Lighter: Cách thức cạn kiệt ưu đãi cắt giảm thị phần LIT xuống 8.1%

ambcryptoОпубликовано 2026-02-21Обновлено 2026-02-21

Введение

Sự thống trị của Lighter (LIT) trên thị trường phái sinh DeFi đã giảm mạnh từ mức đỉnh 60% vào tháng 12/2025 xuống chỉ còn 8,1% vào giữa tháng 2/2026. Nguyên nhân chính đến từ việc các ưu đãi thanh khoản ban đầu kết thúc và hoạt động giao dịch sụt giảm mạnh sau đợt airdrop token LIT. Sự suy yếu này đã tạo cơ hội cho Hyperliquid (HYPE) tái khẳng định vị thế, chiếm lại 40-50% thị phần. Mặc dù khối lượng giao dịch tổng thể giảm, Lighter vẫn duy trì được chiều sâu thanh khoản trong các hợp đồng BTC và ETH. Các động thái của cá voi, như Justin Sun chuyển hàng triệu token LIT vào sàn giao dịch, cùng việc Wintermute tích trữ token, cho thấy một sự định vị chiến lược linh hoạt, sẵn sàng cho cả kịch bản phục hồi hoặc bán tháo nếu thị trường xấu đi.

Thị phần của Lighter [LIT] trong thị trường perpetual DeFi đạt đỉnh gần 60% vào giữa tháng 12 năm 2025, phản ánh động lực mạnh mẽ sau khi ra mắt. Đợt tăng vọt này diễn ra sau đợt tăng hoạt động nhờ airdrop và các ưu đãi thanh khoản mạnh mẽ.

Tuy nhiên, khi các ưu đãi trở lại bình thường, sự tham gia giảm nhiệt và khối lượng giao dịch giảm mạnh. Đến tháng 1 năm 2026, áp lực tăng cường do sự thu hẹp trên toàn ngành, trong khi tổng khối lượng giao dịch perpetual hàng ngày giảm xuống khoảng 15–20 tỷ USD, giảm khoảng 30% so với cùng kỳ năm trước.

Khi thị phần của Lighter giảm, Hyperliquid [HYPE] đã lấy lại thị phần, tăng trở lại mức kiểm soát 40–50%. Sự luân chuyển này đã định hình lại động thái cạnh tranh, trong khi Paradex và DYDX thu hút các dòng tiền tăng thêm trong các đợt biến động mạnh.

Mặc dù Lighter đã phục hồi ngắn hạn vào đầu tháng 2, thị phần của nó lại giảm xuống khoảng 25%, báo hiệu động lực đầu cơ đang phai nhạt.

Dù vậy, Lighter vẫn duy trì chiều sâu cấu trúc trong các hợp đồng Bitcoin [BTC] và Ethereum [ETH], nắm giữ hơn 50% Open Interest trong các cặp chính.

Do đó, mặc dù khối lượng giao dịch chính giảm, cơ sở thanh khoản cốt lõi của nó vẫn kiên cường giữa điều kiện kinh tế vĩ mô thắt chặt và giao dịch dựa trên ưu đãi giảm.

Sự trỗi dậy của Hyperliquid thông qua dòng thanh khoản rút khỏi Lighter

Lighter chiếm gần 60% thị phần vào cuối năm 2025 nhờ phí giao dịch bằng 0 và một đợt airdrop sắp tới đã tập trung dòng tiền vào một sàn giao dịch. Chính sách ưu đãi đó đã thu hút các nhà giao dịch ngắn hạn, vì vậy khối lượng giao dịch tăng vọt khi nhu cầu đòn bẩy mở rộng.

Khi năm 2025 khép lại, doanh thu ngành đạt 7,9 nghìn tỷ USD và Lighter đã thay thế Hyperliquid trong hoạt động hàng ngày. Sau đó, chất xúc tác đảo chiều. Đợt airdrop LIT vào ngày 30 tháng 12 đã chuyển đổi nhu cầu "giao dịch để nhận điểm" thành hành vi "bán và rời đi".

Khi LIT giảm 45% vào giữa tháng 1, các ví driven bởi lợi nhuận đã đóng các vị thế, điều này làm giảm khối lượng giao dịch lặp lại và làm mỏng đi sự tham gia trung thành. Khi nhóm người dùng đó thoát ra, thị phần của Lighter bị nén xuống khoảng 25% và sau đó trượt xuống còn khoảng 8,1% vào giữa tháng 2 khi bảng xếp hạng được xáo trộn.

