Оригинал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор | Asher (@Asher_ 0210)
В прошлую субботу член команды Polymarket Mustafa написал на платформе X, что в понедельник будет объявлена важная новость.
Динамика члена команды Polymarket в прошлые выходные
Неудивительно, что с прошлой ночи до настоящего времени официальный аккаунт Polymarket выпустил несколько важных сообщений. Далее Odaily Planet Daily第一时间 проведет для вас детальный разбор.
Обновление правил целостности рынка: против инсайдерской торговли и манипуляций
Прошлой ночью Polymarket объявил об обновлении правил целостности рынка для своей DeFi-платформы и регулируемой CFTC американской биржи,进一步 уточнив требования к регулированию инсайдерской торговли и манипуляций на рынке. Главный юрисконсульт Polymarket Нил Кумар заявил: «Процветание рынка зависит от прозрачности. Эти усовершенствованные правила делают наши ожидания от всех участников на обеих платформах ясными и подчеркивают созданную нами инфраструктуру соответствия. По мере продолжения развития Polymarket мы будем укреплять существующую основу, обеспечивая через четкое взаимодействие с пользователями максимальную эффективность наших рынков — раскрытие истины.»
Новые правила детализируют три типа запрещенных действий, включая:
- Торговля с использованием нераскрытой информации: если участник владеет конфиденциальной информацией о результате или возможных результатах базового события и использование этой информации нарушило бы существующие обязательства доверия или конфиденциальности перед другими лицами или организациями, участнику запрещается совершать любые сделки с контрактами.
- Открытие позиций на основе незаконных источников информации: участникам запрещается использовать конфиденциальную информацию, предоставленную им другими лицами, для торговли, если эта информация была предоставлена лицом, имеющим существующие обязательства доверия или конфиденциальности перед другими, и участник знает или должен знать, что предоставившее информацию лицо само было бы запрещено использовать эту информацию для торговли;
- Участие в торговле субъектов, способных повлиять на результат события: если участник обладает достаточным авторитетом или влиянием, чтобы повлиять на результат базового события, ему запрещается участвовать в сделках с любыми контрактами.
Одновременно платформа четко запрещает фиктивные сделки, встречные сделки и манипулирование ценами, а также запускает специальную страницу для объяснения правил и предоставления канала для сообщений о подозрительном поведении. Кроме того, Polymarket сообщает, что его DeFi-платформа использует прозрачные механизмы в блокчейне и многоуровневые системы мониторинга для идентификации рисков, в то время как американская платформа сочетает технический мониторинг с сотрудничеством с отраслевыми регуляторами для расследования и наказания нарушений.
Это обновление правил по сути重新 определяет рыночные границы Polymarket: какая информация может торговаться, а какое поведение прямо исключено. Вокруг инсайдерской информации, источников информации и способности влиять на результат события платформа превратила изначально размытые серые зоны в четкие «красные линии» «нельзя участвовать», одновременно внедрив механизмы мониторинга и reporting, чтобы включить торговое поведение в более отслеживаемую框架.
Что более важно, за этим стоит изменение позиционирования платформы. Polymarket перейдет от внешнего впечатления «поля высокорискованных ставок» к акценту на информационное ценообразование и прозрачность рыночной инфраструктуры, активно усиливая соответствие и выражение правил, чтобы завоевать доверие на регуляторном и общественном уровнях и заложить основу для последующего более широкого расширения.
Приход «эры больших комиссий»: комиссия взимается за все, кроме геополитических событий
Согласно последней официальной документации Polymarket, платформа скорректирует механизм комиссий с 30 марта 2026 года, добавив к существующим категориям Crypto и Sports новые рыночные категории, такие как Finance, Politics, Economics, Culture, Weather и другие, в scope взимания комиссии taker fee.
Новая ставка комиссии рассчитывается по динамической формуле, напрямую связанной с ценовым диапазоном. В целом, взимание новой комиссии呈现出«中间高、两端低»的分布: когда цена接近 вероятности 50%, фактическая ставка комиссии достигает пика, а в экстремальных диапазонах near 0% или 100% комиссия значительно снижается, а при очень малых сделках может округляться до 0.
При текущей системе ставок пиковая эффективная комиссия для рынка Crypto составляет около 1.56%, для Sports — около 0.44%. В новой структуре ставок, которая вступит в силу, различия между категориями further увеличиваются, например, пик для Crypto около 1.80%, для Finance и Politics около 1.00%, для Economics может достигать 1.50%. Одновременно устанавливаются соответствующие пропорции rebates для маркет-мейкеров, например, для Finance до 50%, для большинства других категорий около 25%.
