Ключевые выводы
- Coinbase утверждает, что институциональные спекуляции утихли и теперь стабилизировались.
- В отчете Coinbase намекнули на потенциальный бычий ралли в декабре после двух месяцев медвежьей бойни.
- Исторически декабрь был бычьим месяцем, предлагая доходность в 25% во время бычьих рынков.
Coinbase считает, что крипторынок готовится к перезагрузке после двух месяцев сильного медвежьего давления.
Coinbase в своем последнем посте заявила, что институциональные спекуляции упали с 10% в ноябре до почти 4% сегодня.
В публикации на X на этой неделе Coinbase указала на резкое снижение своего «коэффициента системного левериджа» — метрики, которую она использует для отслеживания спекулятивных позиций на рынке. Этот коэффициент, по словам Coinbase, упал примерно с 10% летом до около 4–5% сегодня, что компания считает стабильным и устойчивым уровнем. Более низкий леверидж, проще говоря, означает меньше скрытых мин. Это также помогает объяснить, почему самые сильные распродажи последних двух месяцев — вызванные каскадными ликвидациями — начали стихать. Биржа выделила несколько факторов, стоящих за ноябрьской турбулентностью: По мнению Coinbase, это были не признаки коллапса, а симптомы рынка, избавляющегося от избыточного левериджа. Снижение коэффициента системного левериджа важно, поскольку институты drive much of the structured derivatives volume—through OTC desks, ETFs, swaps, and prime brokerage. Данные Coinbase предполагают: Хедж-фонды и семейные офисы сократили экспозицию после оттока из ETF. Отток в 4,9 миллиарда долларов из ETF отражал ребалансировку портфеля, а не уход институциональных инвесторов. Сокращение открытого интереса по опционам и перпетуальным фьючерсам сильнее всего ударило по институциональным deskам, что согласуется с данными CFTC, показывающими, что управляемые фонды впервые с начала 2025 года стали нетто-короткими по фьючерсам на BTC. Короче говоря, институты притормозили — но не покинули рынок. Исторически декабрь показывал сильную доходность в бычьи годы после халвинга, в среднем принося 25% прироста для Биткойна. Однако 2025 год неоднократно противоречил сезонности: и октябрь, и ноябрь, обычно сильные месяцы, оказались одними из худших с 2018 года. Тем не менее, Coinbase утверждает, что более чистая структура рынка может подготовить почву для восстановления в конце года, если макроусловия будут способствовать этому. Над месяцем нависает несколько внешних переменных: Новые ETF на альткойны, в частности, могут привлечь свежий капитал в сегменты, которые активно продавались в ноябре. Перевесят ли эти попутные ветры сохраняющуюся макроперспективу, покажет время.
QЧто, по мнению Coinbase, произошло с институциональными спекуляциями на крипторынке? ACoinbase утверждает, что институциональные спекуляции значительно сократились и стабилизировались. Их показатель «коэффициента системного левериджа» упал с примерно 10% летом до около 4-5% на сегодняшний день, что указывает на более устойчивое состояние рынка. QКакой исторический тренд для Биткоина в декабре упоминает Coinbase? AИсторически декабрь был bullish месяцем для Биткоина в годы бычьего рынка после халвинга, принося в среднем 25% доходности. QКакие факторы, по данным Coinbase, способствовали волатильности на рынке в ноябре? AСреди факторов: снижение открытого интереса по перпетуальным фьючерсам на BTC, ETH и SOL на 16%, отток $3.5 миллиардов из спотовых BTC ETF и $1.4 миллиарда из Ethereum ETF, а также падение ставок финансирования по перпетуальным фьючерсам BTC. QКакие внешние макроэкономические факторы могут повлиять на рынок в декабре? AКлючевые факторы включают потенциальное снижение процентной ставки ФРС в декабре, угрозы президента Трампа ввести новые тарифы против Мексики, а также возможное возвращение притока средств в ETF по мере ребалансировки портфелей институциональными инвесторами к концу года. QКак новые ETF на альткойны могут повлиять на рынок согласно отчету? AНовые ETF на альткойны могут привлечь свежий капитал в сегменты рынка, которые сильно просели в ноябре, потенциально способствуя восстановлению в конце года.
Coinbase сигнализирует о осторожном оптимизме
Институциональные спекуляции отступают
Что это значит для декабря
Связанные с этим вопросы
Похожее
Торговля
