Недавние тенденции доходов в DeFi выявили растущий разрыв между спекулятивными секторами и протоколами, основанными на кредитовании.
Общие сборы экосистемы выросли до 56 миллионов долларов за последние 24 часа. Однако этот совокупный показатель маскирует резкую волатильность на DEX, NFT и GameFi-платформах.
Кредитные протоколы, тем временем, сохраняют более стабильный доход благодаря устойчивому спросу на займы. Aave [AAVE] сгенерировал 1,62 миллиона долларов ежедневных сборов и 82,14 миллиона долларов за 30 дней. В то же время его TVL в 32,4 миллиарда долларов обеспечивает ликвидность на основных кредитных рынках.
Morpho продолжает расширяться с примерно 2,3 миллионами долларов еженедельных сборов и TVL в 7 миллиардов долларов. Maple Finance также укрепил институциональное кредитование через кредитование под реальные активы. Эти модели зависят от утилизации, а не от спекулятивного торгового объема.
Уровни утилизации подтверждают эту стабильность. На данный момент рынки стейблкоинов Aave держатся около 60%, а хранилища Morpho часто превышают 85%. По мере того как спекулятивные сектора колеблются, ончейн-кредитование все больше выделяется как самый устойчивый двигатель дохода в DeFi.
Кредитная модель Aave обеспечивает стабильный доход
Aave продемонстрировал сильную и стабильную генерацию дохода в течение всех рыночных циклов. Фактически, ежемесячный доход достиг 13,4 миллиона долларов в феврале – что свидетельствует о росте на 31% в месячном исчислении. В то же время годовой рост составил примерно 38%.
Предыдущие месяцы показали умеренные колебания: доход опускался до около 5 миллионов долларов, прежде чем стабильно подняться выше 15 миллионов долларов в конце 2025 года. Тем временем кривая совокупного дохода постоянно растет, что подчеркивает устойчивую генерацию сборов в протоколе.
За последние двенадцать месяцев доход также приблизился к примерно 145 миллионам долларов.
Этот рост является отражением устойчивого спроса на займы, а не спекулятивной торговой активности. Тем временем пулы стейблкоинов поддерживают уровень утилизации около 60–70%, что способствует постоянному начислению процентов.
Ethereum [ETH] остается доминирующим кредитным хабом, генерируя около 89% дохода протокола. Поскольку спрос на займы сохраняется в торговле, арбитраже и управлении казначейством, Aave все больше отражает традиционные кредитные рынки, работая полностью в ончейн-режиме.
Проблемы в управлении, но кредитный двигатель Aave расширяется
Aave в настоящее время сталкивается со значительными напряженностью в управлении, даже несмотря на то, что его экономический двигатель продолжает расширяться. Излишне говорить, что это вызвало опасения по поводу долгосрочной стабильности и процессов принятия решений на платформе.
В начале марта инициатива Aave Chan объявила о своем уходе. Это последовало после того, как спорное предложение «Aave Will Win» было принято с перевесом в 52,58% голосов. До этого BGD Labs также ушли, что подчеркивает растущие разногласия в управлении.
Тем временем экономический масштаб протокола продолжал расти. Aave недавно преодолел отметку в 1 триллион долларов совокупного объема кредитования на рынках. В то же время кредитная деятельность остается доминирующей в DeFi.
Поскольку спрос на займы сохраняется благодаря торговым и ликвидностным стратегиям, Aave все больше функционирует как основная кредитная инфраструктура DeFi. Он способствует широкому спектру кредитной и заемной деятельности, которая поддерживает общий рост децентрализованных финансов.
Итоговое резюме
- Aave [AAVE] продолжает оставаться якорем кредитных рынков DeFi, поскольку устойчивый спрос на займы и высокая утилизация укрепляют кредитование как двигатель дохода сектора.
- Aave теперь находится в центре ончейн-кредитной инфраструктуры.
