Автор: Azuma
Оригинальное название: Подчиненный SBF превратил $225 миллионов в $5,5 млрд за год
Вы слышали о Леопольде Ашенбреннере?
Это одно из самых громких имен в мире AI-инвестиций — 24-летний управляющий фондом Situational Awareness LP, чьи открытые активы в четвертом квартале 2024 года составляли «всего» $225 миллионов, а по данным раскрытия за четвертый квартал 2025 года, опубликованным в прошлом месяце, эта цифра стремительно выросла до $5,5 миллиардов.
Мало кто знает, что Леопольд Ашенбреннер также был частью криптомира — он работал в команде FTX Future Fund, принадлежавшей FTX, вплоть до краха FTX.
AI-гений из семьи врачей
Леопольд Ашенбреннер родился в Германии, его родители — врачи.
В 2021 году 19-летний Леопольд Ашенбреннер окончил Колумбийский университет с лучшим результатом в своем выпуске, получив двойную степень по экономике и математической статистике. Во время учебы в Колумбийском университете Леопольд Ашенбреннер стал соучредителем отделения «эффективного альтруизма» (ЭА) в этом вузе.
«Эффективный альтруизм» был принципом, который основатель FTX SBF постоянно проповедовал. Возможно, из-за общности взглядов, Леопольд Ашенбреннер присоединился к команде FTX Future Fund в феврале 2022 года. Это была благотворительная инициатива, созданная фондом FTX для продвижения эффективного альтруизма. Леопольд Ашенбреннер работал в этой команде до ноября 2022 года, незадолго до краха FTX.
В 2023 году, покинув FTX, Леопольд Ашенбреннер перешел в如今已是 ведущим игроком в сфере AI — OpenAI, присоединившись к команде Superalignment под руководством гуру Ильи Суцкевера и Яна Лейке. Эта команда занималась технологическими прорывами для управления и контроля систем искусственного интеллекта, превосходящих человеческий интеллект.
В апреле 2023 года внутренняя система коммуникации OpenAI была взломана хакерами, но компания не сообщила об этом публично. Леопольд Ашенбреннер немедленно направил меморандум совету директоров OpenAI, в котором утверждал, что меры безопасности OpenAI недостаточны. Впоследствии Леопольд Ашенбреннер заявил, что этот меморандум привел к разногласиям между советом директоров и руководством по вопросам безопасности, а он сам получил предупреждение от отдела кадров.
В апреле 2024 года OpenAI уволила Леопольда Ашенбреннера по подозрению в утечке информации, но Леопольд Ашенбреннер опроверг это, заявив, что所谓的«утечка» на самом деле была分享 им «мозгового штурма» документа с тремя внешними исследователями только для получения обратной связи. Со стороны OpenAI утверждали, что увольнение не связано с ранее поданным меморандумом о безопасности,而 Леопольд Ашенбреннер сказал, что ему тогда прямо сказали, что этот меморандум и был основной причиной увольнения. Всего через месяц команда Superalignment распалась, и другие известные исследователи AI, включая Илью Суцкевера, также покинули OpenAI.
Интересно, что конфликт Леопольда Ашенбреннера с OpenAI не ограничился этим — его невеста, Авиталь Балвит,如今 является начальником штаба главного конкурента OpenAI, Anthropic...... а в свое время FTX также была одним из основных早期 инвесторов Anthropic.
Прощание с технологическим фронтом, вход в инвестиционный круг
В июне 2024 года, всего через два месяца после ухода из OpenAI, Леопольд Ашенбреннер написал супер-статью объемом 165 страниц «Ситуационная осведомленность: следующее десятилетие» (Situational Awareness: The Decade Ahead). Статья содержала несколько глав, предсказывала появление общего искусственного интеллекта (AGI), намечала путь от AGI к сверхинтеллекту, описывала четыре основных риска для человечества, outlining методы противодействия человечества сверхинтеллекту и излагала принципы «AGI-реализма».
Статья «Ситуационная осведомленность: следующее десятилетие» вызвала большие дискуссии в Кремниевой долине, и Леопольд Ашенбреннер стал знаменитым. Затем в сентябре 2024 года Леопольд Ашенбреннер основал одноименный фонд Situational Awareness LP и занял пост главного инвестиционного директора, сосредоточившись на инвестиционных возможностях в цепочке создания стоимости AI.
Нет公开资料 о первоначальном размере фонда Situational Awareness LP, но согласно отчетам主流ных СМИ, таких как WSJ, Fortune, в середине 2025 года, общий объем активов под управлением фонда тогда составлял около $1,5 миллиарда. LP включали соучредителей Stripe Патрика Коллисона, Джона Коллисона, бывшего генерального директора GitHub Ната Фридмана, известного инвестора Дэниела Гросса.
