Биткоин пытается восстановить доверие рынка, поскольку настроения продолжают ухудшаться, а апатия доминирует в торговом поведении. Цена остается ниже уровня в $90 000, а повторные попытки восстановления не набирают обороты. По мере сжатия волатильности и сокращения участия, все больше аналитиков предупреждают, что рынок может столкнуться с дальнейшим снижением до возвращения стабильности. Пока что убежденность с обеих сторон остается ограниченной, что оставляет Биткоин уязвимым для нового давления продаж.
Данные on-chain подчеркивают эту хрупкую ситуацию. Недавний отчет Акселя Адлера исследует ежедневные притоки и оттоки капитала в сети Биткоин, используя семидневное скользящее среднее значение чистого потока капитала для оценки состояния рынка.
Этот показатель отражает баланс между реализованной прибылью, которая представляет собой капитал, поступающий в сеть, и реализованными убытками, которые отражают капитал, уничтожаемый через убыточные продажи. Когда чистый поток становится отрицательным, это сигнализирует о том, что участники продают в убыток более агрессивно, чем фиксируют прибыль.
В настоящее время семидневное среднее значение составляет приблизительно минус $160 миллионов, что означает, что рынок терял в среднем $160 миллионов капитала в день за последнюю неделю. Период с 17 по 24 декабря был отмечен резкой волатильностью, с крупными оттоками, перемежающимися краткими положительными днями. Хотя 25 декабря был зафиксирован еще один чистый приток, его было недостаточно, чтобы компенсировать предыдущие потери.
Повышенная активность монет сигнализирует о дистрибуции под поверхностью
Данные on-chain, отмеченные Адлером, показывают, что Биткоин остается необычайно активным, несмотря на слабые рыночные условия. Метрика Биткоина «% активного предложения (за последние 180 дней)» отслеживает долю общего предложения BTC, которое перемещалось хотя бы один раз за последние шесть месяцев.
В настоящее время этот показатель составляет 31,79%, что немного выше его 30-дневного среднего значения в 31,43% и уверенно находится в 80-м процентиле по сравнению с историческими данными. Активность также резко выросла в годовом исчислении, увеличившись на 14,4%, что указывает на то, что монеты меняют руки гораздо чаще, чем год назад.
На первый взгляд, повышенная активность иногда может сигнализировать о возобновлении интереса или накоплении. Однако в текущем контексте это имеет более предостерегающий смысл. Высокая активность предложения происходит на фоне режима отрицательного чистого потока капитала, что означает, что большая часть этого движения отражает убыточные продажи, а не прибыльную дистрибуцию. Монеты не просто перераспределяются между долгосрочными держателями; они продаются под давлением.
Это сочетание ставит под сомнение идею о том, что рынок просто апатичен. Вместо этого оно указывает на активную дистрибуцию, когда держатели выбирают выход из позиций, несмотря на неблагоприятные цены. Различие важно: апатия подразумевает нерешительность, в то время как дистрибуция suggests стресс.
Чтобы этот показатель стал конструктивным, повышенная активность должна сохраняться, в то время как чистые потоки капитала восстановятся до нулевой или положительной территории. Только тогда увеличение движения монет начнет отражать накопление, а не капитуляцию.
