Web2 к Web3, как кошельки идут к Agentic Wallet?

marsbit1 ч. назад

Не работает ли опцион в DeFi? Виталик, возможно, так не думает

На протяжении долгого времени опционы в DeFi не были популярным инструментом из-за сложности, низкой ликвидности и недостатка естественного спроса. Однако Виталик Бутерин в своем последнем предложении по алгоритмическим стейблкоинам открыл новую возможность: использовать опционы не как самостоятельный продукт для торговли, а как базовый финансовый модуль для стейблкоинов, доходных продуктов и структурированных активов. В его дизайне стейбл-актив по сути представляет собой синтетический покрытый колл-опцион: 1 ETH делится на две части — одна обеспечивает «стабильную стоимость» ниже определенного страйка, а другая получает прибыль от роста выше страйка. Поскольку сумма двух частей всегда равна 1 ETH, система не требует долга, маржи или ликвидации, избегая ключевого риска традиционных CDP-стейблкоинов. Однако основная сложность заключается в том, что для поддержания стабильности стейбл-активу необходимо постоянно пролонгировать глубокие ITM-колл опционы, что создает проблемы с проскальзыванием, фронт-раннингом и ликвидностью. Кроме того, для каждого стейбл-актива должен существовать держатель соответствующего апсайд-актива — leveraged long позиции по ETH без финансирования и риска ликвидации. Устойчивый спрос на такую позицию определяет возможность масштабирования системы. Опыт Rysk показывает, что опционы в DeFi сложно масштабировать как прямой торговый инструмент, но они могут стать эффективной инфраструктурой для более сложных продуктов, таких как стейблкоины или структурированная доходность. Возможность опционов заключается не в том, чтобы стать следующим перпетуал-контрактом, а в том, чтобы стать движком ценообразования и распределения рисков для следующего поколения ончейн-финансовых продуктов.

marsbit1 ч. назад

Не работает ли опцион в DeFi? Виталик, возможно, так не думает

marsbit1 ч. назад

Диалог с инвестором Чжэн Ди: эксперимент MicroStrategy по продаже монет, экономика ИИ и возможности на фондовом рынке США

**Диалог с инвестором Дидье: Эксперимент MicroStrategy с продажей криптовалюты, экономика ИИ и возможности на рынке акций США** Инвестор в передовые технологии Дидье (Didier) обсудил в подкасте недавнее падение биткоина, изменения финансовой стратегии MicroStrategy (ныне Strategy), рост акций США, движимый ИИ, подключение криптобирж к рынку акций США и макроэкономические перспективы. **Ключевые тезисы:** 1. **MicroStrategy и давление на биткоин:** Согласно Дидье, основное давление на биткоин оказывает не разовый факт продажи криптовалюты MicroStrategy, а формирующиеся у рынка ожидания ее регулярных, пусть и небольших, продаж для покрытия дивидендов по привилегированным акциям (серии STR). Это связано с необходимостью компании поддерживать «нейтральность количества биткоинов на акцию» в условиях роста обязательств. Рынок сейчас определяет, сможет ли он поглотить такой постоянный отток, или же MicroStrategy придется скорректировать стратегию. 2. **Токены как новая рабочая сила в эпоху ИИ:** Дидье считает, что токены становятся новым ключевым фактором производства, заменяя человеческий труд во многих исполнительских функциях. ИИ и токены формируют новую структуру рабочей силы, где ценность создают креативные люди и автоматизированные агенты. Это повышает маржинальность компаний и является фундаментальным драйвером роста акций в секторах, связанных с ИИ (чипы, оборудование для ЦОД и т.д.), на рынке США. Эра «машинной экономики» только начинается. 3. **Криптобиржи и рынок акций США:** Подключение криптобирж к торговле акциями США — естественный шаг, вызванный поиском ликвидности и реальных активов с устойчивой стоимостью, которых не хватает среди нативных криптоактивов (кроме биткоина и нескольких инфраструктурных проектов). Это не обязательно «отток» из криптосферы, а скорее ее эволюция в сторону работы с оцифрованными реальными активами. При этом блокчейн-инфраструктура может стать основой для будущей «машинной экономики», где взаимодействуют автономные агенты. 4. **Конец эры «альткойнов»:** Инцидент 11 октября («1011») нанес серьезный удар по ликвидности крипторынка, фактически положив конец спекулятивной «альткойн»-лихорадке. Напротив, ликвидность и нарративы о «изменении мира» сместились на фондовый рынок США, где теперь торгуются мем-акции и компании с футуристическими концепциями. Дидье отмечает, что многие торговые стили из криптомира находят аналоги на рынке акций. 5. **Макроперспективы и распределение благ от ИИ:** В краткосрочной перспективе (вторая половина 2024 года) Дидье видит растущие риски на рынке из-за возможного выхода на IPO гигантов вроде SpaceX и политической неопределенности. В долгосрочной перспективе он сохраняет оптимизм в отношении ИИ и его конвергенции с блокчейном. Ключевой вызов будущего — справедливое распределение благ от роста производительности за счет ИИ, чтобы избежать резкого социального расслоения. Возможное введение «налога на ИИ» в следующие 3-5 лет выглядит вероятным для финансирования социальных нужд в новой экономической реальности.

