Japan Exchange Group (JPX) рассматривает возможность блокировки компаний, которые хранят более 50% своих активов в криптовалюте, что вновь вызывает опасения за Metaplanet и другие казначейства цифровых активов (DAT).
Согласно местному изданию Nikkei, предлагаемые руководящие принципы заблокируют новые криптовалютные казначейства, подпадающие под указанную категорию. Кроме того, те, кто уже котируется на Индексе Токийской фондовой биржи (TOPIX) JPX, будут исключены, если предложение будет принято.
Сообщается, что JPX запросила отзывы заинтересованных сторон по этому вопросу. Этот шаг может осложнить запланированное включение Metaplanet в TOPIX после реконструкции в октябре 2026 года.
В октябре 2025 года Metaplanet была переведена из категории компаний с малой капитализацией в категорию со средней капитализацией, что привело к ее включению в индекс FTSE Japan Index и индекс FTSE All-World Index. Это повышение обеспечило большее присутствие акций Metaplanet (3350) среди институциональных инвесторов.
Тем не менее, исключение JPX может спровоцировать пассивный отток средств из индексов и от внутренних инвесторов, использующих TOPIX в качестве ориентира для Metaplanet.
Опасения по поводу Metaplanet и других криптовалютных казначейств
Однако кампания против них началась не в этом году.
В ноябре прошлого года JPX сообщила Bloomberg, что рассматривает новые руководящие принципы для защиты инвесторов на фоне высокой волатильности рынка. В то время акции Metaplanet упали на 75% после роста более чем на 400% ранее в 2025 году. Представитель JPX заявил:
Мы отслеживаем компании, которые вызывают опасения с точки зрения риска и корпоративного управления, с целью защиты акционеров и инвесторов.
По мнению JPX, волатильность, связанная с криптовалютами, наносила ущерб инвесторам на фондовом рынке, и ее необходимо было обуздать. Она предложила более строгие правила слияний и аудитов для сдерживания этих ценовых колебаний. И предложение об исключении дополняет строгую позицию JPX в отношении этого сегмента.
Повлияет ли это на акции Metaplanet?
Для справки: индекс MSCI выдвигал аналогичные предложения, что вызвало распродажу акций MicroStrategy (MSTR) в конце 2025 и начале 2026 года. Аналитики опасались, что его исключение приведет к пассивному оттоку средств в размере около 3–9 млрд долларов, если другие индексы последуют его примеру.
К тому времени, когда MSCI отказалась от планов в начале января, MSTR упала на 60% с 365 до 147 долларов. Наблюдатели рынка ожидали, что Metaplanet будет лоббировать против предложенного правила, как это делала MicroStrategy в отношении плана индекса MSCI.
Неясно, удастся ли Metaplanet, третьей по величине компании-казначею BTC в мире, убедить JPX отказаться от своих строгих правил. Акции компании, котирующиеся на Токийской фондовой бирже (3350), закрыли сессию 3 апреля на уровне 1,87 доллара. Это на 86% ниже максимумов 2025 года в 13,3 доллара.
Итоговое резюме
- Japan Exchange Group хочет запретить публичным компаниям с большим exposure к криптовалютам доступ к Индексу Токийской фондовой биржи (TOPIX)
- План может заблокировать ожидаемое включение Metaplanet в индекс в октябре 2026 года и спровоцировать дальнейшую распродажу.
