Обзор рынка 3 февраля: восстановление на рынках акций США и золота, ФРС по-прежнему в кризисе независимости

marsbitОпубликовано 2026-02-03Обновлено 2026-02-03

Введение

Краткий обзор рынка на 3 февраля: восстановление на рынках акций и золота, ФРС сталкивается с кризисом независимости. Золото продемонстрировало впечатляющее восстановление, подорожав на 3,56% до $4826 за унцию после обвала на 10% в предыдущую пятницу — худшего однодневного падения с 1980 года. Рынок переоценил последствия выдвижения Трампом кандидатуры Кевина Уорша на пост главы ФРС. Долгосрочные факторы, такие как геополитическая неопределенность и движение к дедолларизации, остаются в силе. Биткоин колеблется около $78 700, потеряв более 10% за неделю. Он пострадал от общего ухудшения настроений на рынках и ликвидации позиций с плечом. Эфириум и альткойны показали еще более слабые результаты. Американские фондовые индексы выросли: Dow Jones на 1,05%, S&P 500 на 0,54%, Nasdaq на 0,56%. Рост был поддержан сильными данными по PMI в manufacturing и акциями компаний, связанных с ИИ. Ключевой проблемой остается кризис независимости ФРС. Назначение Уорша, воспринимаемого как политически мотивированное, ставит под сомнение беспристрастность регулятора. Рынки опасаются двух сценариев: ужесточения политики, что негативно для всех активов, или политически мотивированного смягчения, что подорвет доверие к доллару. Внимание на этой неделе приковано к данным по рынку труда, особенно к отчету по занятости, который определит ожидания по будущей политике ФРС.

Автор: Ма Мэнню, Deep Tide TechFlow

Золото: от "эпического обвала" к "эпическому восстановлению"

Спотовая цена золота сегодня закрылась на отметке 4826 долларов за унцию, показав рост на 3,56% за день

Это классический разворот по схеме "V". В прошлую пятницу золото пережило самое сильное однодневное падение с 1980 года, обрушившись с исторического максимума в 5600 долларов до отметки около 4400 долларов, потеряв более 10%. Серебро пострадало еще сильнее, упав на 28% за день, что стало самым большим падением за более чем 40 лет.

Спусковым крючком обвала, конечно же, стало выдвижение Трампом Кевина Уорша (Kevin Warsh) на пост следующего председателя ФРС.

Кто такой Уорш? Бывший член Совета управляющих ФРС, типичный ястреб, выступающий за ужесточение денежно-кредитной политики. Рыночная логика такова: Уорш вступает в должность → процентные ставки остаются высокими или даже повышаются → доллар укрепляется → золото теряет привлекательность.

Но о чем говорит сегодняшнее восстановление? Рынок переоценивает ситуацию.

Инвесторы осознали две вещи:

  1. Выдвижение Уорша не означает немедленного ужесточения. Он вступит в должность самое раннее в мае, и текущая паническая распродажа, возможно, чрезмерна.
  2. Нарратив "дедолларизации" для золота не изменился. Центробанки всего мира скупали золото в бешеном темпе последние три года не из-за мягкости ФРС, а из-за долгосрочного недоверия к долларовой кредитной системе. Вмешательство Трампа в независимость ФРС лишь усиливает эти опасения.

С технической точки зрения, падение в прошлую пятницу вызвало массовые стоп-лоссы и маржин-коллы (CME повысил маржу по фьючерсам на золото с 6% до 8%, на серебро — с 11% до 15%). Эти механические продажи усугубили падение, но также очистили рынок от пузырей leverage, создав условия для восстановления.

Сегодняшний отскок по своей сути является "исправлением ошибочных продаж". Долгосрочная логика для золота остается в силе: геополитическая неопределенность, долгосрочное давление на обесценивание доллара, тенденция дедолларизации в разных странах. JPMorgan сегодня подтвердил: целевая цена на золото к концу 2026 года составляет 6300 долларов. Deutsche Bank также сохраняет целевую цену в 6000 долларов.

В краткосрочной перспективе золото может колебаться в диапазоне 4500-5000 долларов в ожидании четких сигналов от заседания ФРС в конце февраля.

Биткоин: Борьба в "болоте" 78 тысяч долларов

Текущая цена биткоина — 78 700 долларов, за 24 часа вырос на 2%, но за неделю потерял более 10%.

На выходных биткоин временно упал ниже 75 000 долларов, достигнув минимума за почти два месяца. Хотя сегодня наблюдается небольшой отскок, в целом он все еще находится в состоянии "кровопотери".

