Оглядываясь на только что прошедший 2025 год, одним из немногих нарративов в мире Web3, который «держался стойко весь год», были стейблкоины.
Гиганты традиционных финансов и CEX, крупные игроки DeFi и новые протоколы для получения дохода — все вышли на арену, чтобы занять свою нишу: либо используя ресурсы, фокусируясь на платежах, соединяя Web2 и оффлайн-трафик, либо концентрируясь на инновациях, предоставляя нативным криптопользователям более гибкое и надежное пространство для операций с капиталом и媒介 (mediator).
Эпоха соперничества ста стейблкоинов похожа на «битву сотни группировок» (百团大战) времен интернета: капитал вкладывает силы, пользователи получают выгоду.
12 декабря USDD запустил Binance Wallet Yield+ с планом стимулирования на 30 дней и 300,000 USDD, и TVL sUSDD превысил 1.5 миллиарда долларов за один день, демонстрируя «мощный рывок для выполнения годового KPI».
Odaily星球日报 воспользовалась этой возможностью, чтобы обсудить с руководителем по распространению USDD Ивонн Чиа (Yvonne Chia) такие темы, как емкость индустрии стейблкоинов и текущий уровень насыщения, соображения по отбору со стороны пользователей, преимущества и потенциал USDD. Ниже приведены основные моменты вопросов и ответов:
В1. Пожалуйста, кратко представьтесь, можете рассказать о своем опыте работы после прихода в индустрию и основных обязанностях в USDD? Какого примерно размера вся команда/отдел, и на какие аспекты разделены внутренние обязанности?
Я Ивонн Чиа, в настоящее время занимаю должность руководителя по распространению USDD, стремясь тесно связать видение проекта с глобальным сообществом. Я всегда внимательно слежу за последними developments в криптоиндустрии и твердо верю, что стейблкоины являются ключом к построению более сильной и инклюзивной финансовой системы.
В2. С внутренней точки зрения «практика» в области стейблкоинов, какого размера ожидается отрасль (емкость) стейблкоинов к концу 2026 года?
Прогнозы роста стейблкоинов всегда очень оптимистичны. Например, недавно чиновник Министерства финансов США Скотт Бессент (Scott Bessent) predicted, что к 2030 году市场规模 может достичь 3 триллионов долларов, а Citigroup ожидает 4 триллионов. Эти прогнозы подчеркивают огромный нереализованный потенциал этой сферы. Мы видим растущий спрос на надежные цифровые доллары и верим, что такие стейблкоины, как USDD, будут играть ключевую роль в процессе постоянного развития и созревания экосистемы.
В3. В долгосрочной перспективе, каков потолок спроса на стейблкоины? Какие ключевые факторы определяют скорость роста?
Быстрый рост часто сопровождается более высокими рисками, некоторые проекты стейблкоинов в погоне за масштабом и доходностью могут упускать из виду управление рисками и достаточность капитала, что приводит к проблемам с ликвидностью или снижению стабильности, влияя, в свою очередь, на доверие пользователей. Стейблкоины должны найти баланс между стабильностью цены и разумной доходностью. Только проекты с完善的 (well-developed) управлением рисками, достаточным обеспечением и прозрачной операционной деятельностью могут поддерживать этот баланс, завоевывать долгосрочное доверие и持续но (sustainably) развиваться на激烈且变化多端的 ( fiercely competitive and ever-changing) рынке.
В4. На текущий момент,已经成为 ли рынок стейблкоинов «красным океаном»? Столкнулись ли мы с ситуацией, когда слишком много брендов-эмитентов борются за存量用户 (existing users) и资金 (funds)?
В последние годы рынок стейблкоинов действительно пережил быстрый рост, появилось множество новых продуктов. Некоторые проекты были запущены именно для борьбы за存量用户 с помощью短期高收益率 (краткосрочной высокой APY), но, к сожалению, не все проекты имеют прочную основу для поддержания долгосрочной стабильности и доверия. Недавние多起脱锚事件 (multiple depegging incidents) highlight риски, с которыми сталкиваются стейблкоины, когда их базовые механизмы и управление рисками недостаточны. Это также напоминает нам, что устойчивый рост должен основываться на像 USDD 这样拥有扎实机制和稳健风险管理的基本面 (фундаментальных показателях, таких как надежные механизмы и稳健的 (robust) управление рисками, как у USDD), 而非依赖短期高 APY (а не зависеть от краткосрочной высокой APY).
