Источник: Galaxy Research
Перевод: Golden Finance
Ожидается, что цена закрытия биткоина в 2025 году будет примерно на уровне начала года.
За первые десять месяцев этого года криптовалютный рынок пережил настоящую волну бычьего тренда. Продолжались реформы регулирования, ETF постоянно привлекали средства, а активность в ончейне становилась все более оживленной. 6 октября биткоин достиг нового исторического максимума в 126 080 долларов.
Однако после рыночной эйфории не последовало долгожданного прорыва; вместо этого произошла ротация, переоценка и ребалансировка. Неоправданные макроожидания, смена инвестиционных нарративов, ликвидация плеч и массовая распродажа китами совместно нарушили рыночное равновесие. Цены упали, уверенность ослабла, и к декабру биткоин откатился до отметки чуть выше 90 тысяч долларов — и путь к этому был отнюдь не гладким.
Хотя 2025 год, возможно, завершится падением цен, он все же привлек реальное институциональное внедрение и заложил основу для следующего этапа практической активации в 2026 году. В предстоящем году мы ожидаем, что стейблкоины превзойдут традиционные платежные системы, токенизированные активы войдут в мейнстрим рынков капитала и залогов, а корпоративные блокчейны Layer 1 перейдут от пилотных проектов к реальному клирингу. Кроме того, мы ожидаем, что публичные блокчейны переосмыслят свои модели захвата стоимости, DeFi и рынки предсказаний продолжат расширяться, а платежи на основе ИИ наконец проявятся в ончейне.
Без лишних слов, вот 26 прогнозов Galaxy Research для криптовалютного рынка в 2026 году.
1. Цена биткоина
Прогноз 1: Существует вероятность того, что BTC достигнет 250 000 долларов к концу 2026 года.
2026 год сложно предсказать из-за высокой волатильности рынка, но биткоин все еще может установить новый исторический максимум в 2026 году.
Текущие цены на опционы показывают, что по состоянию на конец июня 2026 года вероятность достижения биткоином цены в 70 000 долларов или 130 000 долларов примерно одинакова; к концу 2026 года вероятность достижения 50 000 долларов или 250 000 долларов также схожа. Такой широкий диапазон отражает высокую неопределенность рынка в отношении краткосрочных движений. На момент написания статьи весь крипторынок погрузился в медвежий тренд, и биткоину не удалось устойчиво восстановить восходящий импульс. Пока BTC не закрепится уверенно в диапазоне 100-105 тысяч долларов, мы считаем, что краткосрочные риски остаются смещенными вниз. Другие факторы на более широких финансовых рынках также вносят неопределенность, такие как темпы капитальных затрат на ИИ, монетарная политика и промежуточные выборы в США в ноябре.
В этом году мы наблюдаем структурное снижение долгосрочной волатильности биткоина — отчасти из-за внедрения более масштабных стратегий покрытия опционами/дохода от BTC. Примечательно, что текущая кривая улыбки волатильности BTC показывает, что волатильность пут-опционов оценивается выше, чем колл-опционов, что противоположно ситуации шестимесячной давности. Это указывает на то, что рынок переходит от перекоса, обычно наблюдаемого на растущих рынках развивающихся активов, к модели ценообразования, более близкой к традиционным макроактивам.
Эта тенденция к созреванию, вероятно, сохранится. Независимо от того, упадет ли биткоин ближе к 200-недельной скользящей средней, зрелость этого класса активов и уровень институционального внедрения продолжают расти. 2026 год для биткоина может оказаться平淡ным (плоским) годом, но закрытие он на 70 000 или на 150 000 долларов — наши (в более длительном цикле) бычьи взгляды только укрепятся. Растущий доступ к институциональным каналам сочетается с мягкой монетарной политикой и насущной потребностью рынка в хеджировании активов, не привязанных к доллару. Биткоин, вероятно, последует примеру золота в ближайшие два года и станет широко принятым инструментом хеджирования против обесценивания валют. — Алекс Торн (Глава исследований Galaxy Research)
2. Layer-1 и Layer-2
Прогноз 2: Общая рыночная капитализация интернет-рынков капитала на Solana резко возрастет до 2 миллиардов долларов (сейчас около 750 миллионов долларов).
