Аннотация
Доход от продуктов, связанных с ИИ, у Alibaba в этом квартале достиг 12,38 миллиардов юаней, уже 12 кварталов подряд демонстрируя трехзначный годовой рост; темпы роста облачного бизнеса также ускорились до 45%. Qwen расширяет охват разработчиков за счет предоставления открытых весов и моделей разных размеров. Alibaba превращает влияние модели в спрос на облачные вычислительные мощности, коммерциализация ИИ переходит из концепции в финансовую отчетность.
Для технологических компаний говорить об ИИ не редкость; по-настоящему дефицитно — вписать ИИ в отчет о доходах. Цифры, которые Alibaba представила в этом квартале, таковы: доход от продуктов, связанных с ИИ, составил 12,38 миллиардов юаней (около 1,82 миллиарда долларов США), и это уже 12-й квартал подряд с трехзначным годовым ростом.
Этот доход — не прогноз на будущее, а уже оплаченные клиентами услуги. Предприятиям для обучения и развертывания моделей нужны облачные вычислительные мощности, а после запуска приложений возникают постоянные потребности в вычислительных ресурсах для вывода, хранении и обработке данных. По мере роста объема использования ИИ превращается из демонстрации продукта на презентации в бизнес Alibaba Cloud, который может взимать плату за вызовы и период обслуживания.
Qwen выбрала стратегию сначала увеличения масштабов использования
Стратегия Alibaba не заключается в том, чтобы запирать самые мощные модели за закрытыми интерфейсами. Серия Qwen продолжает предоставлять версии с открытыми весами, охватывая разные масштабы параметров и аппаратные среды. Крупные предприятия могут использовать более мощные модели на Alibaba Cloud, а разработчики и обычные пользователи также могут запускать более легкие версии на ноутбуках и других устройствах.
В краткосрочной перспективе такая стратегия может не приносить максимального дохода за один раз, но позволяет быстрее увеличить количество пользователей и приложений. Разработчики сначала используют Qwen для создания прототипов, но когда проект переходит в производственную среду, часто требуются более стабильные возможности для обучения, вывода и эксплуатации, и Alibaba Cloud естественным образом становится платформой для этого. Чем более популярна модель, тем легче облачному бизнесу получать устойчивый спрос на вычислительные мощности.
В отчете также упоминается, что доля токенов китайских моделей с открытыми весами на платформе OpenRouter к середине 2026 года выросла примерно до 61%. Это говорит о том, что глобальные разработчики все больше принимают китайские модели. Если Alibaba сможет сохранить влияние Qwen среди разработчиков, она получит не только позиции в рейтингах моделей, но и потенциальный вход для клиентов облачных сервисов.
12,38 миллиардов юаней — это только начало, главное — сможет ли рост продолжаться
Доход от облачных и вычислительных сервисов Alibaba с ИИ в этом квартале вырос на 45% в годовом исчислении до 48,44 миллиардов юаней, в то время как общая выручка выросла на 9% до 268,95 миллиардов юаней, достигнув самого быстрого квартального роста за последние три года. Масштаб бизнеса ИИ еще не способен заменить электронную коммерцию, но уже достаточно значим, чтобы заметно поднять темпы роста группы.
Конечно, коммерциализация по-прежнему сопряжена с высокими затратами. Капитальные расходы выросли на 75% в годовом исчислении, чистый отток свободного денежного потока составил около 44,67 миллиардов юаней, а обучение и вывод моделей будут и дальше потреблять средства. Если темпы роста доходов замедлятся, рынок быстро снова усомнится в отдаче от инвестиций.
Но по сравнению с двумя-тремя годами назад, история Alibaba об ИИ получила более твердую поддержку: у нее есть не только модели и пользователи, но и 12 кварталов подряд растущий доход от продуктов. Для инвесторов BABA на следующем этапе наиболее важными показателями для отслеживания будут не количество выпущенных моделей, а то, смогут ли доходы, связанные с ИИ, прибыль облачного бизнеса и объем использования клиентами расти одновременно. Пока эти три пункта продолжают выполняться, у Alibaba есть шанс постепенно превратить технологическое влияние Qwen в настоящий долгосрочный денежный поток.