В5. С точки зрения пользователя, каковы соображения при выборе того или иного стейблкоина?
С точки зрения пользователя, выбор стейблкоина фактически сводится к ответу на один вопрос: Сможет ли он «удержаться» в关键时刻 (критический момент)?
Именно поэтому USDD始终坚持 (непоколебимо придерживается)理念 «稳见信赖» (Stability Breeds Trust), ставя стабильность и безопасность на первое место, и на этой основе构建 (строит) устойчивый механизм получения дохода, стремясь стать信赖的 (заслуживающим доверия) выбором стейблкоина для пользователей в различных рыночных условиях.
В6. В таких аспектах, как безопасность (сильная поддержка, достаточные политические ресурсы, долгосрочная стабильная работа), доходность (появляющиеся层出不穷 (one after another) стейблкоины с высоким процентом), удобство (интегрированная экосистема, сценарии получения дохода, сценарии обращения), каково оружие USDD для挑战 «уже вырвавшихся в лидеры»?
Выбор стейблкоина关键在于 (ключевой момент в том), может ли он обеспечить стабильность, безопасность и прозрачность,真正符合 (действительно соответствовать) потребностям пользователей, а не только看规模大小 (смотреть на размер).
Сначала о уровне дохода, накладывая преимущества USDD PSM 1:1无损兑换 (беспотерный обмен) USDT/USDC, 无解锁期 (отсутствие периода блокировки) и другие, мы также в 4 квартале 2025 года推出 (выпустили) Yield Bearing продукт——sUSDD. Пользователи могут конвертировать USDD в sUSDD одним кликом, получая пассивный доход с автоматическим сложным процентом, при запуске годовая доходность достигала 12%, привлекла почти 1 миллиард долларов TVL; кроме того, sUSDD можно использовать в некоторых ончейн-сценариях, например, для создания LP на Uniswap, Pancakeswap, в будущем также будет запущена функция кредитования, что означает, что пользователи, владеющие sUSDD,既享有 (как получают) доход от самих инвестиций, так и могут в соответствии с собственными предпочтениями去做其他应用 (использовать для других приложений).
При сравнении стейблкоинов нельзя смотреть только на долю рынка,更要看 (更要看) действительно ли этот стейблкоин 真正满足用户需求 (удовлетворяет потребности пользователей). Например, USDT, с точки зрения ликвидности, глубины и сценариев,他是市场龙头 (он лидер рынка), но контролируется Tether централизованно, имеет сильные中心化运营 (централизованные операционные) и冻结风险 (риски заморозки). Что более важно, в этом году также выяснилось, что Tether инвестирует часть залоговых активов в BTC, золото и другие активы для получения дохода, подвергая пользователей риску, не распределяя при этом никаких процентов,收益和风险极不对称 (доходность и риск крайне асимметричны).
В отличие от этого, как с точки зрения децентрализованных特性 (характеристик), так и самого продукта, USDD предоставляет измученным пользователям хорошее решение, 抗冻结 (устойчивое к заморозке), автоматическое начисление процентов, возможность随时撤出 (выйти в любой момент), весь процесс входа и выхода является无损耗的 (беспотерным), требуется仅支付 (только оплатить) небольшую комиссию за газ. С этой точки зрения, USDD можно рассматривать как «USDT с процентами».
В7. Конкретно в отношении безопасности, как USDD позволяет пользователям放心 (со спокойной душой) обменивать и存款 (депозит)?