Экономика Solana в ончейне становится все более зрелой, что в основном проявляется в переходе рыночной активности от мем-движимой к новым моделям, а также в успехе новых launchpad'ов, ориентированных на привлечение капитала в реальные прибыльные бизнесы. Улучшение рыночной структуры Solana и спрос на токены с фундаментальной стоимостью further усиливают этот сдвиг. Поскольку предпочтения инвесторов смещаются в сторону устойчивого ончейн-бизнеса, а не мимолетных мем-циклов, интернет-рынки капитала станут определяющим столпом экономической активности Solana. — Лукас Чейан (Аналитик исследований Galaxy Research)
Прогноз 3: Как минимум один запущенный, универсальный блокчейн Layer-1 встроит генерирующее доход приложение непосредственно в протокол, направляя его стоимость обратно на нативный токен.
Углубляющаяся переоценка того, как Layer-1 захватывает и поддерживает стоимость, подтолкнет публичные блокчейны к более предвзятому дизайну. Успех Hyperliquid со встроенной биржей perpetual-контрактов, а также широкий перенос захвата экономической стоимости с уровня протокола на уровень приложений (проявление «теории толстых приложений») меняют ожидания относительно того, какую ценность должен предоставлять нейтральный базовый уровень. Поскольку приложения все чаще сохраняют большую часть создаваемой ими стоимости, все больше публичных блокчейнов исследуют возможность встраивания некоторых базовых income-генерирующих функций непосредственно в протокол для усиления экономической модели на уровне токена. Ранние признаки уже видны. Недавний призыв основателя Ethereum Виталика Бутерина к развитию низкорискового, экономически значимого DeFi для поддержки стоимости ETH подчеркивает давление на Layer-1 с целью доказать свою способность к устойчивому захвату стоимости. План MegaEth по запуску нативного стейблкоина и возврату дохода валидаторам, а также готовящийся к запуску ориентированный на ИИ Layer-1 от Ambient, aimed at internalizing inference fees, — эти примеры показывают растущее желание блокчейнов контролировать ключевые приложения и монетизировать их. Это закладывает основу для того, чтобы в 2026 году какой-либо мейнстримный Layer-1 сделал ключевой шаг: официально встроил income-генерирующее приложение на уровне протокола и направил его экономическую ценность на нативный токен. — Лукас Чейан (Аналитик исследований Galaxy Research)
Прогноз 4: В 2026 году не будет принято ни одного предложения о сокращении инфляции Solana; текущее предложение SIMD-0411 будет отозвано без голосования.
Инфляция Solana была предметом споров в сообществе в прошлом году. Хотя в ноябре было предложено новое предложение о сокращении инфляции (SIMD-0411), консенсус относительно оптимального пути отсутствует; напротив, растет консенсус о том, что это отвлекает внимание от более приоритетных вопросов, таких как внедрение микроструктурных调整 рынка Solana. Кроме того,调整 политики инфляции SOL может повлиять на его будущее позиционирование как нейтивного хранилища стоимости и денежного актива. — Лукас Чейан (Аналитик исследований Galaxy Research)
Прогноз 5: Корпоративные L1 перейдут от пилотной стадии к реальной инфраструктуре клиринга.
Как минимум один банк из Fortune 500, провайдер облачных услуг или платформа электронной коммерции запустит брендированный корпоративный L1 в 2026 году, проведет клиринг более чем на 1 миллиард долларов реальной экономической активности и будет запущен production-мост, подключенный к публичному DeFi.
Ранние корпоративные цепи в основном были внутренними экспериментами или маркетинговыми ходами. Следующая волна будет больше склоняться к специализированным базовым уровням, созданным для конкретных вертикалей, с уровнем валидации, открытым для регулируемых эмитентов и банков, при этом используя публичные блокчейны для ликвидности, залога и price discovery. Это further подчеркнет разницу между нейтральными публичными L1 и вертикально интегрированными корпоративными L1 — последние интегрируют эмиссию, клиринг и дистрибуцию в единый корпоративный технологический стек. — Кристофер Роза (Аналитик исследований Galaxy Research)
Прогноз 6: Соотношение доходов приложений и доходов сети удвоится в 2026 году.
