От макроуровня к конфигурации: ключевые переменные TradFi × Crypto в 2026 году

比推Опубликовано 2026-01-22Обновлено 2026-01-22

Введение

Авторский отчет CoinFound «Перспективы TradFi x Crypto на 2026 год» анализирует слияние традиционных финансов и криптоиндустрии. 2025 год стал «точкой перелома», а 2026-й ожидается как период ускорения «программируемых финансов». Ключевые макротренды: - Кризис доверия к фиатным валютам и рост спроса на «твердые активы» (золото, BTC, сырье). - Создание параллельных расчетных систем из-за геополитики, с использованием блокчейна как альтернативы SWIFT. - Рост машинных платежей и спроса на стейблкоины со стороны AI-агентов. - Трансформация майнинговых компаний в энергоцентры. - Переход RWA (токенизированных активов) от выпуска к практическому использованию в качестве залога. - Повышение прозрачности частного кредитования через блокчейн. - Консолидация инфраструктуры и рост зависимости развивающихся рынков от криптоинструментов. Основные прогнозы на 2026: 1. Взрывной рост рынка RWA, включая стейблкоины ($320 млрд), акции и товары. 2. Стейблкоины 2.0 как глобальной платежной инфраструктуры. 3. Рост ликвидности токенизированных акций. 4. Сдвиг в частном кредитовании RWA к «активному управлению рисками». 5. Расширение токенизации золота и сырья. 6. Концентрация ликвидности RWA на крупных площадках. 7. Диверсификация и консолидация крипто-акций (DAT). 2026 год станет этапом взрывного роста вторичного рынка и кредитной экспансии, но с рисками передачи дефолтов из традиционного рынка в блокчейн. Обе сферы объединятся под концепцией «On-chain Finance»...

Автор: CoinFound, компания TradFi × Crypto Data Technology

Оригинальное название: Перспективы TradFi x Crypto на 2026 год: 8 макросил и 7 инвестиционных трендов, определяющих 2026 год

21 января CoinFound официально опубликовал «Годовой отчет CoinFound: Перспективы TradFi x Crypto на 2026 год». Этот отчет фокусируется на тенденции глубокой интеграции TradFi и Crypto. Ниже приведено краткое содержание отчета:

2025 год — это «точка перелома интеграции», 2026 год войдет в период ускорения «программируемых финансов».

В отчете выделены 8 Mega Forces и 7 перспективных тенденций: от борьбы Stablecoin 2.0 за глобальную платежную инфраструктуру до перехода RWA от «эмиссии» к «полезности», а также такие ключевые переменные, как токенизация акций, дифференциация и концентрация DAT.

Хронология важных событий TradFi x Crypto в 2025 году

В 2026 году следующие макротенденции повлияют на сферу TradeFi x Crypto:

  • Кризис доверия к фиатным системам и возврат к твердым активам: Перед лицом глобальной долговой спирали и риска «доминирования фискальной политики» институциональные инвесторы ускоряют размещение «твердых активов», таких как золото, биткоин и сырьевые товары, для хеджирования эрозии доверия к фиатным валютам.

  • Геополитика стимулирует внедрение параллельных расчетных систем: Потребность в «разоружении» финансовой инфраструктуры подталкивает блокчейн к роли альтернативного расчетного решения, независимого от SWIFT, при этом механизмы атомарных расчетов эффективно снижают риски доверия и контрагента в трансграничных сделках.

  • Монетизация производительности ИИ и рост машинных платежей: Смещение фокуса инвестиций в ИИ с аппаратного обеспечения для вычислений на генерацию экономической производительности порождает жесткий спрос со стороны AI Agent на регулируемые стейблкоины и автоматические расчеты в блокчейне для реализации подтверждения прав на стоимость между машинами.

  • Энергия как ключевой актив и инфраструктуризация майнинговых компаний: Дефицит электроэнергии заставляет майнинговые компании трансформироваться в «гибридные вычислительные центры», их дефицитное право доступа к электроэнергии (Time-to-Power) вызывает поглощения со стороны технологических гигантов, что ведет к переоценке майнинговых компаний в сторону инфраструктуры центров обработки данных.

