Автор: Ada, Deep Tide TechFlow
Сунь Юйчэнь вложил 75 миллионов долларов и получил звание советника, кучу замороженных токенов и иск в федеральный суд.
22 апреля основатель Tron официально подал иск в федеральный суд Сан-Франциско против World Liberty Financial, обвинив компанию в том, что она сделала его «главной мишенью своего мошеннического плана», в результате чего он и его компании понесли «убытки в сотни миллионов долларов». Он также обвинил WLF в том, что она находится на грани краха и «серьезно неплатежеспособна», и планирует направить «95% выручки от продажи токенов инсайдерам компании».
Самый расчетливый человек в криптоиндустрии на этот раз был обманут.
«Взнос» в 75 миллионов
Вернемся к концу 2024 года.
World Liberty Financial только начала продавать токены WLFI, и ситуация была удручающе тихой: продажи за первый месяц составили всего 22 миллиона долларов.
Сунь Юйчэнь вмешался. Сначала он вложил 30 миллионов, затем добавил еще 45 миллионов, плюс получил 1 миллиард токенов за консультационные услуги, общий объем инвестиций составил около 75 миллионов долларов. Он стал крупнейшим публичным инвестором World Liberty.
После покупки Суня другие инвесторы хлынули вслед за ним, и в конечном итоге проект привлек около 550 миллионов долларов. Позже World Liberty Financial публично признала, что Сунь Юйчэнь помог проекту «вернуться к жизни».
В то время SEC подавала в суд на Сунь Юйчэня, обвиняя его в манипулировании рынком, продаже незарегистрированных ценных бумаг и оплате знаменитостям за продвижение без раскрытия информации. Однако после вступления Трампа в должность в январе 2025 года SEC приостановила судебный процесс против Сунь Юйчэня. В марте 2026 года стороны урегулировали дело на 10 миллионов долларов, при этом Сунь Юйчэнь не признал никакой вины.
Инвестиции в 30 миллионов позволили избежать судебного процесса, который мог бы его разорить. Сунь Юйчэнь все четко просчитал.
Отказ вливать деньги — немедленный черный список
Медовый месяц был недолгим.
Согласно иску, World Liberty Financial в 2025 году постоянно требовала от Сунь Юйчэня дополнительных инвестиций, включая требование выпустить стабильную монету USD1 World Liberty Financial в сети Tron. Сунь Юйчэнь отказался.
К июлю 2025 года отношения полностью испортились.
То, что произошло дальше, больше похоже на преследование в сети, чем на коммерческий спор.
В августе 2025 года World Liberty Financial изменила смарт-контракт токена WLFI, добавив функцию «черного списка». Разработчики могли в одностороннем порядке замораживать токены любого держателя без уведомления, без объяснения причин, без голосования по управлению.
Месяц спустя Сунь Юйчэнь попытался перевести свои токены WLFI. Но кошелек был внесен в черный список, и около 107 миллионов долларов в токенах управления были заморожены, право голоса аннулировано.
Затем World Liberty Financial пригрозила «сжечь» (burn) его токены. В мире блокчейна burn означает безвозвратное уничтожение, актив перестает существовать.
Сунь Юйчэнь заявил, что пытался урегулировать вопрос «добросовестно», но другая сторона отказалась размораживать токены и восстанавливать права.
«Они оставили мне别无选择, кроме как обратиться в суд», — написал он в X.
Генеральный директор World Liberty Financial Зак Уиткофф ответил, что обвинения Сунь Юйчэня «абсолютно необоснованны», и заявил, что Сунь Юйчэнь допустил «ненадлежащее поведение», и World Liberty Financial была вынуждена принять меры для «защиты себя и пользователей».
Никто не объяснил, что конкретно представляло собой это «ненадлежащее поведение».
Банкомат президента
Чтобы понять, почему Сунь Юйчэня заморозили, нужно сначала понять, что такое World Liberty Financial.
На поверхности это проект «децентрализованных финансов», который заявляет о том, что позволяет мелким инвесторам контролировать свои средства. У него есть токен управления WLFI, стабильная монета USD1 и продукты DeFi для кредитования.
Но под этой оболочкой скрывается структура, являющаяся каналом для получения прибыли.
Семья Трампа получает 75% чистой выручки от продажи токенов WLFI. К декабрю 2025 года семья уже заработала на этом 1 миллиард долларов, одновременно владея непроданными токенами на сумму 3 миллиарда долларов. Резервы стабильной монеты USD1 инвестируются в казначейские облигации США, а generated процентный доход также направляется в entities семьи. При рыночной капитализации в 4,2 миллиарда долларов и текущей доходности казначейских облигаций только стабильная монета может приносить около 160 миллионов долларов дохода в год.
И это еще не самая крупная сумма.
В январе 2025 года, всего за четыре дня до инаугурации Трампа, инвестиционная entity члена королевской семьи Абу-Даби шейха Тахнуна бин Заида приобрела 49% акций World Liberty Financial за 500 миллионов долларов. Соглашение подписал Эрик Трамп. Из них 187 миллионов долларов напрямую поступили в entities, контролируемые семьей Трампа, а не менее 31 миллиона — в entities, связанные с семьей Уиткофф.
Зак Уиткофф, генеральный директор и соучредитель World Liberty Financial. Его отец, Стив Уиткофф, является специальным посланником США на Ближнем Востоке.
