Автор: Гу Юй, ChainCatcher
15 июля основатель Base Джесси Поллак опубликовал длинный пост, в котором объявил о передаче лидерства в Base App обратно Coinbase, а сам полностью сосредоточит усилия на самой блокчейн-сети Base, с целью превратить Base в "глобальный финансовый блокчейн". Джесси по-прежнему будет руководить сетью Base, но больше не будет отвечать за Base App; Base App перейдет под руководство Джордана Фиша, известного в криптосообществе как Cobie.
Наиболее примечательным в этой корректировке является не уход Джесси из Base App, а его редкое признание стратегической ошибки Base за последние два года в социальном направлении.
Раньше Base пытался позиционировать себя как потребительский вход в криптомир. От Farcaster до Zora, от creator coins до miniapps и самого Base App, Base надеялся использовать "ончейн-социализацию + экономику создателей", чтобы привлечь больше обычных пользователей в блокчейн.
Но теперь Поллак лично признает: Base правильно сделал ставку на строителей (builder), но ошибся со ставкой на социальное направление. Эту фразу можно считать промежуточным приговором социальному эксперименту Base.
Ончейн-социализация не стала следующим центром внедрения; действительно пробились прогнозные рынки, перпетуальные контракты, стейблкоины и токенизированные активы. Пользователи не против выходить в блокчейн, но они не хотят делать это ради самой социализации.
Они охотнее выходят в блокчейн ради торговли, платежей, заработка и спекуляций.
I. Что сказал Джесси?
В длинном посте Джесси подробно рассказал о размышлениях и корректировках за последние 6 месяцев. Он откровенно заявил: "Первый квартал 2026 года стал ударом ниже пояса". За последние два года Base сделал двойную ставку: во-первых, верил, что строители (builder) откроют следующую волну крипто-внедрения; во-вторых, верил, что внедрение будет двигаться за счет "нового нативного ончейн-социального опыта" (создатели, контент, сообщения).
Результат: "Наша ставка на строителей была правильной, но ставка на социальное направление явно ошибочной". Строители действительно запустили волну внедрения — прогнозные рынки, перпетуальные контракты, стейблкоины стали самыми сильными двигателями роста — но социальное направление не было в центре. Напротив, "весь социальный сегмент рынка, который мы усердно строили — Farcaster, Zora, miniapps, и да, токены создателей — полностью рухнул".
Он прямо сказал: "Я ошибался. Ошибочным ли было время... или это была полная ошибка, покажет только время, но в любом случае я уверен, что ошибался". Сопутствующий ущерб был довольно серьезным: Base отстал в ключевых областях — перпетуальные контракты (хотя есть Avantis и др.), прогнозные рынки (хотя есть Limitless и др.) отстали от зрелых конкурентов; в корпоративной токенизации и разблокировке платежей также есть огромный простор для улучшений. Люди потеряли веру, и в CT каждую неделю напоминали о его ошибке.
Джесси сказал, что этот год был практикой "поедания дерьма". Но урок, который он усвоил: когда все кажется хуже всего, лучший способ — опустить голову и строить. Он переключил внимание с приложения обратно на блокчейн, снова начал писать код, выпустил функции Azul, Beryl, B20, приватности, бухгалтерской книги и пересмотрел предположения: нужна ли криптографии социализация для роста? Нужно ли Base приложение? Может ли Base стать больше, чем Coinbase?
Вывод стал ясным: "Лучшие деньги сами по себе достаточны — мы видим это прямо сейчас через стейблкоины, прогнозы, перпетуальные контракты, токенизацию... Теперь я сосредоточен на том, чтобы вывести миллиард людей в блокчейн, заставив глобальные финансы действительно работать". Три конкретные опоры на 2026 год:Победить в торговле (все активы, включая токенизированные акции, мемы, App-токены и т.д.),Платежи (глобальный стейблкоин, эффективный как для частных лиц, так и для предприятий),Агенты (AI-агенты ускоряют все, потому что крипто — это нативные компьютерные деньги, а ИИ создаст триллионы новых экономических участников).
