Прошло пять лет с тех пор, как Сальвадор стал первой страной, принявшей биткоин в качестве законного платежного средства.
Президент Найиб Букеле объявил об этом плане 5 июня 2021 года на биткоин-конференции в Майами, что было встречено ликующими возгласами и аплодисментами сообщества биткоина, которое приветствовало крошечную центральноамериканскую страну как живое доказательство того, что BTC может быть суверенными деньгами.
Букеле представил этот эксперимент как способ банковского обслуживания для небанковского населения, сокращения стоимости денежных переводов и привлечения инвестиций в бедную страну.
Но спустя пять лет возникает вопрос: кому принес пользу этот эксперимент и чего он на самом деле достиг?
Доктор Тобиас Бус, старший научный сотрудник Венского университета, который возглавляет исследовательский проект, изучающий политическую экономику биткоина в Сальвадоре, рассказал Magazine:
«Нет никаких сомнений, что проект потерпел неудачу, если мы серьезно отнесемся к причинам, которые Букеле назвал для его принятия. Прямые иностранные инвестиции в этот сектор не увеличились, он не обеспечил эффективного банковского обслуживания для небанковского населения, и он не получил широкого распространения для денежных переводов».
Тем не менее, биткоин-ставка Сальвадора, несомненно, изменила дискуссию вокруг криптовалюты номер один в мире и превратила принятие на уровне государства из теоретической возможности в живую реальность. Успех или провал зависят от того, что, по вашему мнению, Сальвадор пытался достичь.
Пять лет биткоин-ставки Сальвадора
В видеообращении, показанном на Bitcoin 2021, Букеле сказал, что принятие биткоина создаст рабочие места в краткосрочной перспективе и «поможет обеспечить финансовую доступность для тысяч людей, находящихся вне формальной экономики».
Сегодня данные о массовом принятии трудно согласовать с этой амбицией.
Исследование Буса, Григеры и Шмида в 2025 году показало, что сальвадорцы, принявшие биткоин, как правило, были молодыми, мужчинами, городскими жителями, с более высоким уровнем образования и, что, возможно, более важно, уже имели доступ к банковским услугам. Бус приходит к выводу, что «массового принятия гражданами не произошло».
Согласно данным Всемирного банка, на тот момент у Сальвадора был один из самых низких в регионе уровней доступа к банковским услугам: только 35,9% людей старше 15 лет имели банковский счет в 2021 году.
Владение счетом в финансовом учреждении (% населения в возрасте 15+) - Сальвадор. Источник: Всемирный банк
Однако государственный биткоин-кошелек Chivo мало что сделал для решения проблемы: он мог переводить средства на банковские счета, но не устранял базовые барьеры, которые изначально мешали небанковским сальвадорцам получить доступ к финансовой системе.
По словам Буса и его коллег, та же проблема возникла с денежными переводами, которые были еще одним столпом плана Букеле. В 2024 году денежные переводы составляли около 24% валового внутреннего продукта Сальвадора, причем 98% от общей суммы поступало из Соединенных Штатов. Но Сальвадор принял доллар США в качестве своей официальной валюты более 20 лет назад, и тот факт, что большинство переводов поступает из страны с той же валютой, лишил одно из основных теоретических преимуществ биткоина: снижения затрат на конвертацию валюты.
По теме:Биткоин больше никогда не упадет ниже $60 тысяч: основатель Nansen
Несмотря на обещание, что биткоин может сделать эти переводы дешевле, к 2024 году на криптокошельки приходилось едва 1% денежных переводов, что ниже пика в 1,7% в 2020-21 годах.
Это говорит о том, что ранние усилия правительства по стимулированию принятия не превратились в устойчивое использование. Chivo предлагал пользователям $30 в биткоинах за регистрацию, но общенациональное исследование Национального бюро экономических исследований показало, что более 60% ранних пользователей Chivo никогда не совершали других транзакций после того, как потратили свои бесплатные BTC.
Джо Накамото, журналист, специализирующийся на биткоине, который неоднократно репортировал из Сальвадора, обнаружил аналогичный разрыв на местах.
В недавнем видео, документирующем один из его визитов, он сказал, что проверил возможность оплаты биткоинами в 21 магазине торгового центра в Сан-Сальвадоре и обнаружил, что только четыре из них принимают биткоин, и только один делает это беспрепятственно. Он рассказывает Magazine:
«Жить только на биткоин в Сальвадоре очень и очень сложно, почти невозможно. Если только вы не питаетесь пупусами на пляже в Эль-Сонте, а затем переходите к другим циркулярным биткоин-экономикам и ищете обходные пути».
Когда МВФ выдернул вилку из розетки
Правительство также столкнулось с международным давлением, требующим отступить от своего биткоин-эксперимента. В декабре 2024 года было достигнуто соглашение о финансировании на 1,4 миллиарда долларов с Международным валютным фондом, согласно которому оно согласилось сократить свое участие в биткоине.
Эксперимент Сальвадора с биткоином как законным платежным средством. Источник: NBER
Соглашение было одобрено в феврале 2025 года, а в январе правительство внесло поправки в свой биткоин-закон, сделав принятие добровольным, обязав платить налоги в долларах США и ограничив участие государственного сектора в деятельности, связанной с биткоином, что фактически демонтировало самые радикальные части эксперимента Букеле.
Хотя биткоин по-прежнему можно было использовать добровольно, государство больше не обязывало предприятия принимать его и не использовало его в качестве части государственной финансовой системы страны.