Почему падает?

  1. Ухудшение макросреды. Обвал золота и вызванное им падение аппетита к риску затронуло все рисковые активы. Хотя биткоин часто называют "цифровым золотом", в моменты паники он ведет себя скорее как высокобета-акция технологического сектора.
  2. Ликвидация leverage. На фоне слабой ликвидности на выходных было принудительно закрыто более чем на 500 миллионов долларов длинных позиций. Низкая глубина рынка означает, что даже небольшого давления продаж достаточно, чтобы пробить ключевые уровни поддержки и вызвать каскад ликвидаций.
  3. Отсутствие новых катализаторов. Обещанный Трампом "стратегический резерв биткоинов" до сих пор не имеет реального прогресса. Рынок наблюдает: это реальные действия или предвыборная болтовня?

Эфириум слабее, текущая цена 2340 долларов, за неделю падение на 19%. Курс ETH/BTC упал до 0,030, достигнув многолетнего минимума. Проблемы экосистемы Ethereum не улучшаются, и без появления убийственного приложения слабость относительно биткоина будет трудно преодолеть.

Все альткоины в панике. За исключением нескольких проектов с реальными доходами (таких как Hyperliquid), большинство альткоинов находятся в состоянии "борьбы за выживание". "Расслоение" на рынке крайне выражено: деньги готовы платить только за биткоин и крайне ограниченное количество качественных активов.

Краткосрочный уровень поддержки биткоина находится на отметке 75 000 долларов. В случае пробития следующей целью станет 70 000 долларов. Сопротивление сверху находится в диапазоне 82-85 тысяч долларов.

Фондовый рынок США: Восстановление после паники, но танцы на канате только начинаются

3 февраля (понедельник) все три основных индекса США закрылись в плюсе

  • Dow Jones: 49 407 пунктов (+1,05%, +515 пунктов)
  • S&P 500: 6 976 пунктов (+0,54%)
  • Nasdaq: 23 592 пункта (+0,56%)

Это типичное "восстановление после паники". В прошлую пятницу обвал золота на 11% и серебра на 28% вызвали панические распродажи на рынке, а сегодня рынок отскочил, убедившись, что "конца света не будет".

Три силы поддержки:

Неожиданное укрепление данных по производству. Индекс PMI для обрабатывающей промышленности США по ISM за январь вырос до 52,6, значительно превысив ожидаемые 48,3 и впервые за год вернувшись в зону расширения. Это придало рынку уверенности, что "экономика не так хрупка".

Рост акций инфраструктуры ИИ. Apple выросла на 4,1%, Micron Technology — на 5,5%, SanDisk взлетела на 15,4%. Сила акций производителей чипов памяти отражает сохраняющийся оптимизм рынка относительно спроса на инфраструктуру ИИ. Хотя Nvidia упала на 2,9% из-за новости о "приостановке плана инвестиций в OpenAI на 100 млрд долларов", общий нарратив ИИ не разрушен.

Транспортные акции достигли исторического максимума. Индекс Dow Jones Transportation вырос примерно на 2%, United Airlines, Delta Air Lines выросли на 4-5%, FedEx достигла исторического максимума с момента IPO в 1978 году. Сила транспортных акций обычно является опережающим индикатором ускорения экономической активности.

Но внутренние трещины на рынке хорошо видны:

Disney обвалилась на 7%, отчетность показала падение прибыли и рост затрат. Спад потребления начинает сказываться на индустрии развлечений.

Strategy упала на 6,7%), что отражает continued слабость криптовалют.

Что еще более важно, запланированный на 6 февраля отчет по занятости (NFP) был отложен. Этот редкий случай означает, что рынок будет "лететь вслепую" дольше — без ключевых данных неопределенность относительно того, снизит ли ФРС ставки в марте (текущая вероятность около 40-50%), возрастет.

Ключевое противоречие рынка: Кризис независимости ФРС

За всей недавней резкой волатильностью всех активов стоит один и тот же вопрос: Сможет ли ФРС оставаться независимой?

Само выдвижение Трампом Уорша на пост председателя ФРС является сильным политическим сигналом. Уорш — старый друг Трампа, и считается, что он будет более послушен указам Белого дома. Это нарушает традиционный образ ФРС как "политически нейтральной".

