Китайская CBDC Digital Yuan вступает в новую эру с 1 января — вот что меняется

Ключевые изменения в цифровом юане

Китайский цифровой юань находится в фазе тестирования уже более пяти лет, но, несмотря на это, он привлек миллионы пользователей как в государственном, так и в частном секторах.

В 2026 году, почти через десятилетие после начала первых испытаний e-CNY, заместитель управляющего Народного банка Китая (НБК) Лу Лэй объявил о ключевом переходе от текущей пилотной фазы к более зрелой операционной модели.

Основная эволюция включает переход e-CNY от эквивалента «цифровых наличных» к системе «цифровых депозитных денег» на основе счетов, соответствующей M1, которая включает наличные деньги плюс депозиты до востребования.

Это делает цифровой юань приносящим проценты, что является первым случаем для любой CBDC в мире, где балансы кошельков будут функционировать как обязательства коммерческих банков под надзором НБК.

Ранее e-CNY работал как физические наличные в цифровой форме, без начисления процентов и ограничиваясь определенными типами транзакций.

Это последнее обновление основывается на продолжающемся испытании e-CNY, которое к середине 2024 года уже достигло объемов транзакций более 7 триллионов юаней (примерно 986 миллиардов долларов США).

Эти транзакции в основном были dominated розничными и внутренними случаями использования.

Новый период подчеркивает полномасштабную интеграцию в розничную торговлю, государственные услуги и международную торговлю, а не пробные программы.

Получение процентов

С 1 января пользователи смогут получать проценты на holdings e-CNY, что потенциально стимулирует большее внедрение, делая его более привлекательным, чем альтернативы без начисления процентов.

Основные изменения, объявленные для цифрового юаня, приведут к тому, что балансы кошельков e-CNY будут categorized по уровням ликвидности, при этом банковским учреждениям потребуется держать резервы против них, аналогично традиционным депозитам.

Это добавляет уровень регуляторной структуры для обеспечения стабильности.

Система останется совместимой с технологиями распределенного реестра (такими как blockchain), сохраняя при этом основные денежные функции, такие как serving as a unit of account, store of value, и medium для трансграничных платежей.

Модель с начислением процентов решает проблему низких rates институционального внедрения, расширяя практические приложения, такие как seamless интеграция с payroll, loans, и investments.

Она также намерена сделать e-CNY стандартом в повседневных транзакциях, уменьшая трение при конвертациях, например, из e-CNY в традиционные депозиты, которые ранее влекли за собой.

Для индивидуальных пользователей и businesses переход может означать дополнительные стимулы для удержания и использования e-CNY, такие как более высокие earnings процентов и меньше reserve требований, что может привести к улучшенным rates или features.

Однако это raises сомнения относительно того, заменит ли e-CNY или дополнит существующие bank deposits.

Акцент плана действий на безопасности и регулировании может снизить risks, такие как мошенничество и system сбои, а также улучшить capabilities НБК в области monetary policy.