Ethena chạm mức thấp nhất mọi thời đại: Tại sao việc áp dụng USDe không giúp ích cho ENA?

ambcryptoОпубликовано 2026-01-31Обновлено 2026-01-31

Введение

Mặc dù stablecoin tổng hợp USDe của Ethena được niêm yết trên sàn HTX vào ngày 30/1, đồng token ENA của giao thức này vẫn lao dốc và chạm mức thấp kỷ lục 0,1484 USD. Nguyên nhân đến từ áp lực bán hàng loạt từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, cùng với việc mở khóa token liên tục, khiến nhu cầu mua không đủ mạnh. Dù một số cá voi lớn đang tích trữ và staking ENA, biểu đồ giá vẫn duy trì xu hướng giảm mạnh. Tỷ lệ nguồn cung có lãi của ENA liên tục dưới 10% từ giữa tháng 11 và nhiều ngày gần đây chạm mức dưới 1%, cho thấy một đáy cục bộ. Tuy nhiên, điều này cũng báo hiệu các nhà đầu tư có thể phải chịu cảnh lỗ thêm nhiều tuần hoặc vài tháng nữa, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tiền điện tử toàn cầu đang biến động và Bitcoin có nguy cơ giảm sâu. Trái ngược với hiệu suất yếu kém của ENA, bản thân giao thức Ethena vẫn hoạt động ổn định, với USDe duy trì neo giá 1 USD ngay cả trong thời điểm thị trường sụp đổ ngày 10/10.

Vào đầu tháng 1, AMBCrypto đã lưu ý rằng giá token Ethena [ENA] không phản ứng tích cực với tin tức về các quan hệ đối tác mới. Vào ngày 30 tháng 1, sàn giao dịch tiền điện tử HTX đã thông báo niêm yết USDe, stablecoin tổng hợp của Ethena.

Việc mở rộng áp dụng toàn cầu của USDe dường như không ảnh hưởng trực tiếp đến biến động giá của ENA, vốn đã trong xu hướng giảm từ cuối tháng 9 năm 2025. Nó đã lập mức thấp kỷ lục mới vào ngày 30 tháng 1, khi giá chạm mức 0,1484 USD.

AMBCrypto cũng lưu ý rằng các nhà đầu tư bán lẻ đang bán trong khi một số cá voi (whale) mua ENA. Sự thay đổi tích cực trong số dư cá voi Ethena đi kèm với việc các cá voi rút tiền từ các sàn giao dịch tập trung để staking.

Xu hướng giá Ethena vẫn giảm mạnh

Nhu cầu không đủ mạnh để vượt qua áp lực bán ổn định và việc mở khóa token. Từ góc nhìn biến động giá, một đợt bật tăng giá lên mức 0,25 USD và một đợt bán tháo đã được dự báo. Điều này đã xảy ra, được hỗ trợ bởi biến động của Bitcoin [BTC].

Việc niêm yết USDe trên HTX được tiếp nối bởi một đợt bật giá ENA lên 0,157 USD, gần như ngay lập tức bị bán tháo vào thứ Sáu. Các dải định giá MVRV cho thấy ENA đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với giá thực hiện (realized price) của nó.

Vào tháng 9 năm 2024, xu hướng giảm xuống dưới giá thực hiện đã kéo dài hai tháng trước khi ENA có cơ hội đảo chiều trong quý 4 năm 2024. Đợt giảm hiện tại xuống dưới dải RP 0,8 cũng đã kéo dài hơn hai tháng.

Tỷ lệ nguồn cung có lãi (percent supply in profit) đã ở dưới 10% kể từ giữa tháng 11. Vào tháng 6-tháng 7 năm 2025 và tháng 9 năm 2024, tỷ lệ này duy trì dưới 1% trong nhiều tuần liên tiếp, đánh dấu một đáy thị trường cục bộ.

Điều này cho thấy các holder có thể sẽ phải trải qua thêm nhiều tuần giảm giá và suy thoái. Đây là thời điểm rất rủi ro để mua ENA, mặc dù bản thân giao thức DeFi vẫn hoạt động ổn.

