Original |Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Author|Golem(@web3_golem)
Sejak mencatatkan rekor tertinggi sepanjang masa pada pertengahan Juni, HYPE memasuki siklus koreksi yang berlangsung selama 2 bulan. Kini, baik dari sisi teknis maupun fundamental, ada kemungkinan besar HYPE akan memasuki tren pemulihan.
Dari sisi teknis, analis yang diundang khusus Odaily, Cody, menganalisis minggu ini bahwa pasar HYPE saat ini sedang menjalankan segmen pemulihan 76-77 dolar. Jika harga dapat secara efektif menembus dan bertahan di zona resistensi 58~58,5 dolar, kemudian melanjutkan pemulihan, maka akan membentuk segmen keluar dari sentral. Pada saat itu, kekuatan momentum pemulihan segmen masuk (72-73) dan segmen keluar (76-77) dapat diamati.(Bacaan terkait:BTC Konsolidasi dalam Kotak, Pemulihan HYPE Garis Harian Ditetapkan|Analisis Undangan)
Dari sisi fundamental, baru-baru ini lembaga keuangan tradisional dan manajer aset telah mengungkapkan telah meningkatkan eksposur HYPE melalui PURR, aset bendahara HYPE. Ini menunjukkan Hyperliquid semakin banyak dilihat dengan baik oleh industri keuangan tradisional dan mendapatkan alokasi posisi, yang merupakan salah satu pembelian struktural lepas bursa yang dapat menopang harga HYP.(Bacaan terkait:Dari Hedge Fund ke Family Office, Siapa yang Diam-diam Meningkatkan Eksposur HYPE Melalui PURR?)
Selain itu, mekanisme pembagian pendapatan Hyperliquid AQAv2 (Aligned Quote Asset v2) juga akan segera dimulai pada 26 Agustus. Analis terkait memperkirakan pembagian pendapatan ini akan berkontribusi sekitar 200 juta dolar AS per tahun untuk membeli kembali HYPE, memperkuat kemampuan token HYPE dalam menangkap nilai bagi ekosistem Hyperliquid; Penyebaran tanpa izin pasar hasil Hyperliquid HIP-4 juga akan segera diluncurkan di mainnet......
AQAv2 Berpotensi Menciptakan Dana Buyback HYPE Sekitar 200 Juta Dolar AS per Tahun
AQAv2 (Aligned Quote Asset v2) diumumkan oleh Hyperliquid pada Mei tahun ini, yang memungkinkan stablecoin termasuk USDC, yang tidak diterbitkan secara eksklusif oleh Hyperliquid, untuk mendapatkan kualifikasi "Aligned". AQAv2 memungkinkan penunjukan "penyebar teknis" dan "penyebar bendahara", keduanya harus men-stake 500.000 token HYPE, bernilai sekitar 30 juta dolar AS. Hyperliquid telah bekerja sama dengan Coinbase dan Circle, di mana Coinbase ditunjuk sebagai penyebar dana, dan Circle bertanggung jawab atas penyebaran teknis.
Mekanisme pembagian pendapatan AQAv2 paling menarik perhatian investor, yang menetapkan bahwa penyebar stablecoin perlu mengalokasikan 90% dari pendapatan cadangan stablecoin ke protokol Hyperliquid, dan pendapatan ini akan 100% digunakan untuk membeli kembali dan memusnahkan token HYPE. Pembagian pendapatan cadangan stablecoin diakumulasi dan diselesaikan dalam siklus 30 hari, pendapatan akan secara otomatis ditransfer ke Assistance Fund pada hari ke-8 setelah akhir siklus.
Menurut ketentuan resmi, akrual pendapatan formal akan dimulai pada 26 Agustus, sehingga pembayaran pendapatan pertama akan dilakukan pada 3 Oktober. Meskipun masih sekitar 1,5 bulan sebelum pembagian pendapatan AQAv2 benar-benar mengalir ke Assistance Fund untuk membeli kembali dan memusnahkan HYPE, dari sisi sentimen pasar, kemungkinan besar dana pasar akan mendorong harga HYPE terlebih dahulu sebelum manfaat buyback direalisasikan.
