Автор: Predictefy
Перевод: Deep Tide TechFlow
Введение от Deep Tide: В январе 2026 года рынки прогнозов обработали номинальный объем торгов свыше $23 млрд. А Hyperliquid только за тот же месяц обработал более $225 млрд. Торговля исходами (Outcome Trading) может принести рынкам прогнозов десятки миллиардов долларов нового объема торгов.
Анализ Predictefy указывает, что ключевой аспект HIP-4 заключается в интеграции контрактов на исходы в ту же систему маржи, что и для перпетуальных фьючерсов, что помещает торговлю событиями в ту же среду, что и другие криптодеривативы.
Это может в короткие сроки принести рынкам прогнозов десятки миллиардов долларов нового объема торгов и открытого интереса. Консервативная оценка частичного внедрения предполагает объем торгов в $28 млрд в месяц, среднее внедрение — $33 млрд, а сильная интеграция — свыше $40 млрд.
Полный текст ниже:
Рынки прогнозов в январе 2026 года обработали номинальный объем торгов свыше $23 млрд. Только Hyperliquid за тот же месяц обработал более $225 млрд. Торговля исходами может принести рынкам прогнозов десятки миллиардов долларов нового объема торгов.
Рынки прогнозов быстро растут, но в основном работают изолированно. Вы можете торговать исходами событий, но эти позиции не находятся в тех же системах, которые трейдеры используют для управления более широкими рыночными рисками.
HIP-4 меняет это. На Hyperliquid контракты на исходы используют ту же систему маржи, что и перпетуальные фьючерсы, помещая торговлю событиями в ту же среду, что и другие криптодеривативы.
Это может в короткие сроки принести рынкам прогнозов десятки миллиардов долларов нового объема торгов и открытого интереса. Вот как это работает.
Рынки прогнозов уже значительны по масштабу
За последний год рынки прогнозов перестали быть нишевой активностью.
- Недельный объем торгов на основных платформах неоднократно превышал $6 млрд
- За последний месяц был зафиксирован номинальный объем торгов около $23.8 млрд
- Доля рынка остается концентрированной, такие платформы, как Polymarket, Opinion и Kalshi, занимают большую часть активности
Несмотря на этот рост, рынки прогнозов по-прежнему в основном функционируют как независимые площадки. Экспозиция на события, направленная крипто-экспозиция и волатильность обычно требуют отдельных платформ, пулов залога и систем риска. Это разделение ограничивает капитальную эффективность и сужает типы стратегий, которые могут применять трейдеры.
Контракты на исходы внедряют риск в основную инфраструктуру
Вводимые с HIP-4 контракты на исходы имеют несколько определяющих характеристик:
- Позиции полностью обеспечены залогом
- Расчет происходит в фиксированном и ограниченном диапазоне выплат
- Отсутствует механизм ликвидации
- Контракты основаны на событиях или времени
- Позиции интегрированы в ту же систему маржи, что и перпетуальные фьючерсы
Бинарные контракты сами по себе не новы. Структурное изменение заключается в их интеграции в единый движок деривативов. Экспозиция на события теперь может использовать общий залог с перпетуальными позициями, позволяя управлять риском на уровне портфеля, а не отдельного рынка.
Повышение капитальной эффективности
Раньше реализация событийных стратегий обычно требовала от трейдеров:
- Внесения залога на платформе рынка прогнозов
- Внесения отдельного залога на площадке перпетуальных фьючерсов для хеджирования
- Независимого управления риском и маржой across площадками
Такая setup увеличивала требования к капиталу и операционную сложность.
При использовании контрактов на исходы в общей торговой среде экспозиция на события и направленное хеджирование могут управляться вместе. Система портфельной маржи может распознавать компенсирующие риски, уменьшая общее использование маржи. Это приводит событийную торговлю в соответствие с устоявшейся практикой управления рисками деривативов.
Текущий размер рынка и потенциал роста объема торгов
Рынки прогнозов в январе 2026 года в своей текущей изолированной структуре обработали около $20-25 млрд месячного объема торгов, при этом событийная торговля находится за пределами более широкого стека деривативов.
Для сравнения, Hyperliquid в том же месяце зафиксировал объем торгов по перпетуальным фьючерсам свыше $225 млрд, с ежедневным объемом торгов перпетуалами в диапазоне десятков миллиардов долларов. Пулы ликвидности деривативов уже значительно глубже, чем активность на изолированных рынках прогнозов.
Если HIP-4 повысит капитальную эффективность и упростит хеджирование событийных позиций within той же системы, торговая активность может расшириться за счет структурного оборота — больше стратегий будет работать на том же капитале.
Консервативный сценарий предполагает:
- Частичное внедрение → $28 млрд месячного объема торгов на рынках прогнозов
- Среднее внедрение → $33 млрд
- Сильная интеграция → Свыше $40 млрд
Эти оценки отражают интеграцию стратегий, а не циклы хайпа, и не включают продолжающийся месячный рост объема торгов на рынках прогнозов, который может поднять общий объем еще выше.
Рынки прогнозов начинают напоминать инфраструктуру опционов
Контракты на исходы вводят:
- Нелинейные выплаты
- Событийный расчет
- Ограниченный риск
Эти характеристики пересекаются с опционной экспозицией. Это создает основу для:
- Стратегий на событийную волатильность
- Структурированных продуктов, включающих позиции на исходы
- Систематических портфелей, сочетающих событийные и рыночные риски
- Протоколов, строящих новые продукты поверх этих примитивов
Рынки прогнозов трансформируются из driven primarily нарративами в доступные компоненты более широких финансовых стратегий.
Конкурентная ситуация
Независимые платформы рынков прогнозов сохраняют преимущества в узнаваемости бренда, глубине ликвидности и простоте. Однако платформы, интегрирующие событийные риски с перпетуальными контрактами и другими деривативами, предлагают:
- Общие пулы залога
- Мгновенное хеджирование within той же среды
- Неттинг рисков на уровне портфеля
Даже частичная миграция более продвинутых торговых потоков может повлиять на концентрацию капитально-эффективных и хеджирование-интенсивных активностей.
Сигналы внедрения
Структурное внедрение отразится в торговом поведении, а не только в заголовках объемов:
- Парование позиций на исходы с перпетуальными хеджами
- Рост открытого интереса по макро- и политическим событиям
- Появление vault-ов или структурированных стратегий, строящихся на экспозиции исхода
- Сужение спредов относительно независимых площадок рынков прогнозов
Эти сигналы укажут на то, что исходы используются как финансовые инструменты, а не как изолированная событийная торговля.
Заключение
Рынки прогнозов уже достигли масштаба, но до сих пор были структурно отделены от более широкого стека деривативов.
HIP-4 представляет framework, в котором событийные риски могут сосуществовать с перпетуальными фьючерсами within общей торговой инфраструктуры. По мере развития этой модели рынки прогнозов могут все чаще функционировать как компоненты диверсифицированных risk-портфелей, а не как независимые площадки для ставок.