  • Активы в блокчейне (RWA) переходят от выпуска к полезности: Токенизация активов вступает в этап «программируемых финансов», RWA больше не являются просто цифровыми сертификатами, а служат круглосуточным основным залоговым обеспечением, значительно повышая эффективность капитала на рынках РЕПО и общей ликвидности.

  • Частный кредит сталкивается с стресс-тестами и переходом к прозрачности: Волна долговых обязательств со сроком погашения в 2026 году может спровоцировать риски дефолта, вынуждая отрасль перейти от «черного ящика» к аудиту в реальном времени на основе доказательств с нулевым разглашением (ZK) в блокчейне, чтобы избежать цепного кризиса ликвидаций в DeFi.

  • Инфраструктура переходит от фрагментированной конкуренции к консолидации гигантов: Рынок вступает в фазу консолидации, аналогичную телекоммуникационной отрасли, платежные и финансовые гиганты через поглощения промежуточного ПО для стейблкоинов и кастодианов завершают захват позиций на треке, устраняя избыточность и создавая регуляторный барьер. Развивающиеся рынки переходят от спекуляций к структурной зависимости: Криптоактивы на развивающихся рынках уже углубились как базовый инструмент для платежей и переводов, огромные реальные пользовательские сценарии делают их ключевым узлом, связывающим активы TradFi с глобальной розничной ликвидностью.

Перспективные тренды на 2026 год:

1. Структурный взрыв на рынке RWA, стейблкоины формируют базовый рынок в 3200 млрд, долевые и сырьевые товары станут новыми точками роста

2. Стейблкоины вступают в эру 2.0: от криптоплатежей к борьбе за глобальную платежную инфраструктуру

3. Ликвидность токенизированных акций может быстро расти, ключевым станет интеграция с DeFi

4. Частный кредит RWA переходит к «ориентации на активы», под давлением риска «дефолта» может ускориться дифференциация

5. RWA на золото и сырьевые товары открывают новую эру «залога всех активов»

6. Ликвидность RWA将进一步集中, три типа RWA-активов пользуются интересом на биржах

7. «Подъем» криптоакций, «дифференциация» и «концентрация» DAT

Резюме

Итог 2025 года: 2025 год стал годом «развенчания мифов и интеграции» для TradeFi и Crypto. Технология блокчейн постепенно теряет ореол «революционности», возвращаясь к своей сути — эффективной технологии учета и расчетов. Успех казначейских RWA доказал осуществимость вывода традиционных активов в блокчейн, а полномасштабное вступление таких гигантов, как BlackRock, обеспечило отрасли необратимый кредит доверия.

Прогноз на 2026 год: 2026 год станет годом «взрыва вторичного рынка и кредитной экспансии». Мы считаем, что:

  • Взрыв ликвидности: По мере совершенствования инфраструктуры RWA перейдет от «удержания для получения дохода» к «высокочастотной торговле».

  • Кредитное смягчение: Классы активов перейдут от высоконадежных гособлигаций к корпоративным облигациям, акциям и кредитам на развивающихся рынках, рисковая премия (Risk Premium) станет новым источником дохода.

  • Предупреждение о рисках: По мере роста масштабов RWA сложность передачи дефолта вне цепи (Off-chain Default) на ликвидацию в цепи (On-chain Liquidation) будет наибольшим системным риском.

В 2026 году, как TradeFi, так и Crypto, объединятся под знаменем «On-chain Finance».

Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

Группа общения比推 TG:https://t.me/BitPushCommunity

Подписка比推 TG: https://t.me/bitpush

Оригинальная ссылка:https://www.bitpush.news/articles/7605062

Связанные с этим вопросы

QКакие восемь макросил (Mega Forces) будут влиять на сферу TradFi × Crypto в 2026 году согласно отчету CoinFound?

