Ethereum, вторая по величине рыночной капитализации криптовалюта, продолжал демонстрировать невыразительные результаты, торгуясь на уровне около $2000.
Это произошло впервые с тех пор, как актив в последний раз торговался в этом диапазоне — между 9 марта и 8 мая 2025 года, 60-дневный период — цена вернулась в эту зону. Возврат, по-видимому, связан со сдержанной структурой всего рынка и отсутствием убежденности.
Текущие условия имеют сходство с предыдущими циклами.
Однако, хотя индикаторы предполагают, что фаза охлаждения может приближаться к завершению, реакция рынка далека от определенности. Возможность дальнейшего снижения все еще сохраняется.
Фаза охлаждения Ethereum
Недавний анализ указывает на то, что ETH переживает фазу охлаждения, которая исторически ассоциируется с потенциальным восстановлением цены в различных циклах.
Эта фаза измеряется с помощью метрики «Температура рынка», которая объединяет три ключевых индикатора: Z-оценку рыночной стоимости к реализованной (MVRV), Нереализованную прибыль/убыток (NUPL) и Соотношение реализованной стоимости к транзакциям (RVT).
Метрика идентифицирует фазу охлаждения, когда она падает до уровня 0 или ниже.
На момент публикации Температура рынка Ethereum находилась чуть выше нуля, что позволяет предположить, что, несмотря на охлаждение рынка, до появления устойчивого восстановления все еще может произойти дальнейшее снижение.
В X пользователь Alphratal прокомментировал последствия торговли в этой зоне:
«Эти зоны отражают периоды, когда нереализованная прибыль сокращается, оценка становится более сбалансированной, а эмоциональные излишки исчезают с рынка.»
Исторически такие условия выступали катализаторами роста.
Однако восстановление редко происходит немедленно. Рынкам часто требуется время, чтобы восстановить убежденность перед тем, как начнется ралли. В промежуточный период ETH может торговаться ниже или продолжать движение в узком диапазоне, который ограничивает восходящий импульс.
Спрос остается слабым
Спрос явно остается subdued, что увеличивает вероятность того, что ETH продолжит торговаться near нижней границы своего диапазона. Настроения остаются осторожными как на институциональных, так и на спотовых рынках.
На институциональном фронте американские спотовые ETF на Ethereum (биржевые инвестиционные фонды) зафиксировали один из своих самых низких дней притока средств с момента создания, поглотив с рынка ETH всего на $10,26 миллионов по данным SoSoValue.
Хотя положительный приток можно интерпретировать как умеренно конструктивный, его величина подтверждает, что бычья убежденность остается хрупкой.
Фактически, две торговые сессии, предшествовавшие последним данным, зафиксировали совокупный отток в размере $242,2 миллионов.
Февраль в целом увидел только один значительный сеанс положительного притока, когда на рынок поступило $57,05 миллионов. Эта цифра не дотягивает до среднего чистого притока в $108,19 миллионов, наблюдавшегося в периоды более сильного спроса.
Активность на спотовом рынке отражает эту слабость.
На момент написания статьи Чистые потоки на биржах показали, что с рынка было приобретено примерно на $28 миллионов Ethereum [ETH]. Однако предыдущая сессия зафиксировала чистое давление продаж в размере $23 миллионов, частично компенсировав этот спрос.
Постоянное отсутствие сильного покупательского интереса продолжает оказывать давление на ценовое действие, ограничивая способность Ethereum воспользоваться своей фазой охлаждения — периодом, обычно ассоциирующимся со структурным восстановлением.
Динамика предложения меняется
В недавнем отчете AMBCrypto highlighted shifting supply dynamics across Ethereum exchanges.
Резервы на биржах steadily declined, в то время как адреса, вносящие ETH, и количество транзакций также сократились. Теоретически, сокращение предложения на биржах often поддерживает бычьи сетапы, ограничивая ликвидность со стороны продавцов.
Однако одно лишь сокращение предложения не может поддерживать ралли. Без сильного спроса и улучшения настроений расширение цены остается ограниченным. Институциональные потоки остаются muted, а спотовые трейдеры продолжают проявлять нерешительность.
Чтобы Ethereum перешел на устойчивый бычий trajectory, должны совпасть несколько условий. Одной only фазы охлаждения недостаточно. Рынку также необходимы более сильные притоки спроса, улучшение sentiment и renewed институциональное участие.
Пока эти элементы не сойдутся, ETH может оставаться в рамках диапазона — или уязвимым для дальнейшего снижения before решительное восстановление возьмет верх.
Итоговый обзор
- Ethereum торговался near уровня $2000 впервые со своей фазы консолидации марта-мая 2025 года.
- Американские спотовые ETF на ETH поглотили всего $10,26 миллионов за недавнюю сессию, один из самых слабых дней притока с момента запуска.
