Автор: Хасиб Куреши, управляющий партнер Dragonfly
Компиляция: Гу Юй, ChainCatcher
LP иногда спрашивают меня, кого я считаю лучшим венчурным инвестором в сфере криптовалют.
Я часто думаю об этом.
С тех пор как я начал заниматься криптовалютным венчурным инвестированием, я всегда стремился быть лучшим. Мною движет конкуренция, а инвестирование — это чистая конкуренция. В конечном итоге только один человек выигрывает сделку, и только один человек может предсказать победителей цикла.
Но если внимательно присмотреться и проанализировать, то окажется, что трое уже доказали, что они GOAT (величайшие всех времен) в криптовалютном венчурном инвестировании.
Это может показаться немного не по теме (так и есть) и, вероятно, не привлечет тех, кто не является криптоинвестором. Но я один из них. Так что эта статья для всех, кто посвятил свою жизнь инвестированию в криптовалюты.
Третье место: Дэн Робинсон (управляющий партнер и руководитель исследований Paradigm)
Управляющий партнер Sutter Hill Ventures Майк Спайзер, который выступил инкубатором для Snowflake и вырастил ее в компанию с капитализацией в 75 миллиардов долларов, — это легендарная история. То, что венчурный инвестор может создать такую огромную ценность для портфельной компании, просто неслыханно.
Дэн Робинсон — это Майк Спайзер в мире криптовалют.
Дэн раз за разом участвовал в развитии нескольких знаковых компаний в сфере криптовалют. Он был с Uniswap с самого начала, был соавтором и одним из создателей Uniswap V3, который стал краеугольным камнем спотовой торговли на блокчейне. Он также был ключевым участником на ранних этапах Flashbots, который породил современные аукционы MEV. Кроме того, он был одним из ранних исследователей Plasma (предшественника Rollup) и на этом основании возглавил посевной раунд Optimism.
Дэн — настоящий эрудит. Он ломает стереотипы традиционного венчурного инвестора. Изначально он был юристом по ценным бумагам, затем самоучкой стал архитектором протоколов и математиком, а теперь — самоучкой-инвестором. Пожалуй, самое мудрое вложение, которое сделал Мэтт Хуан, — это нанять Дэна. Мы часто упускаем сделки из-за Paradigm, и часто причина в том, что люди говорят: «Да, вы, ребята, крутые, но, извините, я должен работать с Дэном».
Самые страшные инвесторы — это те, кто не просто инвестирует. Дэн видит, куда движется вся отрасль, и неоднократно закатывал рукава и лично помогал этому свершиться. Это делает его одним из величайших инвесторов всех времен и обеспечивает ему место на «Горе Рашмор» в сфере криптовалют.
Второе место: Крис Диксон (партнер a16z)
Крис Диксон — старейшина в мире криптовалют. Он раньше всех увидел потенциал криптовалют. До Криса криптовалютные венчурные инвестиции были нишевой областью.
Он был первым mainstream венчурным инвестором, который публично занялся криптовалютами и поставил на это свою карьеру. Он первым принес язык венчурных инвестиций в сферу криптовалют и инвестиций в сети. Он также первым познакомил с этими концепциями Кремниевую долину и ее круги институциональных LP. Многие концепции, которые мы ежедневно обсуждаем внутри, напрямую заимствованы у Криса. Без преувеличения можно сказать, что я иду по рельсам, которые Крис изначально проложил для себя.
Я считаю, что Крис Диксон совершил две самые важные сделки. Первая, конечно же, Coinbase. В 2013 году, когда криптовалютная индустрия еще только зарождалась и все было неясно, Крис возглавил раунд B финансирования Coinbase. Эта сделка идеально иллюстрирует диксоновское «то, что умнейшие люди делают по выходным, через десять лет будут делать все остальные». Он совершил эту сделку с огромным предвидением, а затем удвоил ставки и полностью погрузился в отрасль. Когда Крис впервые делал это, делать то, что мы делаем сейчас, было намного сложнее.
Вторая сделка — Uniswap. Почти все, кто рассматривал раунд A финансирования Uniswap, отказались от этой инвестиции (на тот момент конечная оценка Uniswap составляла всего 100 миллионов долларов — тогда Uniswap был еще很小). В то время мы горячо обсуждали, достаточно ли эффективен AMM с точки зрения капитала, не столкнется ли он с чрезмерной adverse selection и не будет ли его легко форкнуть. Paradigm отказались (хотя они и возглавили посевной раунд), мы отказались, и, насколько я знаю, остальные члены инвестиционного комитета a16z тоже не хотели участвовать в этой сделке.