USDD имеет прочную систему гарантий безопасности. Во-первых, USDD использует模式超额抵押债仓 (CDP) (модель избыточного залога (CDP)), пользователи используют TRX / sTRX / USDT с разной минимальной抵押率来铸造 (для minting) USDD,确保 (гарантируя), что каждая USDD имеет充足的资产支持 (достаточное обеспечение активами) (подробнее на странице Vaults). Кроме того, через挂钩稳定模块(PSM) (модуль стабильности peg (PSM)) пользователи могут无滑点地 (бесслиппажно) обменивать USDD и другие стейблкоины 1:1, во время рыночных колебаний также можно воспользоваться套利机会 (арбитражными возможностями) для自动校正价格 (автоматической коррекции цены); одновременно, при недостаточной抵押率, система автоматически инициирует公开拍卖清算抵押资产 (публичный аукцион для ликвидации залоговых активов), поддерживая стабильность цены, без необходимости人工干预 (ручного вмешательства). Весь процесс является公开透明 (открытым и прозрачным),做到安全可控 (достигая безопасности и контролируемости), чтобы все могли использовать его放心 (со спокойной душой).
В8. Какова частота обновления таких показателей, как залоговое имущество, PoR и других,公示的 (опубликованных) в разделе данных на официальном сайте? Есть ли аудитор для этой части данных? Какими监管部门的 (регулирующими органами) осуществляется надзор?
Прозрачность является核心 (ядром) операционной деятельности USDD, мы firmly believe, что «доверие, проверяемое пользователем» — доверие это не пустые обещания, а гарантия безопасности, которую пользователи могут лично проверить. Например, инвестициями Smart Allocator управляет внутренняя команда, все хэши транзакций, позиции и доходность公开链上 (публично в链е), пользователи могут напрямую запросить на официальном сайте (на примере страницы details SA001-A). Залоговые активы USDD хранятся по公开可验证的 (публично проверяемым) адресам контрактов, обеспечивая полную прозрачность. Информационная панель финансовых данных обновляет ключевые показатели в реальном времени, пользователи могут随时监控 (в любое время监控) данные о залоге и PoR.
Кроме того, USDD定期接受 (регулярно проходит) независимый аудит третьей стороны, уже прошла пять раундов аудита безопасности от ChainSecurity и CertiK, без серьезных уязвимостей, и получила CertiK Skynet AA рейтинг и 87.5 баллов безопасности.
В9. Конкретно относительно дохода, многие стейблкоины на前期 (начальном этапе) имеют субсидируемые акции, но занимающиеся долгосрочным Crypto-инвестированием также обнаружили, что «проблема в устойчивости»,挪来挪去的 (перемещение туда-сюда)各类风险 (различные риски) также увеличиваются, какие у USDD есть долгосрочные承诺 (обещания) или тактики для укрепления存量用户 (существующих пользователей)? Источник дохода? Будет ли扩充 (расширение) в будущем?
Основным источником дохода USDD является наш инвестиционный план Smart Allocator. Smart Allocator — это механизм распределения дохода, который путем разумного инвестирования части резервных средств USDD в качественные проекты, получает回报 (вознаграждение) в виде процентов и платформенных наград.最大的特色 (最大的特色) Smart Allocator — акцент на устойчивый рост, а не на短期高息炒作 (краткосрочные спекуляции с высокими процентами). Общая инвестиционная стратегия偏保守 (склонна к консерватизму), активно управляется командами USDD и JUST DAO. Инвестиционные платформы отбираются经过严格风控 (после строгого risk-контроля), приоритет отдается высокой ликвидности и надежности. Все инвестиционные операции прозрачны и проверяемы в链е, пользователи могут отслеживать в реальном времени каждую инвестицию на странице Smart Allocator.
В настоящее время доход Smart Allocator превысил 8.34 миллиона долларов и продолжает расти. На ранней стадии развития протокола TRON DAO также предоставляла阶段性的 (этапные) субсидии на доход для поддержки холодного старта экосистемы и роста пользователей, эта часть субсидий не является долгосрочной зависимостью и постепенно возвращается к устойчивой структуре дохода с Smart Allocator в качестве核心 (ядра).
Кроме того, у USDD есть два вспомогательных источника дохода: стабильные комиссии, взимаемые при minting USDD через механизм Vaults, и комиссии за ликвидацию при清算 (ликвидации) залоговых хранилищ.
В целом, эта稳健的 (robust)) структура дохода обеспечивает долгосрочный стабильный рост.