A1. Кризис доверия к фиатным системам и возврат к твердым активам. 2. Геополитика, ведущая к созданию параллельных расчетных систем. 3. Монетизация производительности ИИ и рост машинных платежей. 4. Энергия как ключевой актив и инфраструктуризация майнинговых компаний. 5. Переход RWA-активов от выпуска к полезности. 6. Стресс-тесты частного кредитования и переход к прозрачности. 7. Консолидация инфраструктуры и уход от фрагментированной конкуренции. 8. Переход развивающихся рынков от спекуляций к структурной зависимости.

QКаковы семь ключевых инвестиционных трендов на 2026 год, представленных в отчете?

A1. Структурный взрыв на рынке RWA, стейблкоины как основа рынка в 3200 млрд. 2. Стейблкоины 2.0: переход от криптоплатежей к борьбе за глобальную платежную инфраструктуру. 3. Быстрый рост ликвидности токенизированных акций и слияние с DeFi. 4. Переход частного кредитования RWA к модели, управляемой активами, и ускоренное разделение. 5. RWA на золото и сырьевые товары открывают новую эру «залога под все активы». 6. Дальнейшая концентрация ликвидности RWA. 7. Подъем «крипто-акций» и дифференциация DAT.

QКак авторы отчета характеризуют 2025 и 2026 годы в контексте TradFi и Crypto?

A2025 год охарактеризован как «точка перелома для слияния» (TradFi и Crypto). 2026 год прогнозируется как год «ускорения программируемых финансов» и «взрыва на вторичном рынке и кредитной экспансии».

QКакие основные риски связаны с ростом рынка RWA (реальные активы в блокчейне) в 2026 году?

AКлючевой риск — системная сложность передачи дефолта по внесетевым активам (Off-chain Default) на внутрисетевой клиринг (On-chain Liquidation) по мере увеличения масштабов RWA.

QКакую роль, согласно отчету, будут играть стейблкоины в 2026 году?

AСтейблкоины перейдут в эру 2.0, превратившись из инструмента для криптоплатежей в ключевой игрок, борющийся за место в глобальной платежной инфраструктуре. Они станут основой рынка RWA с预估 объемами в 3200 миллиардов.

Похожее

Индекс Sci-Tech Innovation 50 вырос на 10.73%: почему китайские акции показали «V-образный разворот»?

После нескольких дней снижения китайский фондовый рынок продемонстрировал сильный отскок. 21 июля основные индексы пережили V-образный разворот и резко выросли. Индекс STAR 50 подскочил на 10.73%, достигнув максимального однодневного роста за год. Шанхайский композитный индекс вырос на 1.79%, индекс Shenzhen Component — на 4.81%, а индекс ChiNext — на 7.05%. Объем сделок на трех биржах составил 2.97 трлн юаней. Более 3100 акций выросли в цене, свыше 100 достигли лимита роста. Ведущей силой восстановления стал сектор полупроводников, где активно росли акции компаний, занимающихся оборудованием, памятью, кремниевыми пластинами и HBM. Соответствующие тематические ETF также показали резкий рост. Сильный отскок рынка объясняется сочетанием трех факторов. Во-первых, на рынок вышли различные источники финансирования, включая "государственные фонды", страховые компании, а также выкуп акций компаниями и управляющими фондами. Это укрепило ликвидность и доверие инвесторов. Во-вторых, регуляторы, в частности председатель Комиссии по ценным бумагам Китая, заявили о приверженности поддержанию стабильности рынка. В-третьих, стабилизация и восстановление зарубежных рынков, особенно в Южной Корее, создали благоприятную внешнюю среду. Аналитики полагают, что наиболее паническая фаза для технологического сектора, вероятно, уже позади. Хотя краткосрочные колебания могут сохраниться, фундаментальные тренды, такие как спрос на вычисления для ИИ и импортозамещение в полупроводниковой отрасли, остаются неизменными. Среднесрочная динамика будет зависеть от новых отраслевых стимулов и подтверждения результатов компаний во время сезона отчетности.

marsbit28 мин. назад

Индекс Sci-Tech Innovation 50 вырос на 10.73%: почему китайские акции показали «V-образный разворот»?

marsbit28 мин. назад

Акции технологических компаний с импульсом показали крупнейший в истории рост за один день, но завершился ли обвал?