Он вернул Base App Coinbase, поручив руководство Cobie, и разрешил его расширение за пределы экосистемы Base (это ему как лидеру Base "не понравится"). Он подчеркнул, что строители по-прежнему являются краеугольным камнем, и Base продолжит поддерживать их через Base Layer, Batches, экосистемный фонд и т.д.
II. Почему социальная мечта Base рухнула?
Ставка Base на социализацию имела свою логику.
Джесси — душа Base и самый важный формирователь культуры сообщества Base. Взрывная популярность friend.tech на Base в начале заставила рынок поверить, что Джесси и Base могут стать основной площадкой для ончейн-социализации и экономики создателей. Friend.tech доказал одну вещь: когда социальные отношения финaнсиализируются, ончейн-продукт может получить огромное внимание за очень короткое время.
Это также укрепило предпочтение Base к социализации, и быстрое падение friend.tech не повлияло на суждение Base.
Farcaster, Zora, creator coins, miniapps, Base App — за этим комплексом шагов стояло целостное представление: если Coinbase предоставляет регулируемый вход, Base обеспечивает среду с низкой стоимостью в блокчейне, Farcaster предоставляет социальный граф, а Zora предоставляет инструменты для контента и монетизации активов создателей, то у Base есть шанс создать потребительскую ончейн-экосистему, отличную от традиционного DeFi.
Но эта логика в конечном итоге не сработала. Проблема в том, что ончейн-социализация слишком легко превращается в ончейн-спекуляции.
Взрывная популярность friend.tech по сути была вызвана не тем, что пользователи нашли лучший социальный опыт, а тем, что они обнаружили, что социальными отношениями можно торговать. То же самое и с токенами создателей: они превращают контент, влияние и отношения в сообществе в активы, но часто торговля активами гораздо важнее потребления контента.
Как только спекулятивная горячка спадает, социальные отношения не остаются естественным образом.
Farcaster столкнулся с проблемой холодного старта социальной сети, Zora — с напряжением между потреблением контента и выпуском активов, а creator coins легко превращаются в краткосрочную торговлю вниманием. Base вложил огромные ресурсы, надеясь, что эти продукты привлекут массового пользователя, но в итоге остались в основном нативные криптопользователи, охотники за аирдропами, краткосрочные трейдеры и игроки в токены создателей.
Вот почему Джесси говорит, что весь социальный сегмент рынка "полностью рухнул". Дело не в отсутствии интереса, а в том, что не сформировалось устойчивое внедрение.
Для сравнения, спрос на стейблкоины, прогнозные рынки, перпетуальные контракты и токенизированные активы более прямой. Пользователи выходят в блокчейн не ради "обладания социальными отношениями", а ради более быстрой торговли, платежей с более низкой стоимостью, более высокого заработка, более сильных спекулятивных возможностей или доступа к рынкам, недоступным традиционным финансам.
Для Base это была суровая, но необходимая коррекция. Социализация может быть частью ончейн-приложений, но ей трудно стать центром следующего этапа роста Base.
III. Прямое давление, созданное Robinhood Chain
Если бы это был только провал социального эксперимента, у Base было бы достаточно времени для постепенной корректировки.
Но внезапный взрыв Robinhood Chain быстро усилил у Base чувство кризиса.
В начале июля, после запуска, Robinhood Chain быстро набрал торговую активность. По данным Token Terminal, через 11 дней после запуска mainnet Robinhood Chain обрабатывал 7,6 млн транзакций в день, в то время как Base — 9,2 млн; разрыв между ними был намного меньше, чем ожидал рынок ранее.
Что еще более важно, рост Robinhood Chain не является чисто ончейн-пустотой. Он привязан к платформе токенизированных акций Robinhood, ориентирован на более чем 120 стран с продуктами токенизации акций и имеет около 23 миллионов пользователей брокерских услуг Robinhood в качестве потенциального входа. Данные также показывают, что Robinhood Chain в развертывании Uniswap достиг объема торгов более 5 миллиардов долларов за один день, уступая только Ethereum mainnet, и в какой-то момент превзошел Base, став вторым по величине спотовым развертыванием Uniswap.