Способ расчета комиссии основан на единой формуле, комплексно рассчитывается на основе доли сделки, цены и различных рыночных параметров. Комиссия номинирована в USDC, но при покупке взимается в «форме долей», при продаже вычитается в USDC.
Стандарты взимания комиссий для различных рынков
Не сообщение о финансировании или аирдропе токенов, а открытие реферальной программы
Сегодня утром Polymarket объявил на платформе X, что реферальная программа расширилась из этапа внутреннего тестирования до всех трейдеров с объемом торгов более 10 000 долларов. Соответствующие пользователи могут получать вознаграждение, пропорциональное объему торгов привлеченных новых пользователей. Конкретные детали приглашения следующие:
- 30% кэшбэка комиссии от прямого приглашения, 10% кэшбэка комиссии от приглашения второго уровня (вознаграждение будет действовать в течение первых 180 дней после регистрации пользователя в Polymarket, этот срок может быть изменен без предварительного уведомления);
- Вознаграждение за кэшбэк комиссии выплачивается ежедневно (по UTC);
- Вознаграждение без ограничений, чем больше торгуют привлеченные пользователи на платформе, тем больше вы зарабатываете.
Интерфейс приглашений Polymarket
Запуск программы rebates для маркет-мейкеров
Помимо открытия реферальной программы, для стимулирования持续且具有竞争力的报价, чтобы обеспечить лучший торговый опыт для всех трейдеров, Polymarket запустил программу rebates для маркет-мейкеров. Конкретно, этот механизм перераспределяет часть комиссий taker среди маркет-мейкеров, предоставляющих ликвидность,实现 перераспределение торговых издержек между участниками рынка.
Rebates выплачиваются ежедневно в USDC, к распределению участвует только ликвидность, успешно выставленная в ордерах и исполненная. Общий доход не является фиксированным значением, а рассчитывается на основе доли вклада ликвидности в фактически исполненных сделках. Чем больше сделок, чем выше вклад, тем больше соответствующий rebate.
В логике распределения система рассчитывает «эквивалент стоимости комиссии» для каждой исполненной сделки, агрегируя объем исполнения, цену и параметры комиссий разных рынков, и суммирует внутри одного рынка.最终 rebate распределяется согласно доле вклада каждого маркет-мейкера, что означает, что конкуренция проявляется не только в том, исполнен ли ордер, но и в ценовом диапазоне ордера и приносимом им вкладе в комиссию. В целом, эти rebates поступают из комиссий, уплаченных taker'ами, пропорция rebates различается для разных рынков, например, для Crypto 20%, для Finance может достигать 50%, для большинства категорий около 25%.
Ситуация с пропорциями rebates по рынкам
Информации об аирдропе токенов не было, но настроение в сообществе в целом оптимистично
Хотя сообщество ранее ожидало, что «важная новость» может указывать на токен или аирдроп, в итоге были реализованы комбинация обновлений комиссий, rebates и реферальной системы. Судя по результату, этот механизм больше склоняется к долгосрочным стимулам, а не к разовому释放预期. Однако настроение из-за этого не охладело, наоборот, после прояснения реальных путей участия,反馈 торгового сообщества в целом склоняется к позитивному.
Многие пользователи уже рассматривают реферальную программу как «вход для косвенного аирдропа», особенно KOL'ы с собственным трафиком или ресурсами сообществ, явно начали усиливать шаринг, некоторые даже прямо рассматривают это как источник долгосрочного дохода; после запуска rebates для маркет-мейкеров,反馈 со стороны LP также очень прямой, больше людей пересматривают стратегии маркет-мейкинга, желание участия явно повысилось.
Относительно говоря, арбитражные трейдеры,扫尾盘 пользователи более冷静. После введения новых правил комиссий, некоторые ранее возможные арбитражные пространства будут сжаты, стратегии需要 пересчитать, торговый ритм也随之趋于收敛, больше зависит от тонкого исполнения и контроля成本.
Просто, после того как Polymarket и Kalshi попали под прицел регуляторов, их оценки в ближайшее время будут истощаться из-за политического拉扯а.(相关消息:Американские законодатели внесут двухпартийный законопроект о запрете спортивных прогнозов на预测 рынках, таких как Polymarket)
