Коэффициент рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) Ethereum упал ниже критического порога 0.8, что поместило альткоин в исторически редкую зону накопления.
Эта ончейн-метрика указывала на то, что ETH торговался ниже своей реализованной стоимости, — условие, которое ранее появлялось во время основных рыночных дна.
Согласно данным, аналогичные показатели наблюдались в декабре 2018 года, марте 2020 года и июне 2022 года перед тем, как Ethereum сформировал минимумы цикла. Этот исторический контекст возобновил интерес среди долгосрочных инвесторов, несмотря на отсутствие немедленного бычьего катализатора.
Однако метрика отражала оценку, а не будущее направление цены. Вместо этого она указывала на то, что истощение продавцов усилилось после месяцев слабости.
В результате Ethereum вступил в очередной период, когда исторически активизировались долгосрочные инвесторы в ценность, в то время как более широкие участники рынка продолжали взвешивать макроэкономическую неопределённость против улучшающихся фундаментальных показателей блокчейна.
Приток превышал отток, несмотря на восстановление
Данные спотовых потоков показали, что Ethereum зафиксировал чистый приток на биржи (Exchange Netflows) в размере примерно $62.64 млн за последнюю сессию. Этот показатель указывал на то, что на биржи поступило больше ETH, чем было выведено, даже несмотря на стабилизацию цены выше недавних минимумов.
Такая активность часто отражает подготовку активов инвесторами к торговле, а не демонстрирует прямое накопление через вывод с бирж.
Однако приток оставался относительно скромным по сравнению с более крупными историческими скачками, заметными на графике, что говорит о том, что активность на биржах не достигла панического уровня.
Между тем, Ethereum сохранял восстановление, не вызывая агрессивного давления продавцов на спотовых рынках.
Комбинация факторов раскрыла рынок, который продолжал поставлять ликвидность на биржи, в то время как покупатели поглощали доступные запасы.
Этот баланс предотвратил чрезмерное давление в сторону снижения, хотя он также указывал на то, что трейдеры оставались готовыми перераспределять активы вместо того, чтобы полностью переводить их в долгосрочное хранение.
Трейдеры с использованием плеча увеличили своё воздействие, несмотря на более мягкое финансирование
Активность на деривативах усилилась по мере расширения рыночного участия на бессрочных фьючерсах.
Открытый интерес (Open Interest) вырос на 3.25% до $11.1092 млрд, что показывает, что трейдеры увеличили открытые позиции, пока Ethereum стабилизировался возле текущих уровней.
Ставки финансирования (Funding Rates) оставались положительными на уровне 0.00699, хотя метрика снизилась на 25.41% за предыдущие 24 часа. Комбинация указывала на то, что длинные трейдеры всё ещё платили премию за поддержание позиций, но бычья уверенность ослабла по сравнению с предыдущей сессией.
Вместо того чтобы сокращать воздействие, участники продолжали добавлять контракты, соглашаясь на более низкую ставку финансирования.
Таким образом, рынок деривативов отражал сдержанный оптимизм, а не агрессивные спекуляции.
Сможет ли Ethereum удержаться выше восстановленной поддержки?
Ethereum [ETH] вернулся в область $1800 после резкого восстановления от минимума в начале июня около $1560.
Покупатели неоднократно защищали более высокие минимумы на протяжении июля, что позволило цене консолидироваться чуть ниже следующего сопротивления около $2000.
Индекс относительной силы (Relative Strength Index, RSI) также восстановился до 57.16, в то время как его скользящая средняя составляла 49.84, подтверждая, что сила покупателей улучшилась после выхода из области глубокой перепроданности.
Тем не менее, RSI оставался ниже условий перекупленности, оставляя пространство либо для продолжения стабилизации, либо для возобновления консолидации.
Цена также продолжала торговаться ниже основного сопротивления в $2000, которое ранее выступало в качестве поддержки до спада в июне.
Если покупатели сохранят контроль выше $1800, Ethereum продолжит поддерживать свою улучшающуюся техническую структуру.
Однако неспособность защитить этот уровень, скорее всего, снова сместит фокус на нижнюю поддержку около $1564, где покупатели ранее вновь взяли под контроль.
Что всё это значит?
Подводя итог, Ethereum демонстрировал противоречивые сигналы, а не однозначный нарратив.
Исторически низкий коэффициент MVRV усиливал аргументы в пользу долгосрочной оценки, в то время как растущий открытый интерес отражал устойчивое участие трейдеров.
Однако приток на биржи показал, что больше ETH возвращалось на торговые площадки, а не выводилось с них для долгосрочного хранения.
Эта комбинация предполагает, что уверенность улучшилась, однако осторожность всё ещё формирует рыночное позиционирование, поскольку инвесторы балансируют между привлекательной оценкой и сохраняющейся неопределённостью.
Итоговый вывод
- Ethereum выглядел исторически недооценённым, но чистый приток на биржи (Exchange Netflows) предполагал, что инвесторы всё ещё предпочитали гибкость долгосрочной уверенности.
- Настрой ETH улучшился, но удержание выше $1800 может решить, сохранят ли покупатели контроль.
