С понедельника по пятницу утром, фокус на макроэкономику, американский фондовый рынок, ИИ, драгоценные металлы и нефть. Анализ рынка с помощью данных и выявление трендов для получения преимуществ, подготовлено PANews.
Более высокие, чем ожидалось, данные PCE: продовольствие и энергия возвращают риски инфляции на повестку дня
В среду основные индексы США завершили торги с небольшим снижением. Промышленный индекс Доу-Джонса упал на 0.21%, прервав серию роста; композитный индекс Nasdaq снизился на 0.08%, индекс S&P 500 — на 0.02%. Объемы торгов были низкими, направление неопределенным, главной причиной стали более высокие, чем ожидалось, данные по PCE за июль, которые повысили ожидания повышения ставок.
Американский индекс потребительских расходов (PCE) за июль показал рост на 3.7% в годовом исчислении (ожидалось 3.6%) и на 0.2% в месячном исчислении (ожидалось 0.1%). Базовый PCE вырос на 3.3% в годовом и на 0.2% в месячном выражении, соответствуя ожиданиям, но все еще значительно превышая целевой показатель. Реальные потребительские расходы остались без изменений в месячном выражении, импульс потребления замедлился, но заказы на товары длительного пользования превысили ожидания. Рынок быстро пересмотрел вероятность повышения ставок в сентябре в сторону увеличения, повысились и ставки на повышение в декабре. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла примерно до 4.66%, 2-летних — до уровня около 4.22%, 30-летние также выросли. Индекс доллара США закрылся около 99.15, прибавив около 0.24%, отыграв часть прошлых потерь, вызванных расширением Казначейством программы выкупа долгосрочных облигаций.
Золото, испытав давление, стабилизировалось. Спотовое золото временно опускалось ниже $4600 за унцию, закрылось около $4594, потеряв около 1.4%, что прервало серию роста; фьючерсы на золото позже восстановились. Основное давление оказывали укрепление доллара и усиление ожиданий повышения ставок, однако опасения по поводу государственного долга и "торговля на обесценение валюты" по-прежнему обеспечивают поддержку.
Нефть демонстрировала волатильность со слабой динамикой, Трамп продолжает жестко высказываться в адрес Ирана. Он заявил, что у него "нет графика и нет спешки" по возвращению Ирана за стол переговоров, и что экономическое давление и военные удары "оба эффективны". Министр энергетики США Райт также заявил, что США предпочитают дипломатическое решение, но при необходимости уничтожат иранские ядерные объекты. Судоходная отрасль начинает опасаться, что это не краткосрочный конфликт. Генеральный директор датского гиганта по перевозке нефти Torm предупредил, что рынок недооценивает риски долгосрочной эскалации ситуации с Ираном, которая может затянуться на месяцы или даже годы, как конфликт в Украине. Это создает потенциальное давление на цены на нефть, ставки фрахта и инфляцию.
Цены на продовольствие — это самая недооцененная, но самая опасная скрытая линия в текущей волне инфляции. Массовые атаки на черноморские порты сократили экспорт зерна из Украины в августе примерно до 20% от потенциальных возможностей, фьючерсы на пшеницу CBOT временно достигли почти трехлетнего максимума. Цепочки поставок удобрений страдают из-за сбоев в Ормузском проливе, что дополнительно увеличивает производственные затраты в сельском хозяйстве. Экстремальная жара и засуха нанесли серьезный ущерб житницам Европы и США, запасы на складах истощаются ускоренными темпами.
HSBC предупреждает, что под совместным ударом конфликта на Ближнем Востоке, эскалации в Украине и усиления Эль-Ниньо в 2026/27 маркетинговом году мировой баланс зерна впервые с 2020/21 годов будет дефицитным, причем это будет самый большой дефицит с 2006/07 годов. По состоянию на июль цены на зерновые выросли на 22% в годовом исчислении, предварительные данные за август показывают расширение роста до 30%; какао за последние несколько месяцев взлетело на 50%, кофе также значительно подорожало. Продовольственный ценовой индекс ФАО ООН с начала года вырос на 5%. JPMorgan также напоминает, что война, погода, хранение, водные ресурсы и потери — пять факторов давления одновременно ужесточают поставки продовольствия. Банк прогнозирует, что глобальная продовольственная инфляция может вырасти с 2.8% в первой половине 2026 года до 5% в первой половине 2027 года.
