Четвертое сокращение награды за блок в биткоине произошло 20 апреля 2024 года на высоте блока 840 000, когда награда за блок снизилась с 6,25 BTC до 3,125 BTC. Этот процесс полностью соответствует предустановленному механизму эмиссии в протоколе биткоина, который автоматически активируется каждые 210 000 блоков.
Данная корректировка предложения выполняется автоматически по правилам консенсуса биткоина и не требует каких-либо голосований по управлению или человеческого вмешательства, что вновь подчеркивает определенность, прозрачность и неизменность денежно-кредитной политики биткоина.
Ежедневный объем новой эмиссии биткоина сократился на 50%
После завершения халвинга в апреле 2024 года ежедневный объем новой эмиссии биткоина в математическом смысле снизился примерно с 900 BTC/день до примерно 450 BTC/день. Это изменение основано на фиксированной награде за блок в 3,125 BTC и среднем времени образования блока примерно в 10 минут.
В годовом исчислении годовой объем новой эмиссии биткоина сократился с примерно 328 500 BTC/год до примерно 164 250 BTC/год. Это сокращение предложения является постоянным и полностью не зависит от рыночного спроса, поведения майнеров или макроэкономической среды.
Годовая инфляция предложения упала ниже 1%
В результате халвинга в апреле 2024 года годовая инфляция предложения биткоина снизилась примерно до 0,83%. Это значение рассчитано на основе объема предложения в обращении на тот момент и скорости новой эмиссии после халвинга.
Для сравнения, годовой темп роста предложения золота обычно оценивается в диапазоне 1–2%, в то время как скорость денежной экспансии в фиатных системах зависит от политики центральных банков, а не от фиксированных правил,预先写入代码的固定规则.
По состоянию на конец 2024 года объем биткоинов в обращении составил около 19,7 миллиона монет
Данные блокчейна показывают, что по состоянию на 31 декабря 2024 года объем биткоинов в обращении составил около 19,7 миллиона BTC. До установленного протоколом максимального лимита предложения в 21 миллион BTC осталось добыть менее 1,3 миллиона BTC.
На этом этапе более 93,8% биткоинов уже эмитировано, что означает, что влияние будущих халвингов на абсолютное количество предложения будет продолжать ослабевать, но его важность в пропорциональном смысле, напротив, будет возрастать.
После халвинга структура доходов майнеров изменилась
Событие халвинга в одночасье сократило доходы майнеров от субсидий за блок вдвое, что привело к значительному увеличению относительной доли комиссий за транзакции в общем доходе майнеров.
В течение нескольких месяцев после халвинга доля комиссий за транзакции в доходах майнеров заметно выросла по сравнению с периодом до халвинга. Это изменение соответствует первоначальным долгосрочным проектным ожиданиям биткоина, согласно которым безопасность сети будет постепенно переходить от стимулирования субсидиями за блок к экономической модели, в основном основанной на комиссиях за транзакции.
Предложение зафиксировано, корректировка завершена
В отличие от денежно-кредитной политики в традиционных финансовых системах, которую можно корректировать в зависимости от экономических условий, изменение предложения биткоина после халвинга в апреле 2024 года является окончательным и необратимым. Не существует механизма для ускорения эмиссии при росте спроса или замедления эмиссии при спаде на рынке.
По состоянию на конец 2024 года рынок столкнулся уже не с «предстоящим событием халвинга», а с уже завершившейся корректировкой и将持续运行至下一次减半的低发行基线. Следующий халвинг预计 произойдет примерно в 2028 году, когда награда за блок снова снизится, на этот раз до 1,5625 BTC.
На этом графике показано количество биткоинов, которое будет существовать в ближайшем будущем. Указанный год является прогнозом и может немного не совпадать.
От события к базовым условиям
С полным осуществлением четвертого халвинга низкая скорость эмиссии биткоина перестала быть фактором, driven by краткосрочных нарративов, а стала长期存在的基础条件, которая透明ым, предсказуемым и проверяемым любым участником, running a full node, способом重塑其供给结构.
Это изменение не зависит от рыночных настроений, политических сигналов или темпов принятия институтами. Оно напрямую записано в код биткоина и принудительно исполняется консенсусом всей сети, что делает механизм предложения после халвинга одной из немногих переменных в全球金融ой системе, которую можно точно описать математическим способом.
