Федеральная резервная система снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов в среду, 10 декабря, что стало первым сдвигом политики в сторону смягчения на фоне роста рисков занятости и умеренной инфляции.
Комитет по операциям на открытом рынке [FOMC] установил целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3,50–3,75%, сославшись на растущую неопределенность экономических перспектив и «сдвиг в балансе рисков».
ФРС сигнализирует о растущей озабоченности занятостью
Хотя ФРС признала, что инфляция «остается несколько повышенной», в заявлении необычный акцент был сделан на рынке труда, где с середины года замедлился рост занятости и увеличилась безработица.
Ключевым моментом является то, что Комитет заявил, что за последние месяцы повысились риски снижения занятости, что явно указывает на то, что опасения рецессии теперь перевешивают опасения инфляции.
Этот разворот знаменует заметное изменение тона после двух лет ограничительной политики, направленной на охлаждение цен.
ФРС заявила, что будет «тщательно оценивать» поступающие данные перед дальнейшими корректировками, но оставила возможность для дополнительных снижений.
Сдвиг ликвидности, которого ждали рынки
Снижение ставок уменьшает стоимость финансирования, ослабляет доллар и, как правило, повышает аппетит к рисковым активам — все это динамики, исторически благоприятные для Биткойна. Когда условия ликвидности смягчаются, институциональные портфели часто переориентируются на активы с более высокой бета, включая криптовалюты.
Биткойн кратковременно отреагировал ростом в ранних ценовых лентах. Однако общее направление рынка, вероятно, будет зависеть от заявлений председателя Джерома Пауэлла на пресс-конференции.
Инфляция все еще вызывает беспокойство — но уже не доминирует
ФРС сохранила свой целевой показатель инфляции на уровне 2% и отметила, что инфляция выросла по сравнению с более ранними уровнями этого года, но недостаточно, чтобы оправдать продолжение ограничительной политики за счет рынка труда.
Комитет также подчеркнул сохраняющуюся неопределенность и заявил, что готов скорректировать свою политику в случае возникновения рисков.
За чем следует следить криптотрейдерам дальше
Для криптовалютных рынков немедленным вопросом является то, станет ли сегодняшнее снижение началом устойчивого цикла смягчения. Исторически Биткойн показывал лучшие результаты в периоды снижения ставок на ранней стадии, поскольку условия ликвидности улучшались, а инвесторы смотрели дальше облигаций и наличных денег.
Предстоящие данные по инфляции, занятости и дополнительные указания Пауэлла определят, является ли это движение разовой корректировкой или долгосрочным разворотом.
Заключительные мысли
- Сегодняшнее снижение подтверждает то, что ожидали рынки: ФРС официально перешла от ужесточения к смягчению.
- Если последуют дальнейшие снижения, криптовалютные рынки могут получить возобновленный импульс ликвидности к 2026 году.
