Главный инвестиционный директор Bitwise: Глубокая ночь уже наступила, проблеск света на крипторынке уже виден

marsbitОпубликовано 2026-02-03Обновлено 2026-02-03

Введение

Главный инвестиционный директор Bitwise заявил, что крипторынок переживает полноценную «зиму», сравнимую с 2022 годом, однако её конец, вероятно, ближе, чем начало. Несмотря на падение цен (биткоин -39%, эфир -53% с пиков октября 2025 года, реальный медвежий тренд начался ещё в январе 2025 года, но был скрыт массовым притоком институциональных средств через ETF и DAT. Анализ показывает, что активы с институциональной поддержкой (BTC, ETH, XRP) показали относительную устойчивость, в то время как альткоины без доступа к ETF потеряли до 74,7%. Без поддержки институциональных инвесторов, которые купили биткоинов на $75 млрд, падение было бы глубже. Несмотря на игнорирование позитивных новостей (регуляторные успехи, adoption) в период пессимизма, эти факторы сохраняют потенциал для будущего роста. Опыт прошлых циклов показывает, что криптозимы длятся около 13 месяцев, и текущая, начавшаяся в январе 2025 года, близка к завершению. Как и в предыдущие циклы, восстановление может быть быстрым и мощным, поскольку фундаментальные драйверы рынка остаются сильными.

Плохая новость: мы находимся в криптозиме с января 2025 года. Хорошая новость: мы, скорее всего, ближе к концу зимы, чем к её началу.

Я хочу сказать кое-что очевидное, потому что верю, что это поможет вам принимать выгодные решения в ближайшие месяцы: мы находимся в самой настоящей криптозиме.

Я заметил, что в интернете и основных СМИ об этом говорят мало, но это неоспоримый факт. Биткоин упал на 39% по сравнению с историческим максимумом октября 2025 года, Ethereum — на 53%, а многие другие криптоактивы показали ещё более значительное падение.

Важно признать это. Это не коррекция на бычьем рынке и не просадка. Это самая настоящая, суровая зима, сравнимая с 2022 годом и испытаниями Леонардо ДиКаприо в «Выжившем», вызванная всем — от чрезмерного левериджа до массовой фиксации прибыли ранними инвесторами.

Для меня признание и принятие этого факта всё проясняет.

Почему цены на криптовалюты падают, несмотря на постоянные хорошие новости о внедрении, регулировании и т.д.? Потому что мы находимся на самой глубине криптозимы. Почему новый председатель ФРС является сторонником биткоина, а индекс страха и жадности в криптосфере находится на исторически высоком уровне страха? Потому что мы находимся в криптозиме.

Те, кто пережил предыдущие зимы, в 2018 или 2022 году, помнят, что в самой глубине зимы хорошие новости ничего не значат. Мы не увидим ралли из-за того, что Уолл-стрит нанимает много людей, а Morgan Stanley увеличивает свои крипто-аппетиты. Эти вещи важны в долгосрочной перспективе, но сейчас — нет. Криптозима заканчивается не на подъёме энтузиазма, а на истощении.

Так когда же закончится зима? Хорошая новость: я думаю, мы уже близки к концу.

Исторические закономерности криптозимы

Криптозимы обычно длятся около 13 месяцев. Например, биткоин достиг пика в декабре 2017 года и достиг дна в декабре 2018 года; пик в октябре 2021 года, дно в ноябре 2022 года.

Если экстраполировать этот цикл, нас ждёт ещё трудный период. В конце концов, биткоин достиг пика в октябре 2025 года, так что нам ждать до ноября 2026 года? Я так не думаю.

Проведя более глубокий анализ текущей зимы, я всё больше осознаю, что она началась ещё в январе 2025 года. Мы не видели этого, потому что приток средств в ETF и крипто-казначейские компании (DAT) маскировал правду.