Согласно документам 13F, раскрытым Situational Awareness LP (квартальные документы, требуемые SEC от фондов с активами под управлением более $100 миллионов), в четвертом квартале 2024 года общая стоимость открытых позиций Situational Awareness LP还 «всего» составляла $255 миллионов, а в только что опубликованном 16 февраля 2025 года раскрытии позиций за четвертый квартал 2025 года эта цифра выросла до невероятных $5,5 миллиардов.
Учитывая, что в четвертом квартале 2024 года фонд Situational Awareness LP был создан не так давно, весьма вероятно, что помимо открытых позиций на $255 миллионов у фонда были и некоторые резервы, но даже если взять за стартовую точку общий объем активов под управлением около $1,5 миллиарда в середине 2025 года, то к четвертому кварталу того же года стоимость открытых позиций уже выросла до $5,5 миллиардов, что является足够 впечатляющей скоростью.
Анализ позиций: все еще есть следы криптосферы
Situational Awareness LP в 13F раскрыла основные 29 позиций фонда, подробности можно увидеть на рисунке ниже.
Как видно из рисунка, ставки Situational Awareness LP на AI сконцентрированы не на более разрекламированной应用端 стороне, а на более верхней инфраструктурной цепочке создания стоимости.
-
На десять крупнейших позиций Situational Awareness LP приходится 86%, стратегия высококонцентрированная, основные布局 в областях энергетики, вычислительной мощности, оптической связи и хранения данных.
-
Крупнейшая позиция, Bloom Energy, специализируется на технологиях твердооксидных топливных элементов (SOFC) и электролизеров (SOEC). Под влиянием растущего спроса со стороны AI-дата-центров, результаты компании持续 превосходят ожидания, а ее акции с конца 2024 года выросли более чем в 10 раз.
-
Такие热门 активы, как Nvidia, Microsoft, Amazon, Google, не фигурируют в списке позиций, похоже, Situational Awareness LP предпочитает относительно «непопулярные» активы.
-
Единственная раскрытая короткая позиция Situational Awareness LP — это продажа опционов на индийского экспортера программных услуг Infosys, похоже, это ставка на то, что развитие Claude Code и Codex заменит традиционный IT-аутсорсинг.
Еще одна或多或少 связанная с криптомиром线索 заключается в том, что среди позиций Situational Awareness LP можно увидеть несколько биткойн-майнинговых компаний, таких как Core Scientific, Cipher Mining, Iren (ранее Iris Energy), а также Bitdeer, принадлежащую У Цзиханю.
Но, к сожалению, очевидно, что Situational Awareness LP интересует не прямо связанный с криптовалютами бизнес этих компаний, а ставка на трансформацию майнинговых компаний в AI-вычислительные центры — в условиях растущего тренда AI и вялого крипторынка все больше майнинговых компаний主动 меняются, используя свои существующие资源优势, такие как земля, вычислительная мощность, электроэнергия. Здесь небольшой анонс: в ближайшее время у нас выйдет еще одна статья об этом тренде.
Развилка судьбы, реконструкция веры
Оглядываясь на профессиональный опыт Леопольда Ашенбреннера, трудно не вспомнить другого юного гения, также некогда носившего光环, SBF — оба работали в FTX, оба верили в эффективный альтруизм, и оба показали впечатляющие инвестиционные результаты. Но после одного неверного шага如今的 SBF стал заключенным, и впереди его ждут долгие десятилетия тюремного срока; с другой стороны, жизнь Леопольда Ашенбреннера после一夜ного краха FTX пошла по другой развилке, но, к счастью, это, кажется, путь, более подходящий для него.
Время не повернуть вспять, и судьба никогда не дает возможности переиграть. Кто-то навсегда остался в руинах старой эпохи, а кого-то вынудили покинуть первоначальную轨道, но это открыло全新的 историю.
Как часть индустрии Crypto, у меня в голове возникает мысль — отрасль переживает момент величайшей шаткости信心 с момента своего рождения, кто-то уходит с разочарованием, кто-то наблюдает с сомнением, но есть и те, кто активно embraces новые технологические волны и叙事 миграцию. История часто такова: когда рушатся старые истории,往往 рождаются новые. Реконструкция веры — разве не另一种 возможность.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Группа общения比推 TG:https://t.me/BitPushCommunity
Подписка比推 TG: https://t.me/bitpush
