Автор: Deep Chao TechFlow
Акции США: Последняя "покупка на падении" накануне выступления Пауэлла
Во вторник американские акции продолжили восстановление предыдущей торговой сессии. Индекс S&P 500 вырос на 0,25% до 6 716,09 пунктов, индекс Nasdaq вырос на 0,47% до 22 479,53 пунктов, а промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 46,85 пункта (0,1%) до 46 993,26 пункта.
Это последняя "ставка" рынка перед решением по процентным ставкам ФРС — данные CME FedWatch показывают, что вероятность сохранения ФРС диапазона ставок на уровне 3,50%-3,75% в среду превышает 92%.
Но сохранение ставок никогда не было главным. Настоящий момент истины наступит в 14:00 по восточному времени 18 марта (в 02:00 по пекинскому времени 19 марта), когда ФРС опубликует заявление о политике, а через 30 минут Пауэлл проведет пресс-конференцию. Рынок завершит переоценку до 15:00.
Авиаакции лидируют в росте: "Контртрендовая операция" на фоне нефтяного кошмара.
Сектор потребительских товаров не первой необходимости S&P 500 в тот день вырос на 1%, во главе с Expedia Group и Booking Holdings. Сильные прогнозы по выручке от Delta Air Lines и American Airlines поддержали авиаакции. Это чрезвычайно аномальный сигнал — во вторник цены на нефть возобновили рост, Brent вырос на 3%, уверенно удерживаясь выше отметки в 100 долларов.
Скачок цен на нефть должен был уничтожить авиаакции, но Delta и American Airlines на телеконференциях по отчетности сообщили рынку: спрос со стороны деловых и отдыхающих путешественников ускоряется, полностью компенсируя влияние роста затрат на авиационное топливо.
Это действительно новая ценовая власть авиационной отрасли или последняя "показуха" рынка перед решением ФРС? Ответ станет известен в среду.
Умеренное восстановление технологических акций, но трещины уже появились.
Акции производителей чипов обеспечили основную часть роста технологического сектора в тот день, но акции софтверных компаний переживают системный коллапс, движимый "теорией уничтожения ИИ". Trade Desk во вторник рухнула примерно на 7% после того, как Publicis Groupe заявила, что больше не будет рекомендовать demand-side platform этой рекламной технологической компании своим клиентам из-за аудита, выявившего "многочисленные нарушения основного сервисного соглашения".
Логика обвала софтверных акций очень проста: ИИ либо забирает их клиентов, либо их ценовую власть. Trade Desk — это лишь первая костяшка домино.
Историческая закономерность: Вероятность падения биткоина после заседания FOMC составляет 87,5%.
В 2025 году биткоин падал после 7 из 8 заседаний FOMC. Даже на заседаниях, где ФРС снижала ставки, биткоин все равно падал. В январе 2026 года ФРС, как и ожидалось, сохранила ставки неизменными, и биткоин за 48 часов упал с 90 400 долларов до 83 383 долларов.
Механизм прост: когда ФРС объявляет решение, трейдеры уже заняли позиции заранее. Вероятность в 92% означает, что "приятного сюрприза" быть не может. Объявление становится окном для фиксации прибыли ранними покупателями и триггером принудительного закрытия позиций чрезмерно leveraged longs.
Нефть: Возвращение в клуб "трехзначных", война длится 18-й день
Во вторник цены на нефть возобновили рост, мировой эталонный сорт Brent вырос на 3%, уверенно закрепившись выше отметки в 100 долларов. Во вторник фьючерсы на Brent торговались в диапазоне 100,75-103,21 доллара.
Война США и Израиля с Ираном длится уже 17-й день, и конца ей не видно. В выходные США нанесли удар по военным объектам Ирана на острове Харг — отсюда экспортируется почти вся иранская нефть. В то же время Иран начал новые атаки в районе Персидского залива, нарушив транспортировку в ключевом нефтяном хабе ОАЭ и вызвав остановку рейсов в аэропорту Дубая.
"Ложное отступление" в понедельник: Танкеры безопасно прошли Ормуз, рынок ликует.
В понедельник цены на нефть резко упали, WTI рухнул на 5,21 доллара (-5,28%), рынок делал ставки на то, что танкеры скоро смогут пройти через Ормузский пролив. В выходные несколько танкеров безопасно пересекли Ормузский пролив, вселив надежды на скорое reopening пролива. Индия пытается провести еще шесть судов через пролив, а другие страны ведут переговоры с Ираном через backdoor каналы, чтобы обеспечить безопасный проход своих судов.
