Когда игровой сектор Web3 отступил от ажиотажа и пузыря 2021 года, оставшиеся вопросы стали более прямыми: есть ли у игр ещё шанс? Станет ли ИИ следующей переменной? И как заново осмыслить логику сообществ, KOL, роста и инвестиций?
В этом интервью мы пригласили известного инвестора и создателя контента BitWu, чтобы поговорить о реальной второй половине индустрии: от его личной инвестиционной системы, восприятия бычьих и медвежьих рынков, AI Agent, стейблкоинов, RWA до разбора неудач игр Web3 и следующего раунда возможностей.
В отличие от погони за нарративами, это больше похоже на глубокий диалог о том, «как выжить, как определять возможности и как избежать повторного наступания на те же грабли».
Гость: известный инвестор BITWU
Ведущие: GMA Apple, GMA nann
Время интервью: 18 июня (четверг), 15:00
Вопросы и ответы GMA Talk
В1: Как бы вы себя определили: больше как инвестор, создатель контента, исследователь или предприниматель?
BitWu: Я думаю, что я больше похож на инвестора и практика долгосрочного подхода. Потому что в этой индустрии так или иначе не обойтись без слова «инвестиции». Чем бы вы ни занимались — созданием контента, исследованиями или чем-то ещё — в конечном итоге всё сводится к тому, как делать инвестиции всё лучше и лучше, как найти свой собственный инвестиционный путь, модель и построить свою инвестиционную систему. Что касается долгосрочного подхода, я всегда рассматриваю свою жизненную систему как очень долгосрочную карту. У меня есть много вещей, которые я хочу завершить, и я надеюсь встретить единомышленников на этом пути. Будь то построение доверия, поиск друзей для совместной работы или сами инвестиции, долгосрочный подход — это неизбежный символ. Я не считаю ярлык «предприниматель» подходящим для меня, потому что по характеру я не очень подхожу для предпринимательства, пробовал, но результаты, как правило, были неудачными.
В2: Почему вы всё ещё остаётесь в индустрии Crypto спустя столько лет? Что вас больше всего привлекает?
BitWu: Я остаюсь в этой индустрии, потому что здесь можно увидеть самую быстро меняющуюся сторону мира. В Crypto можно увидеть множество самых передовых концепций и технологий, которые так или иначе связаны с Blockchain, включая наиболее обсуждаемый сейчас ИИ, также имеющий неразрывную связь с Crypto. Другая причина в том, что в этой индустрии можно увидеть самую обнажённую сторону человеческой природы. Crypto — это не просто спекулятивный финансовый рынок, в нём есть технологии, финансы, социальная психология, глобальная ликвидность, распространение нарративов и игра человеческих страстей. Трудно в какой-либо другой отдельной индустрии одновременно увидеть столько всего вместе.
В3: Каковы самые большие изменения в вашем восприятии после прохождения нескольких циклов бычьих и медвежьих рынков?
BitWu: Я думаю, что самое большое изменение — это три вещи. Во-первых, переход от стремления к быстрому обогащению к стремлению «сначала выжить, а затем стремиться к сложному проценту». Когда я только пришёл в эту сферу, многие думали, что в этой индустрии можно заработать деньги, недоступные в других отраслях, такое стремление к быстрому обогащению вполне нормально. Но позже я осознал, что возможностей действительно много, но при условии, что ты не «умрёшь». У тебя должен быть капитал, ты должен оставаться на рынке, чтобы использовать деньги, заработанные каждый раз, для продолжения стремления к сложному проценту. Во-вторых, переход от веры только в истории и нарративы к большей готовности проверять структуру. На ранних этапах люди легко поддавались влиянию какой-то истории, какого-то нарратива, но если ты хочешь стать квалифицированным инвестором, нельзя останавливаться на уровне историй, нужно проверять, глубоко размышлять, является ли стоящая за этим структура жизнеспособной. В-третьих, начало реального построения своей собственной инвестиционной системы. Только пережив бычьи и медвежьи рынки, пережив обнуление активов, ты серьёзно задумаешься о том, нужно ли тебе строить инвестиционную систему и как построить систему, подходящую именно тебе.
В4: В какую ловушку новички в Crypto попадают чаще всего?
