Автор: Гу Юй, ChainCatcher
На прошлой неделе мы стали свидетелями жестокого разочарования от BackPack, а сегодня децентрализованный протокол торговли perpetual-контрактами edgeX столкнулся с лавиной критики.
Сегодня утром edgeX официально объявил URL-адрес для проверки и получения аирдропа токенов, а также планирует запустить их на бирже сегодня вечером. Как проект, инкубированный Amber Group и получивший стратегические инвестиции от Circle Ventures в этом году, edgeX изначально возлагал большие надежды у охотников за аирдропами.
С августа 2025 года объем торгов edgeX быстро рос, и на сегодняшний день общее количество пользовательских адресов превысило 470 000, общий объем торгов составил более 877 миллиардов долларов, а текущий TVL превышает 360 миллионов долларов. Кроме того, edgeX заработал более 180 миллионов долларов дохода от комиссий с этих торгов.
Команда edgeX ранее обещала сообществу, что они точно не будут проверять сибил-атаки (sybil), и что баллы гарантируют получение токенов, что было источником уверенности для многих пользователей edgeX. Однако никто не ожидал, что edgeX на этот раз действительно не удалил сибил-аккаунты, но подделал «вес баллов».
Согласно отзывам сообщества, у многих пользователей было одинаковое количество баллов, полученных от торгов, но разное количество токенов аирдропа. Некоторые пользователи получали в среднем 4 токена за 1 балл, некоторые — только 0,5 токена, а некоторые — 11 токенов. В ответ команда лишь заявила, что баллы из разных источников действительно имеют разный вес.
Даже если считать, что каждый балл конвертируется в 11 токенов, их текущая стоимость составляет всего 5,5 доллара, в то время как в прошлом году цена одного балла edgeX на вторичном рынке составляла 30-40 долларов, что привело к значительным потерям для покупателей баллов на вторичном рынке.
Что еще хуже, такие KOL, как Хэ Би, раскрыли, что команда edgeX занималась инсайдерской торговлей (rat trading): несколько связанных адресов с низкими баллами получили в совокупности четверть всех токенов аирдропа.
По мере нарастания сомнений в сообществе, edgeX просто отключил комментарии в своем аккаунте X, пытаясь подавить распространение негативных отзывов, но уже было поздно.
«Почему возникли разные права при одинаковых баллах и произвольное изменение правил? Почему удаляются посты, выкидывают людей и подавляют обсуждения? Потому что проект, который изначально был нацелен на накрутку данных с помощью фейковой торговли, раздувание оценки через истории и координацию с группой маркет-мейкеров для перекачки利益 (выгоды), по своей сути не может уважать пользователей и не может уважать сообщество», — написал в своем посте в X известный KOL Бинва (Ice Frog).
Бинва также добавил, что самое отвратительное в edgeX то, что изначально это была не попытка создать проект, а устроить схему (setup), и они пытаются манипуляциями и收割 (сбором урожая, обманом) разрушить эту индустрию.
Без сомнения, такой подход с «пост-установкой правил» напрямую подрывает самое основное условие доверия пользователей к механизму аирдропов — предсказуемость. Как только пользователи теряют возможность оценивать выгоду на основе公开 (открытых) правил,所谓的 (так называемая) «стратегия накопления баллов» теряет свою основу для博弈 (игры,博弈), а одно за другим масштабные события «反撸» (обратного обмана) и «作恶» (злонамеренных действий) продолжают подрывать уверенность пользователей.
Фактически, значительный объем торгов и активность пользователей многих DeFi-протоколов, еще не выпустивших токены, основаны на ожидании аирдропа. Кажущиеся масштабные размеры сообщества и объемы торгов построены на этой основе. Как только такие проекты завершают выпуск токенов и теряют привлекательность потенциальной выгоды для пользователей, ложное процветание быстро рушится; как только ожидаемая доходность от торговли ради аирдропа перестает быть определенной или даже становится отрицательной, общая активность на рынке DeFi может значительно снизиться.
В качестве примера, в edgeX, в последние дни после завершения снепшота (снимка) для аирдропа, ежедневное количество новых пользователей, вносящих депозиты, быстро упало с более чем 2000 до менее чем 50.
После «反撸» (обратного обмана) от edgeX рынок остался с серией вопросов: сколько людей продолжат верить в «обогащение через аирдропы»? Станет ли «反撸» новой нормой, уйдут ли массы охотников за аирдропами, и будет ли активность торгов и вовлеченность пользователей в DeFi продолжать снижаться?
Когда «反撸» превращается из отдельного явления в отраслевой консенсус, миф об обогащении через аирдропы, возможно, подошел к концу. Для участников эпохи после аирдропов защита своего денежного потока, возможно, важнее, чем погоня за трудноразличимыми «ожиданиями аирдропов».
