Автор: Чжао Ин
Источник: Wall Street Insights
Искусственный интеллект делает мир как никогда непредсказуемым, и большинство инвесторов еще не осознают глубину этого воздействия.
Соучредитель Oak Tree Capital Management Говард Маркс во вторник на конференции индустрии капитала в Нью-Йорке заявил, что влияние ИИ неотделимо от его непредсказуемости, и инвесторам уже недостаточно строить стратегии, основываясь лишь на собственных суждениях о будущих тенденциях.
В качестве примера он привел объявление компании Block, принадлежащей Джеку Дорси, о сокращении 4000 сотрудников в прошлом месяце — что составляет около половины от общей численности персонала — прямо указав на серьезную недооценку рынком удара со стороны ИИ.
Маркс считает, что перед лицом фундаментальных рисков бизнес-модели, которые несет ИИ, владение акциями компаний, связанных с ИИ, предпочтительнее, чем предоставление им долгового финансирования. Инвесторам следует участвовать в этом в качестве владельцев, а не инвесторов с фиксированным доходом.
Непредсказуемость ИИ: сила и риск
Маркс в интервью ведущей Bloomberg Television Лизе Абрамович заявил, что сила, придающая ИИ важность, также наделяет его неуловимой неопределенностью — что он будет делать, чего не будет, и в какой степени он заменит рабочие места людей.
Маркс подкрепил свою точку зрения конкретными данными. Он упомянул, что компания Jack Dorsey's Block в прошлом месяце объявила о сокращении около 4000 сотрудников, что составляет примерно половину от общей численности персонала, и задался вопросом: «Сколько людей в мире действительно понимают значение этого события?»
«Большинство в инвестиционном сообществе определяют свои действия based on their own judgments about the future,» — сказал он. — «Этого недостаточно.»
Маркс также указал, что подъем ИИ усиливает опасения инвесторов по поводу недостаточной прозрачности частного рынка.
Историческая закономерность пузырей новых технологий
Маркс, ставший свидетелем множества циклов бума и спада, сохраняет бдительность в отношении рыночной эйфории, вызванной новыми технологиями. Он заявил, что новые вещи всегда захватывают воображение людей, их легко продвигать массам, и поскольку они новые, их недостатки никогда не имели возможности проявиться на практике.
«В истории никогда не было пузыря стали или пузыря гамбургеров,» — сказал он. — «Но новые технологии или новые финансовые инновации заставляют людей покупать, основываясь на одних обещаниях, не понимая рисков снижения.»
Логика распределения инвестиций в ИИ: акции предпочтительнее долга
В вопросах конкретной инвестиционной стратегии Маркс четко выразил предпочтение инвестициям в акции. Он считает, что если инвестор берет на себя фундаментальный риск бизнес-модели компании ИИ, он должен получать соответствующую прибыль в качестве владельца, а не участвовать в качестве инвестора с фиксированным доходом.
«Если вы берете на себя основной риск бизнес-модели, разве вы не должны получать вознаграждение, будучи владельцем, а не инвестором с фиксированным доходом?» — сказал он.