Данные с официального сайта USDD на 7 января, 11:00
В10. Конкретно относительно удобства,前期 (на начальном этапе) сильная привязка к特定生态 (конкретной экосистеме) (Tron) и交易平台 (торговой платформе) (HTX) была хорошей стратегией для холодного старта, но при среднесрочном расширении на竞品平台 (платформы конкурентов) и多生态 (множественные экосистемы) (например, уже вышли на Ethereum и BNB Chain), будут ли встречены сопротивления? Является ли горизонтальное расширение стейблкоина KPI какого-то отдела? Каков фактический процесс сотрудничества?
USDD от первоначального размещения в链е TRON до последующего нативного развертывания на Ethereum и BNB Chain показала очень хорошие результаты в процессе расширения. Например, недавняя акция Yield+ в одном ведущем кошельке привлекла за первую неделю более 3000 пользователей, TVL sUSDD вырос более чем на 867%, TVL sUSDD также突破 (преодолел) отметку в 295 миллионов долларов, заняв первое место как самый быстрорастущий стейблкоин за этот период. Это в полной мере демонстрирует сильный спрос пользователей, а не сопротивление.
USDD будет продолжать推动 (продвигать) расширение на multiple chains, multiple platforms, удовлетворяя растущий спрос пользователей.
Помимо R&D, маркетинга, risk-контроля, у нас также есть стратегический отдел, отвечающий за разработку стратегий и тактик. Помимо исследования конкурентов, они также следят за всеми最新最火的 (самыми новыми и популярными) методами и платформами на рынке, такими как PTYT,积分 (баллы),嘴撸 (Airdrop farming / points farming) и другие, а затем,结合具体情况 (учитывая конкретную ситуацию), предлагают一套可执行的方案 (набор executable планов). После внутреннего подтверждения окончательно отдел по бизнес-развитию реализует сотрудничество.
Фактический процесс сотрудничества таков: например, наше недавнее сотрудничество с одним ведущим кошельком, от первоначальных переговоров до подтверждения намерения о сотрудничестве обеими сторонами, согласования деталей и до фактического запуска заняло больше месяца, что является довольно长的一个周期 (довольно длительным циклом). Самая головная боль в этом процессе — это этап due diligence (DD), потому что наши партнеры очень注重口碑 (заботятся о репутации) и строго проверяют качество проектов. Однако этот процесс того стоит, потому что прохождение DD у ведущей платформы является для нас своего рода背书 (одобрением), я believe, что это уменьшит сопротивление в нашем сотрудничестве с другими партнерами/сообществами.
В11. Каковы этапные цели USDD?
Текущая цель USDD — достичь ликвидности в 10 миллиардов долларов.
Как мы достигли этого всплеска роста за прошедший год? На пути к этой цели мы пережили четкий период ускорения роста: на早期 (раннем этапе) запуск высокой доходности в 20% в链е TRON способствовал быстрому старту экосистемы, последующий запуск sUSDD расширил возможности получения дохода на Ethereum и BNB Chain,推动 (подтолкнув) USDD к этапу multi-chain развития; одновременно, благодаря сотрудничеству с ведущими биржами и каналами, USDD reached更广泛的用户群体 (более широкую пользовательскую аудиторию).
Под действием多重因素 (множества факторов) TVL USDD в настоящее время превышает 9 миллиардов долларов. looking展望 (глядя) на следующий этап, USDD продолжит сотрудничать с ончейн-биржами и DeFi-протоколами, 链上链下同时配合 (координируя одновременно ончейн и оффчейн), расширяясь как双轮驱动 (привод с двумя колесами),持续扩大 (постоянно расширяя) реальные сценарии использования и оседание资金 (средств), закладывая основу для дальнейшего расширения экосистемы.
USDD как USDT с процентами всегда будет предоставлять пользователям多样化的 (разнообразные) способы получения дохода. Основываясь на этом, мы подготовили серию重磅活动 (крупных мероприятий): после вызвавшего активный отклик первого сезона акции Binance Wallet Yield+, проект скоро迎来第二季 (встретит второй сезон); кроме того, мы также запустим全新的 (совершенно новую) акцию в кошельке Bitget с субсидиями на奖励 (вознаграждения) до 100,000 долларов, максимальная доходность может достигать 12%. Пожалуйста, внимательно следите за официальными объявлениями и抓住参与机会 (используйте возможность поучаствовать).
