Автор: Гу Юй, ChainCatcher
15 июля основатель Base Джесси Поллак опубликовал пространное сообщение, объявив о передаче руководства приложением Base обратно компании Coinbase, в то время как сам он полностью сосредоточится на блокчейне Base, цель — превратить Base в "глобальный финансовый блокчейн". Джесси по-прежнему будет руководить сетью Base, но больше не будет отвечать за приложение Base; приложение Base возьмёт на себя Джордан Фиш, известный в криптосообществе под именем Cobie.
В этой корректировке стоит обратить внимание не столько на уход Джесси из приложения Base, сколько на его редкое признание стратегического просчёта Base за последние два года в направлении социальных сетей.
Раньше Base пытался позиционировать себя как потребительский вход в криптомир. От Farcaster до Zora, от creator coins до miniapps и самого приложения Base, Base надеялся использовать "социальные сети на блокчейне + экономику создателей", чтобы привлечь больше обычных пользователей в блокчейн.
Но теперь Поллак признаёт лично: Base правильно поставил на создателей, но ошибся с социальными сетями. Эту фразу можно практически считать промежуточным вердиктом по социальному эксперименту Base.
Социальные сети на блокчейне не стали центром следующей волны внедрения, по-настоящему выстрелили рынки предсказаний, бессрочные контракты, стейблкоины и токенизированные активы. Пользователи не хотят выходить в блокчейн ради социальных сетей как таковых.
Они скорее готовы выходить в блокчейн ради торговли, платежей, заработка и спекуляций.
I. Что сказал Джесси?
В пространном сообщении Джесси подробно оглянулся на размышления и корректировки за последние 6 месяцев. Он откровенно признался: "Первый квартал 2026 года был ударом под дых". За последние два года Base делал двойную ставку: во-первых, верил, что создатели откроют следующую волну криптовалютного внедрения; во-вторых, верил, что внедрение будет двигаться "новыми нативными для блокчейна социальными впечатлениями" (создатели, контент, сообщения).
Результат: "Мы правильно поставили на создателей, но ставка на социальные сети явно была ошибочной." Создатели действительно запустили волну внедрения — рынки предсказаний, бессрочные контракты, стейблкоины стали самыми сильными двигателями роста — но социальные сети не оказались в центре. Напротив, "весь рынок социального направления, который мы так усердно строили — Farcaster, Zora, miniapps, и да, токены создателей — полностью рухнул".
Он прямо сказал: "Я был неправ. Ошибочным ли было время... или я полностью ошибся, только время покажет, но в любом случае я уверен, что был неправ." Сопутствующий ущерб оказался довольно серьёзным: Base отстал в ключевых областях — бессрочные контракты (хотя есть Avantis и другие), рынки предсказаний (хотя есть Limitless и другие) отстают от зрелых конкурентов; в корпоративной токенизации и разблокировке платежей тоже есть большой простор для улучшений. Люди потеряли уверенность, CT (Crypto Twitter) еженедельно напоминает ему об ошибке.
Джесси заявил, что этот год был практикой "поедания дерьма". Но урок, который он усвоил, заключается в следующем: когда ситуация кажется самой худшей, лучше всего опустить голову и строить. Он переключил внимание с приложения обратно на сеть, снова начал писать код, выпустил Azul, Beryl, B20, функции приватности, бухгалтерской книги и пересмотрел допущения: нужны ли криптовалюте социальные сети для роста? Нужно ли Base собственное приложение? Может ли Base стать больше Coinbase?
Вывод стал яснее: "Лучших денег достаточно — мы видим это прямо сейчас через стейблкоины, предсказания, бессрочные контракты, токенизацию... Теперь я сосредоточен на том, чтобы привести миллиард человек в блокчейн, заставив мировые финансы действительно работать." Три конкретных столпа на 2026 год: выиграть торговлю (все активы, включая токенизированные акции, мемы, App-токены и т.д.), платежи (глобальные стейблкоины, работающие для частных лиц и предприятий), агенты (AI-агенты ускоряют всё, потому что криптовалюта — это нативные для компьютера деньги, а ИИ создаст триллионы новых участников экономики).
