Чемпионат мира стартует. В день открытия одновременно происходят два ключевых события.
Первое касается денег. К моменту старта турнира общий оборот по контрактам на «Чемпиона мира» на двух платформах, Kalshi и Polymarket, превысил 20 миллиардов долларов — и это еще до начала первой игры [1]. Второе — статуса. За два дня до старта криптобиржа Kraken была объявлена FIFA официальным криптоспонсором (уровень Supporter, покрывает Северную Америку и Европу; финансовые условия не раскрываются) Чемпионата мира [5][6][7].
Но по-настоящему фундаментальный вопрос, который задает эта статья и который спортивные СМИ обычно обходят стороной, таков: Когда матчи Чемпионата мира начинаются, как эти блокчейн-контракты в итоге «узнают», кто победил? Как меняются цены по ходу игры, как обрабатываются контракты на выбывшую команду, кто определяет результаты, и какая часть из поставленных 20 с лишним миллиардов — реальные деньги? Это первый день, когда рынки предсказаний переходят от «статичных цифр перед турниром» к этапу «функционирования в режиме реального времени».
Продолжая тему предыдущего выпуска (панорама статических данных накануне старта), в этом выпуске мы расскажем, как именно эта машина начинает работать в день открытия.
Данные актуальны на 11 июня 2026 года. Все цены и объемы торгов постоянно меняются и на момент публикации могут отличаться. Данная статья не содержит прогнозов результатов матчей.
Акт 1 · Как набираются $2 млрд — и «какие именно $2 млрд»
Для начала разберем эту самую впечатляющую цифру.
К старту турнира совокупный оборот по контракту «Чемпион мира» на одной только платформе Polymarket составил примерно 19 миллиардов долларов (с момента открытия торгов 2 июля 2025 года) [4]; платформа Kalshi добавила к этому еще около 1,32 миллиарда долларов; суммарно 8 июня (за два дня до старта) этот показатель впервые преодолел отметку в 20 миллиардов долларов [1]. Если же расширить взгляд на все платформы и все контракты, связанные с ЧМ (не только «чемпион»), общий оборот в этом сегменте превышает 30 миллиардов долларов [3].
Свяжем это с прошлым выпуском: 5 июня мы фиксировали объем в 16 миллиардов на одной только Polymarket. Спустя шесть дней по той же методике он достиг 19 миллиардов. По одному и тому же критерию кривая непрерывна.
Если рассматривать всю отрасль, данные исследовательского центра Pew показывают: совокупный месячный оборот Kalshi и Polymarket вырос с менее чем 50 миллиардов долларов в сентябре 2025 года до примерно 240 миллиардов долларов в апреле 2026 года; для сравнения, среднемесячный объем ставок на легальные спортивные события в США в прошлом году составлял около 140 миллиардов долларов. Объем рынков предсказаний уже превзошел традиционный объем спортивных ставок [3].
Что касается текущих рыночных ожиданий по чемпиону — по состоянию на 10 июня, на Polymarket за Испанию дают около 16,5%, на Kalshi — около 17,4%; Франция следует с примерно 16%, Англия и Португалия — по ~11%, действующий чемпион Аргентина — около 9%, Бразилия — около 8% [1]. Это лишь текущая рыночная оценка, а не прогноз и уж точно не точка зрения автора.
Акт 2 · Контракты на отдельные матчи: как работает машина после старта игр
20 миллиардов — это один долгосрочный контракт на «кто станет чемпионом». Но после старта турнира оживают ежедневные контракты на каждый отдельный матч.
Коэффициенты на матчи игрового дня уже выставлены (ниже приведены текущие рыночные оценки, только как моментальный снимок, а не как прогноз): в контрактах на исход первого матча принимающая сторона Мексика оценивается как явный фаворит; другой матч этого дня, Южная Корея — Чехия, считается рынком самым равным из четырех стартовых — за победу Кореи около 37 центов, Чехии — около 34 центов, ничью — около 32 центов, что практически делит вероятность на три части; матч США — Парагвай рассматривается как «пятьдесят на пятьдесят» — за победу США около 50 центов, Парагвая — около 23 центов, ничью — около 29 центов. Контракты на «общее количество голов» во всех четырех матчах дня склоняются к «тоталу меньше» — подразумеваемая вероятность «меньше 2,5 голов» составляет от 57% до 59% [2][8].
