Bitcoin [BTC] продолжает торговаться ниже своего уровня на начало 2025 года, составляющего примерно $93 576, в то время как общий импульс на рынке криптовалют замедлился по мере постепенного приближения конца года.
С приближением нового года аналитики оценивают вероятность того, что Bitcoin может продолжить свое вялое выступление, с возможностью дальнейшего снижения цен, а не восстановления.
Зима Bitcoin все еще в силе
Джурриен Тиммер, директор по глобальной макроэкономике Fidelity Investments, одной из крупнейших компаний взаимных фондов США, предположил, что 2026 год может стать «неурожайным годом» для Bitcoin.
Его оценка основана на историческом четырехлетнем цикле халвинга BTC. По словам Тиммера, в следующем году актив может отступить к диапазону поддержки между $65 000 и $75 000, если цикл продолжит разворачиваться так же, как и в прошлом.
Упомянутый им четырехлетний цикл халвинга отражает prolonged фазу ралли, примерно 145 месяцев в данном случае, после сокращения вознаграждения майнеров Bitcoin.
Исторически так сложилось, что за этой фазой часто следовал более широкий спад на рынке, что иллюстрируется долгосрочными графиками цен.
Тиммер отметил, что исторический максимум Bitcoin в $126 000, достигнутый в октябре, идеально совпал «как по цене, так и по времени» с этой исторической моделью.
Fidelity Investments через свой спотовый биржевой фонд (ETF) Bitcoin для США FBTC контролирует второй по величине запас Bitcoin ETF на американском рынке.
Согласно данным CoinGlass, FBTC владеет Bitcoin на сумму $16,73 млрд, уступая только ETF IBIT от BlackRock, который владеет $65,57 млрд.
Если медвежий прогноз оправдается, это может означать значительные распродажи со стороны этой когорты инвесторов в Bitcoin. Однако инвесторы FBTC на этой неделе пока проявили бычье поведение, зафиксировав чистый приток в 179 BTC, что эквивалентно примерно $15,7 млн.
Минимальный спрос на рынке
Широкий рынок еще не стал свидетелем устойчивого спроса и вместо этого пережил больше перетасовки, чем подлинного накопления, способного поднять цены.
Эта динамика помогает объяснить, почему Bitcoin оставался в диапазоне между $85 000 и $93 000. Разъяснение последовало после анализа Glassnode, посвященного сообщениям о том, что «акулы» Bitcoin, кошельки с балансом от 100 до 1000 BTC, увеличили свои holdings на 270 000 BTC.
Позже Glassnode уточнила, что активность не отражала истинного накопления. Вместо этого она была вызвана перетасовкой внутренних кошельков крупными субъектами Bitcoin, теми, кто владеет более чем 100 000 BTC.
Старший аналитик Glassnode пояснил:
«Перетасовка кошельков происходит, когда крупные субъекты разделяют или объединяют балансы по адресам для управления хранением, рисками или бухгалтерским учетом, перемещая монеты между когортами разного размера без изменения реального владения.»
В то время как предложение от крупных субъектов сместилось примерно на 300 000 BTC, около 270 000 BTC появилось в кошельках «акул».
Однако данные в конечном итоге показали чистый отрицательный баланс примерно в 30 000 BTC, что позволяет предположить, что эти инвесторы, скорее всего, продавали Bitcoin, а не накапливали его.
Регуляторный и глобальный контекст
Осторожность инвесторов усилилась по мере приближения конца года, чему способствовал ряд регуляторных и макроэкономических событий в крупных экономиках.
В Соединенных Штатах прогноз в отношении политики стал более мягким после снижения ставок Федерального комитета по открытым рынкам. Подобные шаги наблюдались и в Европе. Однако отток капитала, связанный с ростом доходности японских облигаций, оказал давление на настроения вокруг Bitcoin.
Эти сдвиги в политике и неопределенности оставили рынки в нерешительности относительно того, развертывать капитал или оставаться в стороне.
Рэй Юсеф, генеральный директор крипто-супераппа NoOnes, предоставил дополнительный контекст о текущей обстановке по электронной почте. Он сказал:
«Расходящиеся сигналы от крупных суверенных банков, неравномерная глобальная координация политики и неоднозначные ориентиры по пути ставок и ликвидности на 2026 год побудили капитал занять выжидательную позицию по мере окончания года.»
Тем временем Жером де Тише, президент Ethereum France, сообщил AMBCrypto, что ожидает все большего сближения крипторынков с традиционными финансовыми рынками.
«С ростом числа ETF и участия институциональных инвесторов, коррекции, специфичные для криптовалют, становятся менее вероятными, но корреляция с глобальными рынками будет увеличиваться.»
Этот сдвиг может снизить статус криптовалют как чистого хеджирования от инфляции. Тем не менее, сторонники утверждают, что continued внедрение финансовой инфраструктуры на основе блокчейна остается позитивным долгосрочным развитием для сектора.
Заключительные мысли
- Директор по глобальной макроэкономике Fidelity указал на отставание Bitcoin от своего традиционного четырехлетнего цикла, описав 2026 год как потенциально «неурожайный год» или зимний период.
- Спрос на Bitcoin остается слабым, рыночная активность обусловлена скорее внутренними перестановками, чем подлинными новыми покупками.