BitWu: Первая и самая частая ошибка новичков — принимать награду, которую даёт бычий рынок, за свои собственные способности. Большинство людей приходят в сферу во время бычьего рынка, потому что в хорошие времена на рынке снаружи распространяются различные истории обогащения. Многие, приходя, сразу начинают зарабатывать деньги, возможно, за месяц-два зарабатывают то, что в Web2 не заработаешь за несколько лет, и начинают ошибочно полагать, что это благодаря их выдающимся способностям. Как только возникает такое восприятие, высока вероятность, что потом они будут терять деньги. Потому что рынок не будет вечно расти, переход от бычьего к медвежьему рынку происходит безжалостно. Многие в итоге теряют не только деньги, заработанные на бычьем рынке, но и свои первоначальные вложения. У меня самого был похожий опыт, на этапе ICO в 2017 году я заработал много денег, потом решил, что я хороший инвестор, начал безрассудно вкладывать и в итоге потерял заработанные BTC и ETH. Вторая ошибка — отсутствие способности управлять позициями. Отсутствие управления позициями по сути означает отсутствие дисциплины, легко поддаваться эмоциям при управлении позициями. Эту проблему многие не воспринимают всерьёз, когда слышат от старожилов, и понимают по-настоящему только после того, как сами потеряют деньги. Третья ошибка — при виде возможности обращать внимание только на доход, а не на риск. Я думаю, что самое большое отличие OG от новичков в том, что OG сначала смотрит на риск, а не только на доход.
В5: Какую способность новичкам стоит развивать в первую очередь?
BitWu: Я думаю, новичкам в первую очередь стоит развивать способность распознавать риски. Изучение проектов, торговые способности, способность получать информацию — всё это важно, но должно быть на втором плане. Потому что в этой индустрии нет недостатка в возможностях, пока ты не «умрёшь», возможности всегда будут появляться. Способность распознавать риски можно постепенно развивать. Например, сталкиваясь с различной информацией каждый день, можно записывать свою реакцию, суждения, решения в тот момент, а также последующие результаты. Постоянно сопоставляя и размышляя, ты постепенно сформируешь способность предсказывать и распознавать риски. Ещё лучший способ — создать небольшую группу, найти одного-двух друзей с немного более сильными способностями, которые помогут тебе в распознавании рисков, это тоже важно.
В6: Как вы думаете, в чём самое большое отличие этого цикла от 2021 года?
BitWu: Самое большое ощущение от 2021 года для меня — это то, что тогда это всё ещё был крипторынок, где доминировали розничные инвесторы. В то время многие проекты могли взлететь благодаря одной концепции, одному сообществу, одному настрою ликвидности. Все видели так называемый «альткойн-сезон», когда многие альткойны могли вырасти в десятки, сотни, даже тысячи раз. Но самое большое отличие этого раунда в том, что Crypto постепенно переходит от спекулятивного рынка к рынку финансовой инфраструктуры. Сейчас больше всего говорят об ИИ, стейблкоинах, RWA, ETF, институциональных инвесторах и регулировании. Это показывает, что Crypto больше не является только внутренним циклом розничных инвесторов внутри криптосообщества, а становится частью глобального финансового рынка, хотя пока ещё очень маленькой. Это также означает, что обычным людям будет сложнее зарабатывать деньги на рынке. В 2021 году, возможно, достаточно было просто быть смелым, чтобы заработать много беты. Но сейчас нужно не только понимать рынок Crypto, но и понимать глобальные финансовые рынки, иметь более сильные способности к фильтрации информации и лучшую дисциплину управления позициями, чтобы, возможно, заработать относительно много денег.
В7: На какие несколько направлений вы будете обращать наибольшее внимание в ближайшие 2-3 года?
BitWu: Я буду обращать внимание на три направления: стейблкоины, RWA и ИИ. Во-первых, стейблкоины. Стейблкоины — это одна из немногих вещей в Crypto, у которых уже есть реальный спрос, реальные пользователи и реальный объём торгов. Они решают проблемы глобальных платежей и расчётов, долларовой ликвидности и интернет-финансов. По сравнению со многими другими концепциями, которые всё ещё остаются на уровне историй, стейблкоины уже вышли на передний план. Во-вторых, RWA. RWA — это не просто перенос активов в блокчейн, а возможность помочь традиционным финансам и другим секторам лучше подготовиться к переходу активов в блокчейн. Это направление, которое традиционные финансы также готовы внедрять. В-третьих, ИИ. Особенно в ближайшие 2-3 года, если AI Agent станут распространёнными, им понадобятся идентификация, аккаунты, кошельки, платежи, управление активами и уровень стимулирования, а Crypto может предоставить Agent эти инфраструктурные компоненты. Поэтому точки соприкосновения ИИ и Crypto будут становиться всё более очевидными.
В8: Где может произойти наибольшее влияние ИИ на Crypto?