Технологические акции с высоким моментом (momentum stocks) в США продемонстрировали рекордно сильный однодневный рост во вторник, 21 июля. Индекс модности TMT Morgan Stanley вырос более чем на 12%, что стало самым большим суточным скачком в истории, превысив даже показатели периода пузыря доткомов в 2000 году. Ключевым драйвером выступили полупроводники: индекс Philadelphia Semiconductor Index подскочил на 4,6%. Этот резкий отскок произошел после трехдневного падения и кумулятивного снижения акций с моментом на 33%, которое стало одним из самых сильных со времен краха доткомов. Основной причиной роста стала "паническая скупка" (short squeeze), когда инвесторы, игравшие на понижение, были вынуждены закрывать свои позиции, создавая восходящую спираль. Однако внутренняя структура рынка остается слабой: объемы торгов были низкими, а в индексе S&P 500 количество падающих акций превышало количество растущих, что указывает на узкий, а не широкий характер восстановления. Мнения аналитиков разделились. Стратег BTIG Джонатан Крински предупреждает, что рост достиг ключевого уровня сопротивления, и рекомендует фиксировать прибыль, ожидая скорой остановки ралли. С другой стороны, аналитики Goldman Sachs и UBS считают, что распродажа активов с моментом подходит к концу, и видят возможность для постепенного увеличения позиций, особенно в акциях, связанных с ИИ. Дальнейшая динамика будет сильно зависеть от сезона корпоративных отчетов, ключевым событием которого станут результаты Alphabet (GOOGL) и ее ориентиры по капитальным затратам. Потенциальной угрозой для рынка акций остается рынок облигаций: доходности гособлигаций США растут, отчасти из-за роста цен на нефть, и их дальнейший рост может оказать давление на фондовый рынок. Таким образом, несмотря на впечатляющий однодневный рост, сохраняется значительная неопределенность относительно того, закончилась ли коррекция.

marsbit35 мин. назад

Акции технологических компаний с импульсом показали крупнейший в истории рост за один день, но завершился ли обвал?

marsbit35 мин. назад

Акции технологического импульса в США установили рекордный однодневный рост, но закончился ли обвал?

Акции технологических компаний с высоким импульсом («моментум») на рынке США показали рекордный рост во вторник, 21 июля. Индекс TMT-моментум Morgan Stanley вырос более чем на 12%, что стало самым большим однодневным скачком в истории. Причиной столь резкого роста стал эффект «сжатия коротких позиций» (short squeeze), когда продавцы, открывшие короткие позиции на фоне предыдущего падения импульсных акций на 33%, были вынуждены их закрывать, подпитывая восходящую динамику. Однако аналитики отмечают, что внутренняя структура рынка остается слабой: объемы торгов были низкими, а при общем росте индекса S&P 500 количество падающих акций превышало количество растущих. Это указывает на то, что восстановление затронуло лишь узкий круг наиболее популярных бумаг, таких как акции полупроводниковых компаний (индекс Philadelphia Semiconductor Index вырос на 4.6%). Стратеги разделились в оценках перспектив. BTIG советует сокращать позиции на росте, считая, что индекс импульсных акций уперся в ключевой уровень сопротивления. Напротив, Goldman Sachs и UBS полагают, что волна распродаж близка к завершению, и рекомендуют постепенно наращивать позиции. Ключевым фактором для определения устойчивости восстановления станут корпоративные отчеты. Особое внимание рынка приковано к отчету Alphabet (GOOGL) и новым прогнозам по капитальным затратам, которые дадут сигнал о перспективах инвестиций в ИИ. Одновременно фондовый оптимизм омрачается ростом доходности гособлигаций США и цен на нефть, что создает макроэкономические риски. Таким образом, несмотря на впечатляющий однодневный отскок, волатильность на рынке, вероятно, сохранится.

链捕手37 мин. назад

Акции технологического импульса в США установили рекордный однодневный рост, но закончился ли обвал?

