Примечание редактора:
В мире ИИ в последнее время кипит жизнь.
Anthropic стала самой быстрорастущей компанией в истории человечества: её годовой доход вырос с 1 миллиарда долларов в конце 2024 года до 47 миллиардов долларов в мае 2026 года, вчера она завершила раунд финансирования серии H на сумму 65 миллиардов долларов, а её оценка после инвестиций достигла 965 миллиардов долларов, что превысило оценку OpenAI и сделало её самой дорогой компанией в области ИИ в мире. Ожидается, что осенью этого года компания проведет IPO.
Оценка DeepSeek взлетела до 45 миллиардов долларов. Государственный фонд Greater Bay Area возглавил первый раунд финансирования на 70 миллиардов юаней (около 10 миллиардов долларов), список инвесторов в основном утвержден.
Kimi завершил раунд финансирования на 2 миллиарда долларов, оценка после инвестиций превысила 20 миллиардов долларов. За полгода общий объем финансирования составил более 3,9 миллиарда долларов, что сделало её лидером по привлечению инвестиций среди китайских стартапов в области больших моделей.
StepFun завершил раунд финансирования почти на 2,5 миллиарда долларов, демонтировал структуру с иностранным капиталом и готовится к IPO на фондовой бирже Гонконга.
Инвестиции ByteDance в ИИ-инфраструктуру на 2026 год были увеличены с 160 миллиардов юаней до более чем 200 миллиардов юаней. Bloomberg сообщил, что общие капитальные затраты могут достичь 70 миллиардов долларов (около 500 миллиардов юаней).
4 мая Doubao запустил три платных тарифных плана, став первым отечественным ИИ, положившим конец эре бесплатных услуг.
Если проводить аналогию с временами года, в каком сезоне сейчас находится экономика ИИ? Весна, лето или переход от весны к лету? Или, может быть, приближается осень, как некоторые говорят о пузыре?
Ответ на самом деле скрыт в циклах.
Сегодня мы используем шестимерную систему оценки циклов, предложенную профессором Су Дэчао из Школы философии Уханьского университета, основателем и консультантом PPE-школы «Заметки рыцаря» и преподавателем курсов по западной философии, чтобы полностью прояснить этот вопрос.
1. Количественная оценка по шести измерениям для определения цикла
Многие при определении отраслевого цикла любят использовать метод исключения: не зима, весна уже прошла, осень, кажется, еще не наступила, и в итоге получается правильная, но бессмысленная фраза: лето. Метод исключения дает лишь приблизительно верный ответ, но не объясняет, почему он верен.
По-настоящему полезная оценка требует количественных показателей по конкретным измерениям.
«Шестимерная система оценки цикла» оценивает отрасль по шести измерениям: «Нарратив против поставки, Связность системы, Способность к поставке, Обоснованность ROI (окупаемость инвестиций), далее ROI), Распространенность в отрасли, Капитальная среда». Каждый критерий оценивается от 0 до 2 баллов, общий балл показывает, насколько отрасль близка к «осени».
Давайте оценим каждый критерий.
1. Нарратив vs Поставка: От рассказов к бухгалтерским книгам
Это первое измерение и то, в чем легче всего почувствовать изменения.
Когда в 2022 году только появился ChatGPT, все говорили: «ИИ изменит всё». Но никто не спрашивал, что конкретно он может сделать и сколько может сэкономить.
Достаточно было рассказывать истории — это была весна.
Сегодня ситуация иная. Doubao запустил платные подписки, три цены четко указаны на странице — 68, 200 и 500 юаней, платные функции сосредоточены на генерации PPT, анализе данных, производстве видео. Это не рассказы, а поставка конкретных возможностей и взимание платы за них.
Рекламная платформа OpenAI еще более прямолинейна: рекламодатели покупают рекламные места в ChatGPT и платят за клики. 5 мая началось тестирование инструмента самообслуживания для управления рекламой, отменен минимальный порог расходов в 50 000 долларов, теперь даже малые и средние предприятия могут размещать рекламу напрямую.
«ИИ изменит рекламную индустрию в будущем» — это нарратив. «Дать вам рекламный канал прямо сейчас» — это поставка. Это две разные вещи.
Нарратив все еще есть, фразы «ИИ изменит мир» все еще звучат, но поставка уже занимает значительную долю.
За этот критерий ставим 1 балл.
2. Связность системы: От изолированных островов к протоколам
Весной каждый продукт ИИ был изолированным островом. Чтобы подключить ChatGPT к корпоративной системе, нужно было написать свой адаптирующий код, а при смене модели приходилось переписывать его заново.
В апреле 2026 года Google выпустила платформу корпоративных агентов Gemini, интегрировав управление агентами в существующие рабочие процессы предприятий.
Microsoft Copilot встроен во все приложения Office, помощник для покупок на основе ИИ от Amazon открыл брендам возможность спонсировать ответы, границы между ними начали размываться.
Такая синхронная реакция возможна только при достижении определенного уровня связности.
Сейчас частично достигнута протоколизация, но стандартизированные протоколы еще не стали mainstream.
За этот критерий ставим 1 балл.
3. Способность к поставке: От случайной помощи к стабильной работе
Весной ИИ был как стажер — иногда мог помочь, но чаще приходилось все переделывать.
У Doubao более 340 миллионов пользователей. По состоянию на март 2026 года, ежедневный объем вызовов токенов превысил 120 триллионов, что более чем в 1000 раз превышает показатель мая 2024 года, и за последние три месяца он снова удвоился.
У OpenAI 900 миллионов еженедельных активных пользователей, 50 миллионов индивидуальных подписчиков и более 9 миллионов корпоративных пользователей.
Что эти предприятия делают с помощью ИИ? Пишут код, проверяют контракты, автоматически генерируют маркетинговые тексты, обрабатывают заявки в службу поддержки — все это сценарии замены рутинного человеческого труда. Это уже не масштабы пробы, это использование ИИ для работы.
Поставка реализована. Но стала ли способность к поставке ключевым конкурентным преимуществом? Сложно сказать. Истории все еще рассказывают, но компании, которые могут устоять благодаря стабильным поставкам, пока не являются mainstream.
За этот критерий ставим 1 балл.