Потоки средств в ETF и DAT скрыли зиму 2025 года

Внимательно посмотрите на этот график эффективности компонентов индекса Bitwise 10 Large Cap Crypto Index с 1 января 2025 года.

Они чётко делятся на три категории:

· Активы первой категории (BTC, ETH, XRP) показали неплохие результаты, упав на 10,3% до 19,9%

· Активы второй категории (SOL, LTC, LINK) пережили стандартный медвежий рынок, упав на 36,9% до 46,2%

· Активы третьей категории (ADA, AVAX, SUI, DOT) были разгромлены, упав на 61,9% до 74,7%

Ключевое различие между этими тремя категориями активов基本上 заключается в том, есть ли у институциональных инвесторов возможность в них инвестировать. Активы первой категории получали огромную поддержку от притока средств в ETF/DAT в течение всего года; активы второй категории получили одобрение на ETF в 2025 году; активы третьей категории так и не получили его. (Примечание: XRP является исключением, у него не было ETF в начале 2025 года, но он показал хорошие результаты. Причина, вероятно, в том, что в начале 2025 года XRP столкнулся с судебным иском SEC США, который решал вопрос жизни и смерти актива; иск был отозван в начале 2025 года, и актив значительно вырос.)

Масштабы институциональной поддержки ошеломляют. Например, за период, показанный на графике, ETF и DAT купили в совокупности 744 417 биткоинов на сумму около 75 миллиардов долларов. Представьте, куда упал бы биткоин без этих 75 миллиардов поддержки? Я предполагаю, что он упал бы примерно на 60%.

Розничный рынок погрузился в жестокую зиму с января 2025 года. Просто институциональные деньги какое-то время маскировали этот факт для некоторых активов.

Перед рассветом всегда темнее всего

Сейчас важно помнить, что в криптопространстве на самом деле много реальных положительных developments. Прогресс в регулировании реален, институциональное внедрение реально, стабильные монеты и токенизация активов реальны, объятия Уолл-стрит реальны.

На медвежьем рынке хорошие новости игнорируются, но они не исчезают. Они накапливаются в виде потенциальной энергии. Как только тучи рассеются и настроения рынка вернутся к норме, эта накопленная энергия высвободится компенсаторным, мощным образом. Что может развеять тучи? Сильный экономический рост, вызывающий全面反弹 рисковых активов, позитивные сигналы по «Закону о ясности» (Clarity Act), признаки принятия биткоина суверенными государствами или просто течение времени.

Как ветеран, переживший несколько криптозим, я могу сказать вам, что чувство перед окончанием зимы очень похоже на нынешнее: отчаяние, беспомощность, упадок. Но текущий откат рынка никоим образом не изменил фундаментальные показатели крипторынка.

Я считаю, что мы увидим более быстрый и мощный отскок. В конце концов, зима началась в январе 2025 года. Весна, несомненно, не за горами.

Трендовые криптовалюты

Связанные с этим вопросы

QЧто такое криптозима, согласно статье, и когда она началась?

AСогласно статье, криптозима — это полноценная медвежья фаза на крипторынке, характеризующаяся значительным и продолжительным падением цен. Она началась в январе 2025 года, хотя многие не заметили этого из-за притока институциональных средств через ETF и DAT, которые поддерживали цены на некоторые активы.

QКакие три категории активов выделяет автор по их динамике с января 2025 года и чем они отличаются?

AАвтор выделяет три категории: 1) Активы с относительно умеренным падением (BTC, ETH, XRP) — упали на 10,3–19,9%, поддержаны институциональными инвестициями через ETF/DAT. 2) Активы в стандартной медвежьей фазе (SOL, LTC, LINK) — упали на 36,9–46,2%. 3) Активы, пережившие обвал (ADA, AVAX, SUI, DOT) — упали на 61,9–74,7%, не имели доступа к институциональным инструментам like ETF.

QКакую роль сыграли институциональные инвестиции (ETF и DAT) в маскировке криптозимы?