Ví dụ, trong sự cố ngày 10/10, USDe không có sai lệch đáng kể trên chuỗi so với mục tiêu neo giá 1 USD của nó, điều này nhấn mạnh sức mạnh của DeFi.

Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên giao thức Ethena đã giảm hơn 50% kể từ tháng 10, nhưng vẫn duy trì được xu hướng tăng dài hạn.

Suy nghĩ cuối cùng

Token ENA tiếp tục thể hiện xu hướng giảm trên biểu đồ giá, và tỷ lệ nguồn cung có lãi đã ở dưới 1% trong phần lớn mười ngày qua.
Cộng với tâm lý thị trường crypto rộng hơn và mối đe dọa về việc BTC giảm xuống dưới 74.000 USD, các holder ENA có thể sẽ phải chịu lỗ trong nhiều tháng tới.

Связанные с этим вопросы

QTại sao việc áp dụng USDe rộng rãi không giúp giá ENA tăng?

ABởi vì ENA đang chịu áp lực bán ổn định và mở khóa token, trong khi USDe là stablecoin tổng hợp được thiết kế để duy trì giá trị 1 USD, nên sự tăng trưởng của USDe không trực tiếp tác động đến biến động giá của token quản trị ENA.

QGiá ENA đã chạm mức thấp nhất mọi thời đại nào?

AENA đã chạm mức thấp kỷ lục vào ngày 30 tháng 1 với giá 0.1484 USD.

QHành vi của các nhà đầu tư cá nhân và cá voi đối với ENA có gì khác biệt?

ACác nhà đầu tư cá nhân đang bán ra trong khi một số cá voi tiếp tục mua vào và rút token từ các sàn giao dịch tập trung để staking.

QChỉ số Percent Supply in Profit phản ánh điều gì về thị trường ENA?

AChỉ số này duy trì dưới 10% từ giữa tháng 11 và thậm chí dưới 1% trong nhiều tuần, cho thấy phần lớn người nắm giữ đang lỗ và thị trường có thể chưa chạm đáy.

QUSDe đã thể hiện sự ổn định như thế nào trong thị trường biến động?

ATrong sự kiện crash 10/10, USDe không có biến động đáng kể so với peg 1 USD, chứng minh được sự ổn định và sức mạnh của cơ chế DeFi đằng sau nó.

Похожее

The Bitcoin Vector #60

This post, titled "The Bitcoin Vector #60," presents a brief introductory section. It does not contain substantial content for summarization. The visible portion primarily consists of an Executive Summary header and a subscriber call-to-action prompting existing members to log in.

insights.glassnode10 мин. назад

Banking Giants Battle in the Tokenization Arena: Who Will Take the Lead?

**Banking Titans Battle in Tokenization: Who Leads the Pack?** Four major banks—JPMorgan Chase, Goldman Sachs, HSBC, and BNY Mellon—are heavily investing in tokenization infrastructure but have adopted distinct strategic paths. This analysis compares them across four key dimensions: verified transaction volume, product breadth, regulatory compliance, and underlying infrastructure model. JPMorgan's Onyx network stands out with over $1 trillion in cumulative cleared transaction volume, focusing deeply on niche areas like tokenized collateral management and intraday repo settlement. However, its closed private network limits market reach. Goldman Sachs Digital Assets Platform (GS DAP) leads in product diversity, having executed tokenized bond issuances for sovereign entities and supranational organizations, and launched tokenized money market funds. It is also a founding member of the Canton Network, a shared ledger for institutions, though its overall cleared volume is less publicly disclosed than JPMorgan's. HSBC's Orion platform carves a niche in cross-border tokenized securities and sustainable finance, exemplified by its tokenized gold product and its role in large-scale digital green bond issuances for the Hong Kong Monetary Authority. Its global network provides a unique advantage in Asia and emerging markets. BNY Mellon, as the world's largest custodian, plays a fundamentally different role by providing essential custody and asset servicing infrastructure for digital assets, notably supporting the Canton Network. It does not actively issue front-end tokenized products. In summary, no single bank dominates all fronts. JPMorgan leads in scale, Goldman in product breadth, HSBC in global cross-border positioning, and BNY Mellon in foundational custody services. The market is likely to see multiple parallel development paths. A key future challenge is avoiding fragmentation; the success of interoperability standards like those within Canton Network will be crucial to realizing blockchain's full efficiency gains across the entire financial ecosystem. The next 5-10 years will reveal which institution builds the most enduring competitive moat.