Логика работы каждого контракта одинакова: цена колеблется в диапазоне от 1 до 99 центов и напрямую читается как подразумеваемая вероятность — 50 центов означают, что рынок оценивает шансы примерно в 50%. По ходу матча и изменения счета цена колеблется.
Здесь есть механизм, который будет повторяться после старта турнира, но редко объясняется: обнуление при выбывании. Когда команда математически теряет шансы на чемпионство, ее контракт «Чемпион — Да» мгновенно обнуляется и рассчитывается как «Нет» [4]. По мере продвижения группового этапа появятся первые выбывшие команды — это станет одним из первых масштабных и реальных моментов массового обнуления контрактов в блокчейне во время турнира. Это один из самых интересных для наблюдения моментов в сети.
Акт 3 · Как блокчейн-контракт «узнает», кто выиграл: две парадигмы
Это то, что больше всего требует объяснения в день старта, но почти никто этого не делает.
Сам по себе смарт-контракт — это просто код. Он не смотрит матчи. Так как же контракт «Победа Мексики» в блокчейне «узнает», что произошло в реальном мире, чтобы затем выплатить деньги угадавшим?
Ответ называется оракул (oracle) — это мост, который передает информацию из реального мира в смарт-контракт. Сейчас в отрасли на этот вопрос отвечают две разные парадигмы.
Первая: «Оптимистичный оракул» от UMA, его в основном использует Polymarket (около 78% его рынков). «Оптимистичный» означает, что сначала предполагается, что предоставленный кем-то результат верен, и оставляется время для его оспаривания. Конкретный процесс таков: утвержденный участник (в «белом списке»), внеся депозит в размере 750 PUSD, подает результат «Победа Мексики»; далее следует окно оспаривания в 2 часа, в течение которого любой может внести такой же депозит и оспорить этот результат; если возражений нет, рынок автоматически рассчитывается по этому результату, и за каждый угаданный контракт мгновенно выплачивается 1 доллар, неугаданные обнуляются, без необходимости ручного получения. Если есть возражение, спор передается на голосование держателям токенов UMA для разрешения [9].
У этого белого списка есть предыстория: в марте 2025 года рынок под названием «Украинские минералы» подвергся атаке на уровне управления, затронув около 7 миллионов долларов и обнажив структурную слабость системы «любой может подать результат». Поэтому в августе UMA приняла предложение UMIP-189, ограничив право подачи результатов «белым списком» — с первоначальных 37 адресов до 177 в ноябре 2025 года. Критерий — не менее 5 успешных предложений за последние 6 месяцев с точностью выше 95%. Но важно подчеркнуть: право оспаривания по-прежнему открыто для всех — вам не нужно быть в белом списке, чтобы оспорить любой, по вашему мнению, неверный результат [10].
Вторая: «Многоканальная агрегация» от Chainlink, которую используют официальный партнер FIFA ADI Predictstreet и Myriad (около 15% рынков Polymarket также используют Chainlink). 9 июня ADI Predictstreet объявила о внедрении Chainlink в качестве эксклюзивной инфраструктуры оракулов для агрегации результатов из нескольких источников данных, автоматического создания, расчета и выплат по рынкам с акцентом на «бесспорность и расчет за секунды» [11].
Сопоставив две парадигмы, разница становится очевидной: на вопрос «кто устанавливает истину» UMA отвечает «сначала доверяем, оставляем окно для оспаривания, при споре — голосуем», а Chainlink — «агрегируем из нескольких авторитетных источников, автоматически передаем данные, практически не оставляя пространства для споров». Это не взаимоисключающие подходы — Polymarket в основном использует UMA, но часть рынков также подключена к Chainlink; для таких событий, как результаты матчей ЧМ, которые «четки и недвусмысленны», обе парадигмы гораздо безопаснее, чем для расплывчатых политических или геополитических рынков.
ESPN расскажет вам, кто победил. Но как блокчейн-контракт «узнает», кто победил — за этим стоят две совершенно разные децентрализованные конструкции.