Поскольку транзакции, DeFi, кошельки и новые потребительские приложения продолжают доминировать в генерации ончейн-комиссий, захват стоимости increasingly смещается от базового уровня. Между тем, сети структурно сокращают стоимость, теряемую через MEV, и推动 сжатие комиссий на уровнях L1 и L2, thereby сокращая доходную базу инфраструктурного уровня. Это ускорит захват стоимости на уровне приложений, позволяя «теории толстых приложений» продолжать опережать «теорию толстых протоколов». — Лукас Чейан (Аналитик исследований Galaxy Research)
3. Стейблкоины и токенизация активов
Прогноз 7: Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предоставит некоторую форму освобождения от правил в соответствии со своей программой «инновационных исключений» для расширения использования токенизированных ценных бумаг в DeFi.
SEC предоставит некоторую форму освобождения для содействия развитию рынка ончейн токенизированных ценных бумаг. Это может быть в форме так называемого «письма о бездействии» или в соответствии с новым типом «инновационного исключения» — концепции, которую председатель SEC Пол Аткинс多次提及. Это позволит легальным, не обернутым (non-wrapped) ончейн ценным бумагам развиваться на рынках DeFi публичных блокчейнов, а не просто использовать технологию блокчейна для фоновой деятельности на рынках капитала (как показало недавнее письмо о бездействии DTCC). Начальная阶段 формального нормотворчества начнется во второй половине 2026 года с целью кодификации правил для брокеров, дилеров, бирж и других традиционных участников рынка, использующих криптоактивы или токенизированные ценные бумаги. — Алекс Торн (Глава исследований Galaxy Research)
Прогноз 8: Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) столкнется с исками от традиционных участников рынка или отраслевых групп из-за политики инновационных исключений.
Будь то торговые фирмы, провайдеры рыночной инфраструктуры или лоббистские организации, некоторые участники традиционных финансов или банковского сектора будут оспаривать регуляторов — за предоставление исключений для приложений DeFi или криптокомпаний в процессе расширения правил, связанных с токенизированными ценными бумагами, вместо продвижения всеобъемлющего нормотворчества. — Алекс Торн (Глава исследований Galaxy Research)
Прогноз 9: Объем транзакций со стейблкоинами превысит объем автоматической клиринговой системы (ACH).
По сравнению с традиционными платежными методами, скорость обращения стейблкоинов始终保持在显著 высоком уровне. Мы наблюдаем, что объем предложения стейблкоинов continues to расти с совокупным годовым темпом роста (CAGR) в 30-40%, а объем транзакций также растет. Объем транзакций со стейблкоинами уже превзошел основные信用卡 сети, такие как Visa, и в настоящее время обрабатывает около половины объема транзакций ACH. Поскольку детали закона GENIUS должны быть clarified в начале 2026 года, мы, вероятно, увидим ускорение роста стейблкоинов, превышающее их исторический средний CAGR — существующие стейблкоины будут продолжать расширяться, а новые участники будут конкурировать за растущую долю рынка. — Тад Пинакевич (Вице-президент, исследователь Galaxy Research)
Прогноз 10: Произойдет консолидация стейблкоинов, сотрудничающих с традиционными финансовыми институтами.
Несмотря на то, что в 2025 году появилось множество американских стейблкоинов, рынку трудно поддерживать большое количество широко используемых вариантов. Потребители и merchants не будут одновременно множество цифровых долларов; в конечном итоге они перейдут к одному или двум наиболее широко принятым. Мы уже видим эту тенденцию консолидации в моделях сотрудничества мейнстрим-институтов: девять крупных банков — Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Santander, BNP Paribas, Citigroup, MUFG, TD Bank Group и UBS — изучают возможность выпуска стейблкоинов, номинированных в валютах G7, а PYUSD от PayPal и Paxos сочетает глобальную платежную сеть с регулируемым эмитентом. Эти случаи показывают, что успех зависит от масштаба дистрибуции: то есть от возможности подключения к банкам, платежным процессорам и корпоративным платформам. Ожидается, что в будущем все больше эмитентов стейблкоинов будут сотрудничать друг с другом или интегрировать системы, чтобы争夺 значительную долю рынка. — Цзянин Ву (Аналитик исследований Galaxy Research)
Прогноз 11: Один мейнстримный банк/брокер начнет принимать токенизированные акции в качестве залога.