Позже МВФ пришел к выводу, что биткоин не показал «никаких доказательств» полезного варианта использования для небанковского населения и оказал минимальное влияние на финансовую доступность. Бус говорит:
««Мягкое принятие», как мы называем это в одной из наших статей, никогда не приводило к массовому использованию для платежей. Мне не известны случаи, когда налоговые платежи осуществлялись с использованием биткоина, и инфраструктура в значительной степени оставалась неиспользованной».
Что на самом деле достиг биткоин
Если Сальвадор не смог превратить биткоин в повседневные деньги, он все же добился того, чего не делала ни одна страна раньше: он сделал принятие биткоина на уровне государства реальностью.
До 2021 года идея о том, что правительство принимает биткоин, была в значительной степени гипотетической; Сальвадор сделал ее реальной. Как сказал Magazine Самсон Моу, генеральный директор инфраструктурной компании биткоина JAN3:
«Вопрос перед каждым президентом или министром финансов сместился с того, может ли суверен владеть биткоином, на вопрос, почему он этого еще не сделал».
Эксперимент также вывел Сальвадор в центр глобального биткоин-движения, и многие известные биткоинеры, включая Макса Кейзера и Стейси Херберт, сделали «биткоин-страну» своим новым домом. Херберт позже стала директором Национального биткоин-офиса Сальвадора, что показывает, насколько тесно переплелись части биткоин-движения с правительством.
По теме:МВФ заявляет, что токенизация может изменить расчеты и финансовую стабильность
Bitcoin Beach, общественный проект в Эль-Сонте, который предшествовал национальному эксперименту, по-прежнему остается одним из самых ярких примеров функционирующей биткоин-экономики: местные предприятия, отели и туристические операторы продолжают принимать биткоин даже после того, как правительство сделало принятие добровольным.
Репортажи Накамото также задокументировали несколько конкретных историй успеха для простых сальвадорцев, включая Маму Росу, которая копит биткоин от своего стенда с пупусами, и Напо, который расширился от одного такси до целого парка.
Правительство Букеле даже пошло дальше простого хранения BTC на своем балансе или признания его законным платежным средством, продвигая планы по выпуску Вулканических облигаций и созданию Биткоин-Сити.
После многочисленных задержек соглашение с МВФ фактически подорвало прогресс этих проектов, но символическое воздействие все же имеет значение. Моу объясняет:
«Биткоин получил доказательство концепции, а Сальвадор получил глобальную платформу».
Также важно различать, чего Сальвадор достиг для биткоина и чего биткоин достиг для Сальвадора.
Бус утверждает, что символическое значение в значительной степени было «для» международного сообщества биткоина, а не доказательством экономического успеха «в» Сальвадоре. Накамото говорит:
«Это больше похоже на маркетинговую кампанию для иностранцев, чем на подлинную экономическую стратегию для сальвадорцев. Это прекрасный брендинг, направленный на людей с паспортами и капиталом. Букеле — очень острый оператор. Он точно знает, кто наблюдает и кто аплодирует. Стратегия «биткоин-страны» — не для них. Болит сердце это говорить, но она для нас».
Неудобная часть: биткоин и Букеле
Возможно, самый сложный вопрос заключается в том, что эксперимент Сальвадора с биткоином говорит об отношениях между идеалами биткоинеров об индивидуальной свободе и правительством, которое его навязало.
Исполнительный совет МВФ одобряет 40-месячную программу финансирования. Источник: МВФ
Букеле сосредоточил власть в своих руках за время своего пребывания у власти, а чрезвычайное положение, введенное для борьбы с бандитским насилием в марте 2022 года, остается в силе спустя более четырех лет.
Human Rights Watch заявляет, что правительство продолжает устранять ограничения исполнительной власти, а местные и международные правозащитные группы задокументировали массовые произвольные задержания и нарушения процессуальных норм в условиях чрезвычайного положения.
Но судить о Букеле только через эту призму рискует упустить из виду, почему он остается таким популярным на родине. Сальвадор когда-то находился во власти могущественных банд, и многие сальвадорцы жили под ежедневной угрозой вымогательства, насилия и смерти. Официальный уровень убийств упал с 53,1 на 100 000 человек в год, когда он вступил в должность, до всего лишь 1,3 на 100 000 в 2025 году.
Кампания Букеле преобразила общественную безопасность, и многие сальвадорцы по-другому смотрят на компромисс между безопасностью и гражданскими свободами, в отличие от критиков за рубежом. Накамото говорит:
«Это страна с серьезными шрамами. Букеле во многих отношениях спас нацию. Он выгнал банды, а также сделал замечательные вещи для биткоина, выведя его на мировую арену».
Хотя Моу признает положительное влияние кампании Букеле против банд, он говорит, что более широкие последствия нормализации чрезвычайных полномочий нельзя игнорировать:
«В руках человека, обладающего сдержанностью, те же полномочия могут привести к реальным результатам, как это произошло с кампанией Сальвадора против банд. Но важно думать наперед. То, что служит сдержанному лидеру сегодня, может с таким же успехом служить лидеру без сдержанности, как только произойдет смена власти».
Для биткоинеров это создает неудобное напряжение. Биткоин-эксперимент Сальвадора стал неотделим от правительства, которое сделало его возможным, и от президента, чей послужной список гораздо сложнее, чем это можно предположить, исходя только из истории успеха биткоина.
Это, возможно, в конечном счете самая сложная часть оценки Сальвадора спустя пять лет: биткоин дал Букеле глобальную платформу, а Букеле дал биткоину то, чего у него никогда раньше не было — государство, готовое поставить его в центр своей экономической стратегии.
Magazine:Стратегия стала символом краха доткомов: Может ли история повториться?