Он вернул приложение Base обратно Coinbase под руководством Cobie и позволил ему расшириться за пределы экосистемы Base (что ему как лидеру Base "не понравится"). Он подчеркнул, что создатели по-прежнему являются краеугольным камнем, и Base продолжит поддерживать их через Base Layer, Batches, экосистемный фонд и т.д.
II. Почему социальная мечта Base рухнула?
Ставка Base на социальные сети была не без логики.
Джесси — душа Base и самый важный формирователь культуры сообщества Base. Несколько лет назад взрывная популярность friend.tech на Base заставила рынок поверить, что Джесси и Base могут стать главной площадкой для социальных сетей и экономики создателей в блокчейне. Friend.tech доказал одну вещь: когда социальные отношения финтех-фицированы, продукт на блокчейне может за короткое время получить огромное внимание.
Это также усилило предпочтение Base социальным сетям, и быстрое падение friend.tech не повлияло на суждение Base.
Farcaster, Zora, токены создателей, miniapps, приложение Base — за всей этой раскладкой на самом деле стояло целостное представление: если Coinbase предоставляет регулируемый вход, Base обеспечивает низкозатратную блокчейн-среду, Farcaster — социальный граф, а Zora — инструменты для контента и монетизации активов создателей, то у Base есть шанс создать потребительскую экосистему на блокчейне, отличную от традиционного DeFi.
Но эта логика в конечном итоге не сработала. Проблема в том, что социальные сети на блокчейне слишком легко превращаются в спекуляции на блокчейне.
Взрывная популярность friend.tech по сути была вызвана не тем, что пользователи нашли лучший социальный опыт, а тем, что они обнаружили, что социальные отношения можно торговать. То же самое с токенами создателей — они превращают контент, влияние и отношения в сообществе в актив, но часто торговля активами гораздо важнее потребления контента.
Как только спекулятивный ажиотаж спадает, социальные отношения не остаются естественным образом.
Farcaster столкнулся с проблемой холодного старта социальной сети, Zora — с напряжением между потреблением контента и выпуском активов, токены создателей легко превращаются в краткосрочную торговлю вниманием. Base вложил много ресурсов, надеясь, что эти продукты привлекут мейнстримных пользователей, но в конечном итоге остались в основном крипто-нативные пользователи, охотники за эирдропами, краткосрочные трейдеры и игроки в токены создателей.
Вот почему Джесси говорит, что весь рынок социального направления "полностью рухнул". Дело не в отсутствии ажиотажа, а в том, что он не сформировал устойчивого внедрения.
Для сравнения, спрос на стейблкоины, рынки предсказаний, бессрочные контракты и токенизированные активы более прямой. Пользователи выходят в блокчейн не для того, чтобы "владеть социальными отношениями", а для более быстрой торговли, платежей с меньшими затратами, более высокого заработка, более сильных спекулятивных возможностей или доступа к рынкам, недоступным традиционным финансам.
Для Base это жестокое, но необходимое исправление курса. Социальные сети могут быть частью приложений на блокчейне, но им трудно стать центром следующего этапа роста Base.
III. Прямое давление от Robinhood Chain
Если бы провалился только социальный эксперимент, у Base было бы достаточно времени, чтобы медленно корректироваться.
Но внезапный взрыв Robinhood Chain быстро усилил у Base чувство кризиса.
В начале июля, после запуска, Robinhood Chain быстро накопил торговую активность. По данным Token Terminal, через 11 дней после запуска основной сети Robinhood Chain обработал 7,6 миллиона транзакций за один день, в то время как за тот же период Base — 9,2 миллиона. Разница между ними была намного меньше, чем ожидал рынок ранее.
Более важно то, что рост Robinhood Chain не является чистой "прогонкой" в блокчейне. Он связан с платформой токенизированных акций Robinhood, предлагает продукты токенизированных акций более чем в 120 странах и имеет около 23 миллионов пользователей брокерских услуг Robinhood в качестве потенциального входа. Данные также показывают, что развёртывание Robinhood Chain на Uniswap достигло объёма торгов более 500 миллионов долларов за один день, уступая только основной сети Ethereum, и в какой-то момент превзошло Base, став вторым по величине спотовым развёртыванием Uniswap.