Cùng lúc đó, thị trường mở rộng nhanh hơn khả năng giữ chân dòng tiền của Lighter. Tổng khối lượng perps đã tăng gấp đôi lên 14 nghìn tỷ USD trong sáu tháng, vì vậy bất kỳ sự chậm lại nào cũng chuyển thành sự pha loãng thị phần nhanh chóng.

Hyperliquid đã hấp thụ làn sóng di cư này với 23,4% thị phần và nắm giữ 70% Open-Interest, trong khi Aster và EdgeX hút thêm dòng tiền thông qua độ trễ thấp, hoàn tiền và các ưu đãi mới.

Dòng thanh khoản chảy ra ngoài đã làm suy yếu vị thế của Lighter khi các động thái token lớn bắt đầu xuất hiện. Sau đợt airdrop, khối lượng giảm và thị phần giảm từ 60% xuống còn một con số. Khi mức suy giảm đó diễn ra, trọng tâm chuyển từ cạnh tranh sàn giao dịch sang định vị token.

Sự thay đổi này trở nên rõ ràng hơn khi người sáng lập Tron, Justin Sun, chuyển gần 10 triệu LIT vào các ví nóng của sàn giao dịch. Dữ liệu từ Arkham cho thấy 7,212 triệu LIT đã được gửi qua một đường dẫn, tiếp theo là 5 triệu khác thông qua một đường dẫn nạp tiền thứ hai.

Vào khoảng thời gian đó, các ví khác đã thêm 1–2 triệu LIT vào cùng cơ sở hạ tầng. Sự tập trung này báo hiệu sự chuẩn bị cho việc thực thi nhanh chóng nếu biến động tăng. Một khi tiền đã vào ví nóng, tính minh bạch giảm trong khi khả năng bán tăng lên, gây áp lực lên tâm lý thị trường.

Trong khi đó, Wintermute đã xây dựng kho LIT, củng cố kỳ vọng về hoạt động cao hơn. Ngược lại, HTX đã chuyển 6,5 triệu LIT vào cơ sở hạ tầng zkLighter, cho thấy việc cung cấp cho hệ sinh thái hơn là bán ngay lập tức.

Nhìn chung, động thái định vị của Sun phản ánh sự linh hoạt chiến lược, hỗ trợ câu chuyện phục hồi của Lighter trong khi vẫn duy trì khả năng sẵn sàng thực thi nếu điều kiện thị trường xấu đi.

Tóm tắt cuối cùng

Sự cạn kiệt ưu đãi và việc rút lui sau airdrop đã làm cạn kiệt dòng tiền đầu cơ của Lighter, tạo điều kiện cho Hyperliquid hấp thụ thanh khoản và giành lấy vị thế dẫn đầu cấu trúc trong thị trường phái sinh.
Định tuyến của cá voi và việc xây dựng kho hàng của market-maker báo hiệu định vị phòng ngừa rủi ro, cân bằng giữa hỗ trợ hệ sinh thái và sự sẵn sàng thực thi trong giai đoạn phục hồi mong manh của Lighter.

Связанные с этим вопросы

QTại sao thị phần của Lighter trong thị trường perpetual DeFi giảm từ 60% xuống chỉ còn 8,1%?

ASự sụt giảm chủ yếu do cạn kiệt ưu đãi sau đợt airdrop, khiến các nhà giao dịch ngắn hạn rời bỏ nền tảng, cùng với việc Justin Sun chuyển một lượng lớn token LIT vào sàn giao dịch làm gia tăng áp lực bán.

QDự án nào đã hưởng lợi chính từ việc Lighter mất thị phần và giành lại vị thế dẫn đầu?

AHyperliquid (HYPE) đã hấp thụ dòng thanh khoản di chuyển và giành lại thị phần 40-50%, đồng thời nắm giữ 70% Open Interest, khẳng định vị thế dẫn đầu cấu trúc trong thị trường phái sinh.

QHành động chuyển token LIT của Justin Sun có ý nghĩa chiến lược gì?

AViệc chuyển gần 10 triệu LIT vào ví sàn giao dịch cho thấy sự linh hoạt chiến lược, vừa hỗ trợ kỳ vọng phục hồi của Lighter vừa duy trì khả năng sẵn sàng bán ra nếu điều kiện thị trường xấu đi.