Токенизированные акции currently остаются на периферии, в основном ограничиваясь экспериментами DeFi и пилотными проектами в приватных блокчейнах, возглавляемыми крупными банками. Однако ключевые провайдеры инфраструктуры традиционных финансов ускоряют миграцию к системам на основе блокчейна, а регуляторы все чаще выражают поддержку. В следующем году мы, вероятно, увидим, как один мейнстримный банк или брокер начнет принимать ончейн токенизированные акции в качестве депозита и обрабатывать их наравне с традиционными ценными бумагами. — Тад Пинакевич (Вице-президент, исследователь Galaxy Research)
Прогноз 12: Карточные сети подключатся к каналам публичных блокчейнов.
Как минимум одна из трех крупнейших глобальных карточных сетей в 2026 году будет обрабатывать более 10% объема跨境 расчетов через стейблкоины в публичном блокчейне, хотя подавляющее большинство конечных пользователей не будут напрямую сталкиваться с крипто-интерфейсом. Эмитенты и эквайеры продолжат отображать балансы и долги в традиционном формате, но в бэк-офисе существенная часть нетто-расчетов между региональными entities будет осуществляться через токенизированные доллары, чтобы сократить сроки cut-off, снизить требования к предварительному финансированию и уменьшить риски корреспондентских банков. Это развитие сделает стейблкоины核心 финансовой инфраструктурой для существующих платежных сетей. — Кристофер Роза (Аналитик исследований Galaxy Research)
4. DeFi
Прогноз 13: К концу 2026 года децентрализованные биржи будут занимать более 25% общего объема спотовых торгов.
Несмотря на то, что централизованные биржи (CEX) все еще доминируют в ликвидности для новых пользователей и каналах пополнения, несколько структурных изменений推动 все больший объем спотовой торговой активности перемещаться в ончейн. Два наиболее значительных преимущества децентрализованных бирж — это доступ без KYC и более экономичная структура комиссий, которые становятся все более привлекательными для пользователей и маркет-мейкеров, ищущих меньше трения и большую composability. В настоящее время, в зависимости от источника данных, децентрализованные биржи составляют около 15-17% объема спотовых торгов. — Уилл Оуэнс (Аналитик исследований Galaxy Research)
Прогноз 14: Активы казначейств DAO на сумму более 500 миллионов долларов будут полностью управляться через механизм управления prediction markets (Futarchy).
Основываясь на нашем прогнозе годичной давности — что механизм управления prediction markets (Futarchy) получит более широкое принятие в качестве модели управления — мы считаем, что этот механизм теперь показал sufficient практическую эффективность, и децентрализованные автономные организации (DAO) начнут использовать его в качестве единственной системы принятия решений для распределения капитала и стратегического направления. Следовательно, мы ожидаем, что к концу 2026 года объем собственных средств DAO, управляемых через Futarchy, превысит 500 миллионов долларов. В настоящее время около 47 миллионов долларов средств казначейств DAO полностью управляются этим механизмом. Мы believe, что рост будет в основном происходить за счет вновь созданных Futarchy DAO, но расширение казначейств существующих таких DAO также сыграет свою роль. — Зак Покорны (Аналитик исследований Galaxy Research)
Прогноз 15: Общая сумма непогашенных кредитов под залог криптовалют (по снимкам на конец квартала) превысит 90 миллиардов долларов.
Опираясь на рост 2025 года, общая сумма непогашенных кредитов под залог криптовалют в сферах DeFi и CeFi продолжит扩大 в 2026 году. Поскольку институциональные участники все больше полагаются на протоколы DeFi для кредитной деятельности, доминирование в ончейне (т.е. доля кредитов, поступающих от децентрализованных платформ) будет продолжать расти. — Зак Покорны (Аналитик исследований Galaxy Research)
Прогноз 16: Волатильность ставок по стейблкоинам останется умеренной, а стоимость заимствования через приложения DeFi не превысит 10%.