Foresight News19 мин. назад

Banking Giants Battle in the Tokenization Arena: Who Will Take the Lead?

Foresight News19 мин. назад

Ethereum Advances Glamsterdam Upgrade Ahead of Planned 2026 Launch

Ethereum developers have entered the final development phase for the Glamsterdam upgrade, targeting a mainnet launch in late 2026. The upgrade, combining the consensus layer "Gloas" and execution layer "Amsterdam," aims to significantly enhance Ethereum's Layer-1 performance. Key improvements include Enshrined Proposer-Builder Separation (ePBS) for better scalability and fairness, Block-Level Access Lists for increased transaction processing, and a gas repricing bundle expected to reduce Layer-1 fees by up to 70%. Currently undergoing comprehensive testing on development networks, Glamsterdam is viewed as Ethereum's most substantial scaling effort since The Merge, intended to improve transaction speed, cost, and the network's competitive position.

TheNewsCrypto47 мин. назад

Ethereum Advances Glamsterdam Upgrade Ahead of Planned 2026 Launch

TheNewsCrypto47 мин. назад

First Block, Onpharma Company, and Crito Capital Announce First Solana Sto for U.S. Medical Device Business

First Block, Onpharma Company, and Crito Capital announce the launch of what is described as the first Solana-based Security Token Offering (STO) for an established U.S. operating business. The STO represents a landmark transaction for tokenizing equity in a real-world company using the Solana blockchain, aiming to modernize capital formation with faster settlement, lower costs, and international accessibility for qualified investors. The offering is structured under Regulation S for non-U.S. investors. Onpharma, a dental medical device company, is the underlying business. Its Onset EZ product buffers dental anesthetic to improve patient experience and has an established revenue model. The company is positioned for growth in a multi-billion dollar market. First Block provides the digital securities infrastructure on Solana, while Crito Capital acts as the structuring and advisory firm. The STO is accessible at sto.onpharma.com.

TheNewsCrypto57 мин. назад

First Block, Onpharma Company, and Crito Capital Announce First Solana Sto for U.S. Medical Device Business

TheNewsCrypto57 мин. назад

Focus: Five Leading AI Stocks on Nasdaq

The report analyzes five Nasdaq-listed AI infrastructure stocks—Micron (MU), MaxLinear (MXL), AMD, Lumentum (LITE), and Vicor (VICR)—as distinct plays within the AI capital expenditure chain, rather than a single "AI trade." While all benefit from AI data center spending, they differ in their specific roles (e.g., memory, computing, optics, power, connectivity), financial resilience, and risk profiles. The author argues that the key question is not whether the AI narrative remains intact, but whether capital expenditure translates into real orders, earnings justify valuations, and portfolios can withstand high volatility. Historical data shows these stocks have significantly outperformed benchmarks but also experienced deeper drawdowns (~28% to -32%), highlighting their high-beta, high-volatility nature. An investment framework is proposed: core positions (e.g., MU, AMD) for stocks with stronger fundamental evidence; satellite positions (e.g., LITE, VICR) for high-potential, high-volatility names; and cautious observation (e.g., MXL) for smaller-cap ideas with unproven financials. The emphasis is on disciplined, phased buying during pullbacks—only when price corrections align with intact fundamentals and available risk budget—rather than emotional "buy-the-dip" strategies. Overall, AI infrastructure offers long-term potential, but success requires strict position sizing, role definition for each holding, and preparedness for significant volatility.

marsbit1 ч. назад

marsbit1 ч. назад

Торговля

Спот

Фьючерсы

Обсуждения

Добро пожаловать в Сообщество HTX. Здесь вы сможете быть в курсе последних новостей о развитии платформы и получить доступ к профессиональной аналитической информации о рынке. Мнения пользователей о цене на T (T) представлены ниже.