BitWu: Я думаю, что ИИ может превратить Crypto из «активов для спекуляций людьми» в «финансовые рельсы для использования машинами». Если в будущем будет большое количество AI Agent, обслуживающих нас, то Crypto, скорее всего, станет каналом для перемещения средств AI Agent. В будущем AI Agent смогут владеть Crypto, вызывать ончейн-протоколы, самостоятельно покупать данные, вычислительные мощности, управлять активами, автоматически производить расчёты и даже управлять рисками. Поэтому я думаю, что наибольшее влияние ИИ на Crypto заключается в том, чтобы сделать Crypto наиболее подходящей финансовой системой для использования машинами в эпоху ИИ. Это работающая 24/7, глобализированная, программируемая, не имеющая границ финансовая система.
В9: Каких продуктов «ИИ + Игры» вы ожидаете?
BitWu: Я ожидаю игры, которые будут эволюционировать. Игра, которая может перестраивать сцены, исследование, бои, управление и социальное взаимодействие в зависимости от опыта и предпочтений игроков. Можно понять это как AI-режиссёра, где каждый, возможно, играет в одну и ту же игру, но содержание для каждого игрока не полностью одинаковое. Она может основываться на одном и том же сюжете, но основные сюжетные линии у разных игроков разные. Сочетание ИИ и GameFi, я думаю, можно рассматривать на трёх уровнях. Первый уровень — снижение затрат на разработку. Например, я сам за последнее время с помощью Codex сделал вместе с ребёнком более 20 различных игр. Он будет делать игры, которые ему нравятся, по своим собственным идеям, и если что-то не нравится — сам это изменит. Второй уровень — создание более реалистичных AI NPC. NPC в прошлых играх были очень шаблонными, без человечности, но ИИ может дать NPC более естественные диалоги, сопровождать игроков и помогать им выполнять задания. Третий уровень — формирование «живого игрового мира». ИИ может управлять долговременной памятью, записывать поведенческие и эмоциональные реакции игроков, и в конечном итоге заставить состояние мира эволюционировать. Тогда это, возможно, приблизится к метавселенной, которую мы себе представляем.
В10: В эпоху ИИ, будут ли KOL вытеснены?
BitWu: Часть KOL будет вытеснена. Если KOL занимается переносом информации или повторением уже существующей на рынке информации, а затем использует ИИ для её сбора, классификации и обобщения, то такой тип в значительной степени будет вытеснен ИИ. Потому что ИИ быстрее, дешевле и стабильнее, и для человека делать это теряет смысл. Но действительно ценные KOL не будут вытеснены. По-настоящему ценный KOL — это не просто переносчик информации, а человек со своим собственным опытом, суждениями, эстетическим восприятием и выражением, основанным на пережитых рисках. ИИ может помочь тебе собрать информацию, обобщить материалы, но он не может пережить за тебя бычьи и медвежьи рынки, не может за тебя испытать психологические ощущения от колебаний, пережитых за реальные деньги. ИИ может имитировать некоторые вещи, может собирать некоторые вещи, но ему трудно скопировать стиль и доверие, накопленные человеком за долгое время. В будущем порог для KOL будет только повышаться, а не полностью замещаться ИИ.
В11: Почему провалились игры Web3 в прошлом? Почему игроки останутся в будущем?
BitWu: GameFi был очень популярен в 2021 году, но появился и исчез очень быстро. Изначально настоящая логика игр должна была быть такой: игра очень увлекательная, поэтому пользователи остаются, сообщество формируется естественным образом, а затем постепенно формируются некоторая экономическая система и состояние асситизации. Но многие прошлые игры Web3 пошли по пути Play to Earn. Люди приходили сюда чисто для заработка, проекты активно привлекали финансирование, спешили выпускать токены или использовали ожидания эирдропов, чтобы привлечь пользователей для заработка. В конечном итоге возникало огромное давление продаж, и проект входил в спираль смерти. Этот процесс по сути заменял удовольствие от самой игры экономической моделью. Если в будущем у GameFi ещё будет шанс возродиться, я думаю, важны три направления: ИИ, социальное взаимодействие и UGC. ИИ может сделать игровой мир более живым, NPC более антропоморфными, а игру более соответствующей личному опыту; социальное взаимодействие может удержать игроков; UGC может обеспечить постоянный рост контента. Хорошая игра Web3 должна сначала заставить пользователей почувствовать, что это интересно, затем удержать больше людей, сформировать положительный цикл, а не вернуться к спирали смерти.
В12: Если бы вы сейчас инвестировали в игру Web3, на что бы вы обращали наибольшее внимание?