Поскольку участие институтов на рынке ончейн-кредитования увеличивается, мы ожидаем, что волатильность ставок значительно снизится due to углубления ликвидности и увеличения липкости капитала (снижение оборачиваемости). В то же время, арбитраж между ончейн и офчейн ставками continues to становиться более доступным, в то время как барьеры для входа в DeFi повышаются. Поскольку офчейн-ставки, как ожидается, будут снижаться в 2026 году, даже в бычьей среде ончейн-ставки по кредитам должны оставаться низкими — офчейн-ставки будут构成 ключевую нижнюю опору. Ключевая логика заключается в следующем: (1) институциональный капитал приносит стабильность и постоянство на рынки DeFi; (2) нисходящая офчейн-利率环境 будет якорить ончейн-ставки ниже тех высоких уровней, которые обычно наблюдаются в周期扩张ения. — Зак Покорны (Аналитик исследований Galaxy Research)
Прогноз 17: К концу 2026 года общая рыночная капитализация приватных монет превысит 100 миллиардов долларов.
Приватные монеты получили значительное рыночное внимание в четвертом квартале 2025 года. Поскольку инвесторы оставляют больше средств в ончейне, проблема конфиденциальности в ончейне вышла на первый план. Среди трех крупнейших приватных монет Zcash вырос примерно на 800% за квартал, Railgun — на 204%, а Monero показал более скромный рост в 53%. Ранние разработчики биткоина, включая анонимного создателя Сатоши Накамото, исследовали способы сделать транзакции более конфиденциальными или даже полностью shielded, но в то время практические технологии с нулевым разглашением (zero-knowledge) еще не были зрелыми или распространенными. Поскольку больше средств остается в ончейне, пользователи (особенно институциональные) начинают задаваться вопросом, действительно ли они хотят, чтобы весь их крипто-баланс был полностью публичным. Независимо от того, победит ли полностью shielded дизайн или смешивающие схемы, мы ожидаем, что общая рыночная капитализация приватных монет вырастет с текущих оценок CoinMarketCap в 63 миллиарда долларов до более чем 100 миллиардов долларов. — Кристофер Роза (Аналитик исследований Galaxy Research)
Прогноз 18: Еженедельный объем торгов на Polymarket будет consistently превышать 1,5 миллиарда долларов в 2026 году.
Рынки предсказаний стали одной из самых быстрорастущих категорий в криптопространстве, с еженедельным номинальным объемом торгов на Polymarket, приближающимся к 1 миллиарду долларов. Мы ожидаем, что эта цифра будет consistently превышать 1,5 миллиарда долларов в 2026 году, поскольку новые слои капитальной эффективности углубляют ликвидность, а order flow, управляемый ИИ, увеличивает частоту торгов. Оптимизированные каналы дистрибуции Polymarket также будут продолжать ускорять приток capital. — Уилл Оуэнс (Аналитик исследований Galaxy Research)
5. Традиционные финансы (TradFi)
Прогноз 19: В США будет запущено более 50 спотовых ETF на альткоины, а также еще 50 ETF на криптоактивы (исключая спотовые single-asset продукты).
После одобрения SEC общих стандартов листинга мы ожидаем ускорения темпов запуска спотовых ETF на альткоины в 2026 году. В 2025 году мы уже увидели запуск более 15 спотовых ETF на основе Solana, XRP, Hedera, Dogecoin, Litecoin и Chainlink. Мы ожидаем, что остальные выявленные нами основные активы также подадут заявки на свои спотовые ETF. Помимо single-asset продуктов, мы также ожидаем запуска multi-asset крипто-ETF и leveraged крипто-ETF. Учитывая, что в настоящее время в очереди находится более 100 заявок, ожидается постоянный приток новых продуктов в 2026 году. — Цзянин Ву (Аналитик исследований Galaxy Research)
Прогноз 20: Чистый приток средств в американские спотовые крипто-ETF превысит 50 миллиардов долларов.