Menurut data Hyperliquid, hingga saat penulisan, total pasokan stablecoin di Hyperliquid mencapai 5,74 miliar dolar AS, dengan USDC mendominasi 98% pangsa pasar, mencapai 5,6 miliar dolar AS. Bahkan dengan menghitung imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka satu tahun (3,82%), pendapatan cadangan stablecoin di Hyperliquid per tahun akan mencapai 210 juta dolar AS. Di masa depan, 90% dari pendapatan ini akan digunakan untuk membeli kembali HYPE.
Pratinjau Skala Stablecoin di Hyperliquid
Analis Blockworks mensimulasikan pendapatan terakumulasi Hyperliquid sejak pengumuman AQAv2 pada 14 Mei. Data menunjukkan bahwa pendapatan Hyperliquid pada bulan Juli meningkat 41,4%, bahkan pada hari dengan pendapatan terendah (25 Juli), pendapatan cadangan stablecoin melebihi total semua pendapatan biaya (589.000 dolar AS vs 537.000 dolar AS).
Simulasi Pendapatan Cadangan Stablecoin Hyperliquid dari 14 Mei hingga 14 Agustus
Menurut data Hyperliquid, hingga saat penulisan, Assistance Fund telah membeli kembali total HYPE senilai sekitar 1,03 miliar dolar AS. Jumlah total token yang dibeli kembali mencakup 4,65% dari total pasokan, dan 15,54% dari pasokan yang beredar.
Signifikansi terpenting dari mekanisme pembagian pendapatan AQAv2 adalah ini membuat pendapatan Hyperliquid lebih kebal terhadap pengaruh siklus dan penurunan kondisi pasar. Pendapatan biaya transaksi mungkin menurun karena kondisi pasar yang buruk, sementara pendapatan cadangan stablecoin lebih dapat diprediksi, membuat pendapatan Hyperliquid lebih stabil. Mengingat Hyperliquid menggunakan seluruh pendapatan cadangan stablecoin untuk membeli kembali HYPE, ini juga memberikan kemampuan penangkapan nilai token yang lebih besar dan lebih stabil bagi HYPE.
HIP-4 Siap Meluncur
Pada saat yang sama, dari sisi fundamental, HIP-4 juga sedang bersiap.
Pertengahan Juli, Hyperliquid mengumumkan bahwa pasar hasil HIP-4 akan mendukung penyebaran tanpa izin. Odaily Planet Daily sebelumnya menganalisis bahwa pembukaan penyebaran tanpa izin HIP-4 mungkin akan menjadi titik balik bagi Hyperliquid dalam bisnis pasar prediksi, mengembangkan mitra ekosistem yang mampu melampaui Polymarket dan Kalshi.(Bacaan terkait:HIP-4 Buka Penyebaran Tanpa Izin, Bisakah Hyperliquid Mengalahkan Polymarket?)
Pada 31 Juli, penyebaran tanpa izin HIP-4 telah diluncurkan di testnet. Berbeda dengan pasar HIP-4 di mainnet yang sepi, hingga saat penulisan, lebih dari 180 kontrak hasil telah disebarkan di testnet Hyperliquid, di mana lebih dari 95 kontrak hasil prediksi pertandingan olahraga dan kompetitif, mencapai 50%.
Pasar Hasil HIP-4 di Testnet Hyperliquid
Selain itu, Hyperliquid merancang UI baru untuk pasar hasil, tidak lagi hanya menempatkannya di halaman "Trade", tetapi membuat halaman "Outcomes" yang lebih mencolok secara terpisah, dan menampilkan kontrak hasil dalam bentuk kartu, yang lebih sesuai dengan kebiasaan perdagangan pengguna pasar prediksi.
Saat ini, kategori dengan volume perdagangan tertinggi di sebagian besar pasar prediksi adalah prediksi hasil pertandingan olahraga dan kompetitif. Dari jumlah penyebaran di testnet, pihak ketiga juga lebih memilih menyebarkan kontrak hasil prediksi pertandingan olahraga dan kompetitif. Mengenai apakah mekanisme penyebaran tanpa izin dapat membawa perubahan bagi pasar hasil Hyperliquid, hal itu hanya dapat ditentukan setelah diluncurkan di mainnet dan bersaing langsung dengan proyek pasar prediksi seperti Polymarket dan Kalshi.