BitWu: Если бы я сейчас инвестировал в игру Web3, я бы больше не смотрел, как раньше, в основном на бэкграунд проекта, дизайн токена, двухтокеновую модель, механизм заработка и ожидания эирдропов. Сейчас самое важное — есть ли у команды способность создать долгосрочный игровой мир. Я бы посмотрел, делала ли эта команда раньше выдающиеся игры, понимают ли они игроков, есть ли у них настоящий игровой опыт, есть ли у них финансы и терпение, чтобы пережить медвежий рынок. Многие прошлые игры Web3 по сути не создавали игру, а создавали продукт для привлечения финансирования, игра была лишь оболочкой. В презентациях были полны экономические модели, стейкинг NFT, доходы от двух токенов и ожидания эирдропов, не видно было, где действительно интересные моменты в игре. Поэтому сейчас самое ключевое: действительно ли эта игра интересна, действительно ли в неё можно играть, действительно ли эта команда способна её сделать. Что касается данных, я бы тоже смотрел не только на количество зарегистрированных пользователей, кошельков, записи о покупке NFT. Это может лишь показать, что ранний маркетинг был хорош, но то, что быстро приходит, быстро и уходит. Настоящие показатели — это время игры, повторная игра, состав игроков, а также то, доминирует ли в этой игре финансовое поведение или игровое поведение. Обязательно должно доминировать игровое поведение, а не финансовое. Что касается дизайна токена, я думаю, что на начальном этапе чем проще, тем лучше. Многим проектам вообще не нужно было проектировать токен ради токена. На средних и поздних этапах можно проектировать в соответствии с развитием игры, а не с самого начала делать экономическую модель очень сложной.
В13: Почему многие проекты, сотрудничая с KOL, кажется, получают охват, но не реальный рост?
BitWu: Сначала нужно спросить у самих проектов: действительно ли они продумали, какой именно рост они хотят получить от этого раунда продвижения. Цели разные, результаты будут совершенно разными. Если цель — расширить узнаваемость в китаезычном регионе, чтобы больше людей узнало о бренде, то нужно разрабатывать стратегию вокруг охвата, искать каналы и KOL, которые могут принести узнаваемость бренда. Если цель — удержание пользователей, например, CEX, DEX нуждаются в том, чтобы много пользователей оставались для торговли, то нужно искать KOL, ориентированных на сообщества, тех, кто действительно может принести пользовательские действия и конверсию. Во-вторых, нужно правильно выбирать платформу. Некоторый контент подходит для Twitter, некоторый — для Instagram, некоторый — для YouTube, некоторый — для новостных медиа. Разным продуктам подходят разные каналы охвата, и эффект будет разным. В-третьих, нужно правильно выбирать KOL. Если вы хотите добиться роста, нужно искать KOL с сильными сообщественными способностями; если вы хотите добиться охвата, нужно искать KOL с высокой узнаваемостью на рынке, с долгосрочной репутацией и накопленным доверием. Часто рост не достигается из-за того, что проекты не продумали цели, неправильно выбрали платформу или неправильно выбрали объект для продвижения.
В14: В ближайшие три года сообщества станут более важными или менее важными?
BitWu: Я думаю, что сообщества будут становиться всё более важными, но произойдёт их разделение. Раньше, говоря о сообществе, люди, возможно, думали о сообществе для эирдропов, сообществе для накачки, сообществе для выполнения заданий. Такие сообщества в будущем постепенно исчезнут. Потому что пользователи приходят в эти сообщества не из-за признания проекта, а ради возможности заработать, например, для сбора бонусов, использования информационного разрыва или получения «паролей к богатству». Они кажутся многочисленными, но по сути это лишь ложное процветание. По-настоящему ценные сообщества в будущем должны обладать тремя факторами. Во-первых, необходимо построить чувство доверия. Это доверие может быть основано на конкретном человеке или на определённой вере. Ключ сообщества — это консенсус, как в раннем сообществе биткойна. Это не изменится. Во-вторых, должна быть общая цель. Например, совместный поиск следующей возможности для взлёта или долгосрочное периодическое инвестирование в один-два проекта. Сообщество должно постоянно действовать вокруг определённой темы. В-третьих, необходимо переходить от онлайн-отношений к более долгосрочным реальным отношениям. Лучшие сообщества в будущем должны устанавливать более прочные, долгосрочные межличностные связи через офлайн-мероприятия. По-настоящему ценны в сообществе люди, поэтому сообщества, способные сохранять людей, будут становиться всё более важными.