QYếu tố nào khiến Lighter vẫn duy trì được cơ sở thanh khoản cốt lõi bất chấp khối lượng giao dịch giảm?

ALighter duy trì độ sâu cấu trúc trong các hợp đồng Bitcoin và Ethereum, nắm giữ hơn 50% Open Interest trong các cặp giao dịch chính, giúp nền tảng giữ vững trong điều kiện thị trường thắt chặt.

QSự kiện nào đánh dấu bước ngoặt khiến hoạt động giao dịch trên Lighter chuyển từ tích cực sang sụt giảm?

AĐợt airdrop token LIT vào ngày 30/12/2025 đã chuyển đổi nhu cầu 'giao dịch để nhận điểm' thành hành vi 'bán ra và rời đi', khiến token giảm 45% và khối lượng giao dịch lặp lại suy yếu.

Похожее

Has BTC's 'Digital Gold' Narrative Failed?

The article discusses Bitcoin's "digital gold" narrative, its recent price drop, and long-term outlook through the perspective of "Jason". It argues the narrative is not a failure but that Bitcoin represents a superior, new asset class due to its fixed supply (21 million), portability, and auditability. The piece compares its current ~3-4% global adoption rate to early internet/e-commerce, suggesting significant growth potential. Regarding the 2025-2026 price decline (from ~$126k to briefly under $61k), the author views it as a predictable, consensus-driven sell-off within Bitcoin's ~4-year cycle post-halving, exacerbated by a major "handover" from early, low-cost holders to new institutional buyers via ETFs. A key observation is that historical peak-to-trough drawdowns have lessened over time (e.g., 93% in 2011 to ~50% in 2026), indicating maturing volatility as holder structure changes. For the long term, the author uses a simple framework: Bitcoin's total market cap (~$1.4T at $70k) is only about 7% of gold's (~$20T). Even capturing 30-50% of gold's value would imply substantial upside. However, the article strongly cautions against viewing this as investment advice, emphasizing extreme volatility and the critical importance of risk management, position sizing, and deep fundamental understanding to survive severe drawdowns. It concludes by drawing a parallel to Amazon's 95% crash in 2000 and subsequent 42x recovery, stressing that the key is surviving market cycles to realize long-term potential.

链捕手3 мин. назад

Has BTC's 'Digital Gold' Narrative Failed?

链捕手3 мин. назад

From Code to Cognition: A Ten-Thousand-Word Guide to the Evolution of the Robot Brain

"From Code to Cognition: The Evolution of Robot Brains" The journey of robotic intelligence has shifted dramatically from manually coded systems to AI-driven brains. For decades, robots relied on layered software stacks—perception, state estimation, planning, control—each handcrafted. While predictable, they lacked adaptability. The 2010s saw deep learning revolutionize perception (e.g., object detection) and control (via reinforcement learning), but learned skills remained narrow. The arrival of Large Language Models (LLMs) marked a turning point. LLMs acted as high-level planners, interpreting natural language instructions and generating sequences of actions for traditional robotic systems to execute. However, true integration came with Visual-Language-Action (VLA) models, which fused vision, language, and motion prediction into a single network. Pioneered by models like RT-2 and open-source projects like OpenVLA, VLAs enable robots to reason and act directly from visual input and commands. The most advanced humanoid robots now employ a "dual-brain" architecture: a slow-thinking, large VLA (System 2) for reasoning and planning, and a fast-reacting, small network (System 1) for high-frequency motion control, sometimes with an even lower-level System 0 for balance. This split balances cognition with the physics of real-time movement. Computation is split between onboard hardware (e.g., NVIDIA Jetson) for safety-critical control loops and cloud/edge servers for non-critical tasks like learning and interfaces. A crucial driver is the open-source ecosystem—models like GR00T and OpenVLA allow startups to build upon pre-trained brains and fine-tune them with their own data, accelerating development. Despite progress, current systems struggle with recovery from errors, sample inefficiency, and long-horizon tasks. This has spurred the rise of **World Models**—neural networks that predict the consequences of actions. By simulating possible futures before acting (like NVIDIA Cosmos or Meta V-JEPA), robots can plan, recover, and generalize better. This represents the next frontier: shifting intelligence from learned reactions to an internal model of physics and cause-and-effect. The field is rapidly evolving. While not yet at its "ChatGPT moment," the convergence of cheaper hardware, scalable simulation, and world models points toward robots that are increasingly capable, adaptive, and useful. The question is shifting from "what can robots do?" to "what *should* they do?"