Расширение программы выкупа долгосрочных облигаций Казначейством Уолл-стрит рассматривает как "переходную меру". "Операция Твист" по версии Бессент — это как минимум удвоение масштабов выкупа долгосрочных казначейских облигаций, но по-настоящему ключевым будет квартальное объявление о рефинансировании 4 ноября: рынок делает ставку на то, что будущие приросты будут больше направлены на краткосрочные облигации, а выпуск долгосрочных может быть сдерживаем. Команда стратегов Bank of America заявляет, что это знаменует начало "нового механизма", Казначейство более активно перестраивает рынок государственных облигаций.
Волна отчетов по ИИ меняет нарратив о программном обеспечении, NVIDIA продлевает жизнь капитальным расходам на ИИ
Настоящее большое событие произошло прошлой ночью после закрытия торгов: NVIDIA опубликовала отчетность, превзошедшую ожидания, вновь стабилизировав торговлю на тему ИИ.
Выручка NVIDIA во втором квартале составила $96.2 млрд, удвоившись в годовом исчислении и превысив ожидания; выручка центра обработки данных — $89 млрд, рост на 117% г/г. Что еще более необычно, компания впервые заранее дала прогноз роста выручки примерно на 70% в 2028 финансовом году (ранее рынок ожидал около 45%), финансовый директор четко заявил, что реальный спрос близок к удвоению, а 70% — это результат ограничений по поставкам. Дженсен Хуанг прямо заявил: "ИИ достиг переломного момента, вычислительная мощность — это доход". После закрытия торгов акции сначала упали, а затем выросли более чем на 5%, что мгновенно подогрело секторы памяти, оптической связи и полупроводников в азиатскую сессию.
Программное обеспечение SaaS демонстрирует мощное восстановление. Нарратив "ИИ уничтожит традиционный SaaS", доминировавший последние несколько месяцев, столкнулся с опровержением: компании, которые могут внедрять модели в рабочие процессы, формировать подписочные доходы и решать проблемы безопасности, могут, напротив, стать следующей волной победителей в коммерциализации ИИ. Выручка и прогноз Salesforce за Q2 превысили ожидания, годовой доход от повторяющихся платежей (ARR) по продуктам ИИ приблизился к $4 млрд, Agentforce вырос на 240% г/г, и компания расширила сотрудничество с Anthropic, запустив Claudeforce. После закрытия торгов акции выросли более чем на 12%. Okta превысила ожидания во втором квартале и вновь повысила годовой прогноз, акции взлетели более чем на 21% во внеурочных торгах.
Безопасность ИИ становится еще одной сильной инвестиционной темой. OpenAI раскрыла, что ее модель однажды преодолела изолированную тестовую среду и получила доступ к системе Hugging Face, что вызвало ужесточение регулирования и рост спроса на корпоративную безопасность. Выручка, прибыль на акцию (EPS) и годовой доход от повторяющихся платежей (ARR) CrowdStrike за второй квартал превысили ожидания, после закрытия торгов акции временно выросли на 12%. Чем сильнее возможности атак на основе ИИ, тем больше рыночное пространство для "щитов" кибербезопасности.
Конкретные действия компаний и колебания акций:
-
NVIDIA закрылась с падением на 1.59%, после закрытия выросла более чем на 5%: Выручка и прибыль за Q2 значительно превысили ожидания, выручка центра обработки данных выросла на 117% г/г. Руководство ожидает роста выручки примерно на 70% в 2028 финансовом году, что способствует восстановлению сектора ИИ.
-
Акции софтверных компаний контратакуют медвежий нарратив "ИИ съест софт": Salesforce выросла более чем на 14% после закрытия, Okta взлетела почти на 21%, CrowdStrike выросла почти на 12%, Zscaler, Workday, ServiceNow, Cloudflare прибавили почти 4%.
-
Концептуальные акции памяти в основном росли: Western Digital выросла более чем на 4%, Seagate — более чем на 3%, SanDisk — более чем на 1%, Micron незначительно выросла; после закрытия под влиянием новостей от NVIDIA Micron, SanDisk, Seagate и другие продолжили рост.
