Последние агрессивные покупки биткоина Майкла Сейлора оставили аналитиков с большим количеством спекуляций, чем твердых ответов.
15 декабря компания купила 10,6 тыс. BTC на сумму более 980 млн долларов. На прошлой неделе она приобрела биткоин на 962 млн долларов.
Это означает, что примерно за две недели было скуплено биткоина на 2 млрд долларов, а совокупные инвестиции Strategy в криптовалюту официально превысили 50 млрд долларов.
Так зачем идти ва-банк, несмотря на угрозу исключения из индекса MSCI и потенциальный отток средств? Зачем наращивать покупки BTC, если вас могут заставить ликвидировать их, если mNAV упадет ниже 1x?
По мнению аналитиков, Сейлор готовился к чему-то большему.
Новая ставка Майкла Сейлора на биткоин
Фактически, темп накопления около 10 тыс. BTC в неделю сигнализировал о «чувстве срочности», отметил аналитик Питер Дуан. Он предположил:
«То, что MSTR за две недели выпустила обыкновенных акций на 2 млрд долларов через ATM, feels less like routine funding and more like a sense of urgency. Возможно, готовится нечто мега-бычье.»
Смелая ставка? По словам аналитика Hermes Lux, это может быть банк для биткоина или структурированные кредитные программы под залог BTC с участием established banks like JPMorgan.
Lux добавил:
«Это основная причина, по которой Сейлор так активно скупает биткоин последние две недели, и, вероятно, это продолжится до конца года темпом >10 тыс. BTC в неделю, как можно дольше.»
Он заключил:
«Чем больше BTC принадлежит $MSTR, тем лучше это для банков и тем больше дохода получит Strategy.»
Lux отметил, что банки уже готовятся к этому ahead of the passage of the crypto market structure bill к началу 2026 года. По его словам, акции MSTR окажутся в чистом выигрыше.
Это не так уж и надуманно. Недавно Сейлор заявил, что кредитование BTC банкам станет «конечной игрой» и «крупнейшей возможностью».
«Я думаю, что большая идея, большая возможность и конечная цель заключаются в том, что мы достигнем точки, когда крупные банки позволят вам вносить BTC и будут давать вам доходность в 500-700 базисных пунктов под его залог.»
Он озвучил похожую идею во время конференции Bitcoin MENA.
Критики предупреждают о разводнении акций MSTR
Недавние покупки BTC в основном финансировались за счет продажи акций MSTR. Фактически, для последней сделки Strategy продала акций MSTR на 888 млн долларов и привилегированных акций STRD на 82 млн долларов, чтобы купить BTC.
Некоторые поддержали агрессивный ход компании по приобретению как можно большего количества BTC во время текущей коррекции. Однако критики раскритиковали фирму за разводнение акций MSTR.
Аналитик Барт Мол задал вопрос:
«Какой смысл выпускать обыкновенные акции, когда mNAV в лучшем случае составляет 1,14? Надеяться, что мы видели дно и биткоин вырастет в ближайшие месяцы? Тем временем обычные акционеры разводняются до забвения.»
Тем не менее, акции MSTR упали на 8,14% после обновления и закрылись на отметке 162 доллара в понедельник. Снижение также последовало за ослаблением BTC на 2% до 85 тыс. долларов.
Заключительные мысли
- Активные покупки Сейлора подтверждают, как стратегии, основанные на убеждении, могут изменить балансы и рыночные ожидания.
- Остается неопределенность, сигнализирует ли такая скорость подготовку к новому институциональному кейсу или просто усиливает риск.