marsbit2 ч. назад

Диалог с инвестором Чжэн Ди: эксперимент MicroStrategy по продаже монет, экономика ИИ и возможности на фондовом рынке США

marsbit2 ч. назад

Токен $GCOIN от Playnance выходит на биржу KoinBX на фоне стремительного роста проекта в Индии

Playnance, блокчейн-экосистема Web3 iGaming, объявила 18 июня о листинге своего нативного токена $GCOIN на бирже KoinBX. Это событие призвано расширить доступ к быстрорастущему сообществу проекта, особенно в Индии, где уже более 130 партнеров присоединились к программе «Be the Boss», создав сообщества с тысячами активных игроков. Генеральный директор Playnance Пини Питер отметил, что Индия стала одним из самых вовлеченных рынков экосистемы. Партнеры, такие как доктор Николас, который заработал более 57 000 долларов за несколько месяцев, видят в платформе возможность строить собственное дело и развивать активное сообщество. Токен $GCOIN служит основной утилитарной монетой экосистемы, поощряя участие, согласовывая стимулы между игроками и «Боссами» и стимулируя активность во всей сети Playnance. Листинг на KoinBX является частью стратегии глобального роста компании, целью которой является повышение полезности и доступности $GCOIN по всему миру за счет объединения коллективного владения, геймифицированного участия и блокчейн-вознаграждений. Основанная в 2020 году, Playnance фокусируется на создании некастодиальных ончейн-продуктов, обрабатывая около миллиона транзакций в день и стремясь устранить барьеры между пользовательским опытом и блокчейн-инфраструктурой.

TheNewsCrypto2 ч. назад

Токен $GCOIN от Playnance выходит на биржу KoinBX на фоне стремительного роста проекта в Индии

TheNewsCrypto2 ч. назад

STRC достиг исторического минимума, вечный двигатель Сэйлора заглох

В июле 2023 года Майкл Сэйлор представил Wall Street привилегированные акции STRC как «цифровую кредитную машину». Инвесторы получали высокие дивиденды в 11.5%, а компания Strategy использовала вырученные средства для покупки биткоина, создавая, по задумке, самоподдерживающийся цикл. 19 июня STRC упала до исторического минимума в $85.32, что на 17% ниже номинала в $100, демонстрируя сбой в этой модели. Падение обусловлено тремя факторами: 1. Цена биткоина снизилась более чем на 50% с исторических максимумов. 2. Денежный резерв Strategy сократился после погашения облигаций, сократив срок покрытия дивидендов STRC. Впервые с 2022 года компания продала 32 BTC для выплаты этих дивидендов, подорвав доверие инвесторов. 3. Конкурирующая ценная бумага SATA от Strive предлагает более высокую доходность и лучшие условия, переманивая инвесторов. Падение STRC ниже номинала остановило программу дополнительной эмиссии акций, ключевой механизм покупки биткоина Strategy. Вместо планируемого «вечного двигателя» капитала запустился обратный процесс: падение биткоина ведет к падению STRC, остановке финансирования, вынужденной продаже биткоина и дальнейшей потере доверия. Хотя математически модель Сэйлора может работать при росте биткоина всего на 2.3% в год, текущая рыночная ситуация, включая жесткую риторику ФРС, подвергает сомнению устойчивость всей стратегии компаний-казначеев биткоина в условиях медвежьего рынка. Падение STRC стало проверкой веры в эту финансовую конструкцию.

marsbit3 ч. назад

STRC достиг исторического минимума, вечный двигатель Сэйлора заглох

marsbit3 ч. назад

Торговля

Спот
Фьючерсы
活动图片