Но рост цен на нефть во вторник доказал: рынок больше не верит в сказку о "reopening Ормуза".
Криптовалюты: "Кот Шрёдингера" Пауэлла
Во вторник (17 марта) глобальная рыночная капитализация криптовалют достигла 2,65 трлн долларов, увеличившись на 3,6% за 24 часа, общий объем торгов составил 154 млрд долларов. Доля рынка биткоина составила 56,9%, Ethereum — 10,7%.
Цена биткоина достигла 75 925 долларов, выросши на 4,58% за 24 часа, объем торгов — 57,58 млрд долларов, капитализация — 1,51 трлн долларов. Цена Ethereum составила 2 363,22 доллара, выросши на 8,45%, объем торгов — 40,2 млрд долларов.
Но все эти цифры потеряют смысл после 14:30 по восточному времени 18 марта.
Три сценария, три судьбы.
Ястребиное сохранение (точечный график показывает ноль снижений в 2026 году): Биткоин может упасть на 8-12% в течение недели, возможно, повторно testing уровень поддержки 65 000 долларов. Альткойны упадут сильнее.
Нейтральное сохранение (точечный график сохраняет одно снижение, осторожные формулировки): Биткоин может показать типичное падение "sell the news" на 3-5% в течение 48 часов после объявления, затем восстановиться.
Голубиное сохранение (точечный график смещается к двум снижениям в 2026 году): Это сценарий мечты быков, но вероятность ниже базового сценария.
Доля рынка биткоина в настоящее время близка к 59%. Исторически доля выше 60% указывает на концентрацию капитала в биткоине, ротация на альткойны еще по-настоящему не началась. Голубиный сигнал ФРС может стать катализатором для запуска этой ротации,推动 снижение доли и непропорциональный рост цен на альткойны.
Индекс страха и жадности: 28 (Страх). Рыночные настроения улучшились с крайнего страха (23) 16 марта до страха (28) 17 марта, что указывает на снижение краткосрочной паники и рост уверенности инвесторов.
Но вопрос в том: продержится ли эта уверенность до пресс-конференции Пауэлла?
Американские спотовые Биткоин-ETF, приток средств — это настоящий "голос".
Данные о потоках ETF от Farside Investors 18 и 19 марта предоставят самые четкие показания институциональной реакции. Если в течение 24 часов после пресс-конференции Пауэлла дневной отток превысит 200 млн долларов, это будет свидетельствовать о том, что институты снижают риски в ответ на дальнейшую макроэкономическую неопределенность. Если продолжится приток более 300 млн долларов, это будет указывать на преобладание голубиной интерпретации.
Итоги дня: 18 марта — не конец, а начало
Рынок во вторник был похож на подсудимого, затаившего дыхание в ожидании приговора. Умеренный рост акций США, возвращение нефти к трехзначным значениям, сильное восстановление криптовалют — но все это лишь "ритуальные действия" перед пресс-конференцией Пауэлла.
18 марта в 14:00 по восточному времени ФРС объявит решение по денежно-кредитной политике. В 14:30 Пауэлл проведет пресс-конференцию. Для крипторыка поставлено на карту гораздо больше, чем просто рутинное мероприятие центробанка. Следующие шаги доллара, доходности облигаций и аппетита к риску будут определены за считанные минуты.
Технически решение по ставкам остается核心овым. Но на практике рынок в основном сосредоточен на том, что скажет Пауэлл после решения. ФРС опубликует не только свой monetary выбор, но и экономические прогнозы. Именно здесь инвесторы ищут сигналы об инфляции, росте и возможном графике снижения ставок в 2026 году.
Урок истории: Биткоин падал после 7 из 8 заседаний FOMC в 2025 году. Включая заседания, где ФРС фактически снижала ставки.
Вопрос для рынка 18 марта не в том, "что сделает ФРС" (это уже определено), а в том, "как Пауэлл определит 'дальнейшие действия'":
Это осторожность "Нам нужно больше данных, еще рано оценивать влияние иранского шока"?
Или неопределенность "Риски инфляции и неопределенность роста сосуществуют, мы наблюдаем и ждем"?
Или какой-то неожиданный ястребиный или голубиный сигнал, полностью переписывающий рыночные ожидания на вторую половину 2026 года?
Ответ будет раскрыт в 02:30 по пекинскому времени 19 марта. До тех пор все взлеты и падения — лишь "кот Шрёдингера", и мертвый, и живой, ждущий, когда наблюдатель откроет ящик.
