Ключевые моменты

  • Ondo планирует запуск токенизированных акций и ETF США на Solana в начале 2026 года.

  • Токены обеспечены хранением. Базовые ценные бумаги находятся у зарегистрированных в США брокер-дилеров, а держатели onchain получают экономическое воздействие, а не права акционеров.

  • Создание и погашение разработаны для привязки токенов к реальным активам в режиме 24/5, в то время как переводы и торговля могут работать круглосуточно и без выходных.

  • Предполагается, что соответствие требованиям передается вместе с активом, с использованием Solana Token Extensions, таких как Transfer Hooks, для обеспечения соответствия критериям и ограничений на перевод.

Основное предложение Ondo заключается в том, что инвесторы должны иметь возможность хранить традиционное финансовое воздействие, такое как казначейские обязательства, фонды денежного рынка, а теперь и акции США, в том же кошельке, который они используют для стейблкоинов, и перемещать эти активы в блокчейне.

В последнее время компания планирует вывести токенизированные акции США и биржевые инвестиционные фонды (ETF) на Solana. Ondo заявляет, что aims запустить эти токены в начале 2026 года, расширив линейку продуктов, которую она уже использует в других блокчейнах.

Идея проста: вы держите «сток-токен» в своем кошельке, затем торгуете или передаете это воздействие на Solana, с расчетами, которые могут происходить намного быстрее, чем в традиционном рыночном стеке, и доступом, который продолжается даже когда американские биржи закрыты.

Знаете ли вы? Ondo Finance запустила свой токен USDY («US Dollar Yield») в августе 2023 года, описав его как токенизированную note, обеспеченную казначейскими обязательствами США и банковскими депозитами, с выплатой 5% годовых на момент запуска.

Что именно Ondo выводит на Solana?

Продукт Ondo's Global Markets уже предлагает ончейн-экспозицию к более чем 100 акциям и ETF США, с «сотнями других» в дорожной карте. Команда отметила Solana как одну из следующих сетей.

Запуск на Solana focuses на том, чтобы взять этот существующий каталог и сделать его доступным на Solana в начале 2026 года, с токенизированной торговлей акциями и ETF, которая работает круглосуточно и без выходных и рассчитывается за секунды.

Уже выпущено примерно на 365 миллионов долларов в ончейне, что представляет собой масштабирование существующего бизнеса токенизации Ondo. Вывод продукта на Solana следует за более ранним расширением на BNB Chain.

Согласно раскрытиям Ondo, токены обеспечивают экономическое воздействие на публично торгуемые акции и ETF, включая эффекты дивидендов, при этом базовые активы хранятся у зарегистрированных в США брокер-дилеров, вместе с наличными в пути.

Требование держателя — к этому потоку экономической отдачи, в то время как права акционеров на базовые ценные бумаги остаются у структуры хранения, которая ими владеет. Короче говоря, финансовая эффективность остается в ончейне, в то время как формальное владение остается офчейн. Это основная структура, которую Ondo планирует принести на Solana.

Как работает структура: Хранение, создание и погашение

Чтобы сток-токены были credible, они должны оставаться привязанными к реальным ценным бумагам.

Дизайн Ondo следует классической модели, обеспеченной хранением. Базовые акции и ETF США хранятся у одного или нескольких зарегистрированных в США брокер-дилеров, вместе с любыми наличными, которые находятся между сделками или переводами. Токены, видимые в ончейне, предназначены для отражения экономического воздействия на этот пул активов, а не отдельного синтетического продукта, который может отдалиться от того, что фактически хранится.

Вот где появляются создание и погашение. Предложение токенов designed расширяться и сокращаться по мере того, как пользователи создают и погашают токены против базовых активов, а не оставляют фиксированный пул для свободной торговли на вторичных рынках.

Ondo говорит, что пользователи смогут создавать и погашать 24 часа в сутки, пять дней в неделю, в то время как сами токены могут перемещаться напрямую между криптокошельками и приложениями круглосуточно и без выходных. Другими словами, создание и погашение совпадают с традиционными рыночными часами, в то время как переводы и торговля следуют всегда включенному ритму крипто.