В 2025 году был достигнут чистый приток в 23 миллиарда долларов, и мы ожидаем, что эта数字 ускорится в 2026 году по мере углубления институционального внедрения. Поскольку крупные комплексные брокеры (wirehouses) снимают ограничения для investment advisors по рекомендации этих продуктов, а ранее выжидающие крупные платформы (такие как Vanguard) начинают включать крипто-фонды, только Bitcoin и Ethereum ETF, проникая в портфели большего числа инвесторов, должны привлечь inflows, превышающие уровень 2025 года. Кроме того, запуск множества новых крипто-ETF, особенно спотовых продуктов на альткоины, высвободит подавленный спрос и вызовет дополнительные inflows, особенно на начальном этапе дистрибуции. — Цзянин Ву (Аналитик исследований Galaxy Research)
Прогноз 21: Одна мейнстримная платформа для распределения активов включит биткоин в свои стандартные модельные портфели.
После того как три из четырех крупных комплексных брокеров (Wells Fargo, Morgan Stanley и Bank of America) сняли ограничения для investment advisors по рекомендации биткоина клиентам и认可 allocation в 1-4%, следующим шагом будет включение продуктов биткоина в их recommended lists и formal research coverage, что значительно повысит осведомленность их клиентов о биткоине. Конечным шагом будет вход в модельные портфели, что обычно требует большего размера активов под управлением (AUM) фонда и постоянной ликвидности, но мы ожидаем, что биткоин-фонды преодолеют эти пороги и войдут в модельные портфели со стратегическим весом в 1-2%. — Цзянин Ву (Аналитик исследований Galaxy Research)
Прогноз 22: Более 15 криптокомпаний проведут первичное публичное размещение акций (IPO) или апгрейд листинга в США.
В 2025 году 10 крипто-связанных компаний (включая Galaxy) успешно завершили IPO или апгрейд листинга в США. С 2018 года более 290 крипто- и блокчейн-компаний привлекли частное финансирование на сумму более 50 миллионов долларов, и мы believe, что значительная часть из них теперь готова寻求 листинг в США, чтобы получить доступ к американскому рынку капитала, особенно в условиях смягчения регуляторной среды. Среди наиболее вероятных кандидатов мы ожидаем, что CoinShares (если завершит в конце 2025 года), BitGo (уже подала заявку), Chainalysis и FalconX продвинутся в процессе IPO или апгрейда листинга в 2026 году. — Цзянин Ву (Аналитик исследований Galaxy Research)
Прогноз 23: Пять или более компаний цифровых казначейств активов (DATs) будут вынуждены продать активы, быть поглощенными или полностью закрыться.
Во втором квартале 2025 года мы witnessed бум создания DATs. С октября их multiples рыночной цены к чистой стоимости активов (P/NAV) начали сжиматься. На момент написания статьи средний коэффициент P/NAV для DATs на Bitcoin, Ethereum и Solana торговался ниже 1. После бума преобразования компаний из различных отраслей в DATs для использования рыночных условий финансирования, следующий этап отделит DATs с устойчивой конкурентоспособностью от тех, у кого нет четкой стратегии или возможностей управления активами. Чтобы добиться успеха в 2026 году, DATs потребуются健全ная структура капитала, инновационные методы управления ликвидностью и генерации дохода, а также тесная синергия с соответствующими протоколами (если таковая еще не established). Преимущества масштаба (например, Strategy holding значительное количество биткоина) или юрисдикционного позиционирования (например, японская Metaplanet) могут provide дополнительные преимущества. Однако многим DATs, которые быстро вышли на рынок в initial буме, не хватало существенного стратегического планирования. Этим DATs будет трудно поддерживать свои P/NAV multiples, и поэтому они могут быть вынуждены ликвидировать активы, быть приобретенными более крупными игроками или, в худшем случае, полностью закрыться. — Цзянин Ву (Аналитик исследований Galaxy Research)
6. Политика
Прогноз 24: Некоторые демократы поднимут вопрос «дебанкирования» (debanking) — и могут рассматривать криптовалюты как решение.