链捕手37 мин. назад

Bitcoin подает 3 сигнала макро-дна — Но сможет ли BTC достичь $70 тыс.?

Рынок переходит от обсуждения локального дна к поиску макро-дна для биткоина. Аналитик Али Мартинес указывает на появление трех технических сигналов, исторически совпадавших с макро-низами циклов: месячный RSI около 43.65, осциллятор Чанде (CMO) на уровне -71 и цена рядом со скользящей средней за 50 месяцев. Эта комбинация наблюдалась в 2015, 2019 и 2022 годах, каждый раз предшествуя масштабным ралли. Несмотря на прорыв выше $66 000 и оптимистичные технические сигналы, ключевым испытанием остается ликвидность. Доминирование стейблкоинов растет, но их общая капитализация снизилась более чем на $10 млрд за месяц. Данные показывают отток стейблкоинов с бирж в течение 35 дней подряд при отсутствии значительного накопления биткоина на спотовом рынке. Таким образом, хотя техническая картина указывает на формирование макро-дна, для уверенного движения к $70 000 требуется приток свежей ликвидности, который пока отсутствует.

ambcrypto41 мин. назад

Bitcoin подает 3 сигнала макро-дна — Но сможет ли BTC достичь $70 тыс.?

ambcrypto41 мин. назад

Вечно вместе и снова порознь: Когда L1 становится собственным Rollup, что ждет Ethereum в финале?

Стремясь решить проблему масштабируемости, Ethereum изначально принял стратегию, где L1 выступает в качестве безопасного, но дорогого уровня расчетов, а Rollup на L2 предоставляют дешевое пространство для выполнения транзакций. Однако по мере того, как L1 сам развивает свои возможности (увеличение лимита газа, безсостоятельность, zkEVM), его пропускная способность значительно возрастает. Это ставит под вопрос уникальную ценность L2, основанную лишь на низкой стоимости транзакций. В ответ Ethereum пересматривает отношения между L1 и L2. L1 должен стать мощным, устойчивым глобальным хабом для расчетов, общего состояния и ликвидности. Роль L2 смещается от простого расширения к предоставлению дифференцированных функций, таких как оптимизация под конкретные приложения, конфиденциальность или гибкие модели управления, формируя спектр сред выполнения с разной степенью наследования безопасности Ethereum. Ключевой вызов фрагментированной многокомпонентной экосистемы — взаимодействие. Улучшение пользовательского опыта сосредоточено на нативной абстракции аккаунтов (например, EIP-7702) и межоперабельности. Цель — позволить Ethereum «снова ощущаться как единый блокчейн». Это включает в себя фреймворки интентов (intents), такие как Open Intents Framework, и протоколы межоперабельности (Ethereum Interop Layer), которые упрощают кросс-чейн взаимодействия. Сокращение времени финализации транзакций на L1 с минут до секунд также критически важно для эффективной работы мостов и приложений. Интригующая перспектива, выдвинутая исследователями, — это возможная конвергенция архитектур L1 и L2. С внедрением систем доказательств (например, zkEVM) на основном уровне, валидаторы L1 могут начать проверять состояние с помощью доказательств, а не повторного выполнения, что делает сам Ethereum в некотором роде «своим собственным Rollup». Одновременно концепция Native Rollup предполагает более тесную интеграцию проверки L2 в протокол L1. Это может привести к размытию четких границ между уровнями, превратив Ethereum в единую систему консенсуса с множеством специализированных сред выполнения (доменов), которые разделяют общую основу безопасности, ликвидность и надежную синхронизацию состояния. Таким образом, эволюция Ethereum движется от разделения выполнения для масштабирования к повторной интеграции разрозненных компонентов в единую, но разнородную экосистему. Итогом может стать не иерархия L1/L2, а сеть взаимосвязанных сред, которые вместе образуют целостный и мощный Ethereum.

链捕手52 мин. назад

Вечно вместе и снова порознь: Когда L1 становится собственным Rollup, что ждет Ethereum в финале?

链捕手52 мин. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow