Сообщество разработчиков продолжает определять долгосрочный потенциал L1-блокчейнов.
Несмотря на спекулятивную природу активов, происходит переход к развитию на уровне инфраструктуры – это позиционирует L1-решения для конкуренции в растущем пространстве Web3, где «централизация» остаётся ключевым фактором.
Что касается Ethereum [ETH], он, похоже, также фокусируется на этом направлении. Согласно данным Token Terminal, количество смарт-контрактов, развёрнутых в Ethereum в четвёртом квартале этого года, достигло рекордного уровня в 8,7 миллиона.
Проще говоря, на блокчейне Ethereum создаётся больше приложений.
Например, показателен пример Mutuum Finance (MUTM). Примечательно, что этот новый протокол DeFi для кредитования, построенный на Ethereum, сейчас переходит на второй этап своей дорожной карты, и в нём уже участвуют 18,5 тысяч инвесторов.
Интересно, что весь этот ончейн-рост происходит на фоне падения ETH примерно на 25% в четвёртом квартале, когда цена опустилась ниже уровня в $3000. Естественно, этот контраст raises вопрос – Может ли Ethereum быть недооценённым, несмотря на сильные фундаментальные показатели?
Почему фундаментальные показатели Ethereum указывают на долгосрочную силу
В отличие от традиционных акций, у блокчейнов нет отчётов о прибылях и убытках.
Поэтому по-настоящему важно смотреть на adoption сети, чтобы увидеть, сохраняется ли доверие к L1, даже когда цена волатильна. Таким образом, когда фундаментальные показатели сильны, но цена падает, это часто указывает на хорошую возможность для покупки на «просадке» из-за недооценённости.
Здесь в игру вступает активность разработчиков Ethereum. Создавая больше продуктов в сети, разработчики явно стремятся расширить практическую полезность, как видно на примере Ferrari, которая теперь принимает платежи в Ethereum в США и Европе.
Согласно AMBCrypto, это также создаёт чёткое расхождение.
В отличие от ралли, подпитываемых спекуляциями, кредитным плечом или FUD, сильная нарратика utility поощряет долгосрочное хранение (HODLing). Это видно по снижению резервов Ethereum: с 20 миллионов в начале года до 16 миллионов.
Следовательно, такая ситуация также suggests, что Ethereum может быть «недооценён».
Практически это означает, что текущая рыночная цена не fully отражает реальное adoption сети и её utility. В то же время падающие цены сохраняют низкие показатели доходности ETH, даже несмотря на то, что разработчики продолжают строить.
С точки зрения sentiment, этот тренд явно укрепляет долгосрочное HODLing, так как долгосрочные держатели (LTH) хранят свой ETH вне бирж. Это также подчёркивает более сильную фундаментальную стоимость Ethereum.
Заключительные мысли
- Развёртывание смарт-контрактов в Ethereum достигло рекордного уровня, активность разработчиков растёт, а adoption в реальном мире увеличивается.
- Даже при падении на 25% в 4-м квартале долгосрочные держатели продолжают HODL – признак того, что реальная стоимость Ethereum может быть выше рыночной цены.