Конечно, ранние данные Robinhood Chain имеют явный фактор субсидий. Robinhood оплачивал пользователям комиссию Gas в течение 90 дней до запуска mainnet, и ожидается, что эта субсидия продлится до конца сентября 2026 года. То есть, сохранится ли высокий объем транзакций после окончания субсидий, еще предстоит наблюдать.
Но для Base реальная опасность заключается не в том, "раздут" ли Robinhood Chain в настоящее время, а в том, что он представляет собой новую модель конкуренции.
Прежними преимуществами Base были трафик биржи Coinbase, американский регулируемый бренд и экосистема разработчиков; у Robinhood Chain есть еще один более прямой вход: акции, ETF, опционы, розничные счета и токенизированные американские акции. Он не борется за трафик среди нативных криптопользователей, а напрямую приводит пользователей традиционных брокеров в мир ончейн-финансов.
Если прежней идеей Base было "сделать ончейн-социализацию потребительским входом", то ответ Robinhood Chain более простой и грубый: пользователи уже торгуют, так что выведем торгуемые активы в блокчейн.
Это оказало прямое давление на Base.
IV. Новая отправная точка Base
Этот поворот Джесси по сути переопределяет позиционирование Base.
Раньше нарратив Base был больше склонен к ончейн-потребителям. Он надеялся с помощью продуктов с низкой стоимостью, сильной дистрибуции и социализации вывести обычных пользователей в блокчейн. Но теперь нарратив Base становится ончейн-финансами: торговля, платежи, стейблкоины, AI-агенты, расчетный слой.
Это больше соответствует общим отраслевым тенденциям. За последний год спрос в блокчейне, который действительно проявился, почти всегда был связан с финансами: платежи стейблкоинами, токенизированные акции, прогнозные рынки, перпетуальные контракты, RWA, ончейн-кредитование, платежи AI-агентами. Социализация может создавать нарративы, но финансы приносят торговлю, доходы, комиссии и удержание.
Преимущества Base по-прежнему очевидны. Опираясь на Coinbase, он имеет сильный регулируемый бренд, вход на биржу, сообщество разработчиков, сценарии использования стейблкоинов и ресурсы корпоративных клиентов. В то же время Base не пуст и на треке ИИ. Venice и Virtuals — две наиболее репрезентативные карты в экосистеме Base: первая представляет направление ИИ-приложений с приватностью и открытыми моделями, вторая — направление монетизации AI-агентов и агентской экономики.
Если верно утверждение Джесси о том, что "ИИ создаст триллионы новых экономических участников", то шанс Base заключается не только в привлечении человеческих трейдеров, но и в обслуживании кошельков, платежей, расчетов и торговой активности AI-агентов.
Это также самая креативная часть нового нарратива Base: стейблкоины решают проблему платежного средства для машин и людей; прогнозные рынки и перпетуальные контракты предоставляют торговые сценарии; токенизированные активы предоставляют торгуемые инструменты; AI-агенты могут стать новыми ончейн-пользователями. Если Base сможет соединить эти модули, он перестанет быть просто Layer2 Coinbase и может стать основным расчетным слоем системы Coinbase для финансовой деятельности следующего поколения.
Самое большое преимущество Base всегда заключалось не только в пользователях, стоящих за входом Coinbase, но и в его соответствии нормативным требованиям, стейблкоинах, институциональных отношениях и возможностях финансовой инфраструктуры. Социальный эксперимент мог потерпеть неудачу, но если Base сможет восстановить преимущество в торговле, платежах, стейблкоинах, AI-агентах и токенизированных активах, он по-прежнему останется одной из самых стратегически ценных сетей среди Ethereum Layer2.
Реальная проблема в том, что рынок не даст Base много времени на рассказывание историй. Robinhood Chain уже быстро приближается с токенизированными акциями и субсидированными транзакциями, Stripe перестраивает вход для торговой стороны с помощью платежей стейблкоинами, а Solana и Hyperliquid продолжают оказывать давление на торговый опыт и микроструктуру рынка.
Восход Robinhood Chain снова доказывает: в конкуренции Layer 2 ни одна позиция не является незыблемой. Base, опираясь на поддержку Coinbase, когда-то стал "главной звездой", но теперь сталкивается с прямым ударом со стороны претендентов, которые также имеют мощную платформенную поддержку.