AИнституциональные инвестиции через ETF и DAT маскировали начало криптозимы, обеспечивая массовый приток средств (например, 750 миллиардов долларов в Bitcoin), что искусственно поддерживало цены на некоторые активы (like BTC, ETH) и скрывало истинную глубину медвежьего рынка для широкой публики.

QПочему, по мнению автора, криптозима близка к завершению, несмотря на текущие пессимистичные настроения?

AАвтор считает, что криптозима близка к завершению, потому что она началась ещё в январе 2025 года, а исторически такие фазы длятся около 13 месяцев. Кроме того, фундаментальные драйверы роста (регуляторный прогресс, институциональное внедрение) никуда не делись и накопленный позитивный потенциал может высвободиться мощным ростом, как только рыночные настроения улучшатся.

QКакие факторы, согласно автору, могут способствовать окончанию криптозимы и началу восстановления рынка?

AФакторы, которые могут способствовать окончанию криптозимы: устойчивый экономический рост, вызывающий общее оживление рискованных активов; позитивные сигналы по законодательным инициативам (like «Закону Clarity»); признаки принятия Bitcoin суверенными государствами; или просто течение времени, позволяющее рынку исчерпать медвежьи настроения.

Похожее

Япония хочет купить рост с помощью ИИ. Поверит ли ей рынок облигаций?

Японское правительство представило новый курс экономической и фискальной политики («Основные принципы 2026»), сместив акцент с достижения профицита первичного баланса на стабилизацию и снижение соотношения госдолга к ВВП. Ключевым элементом стратегии стали масштабные инвестиции в стратегические области, такие как ИИ, полупроводники, оборона и энергетика, с целью стимулирования долгосрочного роста и повышения производительности. Однако рынок облигаций отреагировал на эти планы с осторожностью. Инвесторы опасаются, что ослабление прежнего фискального правила (первичный баланс) без четких новых механизмов контроля может привести к фискальной экспансии. Это вызвало рост доходности 10-летних японских гособлигаций и волатильность йены. Успех новой стратегии зависит от способности Японии обеспечить, чтобы номинальный экономический рост устойчиво превышал долгосрочные процентные ставки. Рынки будут оценивать не сам факт инвестиций в ИИ, а их реальную отдачу в виде роста производительности, налоговых поступлений и соблюдения дисциплины при выпуске новых облигаций.

marsbit12 мин. назад

Япония хочет купить рост с помощью ИИ. Поверит ли ей рынок облигаций?

marsbit12 мин. назад

Неправомерно пострадавшие A-акции: Устойчивость, ожидания и основание

В июле глобальные технологические акции столкнулись с коррекцией, начавшейся с распродаж в Южной Корее и затронувшей рынки США, Японии и Китая (A-shares). Однако китайский рынок продемонстрировал устойчивость благодаря нескольким факторам. Во-первых, базовые показатели технологического сектора Китая остаются прочными. Такие подотрасли, как оптические модули и оптическое волокно, показывают высокий рост прибыли (например, New Eastsoft, Changfei Optical Fiber). В отличие от южнокорейского рынка, сильно зависящего от полупроводников памяти, китайский технологический сектор диверсифицирован (компьютеры, связь, электроника) и опирается как на глобальные цепочки поставок (например, для NVIDIA), так и на политику импортозамещения. Во-вторых, государственные институты («команда страны») активно поддерживают рынок, выделив сотни миллиардов юаней на выкуп акций и ETF через такие компании, как China Reform Holdings и China Chengtong. Этот шаг направлен на стабилизацию ликвидности и формирование позитивных ожиданий, сигнализируя о возможном достижении локального дна. В-третьих, другие ключевые секторы A-shares демонстрируют внутренний потенциал для восстановления: * **Потребительский сектор:** CPI стабильно превышает 1%, указывая на улучшение маржи. Ключевые игроки, такие как Kweichow Moutai, повышают цены, а розничные продажи алкоголя растут. * **Сырьевой сектор (например, алюминий):** Высокая рентабельность, сохраняющийся дефицит предложения и низкие оценки создают потенциал для роста. * **Финансовый сектор:** Банки предлагают высокие дивиденды, а брокеры и страховщики выигрывают от оживления на рынке капитала. Таким образом, текущая коррекция в основном вызвана внешними факторами, а не ухудшением фундаментальных показателей. При поддержке государства и наличии внутренних драйверов роста в нескольких секторах рынок A-shares обладает значительной устойчивостью для возвращения к стабильности.