Ценообразование — другой ключевой компонент. Если токен должен отслеживать общую экономическую отдачу, он не может просто mirror последнюю биржевую цену акции. Дивиденды и корпоративные действия также должны отражаться в данных.

Ondo указала на Chainlink как на официальный oracle-слой, и Chainlink обсуждала создание пользовательских фидов для каждого токенизированного equity, которые учитывают как движения цен, так и события, такие как выплаты дивидендов. Это дает протоколам, торговым площадкам и системам риска единый, последовательный reference для того, сколько стоит каждый токен в любой данный момент.

Технические особенности Solana также имеют значение на этом уровне детализации. Токенизированные акции требуют, чтобы проверки eligibility и правила перевода были встроены в поведение актива.

Solana Token Extensions включают transfer hooks, которые являются фрагментами кода, которые запускаются каждый раз, когда токен перемещается. Это позволяет Ondo прикреплять условия напрямую к токену, включая то, кому разрешено его держать, какие регионы исключены, и что происходит, когда кто-то пытается отправить его в определенный смарт-контракт. Эти проверки путешествуют с активом везде, где он перемещается в экосистеме.

Почему Solana?

Если Ondo хочет, чтобы токенизированные акции США felt natural для обычных криптопользователей, Solana — очевидный кандидат.

Сеть уже имеет большую розничную аудиторию, быстрое время подтверждения и культуру торговых приложений, построенных вокруг низких комиссий и почти мгновенного исполнения. Для чего-то, что выглядит и ощущается как позиция в equity, но живет в кошельке alongside стейблкоинов и мемкоинов, эти характеристики трудно игнорировать. Этот контекст sets the stage для плана Ondo запустить свои токенизированные акции и ETF на Solana в начале 2026 года.

Есть также регуляторный и risk угол. Эти токены связаны с регулируемыми базовыми активами, и, как ясно дают понять собственные раскрытия Ondo, они не превращают держателя в прямого акционера.

Это означает, что должны быть фильтры юрисдикции, проверки eligibility инвесторов и четкие правила, регулирующие, как и куда могут перемещаться токены. Продукт работает только в том случае, если эти ограничения enforced последовательно, а не оставлены на усмотрение отдельных приложений или бирж интерпретировать самостоятельно.

Solana Token Extensions созданы с учетом этого типа real-world актива. Расширение Transfer Hook позволяет каждому токену вызывать пользовательскую логику при каждом движении. Например, оно может подтвердить, что и отправитель, и получатель имеют право владеть активом, или полностью блокировать переводы в определенные смарт-контракты.

Вместо того чтобы полагаться на то, что каждый front end и каждый протокол децентрализованного финансирования (DeFi) запомнит правила, Ondo может встроить эти правила напрямую в сам токен, а затем сосредоточиться на расширении охвата и улучшении окружающего пользовательского опыта.

Знаете ли вы? В первой половине 2025 года Solana в среднем насчитывала около 3–6 миллионов ежедневных активных адресов, с пиками выше 7 миллионов в некоторые дни, в то время как типичные комиссии за транзакции составляли примерно $0,00025 за транзакцию, а блоки создавались примерно каждые 400 миллисекунд.

Как это будет работать для пользователя (как только это заработает на Solana)

Ожидается, что опыт будет ощущаться гораздо больше как регулируемый инвестиционный продукт, чем типичный DeFi-токен.

Первый шаг — eligibility. Линейка Global Markets от Ondo была positioned для квалифицированных инвесторов не из США, с использованием фильтров юрисдикции и экрана eligibility. Прежде чем вы ever нажмете «купить», вам нужно будет подтвердить, что вы находитесь в разрешенном регионе и соответствуете relevant требованиям.

Onboarding, вероятно, будет feel closer к открытию брокерского счета, чем просто к подключению кошелька к децентрализованной бирже (DEX). Поскольку токены described как полностью обеспеченные базовыми акциями и ETF, хранящимися у зарегистрированных в США брокер-дилеров, вместе с наличными в пути, доступ должен соответствовать strict регуляторным стандартам.