Рынок беспокоится о двух крайних сценариях:

  1. Сценарий А: Уорш действительно окажется ястребом до конца. Ставки остаются высокими в течение длительного времени, доллар укрепляется, золото и биткоин продолжают испытывать давление, но фондовый рынок США падает из-за того, что прибыль компаний разъедается высокими ставками. Это ситуация "проигрывают все".
  2. Сценарий Б: Уорш станет "инструментом Трампа". Под политическим давлением вынужден снижать ставки,配合 (согласовывая) с фискальным расширением. Краткосрочное ликование рисковых активов, но долгосрочный крах доверия к доллару, выход инфляции из-под контроля. Это "медленный яд".

В любом из этих сценариев пострадает credibility ФРС. Это才是 истинная причина паники на рынке.

Сегодняшнее восстановление золота по сути делает ставку на "Сценарий Б".

Ослабление независимости ФРС, долгосрочное снижение доверия к доллару повышает ценность золота как "абсолютной валюты".

Continued слабость биткоина объясняется тем, что при таком нарративе он "не угодил ни тем, ни другим": если ФРС действительно окажется ястребом, ужесточение ликвидности неблагоприятно для рисковых активов; если ФРС станет политическим инструментом, нарратив биткоина о "децентрализации" кажется ироничным — если даже ФРС не может сохранить независимость, то о каком противостоянии "гегемонии фиата" может идти речь?

Ключевые события недели: Данные определяют направление

4 февраля (вторник): Данные по занятости ADP в США, PMI сферы услуг от ISM

5 февраля (среда): Количество первичных заявок на пособие по безработице в США

6 февраля (четверг): Отчет по занятости (NFP), Индекс потребительских настроений Мичиганского университета

Отчет по занятости (NFP) — самые важные данные на этой неделе.

Если данные будут сильными (рост занятости +250K), рынок интерпретирует это как "у ФРС нет причин снижать ставки", доллар укрепится, золото и биткоин краткосрочно окажутся под давлением.

Если данные окажутся слабыми (рост занятости ниже 150K), рынок сделает ставку на то, что "ФРС вынуждена будет снизить ставки", рисковые активы восстановятся, золото продолжит рост.

Текущий консенсус рынка: ставки не будут снижены в феврале, вероятность снижения в марте выросла до примерно 40%.

Связанные с этим вопросы

QЧто стало причиной резкого падения цен на золото и серебро в конце января?

AПоводом для обвала стало выдвижение Трампом Кевина Уорша на пост председателя ФРС. Уорш известен как ястреб, выступающий за ужесточение денежно-кредитной политики. Рынок отреагировал паникой, предположив, что его назначение приведет к сохранению высоких процентных ставок и укреплению доллара, что снизит привлекательность золота.

QКаковы были ключевые факторы, способствовавшие восстановлению рынка акций США 3 февраля?

AТри основные силы поддержали восстановление: неожиданно сильные данные по производству (ISM Manufacturing PMI впервые за год вернулся в зону расширения), рост акций инфраструктурных компаний, связанных с ИИ (таких как Apple, Micron Technology), и достижение исторического максимума транспортным индексом Доу-Джонса, что является опережающим индикатором экономической активности.

QВ чем заключается основная дилемма, стоящая перед ФРС, согласно статье?

AКлючевая дилемма заключается в кризисе независимости ФРС. Рынок опасается двух крайних сценариев: либо Уорш будет проводить жесткую политику, сохраняя высокие ставки, что негативно скажется на акциях и криптовалютах, либо он станет инструментом политического давления Трампа и будет вынужден снижать ставки, что вызовет кратковременный рост рисковых активов, но подорвет доверие к доллару и приведет к неконтролируемой инфляции в долгосрочной перспективе.

QКаковы краткосрочные прогнозы по цене биткойна и золота, представленные в статье?

AОжидается, что золото будет колебаться в диапазоне 4500-5000 долларов за унцию в ожидании четких сигналов от заседания ФРС в конце февраля. Биткойн нашел краткосрочную поддержку на уровне 75 000 долларов; если он будет пробит, следующей целью станет 70 000 долларов. Сопротивление сверху находится в диапазоне 82 000 - 85 000 долларов.

QПочему Ethereum (ETH) показал худшие результаты по сравнению с Bitcoin (BTC)?

AЭфириум показал себя слабее Биткойна, а его курс ETH/BTC упал до многолетнего минимума. Это связано с тем, что экосистема Ethereum сталкивается с трудностями, и, по мнению автора, ее относительная слабость не изменится, если не появится какое-либо революционное приложение (killer app), способное привлечь интерес и капитал.