marsbit42 мин. назад

Неправомерно пострадавшие A-акции: Устойчивость, ожидания и основание

marsbit42 мин. назад

Квантовые компьютеры ещё не пришли, а 1,1 миллион биткоинов Сатоши Накамото уже стали проблемой

**Квантовые компьютеры еще не прибыли, а 1,1 миллион биткоинов Сатоши уже стали проблемой** Инструмент на основе доказательств с нулевым разглашением (ZK) от Project Eleven обещает помочь владельцам современных кошельков (после 2012 года) безопасно мигрировать активы перед квантовой атакой. Однако для ранних биткоинов, включая примерно 1,1 миллион монет, добытых Сатоши Накамото и хранящихся в устаревших адресах P2PK, этот инструмент бесполезен. У этих «старых» монет нет иерархической структуры ключей (HD), что делает их криптографически незащищенными. Сообщество Bitcoin столкнулось с политической, а не технической дилеммой: как защитить сеть, не нарушая ее основные принципы? Предлагается четыре спорных пути, каждый со своими последствиями: бездействие (риск массовой кражи), принудительная заморозка старых монет (нарушение прав собственности), ограничение их расходования («песочные часы») или принудительное перераспределение (разрушение неизменности реестра). Рынок уже реагирует на этот кризис управления. Например, Jefferies сократил свои биткоин-холдинги, ссылаясь именно на неопределенность в вопросе уязвимых монет. Угроза не только в будущих атаках, но и в «отложенном» взломе: злоумышленники уже сейчас сохраняют данные блокчейна для последующей расшифровки. Ключевой вопрос остается без ответа: как Bitcoin может пережить смену технологических эпох, не отказавшись от своих фундаментальных основ? Квантовый вызов уже породил кризис доверия.

marsbit51 мин. назад

Квантовые компьютеры ещё не пришли, а 1,1 миллион биткоинов Сатоши Накамото уже стали проблемой

marsbit51 мин. назад

Где будет главное поле битвы следующего бычьего рынка? Ответ скрыт в этих двух классах активов

Крипторынок показывает признаки достижения дна. С 1 июля биткойн вырос на 9%, тогда как индекс Nasdaq 100 упал на 6%. Вопрос о том, какие активы возглавят следующий бычий цикл, становится актуальным. По мнению Мэтта Хоугена, главным нарративом следующего бума криптовалют станет слияние традиционных финансов (TradFi) и ончейн-финансов (DeFi). Это будет включать стейблкоины, токенизацию активов, круглосуточную торговлю, мгновенные расчеты и рост институционального DeFi до масштаба в триллионы долларов. Два ключевых направления для инвестиций выделяются в этой тенденции: 1. **Нативные криптопроекты с реальными доходами и качественной токеномикой**, такие как Hyperliquid (HYPE). Эта L1-сеть для деривативов привлекает пользователей удобством и быстро расширяется на торговлю традиционными активами (нефть, индексы). Платформа генерирует значительные доходы, 99% из которых направляются на выкуп и сжигание токена HYPE. 2. **Устоявшиеся традиционные компании, активно внедряющие криптоинфраструктуру**, такие как Robinhood (HOOD). Брокер не только предлагает торговлю криптовалютами, но и запустил собственную L2-сеть Robinhood Chain для круглосуточной торговли токенизированными акциями и использования DeFi-протоколов в 120 странах, демонстрируя серьезные намерения. Автор считает, что будущий бычий рынок, движимый реальной полезностью и нацеленный на глобальные финансы, может стать крупнейшим в истории. Инвесторам стоит обратить внимание на проекты и компании, которые уже сегодня активно строят мосты между двумя мирами финансов.

