CoreWeave, в которую вошёл на падении Дуань Юнпин, превращается в поле битвы между быками и медведями
Автор: Deep TechFlow
5 мая облачный провайдер ИИ-вычислений CoreWeave (CRWV) обвалился на 11,4%, закрывшись на отметке $114,15. Это очередное падение после выхода отчетности с момента IPO компании в марте прошлого года. Однако на этот раз ситуация усугубляется контрастом с действиями известного инвестора Дуань Юнпина, который в четвертом квартале 2025 года впервые открыл позицию в CoreWeave на сумму около $20 млн, купив акции близко к минимумам декабря.
Отчетность за первый квартал 2026 года высветила глубокие противоречия вокруг компании. Выручка выросла на 112% до $2,08 млрд, но чистый убыток более чем удвоился до $740 млн. Что еще важнее, прогноз выручки на второй квартал ($2,45–2,6 млрд) оказался ниже рыночных ожиданий ($2,69 млрд). При этом операционная маржа по скорректированным данным сжалась до 1%, несмотря на высокую маржу EBITDA (56%), что объясняется резким ростом затрат на инфраструктуру и технологии.
Аргументы быков основаны на огромном портфеле заказов: невыполненные обязательства (RPO) выросли до $99,4 млрд. Компания углубляет связи с ключевыми игроками: NVIDIA является одновременно инвестором, поставщиком и клиентом, а в список клиентов вошли Anthropic, Meta и Jane Street. Кредитный рейтинг CoreWeave от S&P Global был повышен.
Медведей тревожат растущие убытки при увеличении масштабов, агрессивные капитальные затраты (планируется более $31 млрд в 2026 году) и стремительный рост долга, который достиг примерно $25 млрд. Внутренние инсайдеры, включая CEO, продолжают продавать акции, что контрастирует с действиями Дуань Юнпина.
Стоит отметить, что позиция Дуань Юнпина в CoreWeave составляет лишь 0,12% от его портфеля, что указывает на осторожный подход. Его основные ставки в секторе ИИ сделаны на NVIDIA.
Ключевой вопрос для инвесторов: является ли текущая ситуация переломным моментом перед ростом или ловушкой? Ответ, возможно, даст следующий квартальный отчет, который покажет, сможет ли компания выполнить обещание по восстановлению операционной маржи. Пока же CoreWeave остается полем битвы между двумя нарративами: многообещающим будущим на основе заказов и суровой финансовой реальностью настоящего.
marsbit05/11 00:11