Похожее

Криптоплатежи за пептиды с серого рынка выросли на 700% за год — Подробности

Согласно недавнему отчёту, в США наблюдается резкий рост использования криптовалют, в основном биткойна и стейблкоинов, для покупки пептидов на сером рынке. Эти соединения, продаваемые как средства для омоложения, наращивания мышц и похудения, часто находятся в правовой серой зоне. Из-за ужесточения банковских ограничений многие поставщики, особенно в Китае, начали принимать криптовалюты. По данным Chainalysis, в первом квартале 2026 года продавцы пептидов получили $32 млн в криптовалюте, что на 700% больше, чем годом ранее. Аналитики TRM Labs также отмечают подобный тренд. Эксперты подчёркивают, что современные покупатели — это часто обычные потребители, привлечённые доступностью и низкой ценой, а не участники теневых рынков. Этот всплеск использования криптовалют для кросс-бордерных платежей происходит на фоне общего снижения розничного участия на крипторынке в начале 2026 года.

ambcrypto4 мин. назад

Криптоплатежи за пептиды с серого рынка выросли на 700% за год — Подробности

ambcrypto4 мин. назад

human.tech запускает Clean SDK для приватных Web3-приложений

Компания human.tech представила Clean SDK — набор инструментов для разработки приложений в Web3, в которых по умолчанию соблюдаются конфиденциальность и прозрачная подотчетность. Этот комплект, выпущенный одновременно с версией 5 Aztec, предоставляет разработчикам готовые компоненты для внедрения в их приложения проверки личности с нулевым разглашением (zero-knowledge), скрининга санкционных списков и приватных транзакций, без необходимости самостоятельно работать с конфиденциальными пользовательскими данными или создавать инфраструктуру для соответствия нормативным требованиям. Clean SDK решает ключевую проблему Web3, сочетая приватность с подотчетностью. С помощью zero-knowledge доказательств и программируемой верификации приложения могут подтверждать легитимность пользователей и прохождение средств проверки на санкции, не раскрывая при этом личную информацию. Таким образом, разработчикам больше не нужно выбирать между конфиденциальностью пользователей и регуляторными требованиями. Первый продукт на основе SDK — приложение Shield (мост между Ethereum и Aztec), которое было запущено одновременно с ним. Shield позволяет пользователям и автономным агентам переводить активы в Aztec, сохраняя анонимность, но при этом криптографически доказывая, что за каждой операцией стоит уникальный реальный человек, а средства проверены. Аудит Nethermind в мае 2026 года подтвердил надежность смарт-контрактов Shield. Как отметил сооснователь human.tech Шади Эль Дамати, «приватность без подотчетности ведет к злоупотреблениям, а подотчетность без приватности превращается в слежку. Clean SDK устраняет этот ложный выбор». Комплект предлагает три основных метода верификации: скрининг санкций (Proof of Innocence), подтверждение личности человека (Proof of Personhood, в том числе через Human Passport) и верификация личности с нулевым разглашением для операций с высокой стоимостью (Proof of Clean Hands). Данные хранятся в зашифрованном виде вне блокчейна, а проверки происходят как при входе, так и при выходе средств. В целом, Clean SDK, предназначенный в первую очередь для разработчиков в экосистеме Aztec, призван стимулировать создание разнообразных приватных финансовых приложений и сервисов, которые обеспечивают видимую подотчетность с помощью криптографических доказательств, не требуя от разработчиков создания сложной инфраструктуры с нуля. Этот запуск отражает растущий спрос на институциональные решения, которые прозрачно балансируют между приватностью и соответствием требованиям.

TheNewsCrypto11 мин. назад

human.tech запускает Clean SDK для приватных Web3-приложений

TheNewsCrypto11 мин. назад

Высвобождение ликвидности на $100 млн? Новая политика Pump.fun тестирует «5-минутную накачку»

21 июля платформа Pump.fun объявила о запуске режима BOOST, ставшего новой стандартной механикой запуска токенов. Его цель — решить проблему «мёртвой ликвидности». Когда токен переходит с bonding curve в ликвидный пул PumpSwap, около 20% средств навсегда блокируются в LP, становясь недоступными. По оценкам платформы, это приводит к ежегодным потерям ликвидности на сумму более $1 млрд. Механика BOOST меняет это: вместо блокировки, эти 20% средств (например, ~17.6 SOL для SOL-пар) используются в первые 5 минут после миграции токена для его скупки по методу TWAP (средневзвешенная цена по времени). Все выкупленные токены немедленно сжигаются. Это создаёт кратковременный искусственный покупательский спрос и одновременно сокращает предложение токена. Режим автоматически применяется для всех токенов, мигрирующих после 21 июля. Ранее выпущенные токены и токены, запущенные через Mayhem (AI Agent Lab), не участвуют. Цель BOOST — оживить торговлю в критические первые минуты после выпуска, чтобы удержать трейдеров и повысить общий объём торгов на платформе. Однако критики отмечают риски: после 5-минутного «фейерверка» токен может резко обрушиться при крупных продажах, а упрощённый старт может поощрить выпуск более низкокачественных мем-токенов.