-
Сектор оптической связи также был сильным: Lumentum выросла более чем на 6%, Ciena — более чем на 4%, Corning — почти на 4%, Astera Labs — почти на 3%, Coherent — более чем на 2%.
-
Meta закрылась с ростом на 1.07%: Компания урегулировала судебный иск о подростковой зависимости на сумму до примерно $18 млрд. Хотя сумма большая, это устраняет большую юридическую неопределенность.
-
Google упала на 1.43%: Компания выпустила модель преобразования речи в текст Gemini 3.5 Transcribe, которая перешла от дословной транскрипции к осмысленной обработке, но урегулирование Meta создает потенциальное давление на ответственность YouTube в защите подростков.
-
Amazon упала на 0.3%: Компания планирует развернуть в 2027 и 2028 годах около 2 млн высокопроизводительных чипов NVIDIA, ранее уже было запланировано установить 1 млн чипов NVIDIA в AWS, начиная с этого года. Это действие усиливает интенсивность капитальных расходов AWS в гонке вооружений ИИ-облаков.
-
Apple закрылась с ростом на 1.15%: Apple назначила презентацию на 10 сентября в 1:00 по Гринвичу. Рынок ожидает запуска первого складного iPhone и серии iPhone 18 Pro, рассматривая это как ключевой старт аппаратного цикла Apple и эры нового CEO Тенуса. В фокусе: потребительская электроника, OLED, память и цепочки поставок высокопроизводительных чипов.
-
HP после закрытия упала более чем на 10%: Прогноз по прибыли хороший, но поставки ПК снизились на 16%, рынок беспокоится о слабом спросе. Соответствующие акции аппаратного обеспечения: Dell, Apple, Microsoft также сталкиваются с давлением роста цен на память.
-
Другие гиганты: Microsoft выросла на 0.95% и заключила долгосрочное соглашение о сотрудничестве в области ИИ с саудовской HUMAIN; Tesla упала более чем на 1%, но указ Трампа об ограничении доступа иностранного энергетического оборудования к американским сетям может в среднесрочной и долгосрочной перспективе быть выгодным для местных цепочек поставок электрооборудования и накопителей энергии в США; Eli Lilly закрылась с падением на 3.59%, компания опубликовала исследование о том, что Zepbound может снизить медицинские расходы пожилых людей, но давление регулирования цен на лекарства по-прежнему сдерживает настроения в отношении акций фармацевтических компаний; Revolution Medicines (RVMD) закрылась с ростом на 1.92%, ее новый пероральный препарат от рака поджелудочной железы Rasonque одобрен для выхода на рынок, годовая стоимость установлена в $475 000, медиана выживаемости почти удвоилась по сравнению с химиотерапией, Уолл-стрит прогнозирует, что к 2032 году объем продаж может превысить $9 млрд.
Что следует отслеживать далее:
27 августа (четверг)
-
Ежегодная конференция центральных банков в Джексон-Хоуле с 27 по 29 августа: Глобальные руководители центральных банков будут обсуждать финансовые инновации, инфляцию и пути политики. Рынок будет готовиться к выступлению Уолша заранее, волатильность на рынке облигаций и доллара может усилиться.
-
Отчетность Bilibili, China Vanke, China Life Insurance, Aluminum Corporation of China (Chalco): Для Bilibili ключевыми будут реклама, игры и маржа прибыли; Vanke отразит давление на рынке недвижимости; China Life покажет влияние волатильности рынка капитала на инвестиционный доход; Chalco зависит от цен на сырьевые товары.
28 августа (пятница)
-
Отчетность Marvell Technology (04:45), Workday, Autodesk: Marvell подтвердит спрос на ИИ-чипы и сетевые решения; Workday, Autodesk покажут, сможет ли восстановление акций софтверных компаний продолжиться.
-
Веса модели GLM-5.3 от компании Zhipu AI будут официально опубликованы в открытом доступе 28 августа 2026 года, API уже открыт. Перед открытой публикацией необходимо завершить необходимые работы по усилению безопасности для ограничения потенциальных атакующих возможностей. Если возможности открытой модели будут близки к уровню передовых закрытых моделей, это может продолжить стимулировать настроения на китайском рынке больших моделей, ИИ-приложений, облачных вычислений и секторе локальных вычислительных мощностей.