Это включает проверки Know Your Customer (KYC), custody обязательства и другие compliance требования.

Как только вы approved, пользовательский поток then shifts в более крипто-нативную модель:

  • Вы пополняете Solana-кошелек платежным активом, поддерживаемым Ondo для этого продукта, обычно стейблкоинами.

  • Вы выбираете тикер и покупаете или создаете токенизированную версию. Создание и погашение described как работающие 24 часа в сутки, пять дней в неделю, в то время как переводы между кошельками и приложениями могут продолжаться круглосуточно и без выходных.

  • Вы держите позицию как любой другой токен в своем кошельке, с одной важной оговоркой: она обеспечивает экономическое воздействие, включая эффекты дивидендов, но это не сама акция или ETF и не несет прав акционера.

Плюсы и ограничения

Потенциальная привлекательность ясна. Если Ondo удастся сделать экспозицию акций и ETF более похожей на стандартные токены на Solana, пользователи могут испытать более быстрый расчет и более гибкое перемещение позиций по сравнению с традиционными брокерскими workflow.

Даже с переходом американских рынков на расчет T+1, день и несколько секунд находятся в очень разных ведрах, особенно для пользователей, которые хотят перемещать стоимость между площадками или использовать позиции в ончейн-приложениях без ожидания очистки сделок.

В то же время, некоторые ограничения остаются встроенными в дизайн. Раскрытия Ondo ясно дают понять, что держатели получают только экономическое воздействие. Базовые акции и связанные с ними права акционеров остаются у регулируемой структуры хранения и брокерского обслуживания, которая фактически владеет ценными бумагами. Доступ также фильтруется по юрисдикции и eligibility инвесторов, поскольку backing активы находятся в этой регулируемой среде.

Рыночная механика добавляет другой слой зависимости. Чтобы токен closely отслеживал реальный инструмент, must присутствовать ликвидность, цены must оставаться выровненными, а корпоративные действия, такие как дивиденды, need cleanly протекать.

Вот почему Ondo подчеркивает как хранение у брокер-дилеров, так и dedicated oracle-систему как основные компоненты, а не дополнительные опции. Если either связь хранения или oracle-слой fails, обещание stock-подобного поведения в ончейне begins breakdown, независимо от того, насколько smooth пользовательский опыт Solana may appear на поверхности.

Знаете ли вы? Расчет T+1 означает, что сделка рассчитывается, с официальным обменом наличных и ценных бумаг, через один рабочий день после даты сделки. Если вы покупаете акцию в понедельник, она typically рассчитывается во вторник, при условии отсутствия рыночного праздника. В США это стало стандартом для большинства ценных бумаг 28 мая 2024 года, заменив старый цикл T+2.

За чем следить до того, как это заработает на Solana

Между now и целью начала 2026 года ключевыми сигналами будут детали запуска, которые определяют, кто может использовать продукт, насколько closely токены отслеживают реальные инструменты и какие защиты apply если что-то пойдет не так.

Вот short checklist, за которым стоит следить:

  • Линейка запуска: Какие акции и ETF поддерживаются в первый день и придерживается ли Ondo той же модели, обеспеченной хранением, которую она использует в других местах.

  • Правила доступа: Как работают eligibility для не-США, ограничения юрисдикции и проверки KYC и что происходит, если статус пользователя changes.

  • Хранение и обеспечение: Где хранятся базовые акции и ETF и как работают создание и погашение на практике.

  • Ценообразование и события: Как фиды Chainlink обрабатывают как цены, так и корпоративные действия, такие как дивиденды и сплиты.

  • Ончейн-контроль: Используются ли Solana Token Extensions, такие как Transfer Hooks, и насколько strict правила перевода.

Наконец, ожидайте scrutiny. Регуляторы и группы рыночной структуры предупреждали, что продукты с токенизированными акциями могут confuse инвесторов, потому что они often не предоставляют права акционеров, и токенизированное обрамление не делает их менее проблемой ценных бумаг.

Это scrutiny likely сформирует, насколько aggressively Ondo ограничивает доступ и насколько explicit она is о том, что держатели do и do not владеют.