Токен Tether (USDT) ненадолго стал крупнейшим криптоактивом по рыночной капитализации, обойдя Ethereum 26 июня. За этим последовало резкое падение, инициированное Bitcoin, которое опустило цену ETH до минимума в $1,51 тыс.
Примечательно, что затянувшееся снижение цены сократило рыночную капитализацию ETH до $184,4 млрд, что чуть ниже общего рыночного предложения USDT в $186 млрд.
Перестановка в пятницу и последовавший за ней кратковременный сдвиг были вызваны исключительно сохраняющимся давлением продаж. Продолжающееся снижение цены ETH может позволить USDT снова попытаться занять позицию второго по величине актива.
Однако это не означает, что рыночные настроения больше не являются бычьими по отношению к ETH, поскольку данное событие было связано с более широким рыночным движением. Стоит отметить, что в такие волатильные периоды инвесторы выходят из криптопозиций и конвертируют средства в стейблкоины.
Таким образом, подобные действия по снижению риска во время волатильности напрямую увеличивают предложение стейблкоинов. Поэтому то, что крупнейший в мире стейблкоин USDT ненадолго обошёл ETH, не стало полной неожиданностью.
Рост стейблкоинов замедлился во II квартале
Возможно, более структурным сдвигом, который подчеркнул бы отток капитала, стало бы, если бы USDT и стейблкоины в целом также зафиксировали погашения.
Это означало бы, что инвесторы полностью покидают крипторынок, а не просто переводят капитал в стейблкоины в ожидании падения цен.
Любопытно, что несмотря на временный обгон ETH со стороны USDT, рынок наблюдает более широкий отток капитала с конца мая.
В частности, предложение стейблкоинов незначительно снизилось с недавнего пика в $322 млрд в середине мая до $313 млрд на момент публикации. Другими словами, за последние шесть недель было погашено около $10 млрд, что совпало с более широкой коррекцией среди ведущих криптоактивов, включая BTC.
Что означает 9%-ная доля рынка USDT для криптоиндустрии
С другой стороны, это свидетельствует о более широком избегании рисков на крипторынках, несмотря на впечатляющее восстановление некоторых альткойнов в последнее время.
Фактически, этот вялый рынок дополнительно подтверждается доминированием USDT на рынке и соотношением ETH/BTC, которые отражают аппетит к риску и сезон альткойнов соответственно.
Примечательно, что соотношение ETHBTC отступило вниз с середины мая, что подчёркивает медленные темпы более широкого ралли сезона альткойнов.
За тот же период доля рынка USDT выросла с 7% до 9%, уровня, в последний раз наблюдавшегося на пике медвежьего рынка 2022 года. Проще говоря, инвесторы проявляли высокую осторожность и размещали капитал в стейблкоинах.
В целом, обгон USDT Ethereum по рыночной капитализации не указывает ни на что тревожное. Но наиболее важным сигналом стало растущее доминирование USDT, достигшее уровней дна медвежьего рынка 2022 года.
Итоговый обзор
- USDT ненадолго обошёл ETH по рыночной капитализации после того, как капитализация ETH упала до $184 млрд 26 июня.
- Доля рынка USDT выросла до 9%, приблизившись к уровням, в последний раз наблюдавшимся на дне медвежьего рынка 2022 года.