Акт 4 · Сколько из этих 20 с лишним миллиардов — настоящие
На протяжении серии материалов мы говорили о росте рынков предсказаний. Но как контент, не продвигающий азартные нарративы, мы должны добавить к этой истории про «20 миллиардов» отрезвляющий вопрос.
Сначала посмотрим, как происходит расчет. Все эти контракты номинированы в стейблкоинах, таких как USDC, и рассчитываются в сети Polygon [12]. Одна деталь очень показательна: контракт, победа по которому почти гарантирована, часто торгуется в диапазоне от 0,995 до 0,999 доллара до официального расчета — потому что некоторые трейдеры предпочитают продать его сейчас по 0,999 и получить деньги сразу, вместо того чтобы ждать несколько часов, пока завершится процесс работы оракула, чтобы получить полный 1 доллар [9]. Это преимущество мгновенности, которое дает слой расчетов в стейблкоинах.
Но далее следует тот самый отрезвляющий вопрос. Преимущество блокчейна в том, что все публично и поддается аудиту. Но именно из-за этой публичности становятся видны и проблемы: исследователи Колумбийского университета в своем исследовании оценили, что примерно 25% исторического объема торгов на Polymarket может быть «накруткой» (wash trading, когда одна сторона торгует сама с собой, искусственно завышая объем) [13]; для спортивных рынков эта пропорция в среднем составляет около 45%, а в определенную неделю 2024 года достигала даже 90% [14].
Важно подчеркнуть, что это оценка стороннего исследования, а не официальные данные платформы, и методология также вызывает споры — например, профессор статистики Университета Рутгерса считает, что нарратив о манипуляциях преувеличен и даже имеет определенную предвзятость. Но даже с учетом скидки эта оценка напоминает нам об одном: когда вы видите цифру «20 миллиардов», она измеряет масштаб активности на рынке, а не 20 миллиардов долларов подлинного оборота между разными участниками.
Платформы тоже реагируют. Kalshi 10 июня представила новые правила по борьбе с инсайдерской торговлей — для рынков с высоким риском манипуляций от трейдеров требуется раскрывать информацию о работодателе и внедрена система оценки рыночного риска [15]. Это тот рубеж, который рынкам предсказаний необходимо преодолеть на пути к зрелости.
Финал · Одна и та же ставка, два разных статуса
В завершение вернемся к самому фундаментальному вопросу — чем на самом деле являются эти контракты там, где находитесь вы.
Некоторые говорят об этом прямо: одна и та же ставка в 100 долларов на победу Франции на платформе спортивных ставок, такой как DraftKings, — это регулируемый на уровне штатов, строго ограниченный геофенсингом «гэмблинг»; а покупка контракта «Победа Франции» на Kalshi — это «торговая операция», легальная для взрослых во всех 50 штатах США [16]. Та же самая ставка, те же крики во время пенальти, но совершенно разный правовой статус.
Именно в этом заключается суть регулировочного раскола, о котором мы говорили в предыдущем выпуске: рынки предсказаний идут по пути «событийных контрактов» под надзором американской CFTC, а спортивные ставки — по пути лицензирования на уровне штатов. И в эти дни старта турнира такие штаты, как Миннесота, Нью-Мексико, Невада, по-прежнему настаивают, что эти так называемые рынки предсказаний по сути являются «замаскированными спортивными ставками». Судебный процесс о том, «что же это на самом деле», еще далек от завершения.
Один и тот же контракт на Чемпионат мира может иметь совершенно разную легальность в разных юрисдикциях. Пожалуйста, обязательно самостоятельно проверяйте правила, действующие в вашем регионе.
Стартовый свисток дан, и эта машина, на которую поставлено более 20 миллиардов, номинированная в стейблкоинах, определяемая оракулами и пристально наблюдаемая регуляторами, начинает работать по-настоящему. В течение следующего месяца мы увидим, как она впервые реально рассчитывается, впервые реально обнуляется, а после финала 20 июля оглянемся назад и посмотрим, кто же оказался прав — рынок или суперкомпьютерные модели.
И то, как она работает, возможно, даже интереснее, чем то, кто в итоге станет чемпионом.