А Крис? Говорят, Крис сказал: «Умный контракт, который может покупать и продавать что угодно? Звучит круто. Кто знает, что произойдет — давайте попробуем». И он был прав. Это действительно было круто. Благодаря появлению permissionless AMM произойдет множество непредвиденных вещей. Отказ от раунда А стал для меня суровым уроком.
Я во многом не согласен с a16z. Но каждый в этой отрасли должен испытывать искреннее уважение к Крису. В одиночку он эффективнее, чем любой другой венчурный капиталист, продвинул криптовалютную отрасль к ее нынешнему культурному статусу. Он посвятил свою жизнь продвижению криптовалют в Вашингтоне и их легитимизации, в конечном итоге завоевав культурное признание как позитивной передовой технологии. Многие из используемых нами сегодня формулировок о криптовалютах напрямую происходят от Криса.
Без ранней мощной поддержки Криса криптовалютные венчурные инвестиции не были бы тем, чем они являются сегодня. За это мы ему искренне благодарны.
И это подводит нас к величайшему венчурному инвестору всех времен...
Первое место: Кайл Самани (соучредитель и управляющий партнер Multicoin Capital)
Кайл, Кайл, Кайл.
Я часто критикую Кайла. Он многих раздражает — включая меня. Так было всегда.
Но инвестирование — это как спорт. В конечном итоге ты либо забиваешь, либо нет.
А у Кайла самый высокий счет. Огромная прибыль, которую он получил от инвестиций в посевной раунд Solana, и усилия, которые он приложил для этой сделки, однажды будут описаны в книге, которую я буду читать, все время хмурясь.
Видите ли, лучшие инвесторы — это контрарианцы. А Кайл — настоящий контрарианец. Контрарианство — это не когда ты пишешь популярный пост, и куча людей говорит: «Вау, это умно». Если все хотят репостнуть ваш твит, то по определению вы не контрарианец. Вы понимаете, что вы настоящий контрарианец, когда раздражаете людей. Когда они думают, что вы дурак. Когда они думают, что вы сжигаете деньги.
Кайл — один из немногих настоящих контрарианцев в криптопространстве. Я почти со всем, что он говорит, не согласен. Но его первоначальные инвестиции и непоколебимая вера, с которой он держался за Solana после краха FTX и прошел через дно, без сомнения делают его величайшим венчурным инвестором в истории криптовалют.
Мы часто говорим, что венчурные инвестиции следуют степенному закону (power law). Кайл и его легендарные инвестиции в Solana — идеальное воплощение этого закона. Иногда действительно нужна всего одна сделка.
И именно поэтому Кайл — величайший криптовалютный венчурный инвестор всех времен.
Вот мой топ-3.
---
LP иногда спрашивают меня, кого еще можно было бы поставить в начало этого списка.
Хотя я высокого мнения о себе — и я очень тщеславен — я не считаю, что могу войти в первую тройку. Я определенно вхожу в топ-10, возможно, даже в топ-5, но я определенно не могу сравниться ни с одним из этих троих. Я надеюсь, что однажды, до конца своей карьеры, смогу превзойти их. Если сравнивать по сезонам, у меня действительно были сезоны, когда я выступал лучше каждого из них.
Но в целом? Эти трое — величайшие из всех времен.
Восхваление конкурентов не особо помогает Dragonfly. Но за игрой стоит нечто более глубокое. Видите ли, быть инвестором в этой отрасли очень тяжело — большинство моих коллег, с которыми я столкнулся на своем пути, не выдержали. Криптовалютная индустрия безжалостно конкурентна.
Несмотря на то, что я конкурирую с ними каждый день, я испытываю к ним глубокое уважение. Я видел, как они росли на протяжении взлетов и падений последнего десятилетия. Мы вместе пережили все бури и непогоды в криптовалютах, поддерживая основателей, поддерживая отрасль и помогая ей идти в ногу с любой другой технологией. Подводя итоги года, я счел нужным отдать им дань уважения, потому что венчурные капиталисты в этой отрасли редко получают похвалу.
Осознают они это или нет, но каждый из них многое для меня сделал. Я многому научился у каждого из них. Я искренне надеюсь, что они гордятся тем, чего достигли.
Дэн Робинсон предвидел.
Крис Диксон предвидел первым.
А Кайл Самани довел дело до конца.
Снимаю шляпу. Желаю в новом году более жесткой конкуренции.