marsbit32 мин. назад

From Code to Cognition: A Ten-Thousand-Word Guide to the Evolution of the Robot Brain

marsbit32 мин. назад

AI Bubble Is Bursting

The AI Bubble is Bursting: A Necessary Purge on the Path to Ubiquitous Intelligence Market volatility has reignited debates about an AI bubble, with figures like Ray Dalio pointing to high valuations. However, this parallels the dot-com bubble, which, despite its crash, laid the physical infrastructure for today's internet era. The current AI investment frenzy, with tech giants planning trillions in infrastructure spending far outstripping current AI application revenues, appears similarly imbalanced. This 'bubble' is seen as an inevitable phase for a disruptive technology, paying the "innovation tax." Critically, AI inference costs have plummeted over 99.7% since 2023, making intelligence nearly free at the margin. This hasn't reduced spending but has instead unlocked massive new demand, as seen in enterprise AI cloud expenditure tripling. This follows the Jevons Paradox: efficiency gains lead to greater total consumption. The market is now entering a cleansing phase, weeding out speculative ventures lacking real moats. The deeper shift is a move from capital expenditure (CapEx) on hardware to value creation in operational expenditure (OpEx) through AI applications that solve real industry problems. While infrastructure valuations are high, rapid earnings growth from widespread AI adoption across sectors—from manufacturing and finance to law and healthcare—may digest these valuations over time. Ultimately, this creative destruction will leave behind robust infrastructure and optimized models, cheaply powering an AI-augmented future for all industries, much as the internet became indispensable after its own bubble burst. The core productive potential remains undiminished.

链捕手42 мин. назад

The AI Bubble is Bursting

The article argues that while a bubble in the AI sector is real and is currently showing signs of deflation, this is a typical, even necessary, phase for a transformative technology. It draws parallels to the dot-com bubble, where speculative excess was followed by the consolidation of internet infrastructure, enabling the digital age. Similarly, today's massive investments in AI infrastructure (data centers, power, cooling) far outpace current application-layer revenue, creating a valuation imbalance. However, the author contends this apparent bubble is not a sign of failure but of a transition. Key drivers include the plummeting cost of AI inference (over 99.7% in two years), which, per Jevons Paradox, has unleashed massive new demand as AI moves from simple tasks to complex agentic workflows across all industries. The market is now cleansing itself of shallow, speculative ventures, shifting value from capital expenditure (CapEx) on hardware to operational expenditure (OpEx) on transformative AI applications. The conclusion is that the underlying productive force of AI is undeniable. The current financial correction will eliminate weak players, leaving behind robust infrastructure and efficient models. This will ultimately fuel an "AI+" era where intelligence becomes as ubiquitous and essential as the internet, embedding itself into every sector of the economy.

marsbit43 мин. назад

marsbit43 мин. назад

The Next Bitcoin ETF Boom May Be Coming From Japan – Here’s Why

Despite recent outflows from US Spot Bitcoin ETFs, market attention is shifting to Japan as the potential next major market for such funds. This follows regulatory reforms in Japan that are moving cryptocurrency oversight to a financial instruments framework, potentially enabling Bitcoin ETF approval. Analysis suggests a Japanese spot Bitcoin ETF could attract significant inflows, ranging from ¥900 billion ($5.61 billion) in a conservative scenario to ¥3.1 trillion ($19.34 billion) in a bullish one. A base-case estimate of ¥1.4 trillion ($8.73 billion) would equate to demand for roughly 140,000 BTC. Beyond price impact, a Japanese ETF is seen as boosting Bitcoin's legitimacy and accessibility for investors and institutions. Bitcoin's price was around $61,038 at the time of writing, down 2.81% over 24 hours.

bitcoinist1 ч. назад

The Next Bitcoin ETF Boom May Be Coming From Japan – Here’s Why

bitcoinist1 ч. назад

Торговля

Спот

Фьючерсы

Обсуждения

Добро пожаловать в Сообщество HTX. Здесь вы сможете быть в курсе последних новостей о развитии платформы и получить доступ к профессиональной аналитической информации о рынке. Мнения пользователей о цене на LIT (LIT) представлены ниже.