Сенатор Элизабет Уоррен назвала это «откровенной коррупцией». Палата представителей затем начала расследование. Сам Трамп заявил, что «не знал» об этой сделке.
Dolomite: одалживать собственные деньги
В начале 2026 года данные в сети показали, что World Liberty Financial внесла 5 миллиардов собственных токенов WLFI в качестве залога на платформу DeFi для кредитования Dolomite и заняла около 75 миллионов долларов в стейблкоинах. Более 40 миллионов долларов из них были переведены на Coinbase Prime, что обычно означает конвертацию токенов в фиатные деньги.
При этом соучредитель Dolomite Кори Кэплан одновременно является советником World Liberty Financial.
Собственные токены, внесенные на платформу, принадлежащую собственному советнику, занятые под собственные стейблкоины, а затем конвертированные в наличные.
Эта операция подняла коэффициент использования пула кредитования USD1 на Dolomite до 100%. Обычные вкладчики оказались заблокированы и не могли вывести свои средства. А залоговое обеспечение World Liberty Financial составило 55% от общего объема заблокированных средств (TVL) Dolomite.
Ответ World Liberty Financial: «Мы, как заемщики, создали привлекательную доходность для платформы».
Другими словами, они использовали собственные выпущенные токены в качестве залога на платформе своего советника, чтобы занимать собственные выпущенные стейблкоины. В традиционных финансах это называется связанной стороной сделкой, требующей отдельного аудита и раскрытия информации. В DeFi даже объявления не потребовалось.
12 апреля Сунь Юйчэнь публично напал на них, заявив, что команда World Liberty Financial относится к пользователям как к «личным банкоматам», а он сам является «первой и крупнейшей жертвой». Три дня спустя World Liberty Financial выдвинула предложение по управлению.
Ультиматум
Предложение по управлению от 15 апреля номинально называлось «реструктуризацией управления». Фактическое содержание: 6,228 миллиарда токенов WLFI (62% от общего предложения) будут включены в новый график разблокировки. 45,2 миллиарда токенов, принадлежащих основателям, команде и советникам, должны быть подвергнуты 10% сжиганию (около 4,5 миллиарда), а затем войти в 2-летний период блокировки с последующим линейным высвобождением в течение 3 лет.
Держатели, не принимающие новые условия, будут иметь свои токены заморожены на неопределенный срок.
Сунь Юйчэнь назвал это предложение «одной из самых абсурдных афер в управлении, которые я когда-либо видел». Но он не мог проголосовать против, потому что его токены уже были заморожены.
Посмотрим на распределение права голоса. В предложении по управлению USD1, принятом в январе 2026 года, первые девять кошельков контролировали почти 60% голосов.
Динамика цены WLFI говорит сама за себя. Исторический максимум в 0,46 доллара был достигнут в сентябре 2025 года, после чего цена steadily падала. 11 апреля был достигнут исторический минимум в $0,0767, что на 84% ниже пика.
Те, кто купил рано по $0,015, все еще в плюсе. Но если вы Сунь Юйчэнь, и ваши инвестиции в 75 миллионов долларов принесли токены, которые когда-то стоили более 1 миллиарда долларов, но теперь они заморожены и могут быть навсегда уничтожены.
То же самое зеркало
Сунь Юйчэнь — не невинная жертва.
Его обвиняли SEC в манипулировании рынком и мошенничестве, и время его инвестиций точно совпало с его судебными проблемами.
Именно потому, что он не невиновен, это дело интересно.
Человек, который начинал с «стрижки韭菜 (баранок)», сам стал жертвой более мощной структуры, использовавшей те же методы. Контраст здесь более показателен, чем любой white paper.
World Liberty Financial обещала «децентрализованные финансы», контроль пользователей над своими активами, отсутствие посредников и цензуры.
Но на самом деле, в смарт-контракте есть backdoor, разработчики могут в любой момент заморозить ваши токены, голосование по управлению контролируется девятью кошельками, а основатели используют ваши депозиты для выдачи кредитов самим себе.
Слова Сунь Юйчэня в X были таковы: «К сожалению, некоторые люди в команде проекта World Liberty Financial управляют проектом способом, противоречащим ценностям президента Трампа».
Даже в момент подачи иска он все еще щадил Трампа. Человек, потративший 75 миллионов, после заморозки всех активов, в исковом заявлении все еще осторожно отделяет «президента Трампа» от «некоторых людей в команде проекта».
Самое интересное в этом деле — не то, сможет ли Сунь Юйчэнь вернуть токены. А в том, как суд квалифицирует WLFI. Если это ценная бумага, то действия World Liberty Financial по изменению контракта без голосования и заморозке активов держателей могут constituть мошенничество по федеральному законодательству о ценных бумагах.
Текущая цена WLFI составляет $0,078, что примерно на 84% ниже пика. Достаточность резервов стейблкоина USD1 ставится под сомнение. Риски кредитного пула Dolomite остаются нерешенными. Расследование в Палате представителей продолжается. Но семья Трампа уже вывела более 1 миллиарда долларов.
Самые ранние сроки погашения конвертируемых облигаций Сунь Юйчэня приходятся на 2027 год. График суда может занять более года. В течение этого времени токены WLFI будут продолжать разблокироваться, и люди будут вынуждены принимать выбор «либо согласиться с новыми условиями, либо быть замороженными навсегда».