Вероятность реализации этого прогноза较低, но请考虑以下背景: В конце ноября FinCEN призвал финансовые учреждения «быть бдительными при мониторинге, выявлении и отчетности о подозрительной деятельности, связанной с跨境 transfers средств с участием нелегальных иммигрантов». Хотя alert FinCEN подчеркивает риски, такие как торговля людьми и контрабанда наркотиков, в нем также отмечается, что обязанность货币服务 businesses (MSBs) подавать отчеты о подозрительной деятельности (SARs) «включает跨境 transfers средств, arising from нелегальной занятости». Это может касаться переводов undocumented сантехников, сельскохозяйственных рабочих или официантов — то есть тех иммигрантов, чья занятость violates федеральное законодательство, но вызывает сочувствие у левых избирателей. Этому alert предшествовал выпуск FinCEN в начале года地理定位令 (GTO), требующего от MSBs автоматически сообщать о наличных сделках на сумму as low as 1000 долларов в определенных приграничных округах и городах (что значительно ниже установленного законом порога currency transaction report в 10 000 долларов). Эти меры расширяют range повседневного финансового поведения, которое может trigger федеральную报告, увеличивая вероятность того, что иммигранты и низкооплачиваемые workers столкнутся с заморозкой средств, отказом в payment или другими формами финансового исключения. Таким образом, это может привести к тому, что некоторые проиммигрантские демократы станут более восприимчивы к проблеме «дебанкирования» (в последние годы в основном关注的 правыми) и более открыты для permissionless,抗 цензуры финансовых сетей. И наоборот, по той же причине популистские, pro-банковские и强调 законность и порядок республиканцы могут начать негативно относиться к криптовалютам — несмотря на сильную поддержку отрасли администрацией Трампа и обновленческим крылом共和党. Продолжающиеся усилия федеральных банковских регуляторов по модернизации Заона о банковской тайне (Bank Secrecy Act) и compliance с AML лишь further вызовут внимание к内在矛盾 между целями политики финансовой инклюзивности и сокращения преступности — приоритеты которых будут различаться среди разных политических групп. Если такая политическая перегруппировка materializes, это докажет, что блокчейн не имеет фиксированной политической базы. Его дизайн без разрешения означает, что его принятие или反对 зависит не от идеологии, а от того, как он влияет на политические приоритеты разных групп в different периоды. — Марк Хохштейн (Вице-президент, редактор Galaxy Research)
Прогноз 25: Появится федеральное расследование инсайдерской торговли или манипулирования играми на рынках предсказаний.
Поскольку американские регуляторы дали зеленый свет ончейн рынкам предсказаний, их объем торгов и открытый интерес значительно выросли. В то же время уже произошло несколько скандалов с предполагаемым использованием инсайдерской информации для front-running, а также федеральные рейды против банд, манипулирующих играми в основных спортивных лигах. Поскольку трейдеры могут участвовать анонимно, а не через платформы для ставок на спорт, требующие KYC, инсайдеры теперь сталкиваются с большим искушением злоупотребить привилегированной информацией или манипулировать рынком. Следовательно, мы, вероятно, увидим расследования, вызванные аномальными движениями цен на ончейн рынках предсказаний, а не традиционный мониторинг регулируемых платформ для ставок на спорт. — Тад Пинакевич (Вице-президент, исследователь Galaxy Research)
7. ИИ (AI)
Прогноз 26: Платежи по стандарту x402 будут составлять 30% дневных транзакций в сети Base и 5% не-голосующих транзакций в сети Solana в 2026 году, что ознаменует более широкое использование ончейн-каналов для взаимодействия агентов.
Повышение capabilities агентов, продолжающееся распространение стейблкоинов и улучшение инструментов разработчика откроют door для того, чтобы x402 и другие стандарты платежей для агентов驱动更大ую долю ончейн-активности. Поскольку агенты ИИ все чаще autonomously торгуют между различными сервисами, стандартизированные payment примитивы станут核心组成部分 execution layer. Base и Solana стали ведущими публичными блокчейнами в этой вертикали — Base благодаря роли Coinbase в создании и продвижении стандарта x402, а Solana — благодаря своему огромному сообществу разработчиков и пользовательской базе. Кроме того, с ростом агент-驱动的 коммерческой активности мы ожидаем, что新兴 публичные блокчейны, ориентированные на платежи, такие как Tempo и Arc, также будут быстро расти. — Лукас Чейан (Аналитик исследований Galaxy Research)