Конечно, ранние данные Robinhood Chain имеют явный фактор субсидий. Robinhood оплачивает комиссии за газ (Gas) для пользователей в течение 90 дней до запуска основной сети, и эта субсидия, как ожидается, продлится до конца сентября 2026 года. То есть, сможет ли текущий высокий объём транзакций продолжиться после окончания субсидий, ещё предстоит увидеть.
Но для Base реальная опасность заключается не в том, является ли Robinhood Chain в настоящее время "раздутым", а в том, что он представляет собой новую модель конкуренции.
Прежними преимуществами Base были трафик биржи Coinbase, американский регулируемый бренд и экосистема разработчиков; у Robinhood Chain же есть другой, более прямой вход: акции, ETF, опционы, счета розничных инвесторов и токенизированные американские акции. Он не борется за трафик среди крипто-нативных пользователей, а напрямую ведёт пользователей традиционных брокеров в мир финансов на блокчейне.
Если прежним идеалом Base было "сделать социальные сети на блокчейне потребительским входом", то ответ Robinhood Chain более прост и прямолинеен: пользователи уже торгуют, так что просто выводим торговые активы в блокчейн.
Это прямое давление на Base.
IV. Новая отправная точка Base
Этот поворот Джесси, по сути, переопределяет позицию Base.
Раньше нарратив Base был более ориентирован на потребителя в блокчейне (onchain consumer). Он надеялся с помощью низких затрат, сильного распространения и социальных продуктов вывести обычных пользователей в блокчейн. Но теперь нарратив Base превращается в финансы в блокчейне (onchain finance): торговля, платежи, стейблкоины, AI-агенты, расчётный слой.
Это лучше соответствует общим тенденциям отрасли. За последний год реальный спрос, появившийся в блокчейне, почти всегда был связан с финансами: платежи в стейблкоинах, токенизированные акции, рынки предсказаний, бессрочные контракты, RWA, кредитование на блокчейне, платежи AI-агентам. Социальные сети могут принести нарратив, но финансы приносят торговлю, доход, комиссии и удержание.
Преимущества Base также остаются очевидными. За ним стоит Coinbase, у него сильный регулируемый бренд, биржевой вход, сообщество разработчиков, сценарии использования стейблкоинов и ресурсы корпоративных клиентов. В то же время Base не пустует и на поле ИИ. Venice и Virtuals — две самые представительные карты в экосистеме Base, первая представляет направление ИИ-приложений, приватности и открытых моделей, вторая — направление монетизации активов AI-агентов и экономики агентов.
Если утверждение Джесси о том, что "ИИ создаст триллионы новых участников экономики", верно, то возможность Base заключается не только в обслуживании человеческих трейдеров, но и в обслуживании кошельков, платежей, расчётов и торговой активности AI-агентов.
Это также самая многообещающая часть нового нарратива Base: стейблкоины решают проблему платёжного средства для машин и людей; рынки предсказаний и бессрочные контракты предоставляют сценарии торговли; токенизированные активы предоставляют торгуемые активы; AI-агенты могут стать новыми пользователями в блокчейне. Если Base сможет соединить эти модули, он перестанет быть просто Layer2 для Coinbase, а может стать главным расчётным слоем системы Coinbase для финансовой деятельности следующего поколения.
Самым большим преимуществом Base всегда были пользователи за этим входом Coinbase, регулирование, стейблкоины, отношения с учреждениями и возможности финансовой инфраструктуры. Социальный эксперимент может провалиться, но если Base сможет восстановить преимущество в торговле, платежах, стейблкоинах, AI-агентах и токенизированных активах, он останется одной из наиболее стратегически ценных сетей среди Layer2 Ethereum.
Реальная проблема в том, что рынок не даст Base много времени на рассказывание историй. Robinhood Chain уже использует токенизированные акции и субсидированные транзакции, чтобы быстро приблизиться; Stripe использует платежи в стейблкоинах для реструктуризации входа со стороны торговцев; Solana и Hyperliquid продолжают оказывать давление на торговый опыт и микроструктуру рынка.
Подъём Robinhood Chain снова доказывает: в конкуренции на уровне Layer 2 ничья позиция не является нерушимой. Base, опираясь на поддержку Coinbase, стал "главной звездой", но теперь сталкивается с прямым натиском конкурентов, которые также имеют поддержку мощных платформ.