Foresight News55 мин. назад

Где будет главное поле битвы следующего бычьего рынка? Ответ скрыт в этих двух классах активов

Foresight News55 мин. назад

Путь к принятию закона Clarity: Дорога двухпартийных компромиссов в США усыпана терниями

Закон о регулировании крипторынка Clarity сталкивается со значительными трудностями на пути к принятию в Конгрессе США. Несмотря на двухпартийное согласие о необходимости законодательства, ключевые разногласия по этическим нормам для избранных лиц, вопросам «доходности» и защите разработчиков блокируют прогресс. В мае законопроект прошел комитет Сената по сельскому хозяйству без поддержки демократов, которые настаивают на строгих этических гарантиях. К июлю давление возросло: республиканцы стремятся к голосованию, а демократы и некоторые республиканцы, а также правоохранительные органы выражают озабоченность по поводу потребительских рисков и отмывания денег. Хотя работа над поиском компромисса продолжается, включая переговоры с Белым домом, сенаторы-демократы четко дают понять, что без приемлемых этических положений их поддержки не будет. Несмотря на оптимизм в отрасли, путь к принятию закона остается крайне сложным и зависит от способности сторон найти взаимоприемлемое решение по спорным вопросам.

marsbit1 ч. назад

Путь к принятию закона Clarity: Дорога двухпартийных компромиссов в США усыпана терниями

marsbit1 ч. назад

Торговля

Спот

Популярные статьи

Как купить NIGHT

Добро пожаловать на HTX.com! Мы сделали приобретение Midnight (NIGHT) простым и удобным. Следуйте нашему пошаговому руководству и отправляйтесь в свое крипто-путешествие.Шаг 1: Создайте аккаунт на HTXИспользуйте свой адрес электронной почты или номер телефона, чтобы зарегистрироваться и бесплатно создать аккаунт на HTX. Пройдите удобную регистрацию и откройте для себя весь функционал.Создать аккаунтШаг 2: Перейдите в Купить криптовалюту и выберите свой способ оплатыКредитная/Дебетовая Карта: Используйте свою карту Visa или Mastercard для мгновенной покупки Midnight (NIGHT).Баланс: Используйте средства с баланса вашего аккаунта HTX для простой торговли.Третьи Лица: Мы добавили популярные способы оплаты, такие как Google Pay и Apple Pay, для повышения удобства.P2P: Торгуйте напрямую с другими пользователями на HTX.Внебиржевая Торговля (OTC): Мы предлагаем индивидуальные услуги и конкурентоспособные обменные курсы для трейдеров.Шаг 3: Хранение Midnight (NIGHT)После приобретения вами Midnight (NIGHT) храните их в своем аккаунте на HTX. В качестве альтернативы вы можете отправить их куда-либо с помощью перевода в блокчейне или использовать для торговли с другими криптовалютами.Шаг 4: Торговля Midnight (NIGHT)С легкостью торгуйте Midnight (NIGHT) на спотовом рынке HTX. Просто зайдите в свой аккаунт, выберите торговую пару, совершайте сделки и следите за ними в режиме реального времени. Мы предлагаем удобный интерфейс как для начинающих, так и для опытных трейдеров.

629 просмотров всегоОпубликовано 2025.12.08Обновлено 2026.06.02

Как купить NIGHT

Обсуждения

Добро пожаловать в Сообщество HTX. Здесь вы сможете быть в курсе последних новостей о развитии платформы и получить доступ к профессиональной аналитической информации о рынке. Мнения пользователей о цене на NIGHT (NIGHT) представлены ниже.

活动图片