marsbit18 мин. назад

Высвобождение ликвидности на $100 млн? Новая политика Pump.fun тестирует «5-минутную накачку»

marsbit18 мин. назад

Продажа блочного пространства умерла: публичные блокчейны должны найти новый способ существования

Статья "Продажа блок-пространства мертва: публичным блокчейнам нужно найти новый путь" утверждает, что традиционная бизнес-модель публичных блокчейнов, основанная на продаже пространства в блоках, больше не работает. Из 14 криптокомпаний, заработавших более $200 млн за два года, только Hyperliquid является блокчейном, чей месячный доход ($58 млн) в 100 раз превышает доход Arbitrum ($430 тыс.). Чтобы выжить, блокчейны должны превращаться в продуктовые студии, агрегаторы приложений или вертикальные SaaS-решения, отходя от роли нейтральной инфраструктуры. В статье также разбираются три ключевых события: 1. **Взлом Ostium**: Атака на LP-пулы протокола привела к потере более 40% TVL ($23,7 млн) из-за уязвимости в офф-чейн инфраструктуре, поставляющей цены. Это подчеркивает критическую важность контроля для протоколов, работающих с офф-чейн активами. 2. **Будущее опционов**: Чтобы достичь массового принятия, мощные возможности опционов должны быть абстрагированы от сложной терминологии и представлены через понятные продукты: структурированные продукты, vaultы для получения дохода, бинарные опционы и прогнозные рынки. 3. **На радаре**: Отмечаются тренды, такие как фиксированные займы (Yearn's Flex), смена стратегии Base после неудач с социальными токенами, запуск перпетуальных контрактов на индекс доллара (Plether) и фокус Starknet на приватности и защите от квантовых угроз.

marsbit39 мин. назад

Продажа блочного пространства умерла: публичные блокчейны должны найти новый способ существования

marsbit39 мин. назад

Заметки подкаста｜Диалог с управляющим активами GSR: Чтобы определить, настоящий ли этот крипто-ралли, просто взгляните на процентные ставки по кредитам на Aave

Заметки из подкаста: интервью с управляющим директором по управлению активами GSR Энди Бэром. В центре обсуждения — текущий крипторынок и его перспективы. Бэр описывает рынок как находящийся в состоянии «нерешительности» (ambivalence), где краткосрочные отскоки быстро теряют импульс. Для оценки истинной силы восстановления он предлагает три ключевых сигнала: 1. **Процентные ставки в DeFi (особенно на Aave):** Текущие ставки по USDC (~3,75%) близки к безрисковой ставке (SOFR), что указывает на отсутствие ажиотажного спроса на кредитное плечо. Устойчивый рост начнется, когда ставки резко вырастут, отражая всплеск спроса на заемные средства. 2. **Формирование консенсуса о «пике жесткости» ФРС:** Рынкам необходим четкий сигнал о том, где закончится цикл повышения ставок при новом председателе Кевине Уорше. Пока этой ясности нет, трудно ожидать устойчивого бычьего тренда. 3. **Закон CLARITY:** Его принятие до 7 августа, которое сейчас оценивается Polymarket менее чем в 40%, стало бы для рынка позитивным сюрпризом и могло бы дать импульс для роста. Бэр также отмечает, что фонды ETF не являются долгосрочным капиталом, а корпоративные казначейства (DAT) пока неактивны в покупках. Вместе с сокращением предложения стейблкоинов это лишает рынок структурных покупателей. В итоге, для подтверждения подлинности роста следует следить не только за макростатистикой (например, CPI), но и за цепной активностью, прежде всего за ставками кредитования в DeFi.

marsbit49 мин. назад

Заметки подкаста｜Диалог с управляющим активами GSR: Чтобы определить, настоящий ли этот крипто-ралли, просто взгляните на процентные ставки по кредитам на Aave

marsbit49 мин. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow